跨國(guó)并購(gòu)對(duì)制造企業(yè)自主創(chuàng)新的影響

郭雯雯

摘要以往國(guó)內(nèi)有關(guān)跨國(guó)并購(gòu)的研究較多關(guān)注要素型并購(gòu)，對(duì)并購(gòu)研發(fā)型企業(yè)關(guān)注較少，特別是在跨國(guó)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新的影響方面的研究更是少有觸及。本案例以國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝備制造企業(yè)金風(fēng)科技并購(gòu)德國(guó)研發(fā)型企業(yè)VENSYS作為研究對(duì)象，通過對(duì)并購(gòu)后十年發(fā)展情況的分析，研究跨國(guó)并購(gòu)?fù)獠苛α繉?duì)自主創(chuàng)新能力的影響，發(fā)現(xiàn)跨國(guó)并購(gòu)是突破關(guān)鍵核心技術(shù)瓶頸、提高自主創(chuàng)新的一種重要中介途徑。本研究為當(dāng)下制造企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力提供有益視角，進(jìn)而為“一帶一路”倡議下中國(guó)制造如何實(shí)現(xiàn)“彎道超車”提供新思路。

關(guān)鍵詞 跨國(guó)并購(gòu)；制造企業(yè)；自主創(chuàng)新

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2021.05.013

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，制造業(yè)在國(guó)際分工中仍處于低端鎖定之中。為了尋找新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展著力點(diǎn)和增長(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)制造迫切需要轉(zhuǎn)型升級(jí)。頂層規(guī)劃“中國(guó)制造2025”的正式推出旨在通過努力扭轉(zhuǎn)中國(guó)制造業(yè)“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)狀，邁入制造強(qiáng)國(guó)行列，但在眾多途徑中如何尋找突破口依然值得探索。如果以中國(guó)制造業(yè)發(fā)展歷程和國(guó)際制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分別作為橫縱坐標(biāo)，探究轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑，那么利用跨國(guó)并購(gòu)開放式創(chuàng)新的力量來(lái)推動(dòng)自主創(chuàng)新能力的提升應(yīng)是一條重要的理智之路。當(dāng)下，隨著中國(guó)制造與國(guó)外技術(shù)差距的不斷縮小，模仿空間逐漸降低，自主創(chuàng)新的迫切性不斷增強(qiáng)，但在強(qiáng)調(diào)自主創(chuàng)新價(jià)值的同時(shí)，仍需考慮面臨的重要問題，即高端制造技術(shù)路線被歐美國(guó)家所引領(lǐng)鎖定，走自主創(chuàng)新之路并非易事，特別是在全球化不斷發(fā)展的背景下，人才和技術(shù)流動(dòng)使自主創(chuàng)新概念不能停留在過去封閉式創(chuàng)新的固有印象之中。想要追求技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)化及應(yīng)用的自力更生，應(yīng)該廣泛吸收先進(jìn)技術(shù)知識(shí)，廣泛開展開放式創(chuàng)新，比如，中國(guó)高鐵是在引進(jìn)消化國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步創(chuàng)新而獲得的成果，三一重工是在并購(gòu)普茨邁斯特后成為混凝土機(jī)械產(chǎn)銷量全球第一的工程機(jī)械制造商，這些發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為中國(guó)制造開放式創(chuàng)新提供經(jīng)驗(yàn)借鑒，其中跨國(guó)并購(gòu)是促進(jìn)外來(lái)技術(shù)與自主創(chuàng)新相結(jié)合的重要路徑。本文以金風(fēng)科技并購(gòu)德國(guó)VENSYS為例，研究跨國(guó)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新的影響，以期能為其路徑探討提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

一、文獻(xiàn)綜述

自主創(chuàng)新概念由陳勁（1994）首次提出，他認(rèn)為自主創(chuàng)新屬于一種特殊的技術(shù)范式，是發(fā)展中國(guó)家技術(shù)引進(jìn)的最終目的[1]。隨后相關(guān)學(xué)者對(duì)自主創(chuàng)新展開了深入研究，一些學(xué)者從時(shí)代背景出發(fā)來(lái)討論自主創(chuàng)新，認(rèn)為其是一個(gè)國(guó)家或企業(yè)主要依靠自身而不再依賴國(guó)外技術(shù)所進(jìn)行的創(chuàng)新活動(dòng)[2]。同時(shí)其他學(xué)者則從創(chuàng)新重要程度出發(fā)，認(rèn)為自主創(chuàng)新本質(zhì)在于原始性[3]。隨之2005年10月11日《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》和2006年2月29日《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006年—2020年）》相繼提出“必須提高自主創(chuàng)新能力……”“發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)……關(guān)鍵是全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力……形成自主創(chuàng)新的基本體制結(jié)構(gòu)”，標(biāo)志著自主創(chuàng)新這一概念戰(zhàn)略定位的真正實(shí)現(xiàn)。

