網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響研究

辛琳 孟昕童

【關(guān)鍵詞】 數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效; 社會(huì)網(wǎng)絡(luò); 知識(shí)網(wǎng)絡(luò); 融資約束; 交互賦能機(jī)制

【中圖分類號(hào)】 F275.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）24-0057-08

一、引言

2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年，作為加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能，提升國際競爭優(yōu)勢(shì)的重要選擇，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為“十四五”時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全球未來的發(fā)展方向，建設(shè)更高質(zhì)、高效的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，需要加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)建設(shè)，助力企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新發(fā)展。2020年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到39.2萬億元，占當(dāng)年GDP比重的38.6%，成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵動(dòng)力，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在助力國家內(nèi)部社會(huì)治理、抗疫合作方面發(fā)揮了重要作用。

如何推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，建立適合中國情景的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型模式，必須將數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)置身于網(wǎng)絡(luò)之中?！叭饲榫W(wǎng)絡(luò)”雖不是中國獨(dú)有，卻在國內(nèi)表現(xiàn)較為典型。中國社會(huì)的親情、友情、人情等關(guān)系深刻影響著社會(huì)運(yùn)行和自組織效率，所以自古以來，中國社會(huì)都將關(guān)系視為經(jīng)營活動(dòng)和社會(huì)組織的基礎(chǔ)。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，企業(yè)有著較大動(dòng)機(jī)通過與政府、客戶等建立關(guān)系以獲得優(yōu)勢(shì)資源，把握創(chuàng)新機(jī)遇。伴隨知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，知識(shí)網(wǎng)絡(luò)及其流動(dòng)規(guī)律對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生著重要影響。因?yàn)橛刹煌茖W(xué)技術(shù)領(lǐng)域的知識(shí)元素為節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)體系、知識(shí)元素組合搭配等可以為企業(yè)帶來更多創(chuàng)新機(jī)會(huì)。因此，中國企業(yè)雙重嵌入社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)之中，這種雙重嵌入對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新的影響不容忽視。

本文討論數(shù)字經(jīng)濟(jì)范式質(zhì)變下，如何從網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)角度探尋數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效提升路徑。以2010—2019年數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市企業(yè)為樣本，針對(duì)雙重嵌入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效相關(guān)影響展開研究，分析二者對(duì)創(chuàng)新績效的交互影響，并探究其作用機(jī)制。研究表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市企業(yè)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)雙重嵌入對(duì)創(chuàng)新績效發(fā)展具有促進(jìn)作用，其作用機(jī)制表現(xiàn)為：社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的雙重嵌入產(chǎn)生交互賦能，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以通過緩解數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資約束，從而推動(dòng)創(chuàng)新績效發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效

1.數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效

依據(jù)社會(huì)資本理論，經(jīng)濟(jì)行為嵌入于社會(huì)結(jié)構(gòu)之中，社會(huì)資本是投資于社會(huì)關(guān)系，并希望得以回報(bào)的一種資源[1]，通常以個(gè)體、組織為節(jié)點(diǎn)，關(guān)系為連線的網(wǎng)絡(luò)形式呈現(xiàn)。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)被定義為基于個(gè)體或組織之間的復(fù)雜聯(lián)系和這些個(gè)體和組織的集合，同時(shí)其網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，規(guī)模等都限制了資源的流動(dòng)和分配。

