新金融工具準(zhǔn)則下金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量探析

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引言

財(cái)政部2017年修訂了的系列金融工具準(zhǔn)則，要求金融資產(chǎn)應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量。引入公允價(jià)值計(jì)量引起了大家高度關(guān)注，掀起了財(cái)務(wù)人員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、審計(jì)人員的激烈討論。如今國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制由計(jì)劃型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為市場化經(jīng)濟(jì)，使用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)價(jià)值、確定經(jīng)營損益非常必要。然而在實(shí)際的會(huì)計(jì)工作應(yīng)用中，公允價(jià)值的使用存在著諸多問題，所以筆者在本文中提出了與存在問題相對(duì)應(yīng)的優(yōu)化措施。

伴隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善改革與發(fā)展，金融資產(chǎn)深刻地影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)金融業(yè)內(nèi)各類企業(yè)應(yīng)用的各個(gè)類型的金融工具的會(huì)計(jì)手段有不同的要求，同時(shí)重點(diǎn)突顯了在金融資產(chǎn)當(dāng)中應(yīng)用比較多的公允價(jià)值計(jì)量。因?yàn)闀?huì)計(jì)相關(guān)信息質(zhì)量的優(yōu)劣對(duì)會(huì)計(jì)信息使用人的決策起著至關(guān)重要的作用，金融資產(chǎn)公允價(jià)值的估值質(zhì)量直接影響到報(bào)表使用人對(duì)財(cái)務(wù)信息的判斷。但是從2018年最先實(shí)施新準(zhǔn)則的境內(nèi)外同時(shí)上市的公司以及2019年國內(nèi)上市公司實(shí)施新準(zhǔn)則的情況來看，公允價(jià)值計(jì)量在實(shí)操過程中仍然存在諸多難點(diǎn)和痛點(diǎn)。如果沒有得到很好地解決，最終會(huì)給會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性以及準(zhǔn)確度帶來消極影響。所以筆者針對(duì)這一問題在本篇文章中進(jìn)行了針對(duì)性的探討。

一、公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用中面對(duì)的困難

（一）進(jìn)行估值所需要的數(shù)據(jù)信息的可獲得性

我們知道，很多的投資當(dāng)中會(huì)有不同類型的投資者。風(fēng)險(xiǎn)投資、財(cái)務(wù)性投資、戰(zhàn)略投資，他們對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目投資的關(guān)注點(diǎn)是不同的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資和財(cái)務(wù)投資者來講，更注重財(cái)務(wù)回報(bào)，他們不會(huì)主動(dòng)參與標(biāo)的公司的管理，所以帶來一個(gè)問題就是后期可能獲取財(cái)務(wù)資料以及標(biāo)的公司的信息披露程度，對(duì)他們來講可能是比較少的。這是風(fēng)險(xiǎn)投資者和財(cái)務(wù)投資者要面對(duì)的一個(gè)問題。而戰(zhàn)略投資者，對(duì)標(biāo)的公司具有一定的控制力，會(huì)更多地協(xié)同標(biāo)的資產(chǎn)一起發(fā)展，幫他們?nèi)プ龊笃诘囊?guī)劃。這種情況下，投資的持股比例相對(duì)來說比較高，在投前投后會(huì)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量以及經(jīng)營的表現(xiàn)有更多地把控，這樣一來得到的數(shù)據(jù)內(nèi)容也更加合理有效。

（二）當(dāng)前國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境限制了公允價(jià)值的可靠性