基于跨國(guó)并購(gòu)的開放式創(chuàng)新能夠轉(zhuǎn)換為自主創(chuàng)新能力[4]。首先，創(chuàng)新周期長(zhǎng)和不確定性使企業(yè)單純依靠自主研發(fā)面臨高風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間壓縮不經(jīng)濟(jì)使企業(yè)難以應(yīng)對(duì)創(chuàng)新迭代[5]?？鐕?guó)并購(gòu)所需資源可以在較短時(shí)間內(nèi)彌補(bǔ)技術(shù)缺口，與自有知識(shí)互補(bǔ)產(chǎn)生創(chuàng)新協(xié)同效應(yīng)[6]，從而降低自主創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；其次，隨著外部環(huán)境復(fù)雜多變，突破式創(chuàng)新才能使企業(yè)獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力[7]，然而由于知識(shí)能力的惰性，企業(yè)自身技術(shù)演化容易形成路徑依賴，內(nèi)部力量通常很難打破能力剛性產(chǎn)生突破式創(chuàng)新[8]?？鐕?guó)并購(gòu)他屬知識(shí)存量，可破解重復(fù)利用原有知識(shí)所導(dǎo)致的組織惰性和能力剛性[9]，打破創(chuàng)新固化思維，從而提高企業(yè)突破式創(chuàng)新的機(jī)會(huì)和能力；最后，跨國(guó)并購(gòu)可以為制造企業(yè)帶來(lái)外來(lái)創(chuàng)新資源[10]，緩解日趨復(fù)雜的技術(shù)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的內(nèi)部資源和能力約束困境，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源互補(bǔ)，帶動(dòng)研發(fā)相關(guān)活動(dòng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)[11]。

二、案例介紹

（一）并購(gòu)雙方介紹

1.主并方：金風(fēng)科技

新疆金風(fēng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金風(fēng)科技”），于1998年成立，其前身是以風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的新疆風(fēng)能公司，其發(fā)展歷程可追溯到1984年在新疆成立的風(fēng)電研究室。20世紀(jì)90年代金風(fēng)科技在西方國(guó)家的計(jì)劃支持下開始經(jīng)營(yíng)達(dá)坂城風(fēng)電場(chǎng)，1997年在其積累多年風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從國(guó)外引入600KW風(fēng)機(jī)制造技術(shù)開始進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化改造，將專業(yè)化管理與技術(shù)引進(jìn)進(jìn)行整合，自此開始逐漸探索自主創(chuàng)新。經(jīng)過20年的發(fā)展，金風(fēng)科技風(fēng)電機(jī)組已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在全球6大洲、近 20個(gè)國(guó)家穩(wěn)定運(yùn)行，擁有專利技術(shù)超過2800項(xiàng)，成為主營(yíng)大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研發(fā)、制造、生產(chǎn)與銷售的國(guó)際化公司。

2.被并購(gòu)方：德國(guó)VENSYS

德國(guó)VENSYS全稱德國(guó)VENSYS Energy AG（以下簡(jiǎn)稱“VENSYS”），前身為1990年成立于薩爾布呂肯應(yīng)用科學(xué)大學(xué)的風(fēng)能研究實(shí)驗(yàn)室，從事基礎(chǔ)研究，初步涉及發(fā)電機(jī)概念。2000年注冊(cè)成立VENSYS Energiesysteme GmbH&Co KG，2007年更名為VENSYS Energy AG。VENSYS是最早研發(fā)“直驅(qū)永磁”技術(shù)的公司之一，在其被金風(fēng)科技并購(gòu)之前通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓從而獲取穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)收入。

（二）并購(gòu)動(dòng)機(jī)

早在20世紀(jì)80年代，金風(fēng)科技前身率先在國(guó)內(nèi)進(jìn)行風(fēng)電機(jī)組并網(wǎng)應(yīng)用的試驗(yàn)和示范工作。“十五”期間，金風(fēng)科技在承擔(dān)國(guó)家863計(jì)劃“后續(xù)能源課題”時(shí)發(fā)現(xiàn)直驅(qū)永磁這種技術(shù)萌芽，與常規(guī)技術(shù)相比可省去容易壞但又必需的零部件——齒輪箱，能更好地解決中國(guó)風(fēng)電發(fā)展的風(fēng)機(jī)入網(wǎng)性能問題。公司高層決定改變研發(fā)路徑，擺脫因技術(shù)薄弱而始終被外人牽制的局面，堅(jiān)定了發(fā)展直驅(qū)永磁技術(shù)的決心。但以當(dāng)時(shí)金風(fēng)科技的技術(shù)力量和既定的研發(fā)路徑很難通過路徑探索、路徑嬗變和路徑開拓獨(dú)立自主研究開發(fā)這一技術(shù)。并購(gòu)VENSYS，等于“借風(fēng)發(fā)電，借力而行”，有助于金風(fēng)科技打破自主創(chuàng)新瓶頸，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（三）并購(gòu)過程