以往學(xué)者從強(qiáng)弱關(guān)系論、結(jié)構(gòu)論、社會(huì)資本論三個(gè)視角分析了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系。強(qiáng)弱關(guān)系論認(rèn)為，從關(guān)系論出發(fā)，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以被分為強(qiáng)關(guān)系和弱關(guān)系。其中弱關(guān)系表現(xiàn)為雙方疏遠(yuǎn)，相互投入少，強(qiáng)關(guān)系則反之。關(guān)系承擔(dān)著群體之間紐帶、信息橋的角色，能夠聯(lián)結(jié)更多個(gè)體，從而帶來更為豐富的異質(zhì)性信息。信息是企業(yè)提升績效、促進(jìn)創(chuàng)新的關(guān)鍵，從關(guān)系角度研究創(chuàng)新績效，實(shí)質(zhì)上是希望獲取更多有利創(chuàng)新的信息。相較于強(qiáng)關(guān)系，弱關(guān)系更大程度地?cái)U(kuò)充企業(yè)聯(lián)結(jié)數(shù)量，拓寬其獲取異質(zhì)性信息的渠道，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有顯著促進(jìn)作用[2]。格蘭諾維特最早提出弱關(guān)系對(duì)企業(yè)創(chuàng)新存在正向顯著作用[3]。從創(chuàng)新性機(jī)會(huì)角度出發(fā)，弱關(guān)系有利于創(chuàng)業(yè)者識(shí)別創(chuàng)新性機(jī)會(huì)，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[4]。從結(jié)構(gòu)論視角來看，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中并非所有個(gè)體都緊密相連，某些個(gè)體之間的“斷接”構(gòu)成了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中的“洞穴”，只有處于結(jié)構(gòu)洞的關(guān)系第三人能將無直接關(guān)聯(lián)的個(gè)體聯(lián)系在一起，是兩者之間的唯一橋梁。結(jié)構(gòu)洞位置的占據(jù)者可以搶占先機(jī)，獲得信息優(yōu)勢(shì)和控制優(yōu)勢(shì)，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新機(jī)遇從而推動(dòng)企業(yè)提升創(chuàng)新績效[5]。企業(yè)占據(jù)的結(jié)構(gòu)洞數(shù)量對(duì)創(chuàng)新績效起到促進(jìn)作用，且結(jié)構(gòu)洞優(yōu)勢(shì)會(huì)隨網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展更加明顯[6]。此外，企業(yè)結(jié)構(gòu)洞能有效地緩解社會(huì)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性對(duì)創(chuàng)新績效的不利影響[7]。從社會(huì)資本論視角來看，阿德勒等將社會(huì)資本劃分為外部社會(huì)資本和內(nèi)部社會(huì)資本，內(nèi)部社會(huì)資本構(gòu)成了群體的內(nèi)部關(guān)系;而外部社會(huì)資本表現(xiàn)為行為人外在社會(huì)關(guān)系為其獲得的資源。它能為企業(yè)內(nèi)部發(fā)展提供必要信息、資源、機(jī)會(huì)，促進(jìn)內(nèi)部發(fā)展能力提升的同時(shí)不斷推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新績效提升[8]。

社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的積極作用為學(xué)者普遍認(rèn)可。但當(dāng)前對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響創(chuàng)新績效的相關(guān)文獻(xiàn)普遍集中于企業(yè)董事、高管等管理層社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的研究，從企業(yè)整體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)角度的研究相對(duì)較少。另一方面，由于信息轉(zhuǎn)化率、創(chuàng)新頻率高等特點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)渠道獲取信息的需求更為迫切。同時(shí)，相較于傳統(tǒng)企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)具有較高的數(shù)字化接入水平，能有效提升創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)連通性，更好地吸引合作伙伴，從而加快外部溝通結(jié)構(gòu)的形成，吸引外部信息、資源進(jìn)入，以實(shí)現(xiàn)其創(chuàng)新績效更好更快發(fā)展。因此，本文基于定量分析方法，從數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)角度研究其對(duì)創(chuàng)新績效的影響，采用數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)度中心性作為社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量，提出假設(shè)1。

H1：數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效有顯著促進(jìn)作用。

2.數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的本質(zhì)是知識(shí)的整合過程，創(chuàng)新產(chǎn)生于知識(shí)元素的組合過程中，企業(yè)知識(shí)基礎(chǔ)異質(zhì)性一定程度上決定了創(chuàng)新績效的差異，因此異質(zhì)性知識(shí)耦合對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著促進(jìn)作用[9]。