公允價(jià)值計(jì)量的使用效果受到很多因素的影響，比如國內(nèi)市場環(huán)境、法律法規(guī)等內(nèi)容。要想使用公允價(jià)值計(jì)量，那么擁有一個(gè)完善合理有序的市場環(huán)境是非常重要的一個(gè)前提條件，但是就目前情況來講，國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)并不具備那樣的條件，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，當(dāng)前國內(nèi)的市場競爭不夠充分，政府對(duì)于部分資源，比如石油，天然氣等管控比較嚴(yán)格，甚至可以說是形成了一個(gè)壟斷的市場，影響到了市場交易價(jià)格；其二，當(dāng)前國內(nèi)的資本市場發(fā)展不夠完善，并未達(dá)到應(yīng)有的程度，融資市場體系并未建立完善，涉及有些內(nèi)容，比如利率，匯率的認(rèn)定，部分產(chǎn)品在交易時(shí)，市場并未發(fā)揮出應(yīng)該有的調(diào)節(jié)作用，而只是在很大一部分程度上過于依賴政府的手段，這樣就一定會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值不夠公平公正，有失合理；其三，股票市場的價(jià)格指數(shù)與實(shí)際情況不符，以我國現(xiàn)有的情況來舉例，股票價(jià)格一般都是被政府、機(jī)構(gòu)等掌控的，這就導(dǎo)致了國內(nèi)的股票價(jià)格與實(shí)際價(jià)值差距比較大，公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果不夠準(zhǔn)確。除了上述講到的幾點(diǎn)以外，公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用還對(duì)于法律法規(guī)的完善以及有效的監(jiān)督管理有著較高的需求，而這些是目前國內(nèi)還不具備良好的條件，雖然我國專業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)于估值的工作指引，但是在實(shí)操過程中需要非常多的專業(yè)判斷以及較高的專業(yè)技術(shù)，所以公允價(jià)值計(jì)量存在一定的難度。加上各企業(yè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)及財(cái)務(wù)人員的估值水平參差不齊，公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果容易產(chǎn)生誤差，影響到會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性。

（三）根據(jù)估值模型得到的公允價(jià)值結(jié)論范圍太廣

在企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營管理當(dāng)中，有很多經(jīng)營業(yè)務(wù)資產(chǎn)等項(xiàng)目，沒有活躍的市場存在，這時(shí)候就要用到估值模型來估算它的公允價(jià)值。但是在用估值方法對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行估值時(shí)，要考慮的因素比較多，不只是需要觀察選擇估值模型自身是不是合理，還要研究估值時(shí)選用的參數(shù)是否合理，需要調(diào)整的因素是否考慮全面。這對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)知識(shí)技能有著較高的要求，并受他們的主觀意識(shí)影響較大，那么綜合上述內(nèi)容，可以知道以上種種因素會(huì)影響到公允價(jià)值的可靠性，使其可靠性降低，不能夠發(fā)揮出公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)際效用。

（四）公允價(jià)值計(jì)量在某種程度上影響到了會(huì)計(jì)信息的可理解性

在公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用當(dāng)中，第一、第二層次的公允價(jià)值信息是根據(jù)市場價(jià)值信息等來進(jìn)行測算的，在市場的不完全有效前提下，市場價(jià)格就有很大概率會(huì)出現(xiàn)非理性的上下浮動(dòng)；第三層次的公允價(jià)值信息，更大程度上是受人為因素的影響，造成價(jià)值信息上下浮動(dòng)的原因比較難以確定，這種情況下就需要財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者對(duì)這些受主觀因素影響的數(shù)據(jù)同客觀數(shù)據(jù)之間的不同來進(jìn)行研究分析，對(duì)已經(jīng)獲得的信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)的上下波動(dòng)，一定程度上使得財(cái)務(wù)報(bào)告的可理解性有所降低，這樣的變化讓解讀財(cái)務(wù)報(bào)表這一工作內(nèi)容變得更加復(fù)雜化，同時(shí)也對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者的有關(guān)知識(shí)技能、財(cái)務(wù)水平有了更高的要求。

（五）公允價(jià)值計(jì)量的可操作性

把國內(nèi)和國外針對(duì)公允價(jià)值的相關(guān)研究做比較，發(fā)現(xiàn)研究公允價(jià)值應(yīng)用操作方面，無外乎兩個(gè)內(nèi)容：其一是范圍問題，換句話來說就是看哪一部分的經(jīng)濟(jì)事宜要根據(jù)公允價(jià)值來進(jìn)行計(jì)量；另一方面內(nèi)容是方法問題，具體來說就是怎么根據(jù)公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。針對(duì)第一個(gè)問題來說，國內(nèi)的新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)針對(duì)他做出了具體的規(guī)定，只不過對(duì)于第二個(gè)問題來說，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中描述的不夠詳細(xì)具體，只做了簡要的介紹，不同的會(huì)計(jì)人員在選用估值方法以及估值模型參數(shù)的選擇存在差異，或者估值人員能夠獲取的市場信息不同，估值結(jié)果可能相差甚遠(yuǎn)。在新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中并沒有對(duì)在進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量的過程中需要重點(diǎn)考慮的事項(xiàng)因素等詳細(xì)描述，在具體估值實(shí)操過程中，很大概率會(huì)造成估值存在較大的調(diào)節(jié)空間。所以，國內(nèi)的估值技術(shù)缺少專業(yè)指導(dǎo)的情況下，公允價(jià)值計(jì)量在工作中可操作性比較低。