2008年4月，金風(fēng)科技以協(xié)議每股11.78歐元向VENSYS/INNOWIND Beteiligungs Gmbh&Co. KG和Saarwind Beteiligung-Kommanditgesell schaft并購(gòu)VENSYS 70%的股份，支付對(duì)價(jià)為41 482 748.53歐元。其中購(gòu)買日標(biāo)的賬面凈資產(chǎn)價(jià)值為7 635 016.55歐元，VENSYS作為研發(fā)設(shè)計(jì)型公司，擁有風(fēng)電技術(shù)專利及直驅(qū)永磁專有技術(shù)，因此根據(jù)德國(guó)福瑞茲-馬克會(huì)計(jì)審計(jì)稅務(wù)股份有限公司出具的評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估報(bào)告，VENSYS最終的整體市場(chǎng)公允價(jià)值為61 597 027.32歐元，金風(fēng)科技產(chǎn)生商譽(yù)36 138 236.94歐元。對(duì)于剩余股份，賣方享有與金風(fēng)科技股票進(jìn)行股份置換的選擇權(quán)，行權(quán)日為2010年12月26日之后。

三、案例分析

作為主并方，金風(fēng)科技和中國(guó)所有整機(jī)廠一樣，2008年之前走的也是從國(guó)外購(gòu)買技術(shù)許可證的道路，收購(gòu)?fù)瓿珊蟮氖觊g，雙方實(shí)現(xiàn)了完美結(jié)合，金風(fēng)科技自2011年開始就保持著每年吊裝架設(shè)世界上最多的直驅(qū)永磁風(fēng)力渦輪機(jī)的紀(jì)錄，截至2017年，金風(fēng)科技全球累計(jì)裝機(jī)超過44GW，新增裝機(jī)容量超過5.3GW，成為國(guó)內(nèi)最大、國(guó)際名列前茅的風(fēng)機(jī)制造商。金風(fēng)科技跨國(guó)并購(gòu)對(duì)其自主創(chuàng)新能力的價(jià)值創(chuàng)造主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（一）核心技術(shù)和隱形知識(shí)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移

技術(shù)知識(shí)的默會(huì)性、復(fù)雜性、社會(huì)嵌入性決定了它們難以傳遞，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)并購(gòu)后的潛在協(xié)同往往是檢驗(yàn)被并方對(duì)主并方影響的重要指標(biāo)，其中主并方在并購(gòu)?fù)瓿珊髶碛械呐c被并購(gòu)技術(shù)相關(guān)的發(fā)明專利可作為顯著的替代變量。據(jù)此，本文通過查閱金風(fēng)科技并購(gòu)前后十年的年報(bào)，逐一檢索其專利授權(quán)數(shù)量，判斷其直驅(qū)永磁技術(shù)的自主創(chuàng)新能力。為消除行業(yè)與年代的噪音影響，本文不僅關(guān)注年代披露的專利數(shù)量，同時(shí)還對(duì)比分析專利的相關(guān)介紹，判斷其研發(fā)背景與重要程度，從而確定與直驅(qū)永磁技術(shù)有關(guān)的相關(guān)專利。根據(jù)最終結(jié)果，金風(fēng)科技在并購(gòu)之前的數(shù)十年發(fā)展過程中只擁有授權(quán)專利10項(xiàng)，且研發(fā)背景和申請(qǐng)類別均與并購(gòu)技術(shù)無(wú)關(guān)，與此同時(shí)在完成并購(gòu)的十年間，專利申請(qǐng)數(shù)量呈現(xiàn)直線上升。為了消除并購(gòu)效應(yīng)的滯后性，考慮并購(gòu)整合后的時(shí)間效應(yīng)，本文特別關(guān)注了并購(gòu)?fù)瓿啥嗄曛蟮膶＠麛?shù)量，據(jù)年報(bào)顯示自2014年金風(fēng)科技專利申請(qǐng)數(shù)量急劇增長(zhǎng)，符合跨國(guó)并購(gòu)整合的時(shí)效性，并在并購(gòu)?fù)瓿墒旰髮?shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)專利授權(quán)1335件（如圖1所示）。由此，一定程度上說(shuō)明金風(fēng)科技并購(gòu)德國(guó)VENSYS實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)和隱形知識(shí)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，從而有助于打破其核心技術(shù)知識(shí)瓶頸，促使其自主創(chuàng)新能力提升。

（二）開拓國(guó)外市場(chǎng)、響應(yīng)“一帶一路”