基于知識(shí)基礎(chǔ)觀對(duì)創(chuàng)新的相關(guān)研究中，創(chuàng)新被劃分為利用式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新。企業(yè)通過挖掘現(xiàn)有知識(shí)元素的不同組合方式實(shí)現(xiàn)利用式創(chuàng)新;而突破現(xiàn)有知識(shí)、領(lǐng)域束縛，探尋新知識(shí)的過程被稱作探索式創(chuàng)新。其中知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度指標(biāo)反映企業(yè)技術(shù)知識(shí)在不同領(lǐng)域的分布程度，與企業(yè)知識(shí)基礎(chǔ)異質(zhì)性程度密切相關(guān)，對(duì)創(chuàng)新的影響不可忽視?，F(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度對(duì)創(chuàng)新績效的影響結(jié)論存在分歧，一種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度對(duì)突破式創(chuàng)新具有顯著正向影響[10-12];另一種觀點(diǎn)表示知識(shí)網(wǎng)絡(luò)異質(zhì)性程度過高不利于企業(yè)知識(shí)整合及知識(shí)成果轉(zhuǎn)化，進(jìn)而削弱其創(chuàng)新能力[13];也有研究表明知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度與企業(yè)創(chuàng)新績效存在倒U型關(guān)系[14]。

上述三種觀點(diǎn)中占優(yōu)勢(shì)的是知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效起到顯著促進(jìn)作用。原因在于，一方面，知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富度有利于鍛煉企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的發(fā)散性思維，提升成員對(duì)新知識(shí)的掌握能力。另一方面，異質(zhì)性知識(shí)的交互能激發(fā)更多創(chuàng)新觀點(diǎn)，提升企業(yè)的市場敏感性。同時(shí)，多領(lǐng)域知識(shí)基礎(chǔ)的掌握能有效降低企業(yè)研發(fā)成本，使其擁有更為廣闊的創(chuàng)新發(fā)展前景。張曉月等[15]以高新企業(yè)為研究對(duì)象，從知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度、深度兩方面出發(fā)研究知識(shí)基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的相關(guān)影響，研究結(jié)果表明知識(shí)基礎(chǔ)廣度與深度均對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效發(fā)揮顯著促進(jìn)作用。而放眼于數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，數(shù)字化應(yīng)用正逐漸融入到企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展過程之中。數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)擁有比傳統(tǒng)企業(yè)更為先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)，通過應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)，構(gòu)建數(shù)字化平臺(tái)等，力求構(gòu)建完善的知識(shí)、技術(shù)溝通平臺(tái)，能更高效地獲取、利用內(nèi)外部創(chuàng)新知識(shí)[16]，不斷充實(shí)知識(shí)儲(chǔ)備，為提升自身知識(shí)網(wǎng)絡(luò)嵌入水平添磚加瓦。

因此，本文從企業(yè)整體創(chuàng)新績效角度出發(fā)，以知識(shí)基礎(chǔ)廣度衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富程度，分析知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效的作用，提出假設(shè)2。

H2：數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富度對(duì)創(chuàng)新績效有顯著促進(jìn)作用。