二、完善優(yōu)化公允價(jià)值應(yīng)用的策略

首先，我們需要去理解估值方法的選擇和判斷，跟前期估值有一定的銜接性。其次，要和業(yè)務(wù)部門有一個(gè)緊密的實(shí)操。最后，我們要對(duì)一些新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換過程中實(shí)操的難點(diǎn)有預(yù)判，并且在這個(gè)過程中注意對(duì)這些難點(diǎn)進(jìn)行解決。

（一）形成一套統(tǒng)一的估值方法論體系，并貫穿始終

在募投管退整個(gè)生命周期當(dāng)中的一些痛點(diǎn)和難點(diǎn)，可以看到和估值盡調(diào)相關(guān)的一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。比如一支基金，它在做設(shè)計(jì)的時(shí)候，建議主動(dòng)的形成一些估值方法論的體系。在投資決策的一個(gè)生命周期里，可以依據(jù)這個(gè)估值方法論體系去進(jìn)行一些投前的決策，完善投資過程。在投后管理的時(shí)候，也是可以做好數(shù)據(jù)跟蹤以及財(cái)務(wù)報(bào)表目的的估值工作。退出的時(shí)候也是有一定的退出估值的計(jì)算。所以在一般基金或投資管理的生命周期里，我們建議去形成一套統(tǒng)一的估值方法論體系，它是貫穿始終的。

（二）團(tuán)隊(duì)合作參與到內(nèi)部的估值方法論體系的制訂

團(tuán)隊(duì)職能的分配建設(shè)，比如運(yùn)營團(tuán)隊(duì)、投前團(tuán)隊(duì)、投后團(tuán)隊(duì)及財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，需要合作起來，參與到內(nèi)部的估值方法論體系的制訂中去。從各自不同職能部門的角度，他們會(huì)有自己不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估決策，以及他們有各自想把控的一個(gè)范圍，那么這樣的話就是可以由不同的職能部門一起協(xié)同去把這個(gè)方法論定下來，在后續(xù)實(shí)操時(shí)，如財(cái)務(wù)報(bào)表目的，或者是匯報(bào)給投資人目的，或者是匯報(bào)給集團(tuán)目的，都遵循這個(gè)方法論體系，在一個(gè)統(tǒng)一的估值模板下把估值工作做好。

（三）做好投前盡職調(diào)查，投后持續(xù)跟蹤

對(duì)于投前估值，我們對(duì)一些影響比較大的直投項(xiàng)目，會(huì)去做一些盡調(diào)的工作，特別是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，這個(gè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查會(huì)對(duì)我們的估值有一定的影響，因?yàn)楸M職調(diào)查的主要功能是去發(fā)現(xiàn)標(biāo)的公司歷史的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在發(fā)現(xiàn)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性以及合理性的情況下，才會(huì)對(duì)我們財(cái)務(wù)預(yù)測有一個(gè)夯實(shí)的作用，也是我們?cè)诔醪蕉▋r(jià)談判的一個(gè)基礎(chǔ)。所以我們想強(qiáng)調(diào)的是在投前估值的時(shí)候，財(cái)務(wù)盡調(diào)是對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)的把關(guān)，為夯實(shí)未來預(yù)測做準(zhǔn)備。估值工作是貫穿投前、投后、持續(xù)跟蹤以及退出這幾個(gè)主要的交易步驟。

結(jié)語

總的來說，新的金融工具準(zhǔn)則下公允價(jià)值的計(jì)量的詳細(xì)應(yīng)用過程是比較復(fù)雜的，尤其是現(xiàn)在國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃還不夠健全，諸多因素加起來導(dǎo)致了公允價(jià)值的實(shí)際使用一定是一個(gè)漫長而復(fù)雜的過程。所以為了能夠更快更好的發(fā)展，我們就要不停地去學(xué)習(xí)研究先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，盡最大努力優(yōu)化公允價(jià)值計(jì)量使用的眾多條件，推動(dòng)公允價(jià)值發(fā)揮出更大的價(jià)值，助力企業(yè)的發(fā)現(xiàn)壯大，在激烈的市場競爭中脫穎而出。