3.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的交互賦能

以人際關(guān)系為基礎(chǔ)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和基于知識(shí)元素的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效有著不同程度的促進(jìn)作用?，F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)兩大網(wǎng)絡(luò)嵌入與創(chuàng)新績效的關(guān)系開展了豐富研究。例如，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)有效聯(lián)結(jié)企業(yè)，擴(kuò)充其獲取信息的渠道，有利于企業(yè)多角度分析市場需求;知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展能使企業(yè)迅速掌握新知識(shí)，一定程度上降低企業(yè)研發(fā)成本，知識(shí)元素的交互作用使其迸發(fā)更多創(chuàng)新靈感。因此，可以從價(jià)值鏈（社會(huì)網(wǎng)絡(luò)）和知識(shí)鏈（知識(shí)網(wǎng)絡(luò)）及相互嵌入角度討論企業(yè)創(chuàng)新績效提升的問題。同時(shí)，現(xiàn)有研究結(jié)論也證明了此種交互賦能機(jī)制的存在，代表性的結(jié)論如企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)中心度與創(chuàng)新績效呈倒U關(guān)系，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度能促進(jìn)創(chuàng)新績效提升[17];賈曉霞等[18]針對(duì)雙重嵌入與國內(nèi)農(nóng)林類高校創(chuàng)新績效的研究證實(shí)了這一倒U關(guān)系的存在;企業(yè)知識(shí)管理能力對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效關(guān)系存在積極的鏈?zhǔn)絺鲗?dǎo)作用[19]。而在數(shù)字化特質(zhì)的加持下，這種“關(guān)系+知識(shí)”的雙重嵌入或許會(huì)為企業(yè)創(chuàng)新帶來更為顯著的影響。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)成為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵生產(chǎn)要素。它有效打破了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下資源的稀缺狀態(tài)，增強(qiáng)企業(yè)間互聯(lián)互通，知識(shí)技術(shù)也能在短時(shí)間內(nèi)傳播，交換。由此可見，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能對(duì)其創(chuàng)新績效起到雙重賦能效用。企業(yè)應(yīng)積極吸引異質(zhì)知識(shí)元素提升知識(shí)網(wǎng)絡(luò)廣度，同時(shí)增加社會(huì)資本投入優(yōu)化其網(wǎng)絡(luò)位置，促進(jìn)創(chuàng)新績效提升效果。

現(xiàn)有研究一定程度上肯定了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效的正向影響，但主要分析網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)嵌入對(duì)創(chuàng)新績效的作用，本文從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富度的視角出發(fā)，分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)整體創(chuàng)新績效的交互影響，提出假設(shè)3。

H3：數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效具有交互促進(jìn)作用。

（二）融資約束的中介效應(yīng)

創(chuàng)新具有耗資大、耗時(shí)長、風(fēng)險(xiǎn)和不確定性高等特點(diǎn)，創(chuàng)新企業(yè)需要較大的研發(fā)投入來支撐，受制于實(shí)際市場中的融資約束。故提升企業(yè)創(chuàng)新績效需要討論如何突破融資約束的問題。創(chuàng)新性活動(dòng)前期，需要投入巨大的沉沒成本，而此時(shí)資金回報(bào)率較低甚至為負(fù)，僅依靠內(nèi)源融資無法解決資金問題，外源融資才是獲得創(chuàng)新資本的關(guān)鍵所在[20]。另一方面，信息不對(duì)稱及代理問題的存在往往會(huì)影響企業(yè)獲取足夠的外源融資[21-22]，加劇了融資約束對(duì)創(chuàng)新績效的制約。

如何緩解融資約束，是企業(yè)提升創(chuàng)新績效的關(guān)鍵。從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)角度看，企業(yè)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)往往覆蓋了各行各業(yè)。金融社會(huì)資本能為企業(yè)提供更為便利的貸款渠道、更加優(yōu)惠的融資政策;技術(shù)社會(huì)資本則有利于企業(yè)提升技術(shù)能力，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，使其生產(chǎn)經(jīng)營更加符合市場需求;異質(zhì)性社會(huì)資本對(duì)企業(yè)融資約束具有緩解作用?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)豐富的社會(huì)資本[23]、社會(huì)資本投入的增加[24]有利于緩解融資約束，為企業(yè)籌集更多研發(fā)資金，從而加大其創(chuàng)新投入[25]。相比于傳統(tǒng)企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)通過其數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì)能吸引更多合作伙伴。因此，這一影響勢(shì)必會(huì)在社會(huì)資本更為豐富的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)中表現(xiàn)顯著。此外，企業(yè)占據(jù)人力資源優(yōu)勢(shì)地位時(shí)，融資約束與企業(yè)創(chuàng)新績效的倒U型關(guān)系也會(huì)得到調(diào)節(jié)，強(qiáng)化了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力[26]。而從知識(shí)網(wǎng)絡(luò)角度看，知識(shí)資源是企業(yè)重要的戰(zhàn)略資源，是企業(yè)提升競爭優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。知識(shí)基礎(chǔ)論認(rèn)為，知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的不斷豐富和深化能有效提升企業(yè)運(yùn)營效率;知識(shí)基礎(chǔ)的掌握也有利于企業(yè)評(píng)判自身產(chǎn)品，不斷優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，適應(yīng)市場需求，從而對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響。黃向榮等[27]研究表明企業(yè)通過社會(huì)網(wǎng)絡(luò)獲取的知識(shí)基礎(chǔ)越豐富，對(duì)知識(shí)資源的控制能力越強(qiáng)，則其融資績效越好。數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)具備技術(shù)、知識(shí)控制能力強(qiáng)等先天優(yōu)勢(shì)，能夠比傳統(tǒng)企業(yè)更高效地解決融資問題，提升融資績效。

基于上述文獻(xiàn)基礎(chǔ)，提出假設(shè)4和假設(shè)5。

H4：社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以一定程度上緩解企業(yè)融資約束，從而提升創(chuàng)新績效。

H5：知識(shí)網(wǎng)絡(luò)可以一定程度上緩解企業(yè)融資約束，從而提升創(chuàng)新績效。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

依據(jù)《中國上市公司數(shù)字賦能指數(shù)》報(bào)告[28]，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市公司是近年來經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中提出的，主要覆蓋數(shù)字化賦能指數(shù)較高的金融、教育、信息傳輸、軟件等行業(yè)，涉及數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化程度較高的應(yīng)用領(lǐng)域上市公司。參考中證指數(shù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念板塊的選取標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合喬陽嬌等[29]、WIND四級(jí)行業(yè)分類指標(biāo)，手工篩選電信、軟件（應(yīng)用、系統(tǒng)和家庭娛樂）、信息科技咨詢與其他、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)處理與外包服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)零售和消費(fèi)電子產(chǎn)品等行業(yè)企業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市公司初始樣本。最終獲取WIND數(shù)據(jù)庫2010—2019年非金融、非ST/PT的數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市公司共計(jì)735家。

735家數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司中，從板塊分布看，主板（含中小板）最多，351家，占比47.76%;創(chuàng)業(yè)板298家，占比40.54%;科創(chuàng)板86家，占比11.70%。從行業(yè)分布看，占比超過10%的有電子元件（21%）、通信設(shè)備（14%）、電子設(shè)備和儀器（13%）、應(yīng)用軟件（12%）、半導(dǎo)體產(chǎn)品（12%）、信息科技咨詢與其他服務(wù)（11%）。從地區(qū)分布看，前五名的分別是廣東（27.21%）、北京（16.19%）、江蘇（11.29%）、浙江（9.93%）、上海（8.30%），這五個(gè)省份合計(jì)占比72.93%，表明中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司七成以上集中在北、上、廣、蘇、浙，存在明顯的向首都、長三角、珠三角集聚特征。

實(shí)證數(shù)據(jù)來源于RESSET數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫、巨潮網(wǎng)等，關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司高管、董事的相關(guān)數(shù)據(jù)來自于對(duì)公開信息進(jìn)行手動(dòng)收集和整理。知識(shí)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)來自于中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS）數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，經(jīng)手工處理后獲得企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)。實(shí)證軟件包括用于分析社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的Ucinet 6.0，以及數(shù)據(jù)分析處理的Stata15.0。數(shù)據(jù)清理方面采取了剔除缺失值、對(duì)變量進(jìn)行1%的縮尾處理等，共獲得3 797個(gè)樣本觀測值。

（二）變量定義

1.被解釋變量

創(chuàng)新績效是被解釋變量。運(yùn)用CNRDS數(shù)據(jù)庫企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)，參考余泳澤等[30]運(yùn)用的創(chuàng)新績效衡量方法，按照0.5、0.3、0.2的比例將數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市公司發(fā)明專利、實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)的申請(qǐng)數(shù)量加權(quán)并用其衡量企業(yè)創(chuàng)新績效。

2.解釋變量

（1）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)

選擇最直觀、被廣為認(rèn)可的點(diǎn)度中心性作為衡量社會(huì)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)中心性的度量指標(biāo)。網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)的點(diǎn)度中心性越高，在網(wǎng)絡(luò)中相比于其他節(jié)點(diǎn)的重要性也就越強(qiáng)。

在無向網(wǎng)絡(luò)中，點(diǎn)度中心性用來衡量網(wǎng)絡(luò)中某一節(jié)點(diǎn)與其他節(jié)點(diǎn)的聯(lián)系程度。以一個(gè)擁有n個(gè)節(jié)點(diǎn)的無向網(wǎng)絡(luò)為例，網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)i的點(diǎn)度中心性用以衡量i與其他n-1個(gè)節(jié)點(diǎn)的直接聯(lián)系總數(shù)。其計(jì)算公式如式1：

其中，Networki表示網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)i的點(diǎn)度中心度;n為網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)總數(shù);a（i，j）為二元變量，當(dāng)節(jié)點(diǎn)i和節(jié)點(diǎn)j相連接時(shí)，a（i，j）=1，否則為0。

本文應(yīng)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的點(diǎn)度中心度指標(biāo)衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)豐富程度。搜集數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司董事、高管在其他上市公司的兼任情況，運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析軟件Ucinet 6.0將樣本企業(yè)董事、高管團(tuán)隊(duì)兼任數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為一模矩陣，后經(jīng)對(duì)稱化、二值化處理，執(zhí)行“Network-Centrality-Degree”操作計(jì)算得到各節(jié)點(diǎn)的點(diǎn)度中心度，由此構(gòu)建了2010—2019年數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司社會(huì)網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)度中心性指標(biāo)。

（2）知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富度

數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的豐富程度采用知識(shí)基礎(chǔ)廣度來度量。知識(shí)基礎(chǔ)廣度能反映知識(shí)水平維度，包含企業(yè)涉及的所有技術(shù)領(lǐng)域范圍。具體做法是將國際專利分類號(hào)前四位，即每個(gè)大類視為一個(gè)獨(dú)立的技術(shù)領(lǐng)域，通過企業(yè)申請(qǐng)專利所包含的國際專利分類號(hào)大類數(shù)量衡量其知識(shí)基礎(chǔ)廣度，以此判斷其知識(shí)網(wǎng)絡(luò)豐富程度。數(shù)字經(jīng)濟(jì)樣本企業(yè)申請(qǐng)專利包含的大類數(shù)量越多，則企業(yè)的知識(shí)廣度越大，知識(shí)網(wǎng)絡(luò)越豐富。

3.中介變量

衡量企業(yè)融資約束的相關(guān)指標(biāo)有KZ指數(shù)、WW指數(shù)、Sa指數(shù)等。相較于KZ指數(shù)、WW指數(shù)，Sa指數(shù)在衡量企業(yè)融資約束時(shí)能更好地規(guī)避變量內(nèi)生性，因此選用Sa指數(shù)絕對(duì)值指標(biāo)衡量企業(yè)融資約束。依據(jù)Hadlock et al.提出的Sa指數(shù)計(jì)算方法獲取Sa指數(shù)變量。本文運(yùn)用Sa指數(shù)絕對(duì)值作為融資約束指標(biāo)，該指標(biāo)絕對(duì)值越大，則企業(yè)受融資約束程度越嚴(yán)重。Sa指數(shù)如式2：

4.控制變量

借鑒已有文獻(xiàn)的常用設(shè)定，選擇董事會(huì)規(guī)模（Board）、企業(yè)價(jià)值（TobinQ）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、獨(dú)立董事比例（Out）、企業(yè)性質(zhì)（State）以及兼任情況（Dual）六個(gè)公司特征變量作為控制變量。同時(shí)，對(duì)企業(yè)所處年度和行業(yè)效應(yīng)進(jìn)行控制。

相關(guān)變量的定義詳見表1。

（三）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)H1，構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效（因變量）與企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）相關(guān)關(guān)系模型;通過構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效（因變量）與企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）相關(guān)關(guān)系模型驗(yàn)證H2;以數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)交互項(xiàng)（自變量）的回歸模型驗(yàn)證H3。

為檢驗(yàn)H4、H5，采用Baron&Kenny（1986）提出的因果逐步回歸法進(jìn)行三步回歸：第一步，構(gòu)建創(chuàng)新績效（因變量）、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）的回歸模型5。第二步，構(gòu)建融資約束（中介變量）、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）的回歸模型6。第三步，構(gòu)建創(chuàng)新績效（因變量）、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）、融資約束（中介變量）的回歸模型7。以此驗(yàn)證H4、H5，即融資約束是否在網(wǎng)絡(luò)嵌入與創(chuàng)新績效關(guān)系中發(fā)揮中介效應(yīng)。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)及多重共線性檢驗(yàn)

首先，各變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果如表2所示。由表2可知，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效均值為11.85，標(biāo)準(zhǔn)差為36.24，說明企業(yè)間的創(chuàng)新績效差異明顯;企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)均值分別為2.108和3.427，標(biāo)準(zhǔn)差為2.226、5.244，說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司社會(huì)資本、知識(shí)基礎(chǔ)的掌握程度差異較大;此外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資約束絕對(duì)值指標(biāo)均值為3.688，其標(biāo)準(zhǔn)差較小，說明企業(yè)普遍存在一定的融資制約因素。

其次，運(yùn)用方差膨脹因子對(duì)全樣本進(jìn)行共線診斷，結(jié)果顯示各項(xiàng)VIF均小于10，說明變量間不存在嚴(yán)重多重共線性問題，具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的獨(dú)立性，可以對(duì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步回歸分析。

（二）相關(guān)性分析

變量相關(guān)性分析結(jié)果見表3，從表中可以看出，關(guān)鍵變量，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)新績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系;數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資約束與創(chuàng)新績效存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

（三）回歸分析

1.數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)及其交互賦能

首先，分別對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效關(guān)系進(jìn)行多元線性回歸，如表4中模型1、模型2所示。由表可知，企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效具有顯著正向影響（模型1，β=1.137，p<0.01），因此，H1得以驗(yàn)證。模型2中解釋變量即知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的系數(shù)為5.544，在1%的水平上顯著，說明企業(yè)知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效存在顯著促進(jìn)作用，H2成立。

其次，為檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)嵌入是否對(duì)創(chuàng)新績效存在交互作用，在模型3中加入了兩主效應(yīng)中心化后的交互項(xiàng)，結(jié)果顯示社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的雙重嵌入對(duì)創(chuàng)新績效存在顯著促進(jìn)作用（模型3，β=0.244，p<0.01）。后對(duì)變量進(jìn)行VIF檢驗(yàn)，結(jié)果表明變量不存在多重共線性。

由于本文樣本企業(yè)創(chuàng)新績效的最小值為0，意味著數(shù)據(jù)可能存在左刪失，而對(duì)于存在左刪失的數(shù)據(jù)，線性回歸模型并不能得到一致估計(jì)。為檢驗(yàn)線性回歸模型設(shè)定偏誤是否存在，本文以Tobit模型替換線性回歸模型，重新進(jìn)行了回歸。如表4右半部分，Tobit回歸結(jié)果與多元線性回歸結(jié)果一致。H1、H2可靠性得以證明。

2.融資約束的中介效應(yīng)

依據(jù)逐步回歸檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)H4和H5。從表5可以看出，模型5針對(duì)創(chuàng)新績效對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行回歸，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系數(shù)為0.447，在1%水平上顯著;知識(shí)網(wǎng)絡(luò)系數(shù)為5.533，在1%水平上顯著。模型6分析社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資約束（中介變量）的影響，其中社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系數(shù)顯著為負(fù)（模型6，β=-0.009，p<0.01），知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)融資約束的負(fù)向影響并不顯著（模型6，β=-0.001，p≥0.1）;最后構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司創(chuàng)新績效（因變量）對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（自變量）和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（自變量）、企業(yè)融資約束（中介變量）的回歸模型，由模型7可知，中介變量企業(yè)融資約束的系數(shù)為-3.012，在10%的水平上顯著。以上三個(gè)模型回歸結(jié)果說明企業(yè)融資約束在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司創(chuàng)新績效影響中發(fā)揮著中介傳導(dǎo)作用，即企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效的正向促進(jìn)作用一部分是通過社會(huì)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展緩解企業(yè)融資約束這一方式實(shí)現(xiàn)的，H4成立。而融資約束在知識(shí)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司創(chuàng)新績效關(guān)系中的中介傳導(dǎo)作用并不顯著，H5不成立。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）創(chuàng)新績效滯后一期

考慮企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效影響的滯后性，采用將創(chuàng)新績效數(shù)據(jù)取滯后一期的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示新指標(biāo)衡量創(chuàng)新績效情況下變量的顯著性與前文的回歸結(jié)果基本一致。檢驗(yàn)結(jié)果仍支持原有假設(shè)，結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（二）PSM檢驗(yàn)

考慮到樣本的自選擇偏誤導(dǎo)致內(nèi)生性問題，采用傾向得分匹配法對(duì)網(wǎng)絡(luò)嵌入與創(chuàng)新績效的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。參考以往文獻(xiàn)的做法，將實(shí)證樣本按照社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中位數(shù)分為兩組，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)較薄弱的一組為對(duì)照組，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)度中心性高于中位數(shù)的一組為樣本組。經(jīng)過配對(duì)篩選后，原樣本間的差異顯著下降，降低了內(nèi)生性問題?；貧w結(jié)果與前文的研究結(jié)論基本一致，說明在控制內(nèi)生性問題之后，網(wǎng)絡(luò)嵌入對(duì)創(chuàng)新績效存在顯著正向影響這一結(jié)果依然穩(wěn)健。

六、研究結(jié)論及建議

本文選取2010—2019年數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念上市公司為樣本，探究企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績效的交互影響及其作用機(jī)制。研究結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的嵌入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著交互賦能作用，企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)越豐富，企業(yè)創(chuàng)新績效提升越為顯著。進(jìn)一步研究其作用機(jī)制發(fā)現(xiàn)，其作用主要是通過社會(huì)網(wǎng)絡(luò)緩解企業(yè)融資約束方式實(shí)現(xiàn)的。

本文的貢獻(xiàn)性在于：（1）融合了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)作用，從交互賦能機(jī)制角度出發(fā)研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下雙重嵌入對(duì)企業(yè)整體創(chuàng)新績效的影響，豐富了原有研究對(duì)單一網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)新績效關(guān)系的分析;（2）針對(duì)研究結(jié)論，從網(wǎng)絡(luò)角度提出了數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)提升創(chuàng)新績效的相關(guān)建議。社會(huì)資本和知識(shí)網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)提升創(chuàng)新績效的有力武器。企業(yè)在選聘高層管理人員過程中，應(yīng)更加注重董事、高管團(tuán)隊(duì)的多元化，不斷提升企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的豐富度，優(yōu)化企業(yè)社會(huì)資本質(zhì)量;同時(shí)，企業(yè)在創(chuàng)新過程中應(yīng)不斷提高多元知識(shí)元素的把握度，訓(xùn)練研發(fā)團(tuán)隊(duì)的知識(shí)敏感度和知識(shí)遷移能力。實(shí)踐過程中嘗試將不同知識(shí)結(jié)構(gòu)體系結(jié)合，使創(chuàng)新過程迸發(fā)新活力。

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