作為曾經(jīng)被國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，風(fēng)電設(shè)備在經(jīng)歷了2005到2009年高速發(fā)展之后，出現(xiàn)了重復(fù)建設(shè)和引進(jìn)的現(xiàn)象，造成產(chǎn)能浪費(fèi)和資源消耗。2009年國(guó)家出臺(tái)《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，將風(fēng)電與其他8大產(chǎn)業(yè)列入“黑名單”，同時(shí)政策保護(hù)上取消國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到70%的建設(shè)要求。據(jù)此風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的主要矛盾成為如何消納風(fēng)電與建設(shè)速度之間的矛盾，一時(shí)間“棄風(fēng)限電”成為壓垮眾多風(fēng)電企業(yè)的最后稻草。在此背景下，金風(fēng)科技利用并購(gòu)所得技術(shù)進(jìn)行二次開發(fā)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和適用性，積極開發(fā)“兩?！睉?zhàn)略，即海外市場(chǎng)和海上發(fā)電。自2011年1月，在埃塞俄比亞首次中標(biāo)34臺(tái)1.5MW直驅(qū)永磁機(jī)組項(xiàng)目后，金風(fēng)科技相繼實(shí)現(xiàn)了在非洲、澳洲和歐洲市場(chǎng)的開拓?！耙粠б宦贰背h提出以后，金風(fēng)科技緊隨國(guó)家倡議，立足開拓全球清潔能源和節(jié)能環(huán)保事業(yè)，為“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)帶來(lái)了清潔能源。國(guó)際市場(chǎng)的開拓為金風(fēng)科技自主創(chuàng)新產(chǎn)生的成果轉(zhuǎn)化提供了廣闊的平臺(tái)，從而有利于技術(shù)落地和轉(zhuǎn)型升級(jí)。具體見表1。

（三）市場(chǎng)份額及銷售增長(zhǎng)

作為國(guó)內(nèi)最早經(jīng)營(yíng)風(fēng)電裝備和電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，金風(fēng)科技長(zhǎng)時(shí)間占據(jù)著國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝備制造商第一的頭銜，但是如果將國(guó)外風(fēng)電裝備制造商考慮進(jìn)來(lái)，金風(fēng)科技市場(chǎng)份額并不高。國(guó)際市場(chǎng)上，風(fēng)電裝備制造被全球十大風(fēng)電設(shè)備商所壟斷，75%的市場(chǎng)份額由四家風(fēng)力發(fā)電企業(yè)占據(jù)，在此壟斷背景下，金風(fēng)科技在2007年只能憑借在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額占據(jù)全球市場(chǎng)2.8%，國(guó)外市場(chǎng)份額為零。在完成并購(gòu)后，金風(fēng)科技迅速實(shí)行雙品牌運(yùn)行戰(zhàn)略，支持VENSYS進(jìn)行生產(chǎn)能力的建設(shè)，并鼓勵(lì)其獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，開拓歐美市場(chǎng)。與此同時(shí)，金風(fēng)科技則以技術(shù)與成本的優(yōu)勢(shì)迅速搶占亞洲、非洲及澳美市場(chǎng)。2017年金風(fēng)科技新增裝機(jī)容量全球市場(chǎng)占比11%，排名第三。市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)帶動(dòng)著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，并購(gòu)前金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)收入為31億元，在經(jīng)歷了棄風(fēng)限電、產(chǎn)業(yè)過剩等行業(yè)危機(jī)后，金風(fēng)科技憑借強(qiáng)硬的技術(shù)實(shí)現(xiàn)2017年?duì)I業(yè)收入251億元，如圖2所示。廣闊的市場(chǎng)和持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入為金風(fēng)科技自主創(chuàng)新能力的提升注入了持續(xù)的活力，從而有利于創(chuàng)新投資強(qiáng)度加強(qiáng)和能力提升。

（四）創(chuàng)新投資力度加大

在實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)開拓及收入增長(zhǎng)的同時(shí)，金風(fēng)科技并沒有沉溺在購(gòu)買技術(shù)一勞永逸的沼澤之中，而是不斷地提高創(chuàng)新投資強(qiáng)度，不斷開發(fā)出適應(yīng)不同氣候、不同環(huán)境以及不同平臺(tái)的新型技術(shù)，從而進(jìn)一步提高其自主創(chuàng)新能力?！皟珊！笔袌?chǎng)的開拓以及營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)也為其研發(fā)投資提供了源源不斷的資金來(lái)源。同時(shí)金風(fēng)科技積極響應(yīng)《國(guó)家“十二五”科學(xué)技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》重點(diǎn)發(fā)展大功率風(fēng)電機(jī)組整機(jī)及關(guān)鍵部件等關(guān)鍵技術(shù)的要求，不斷加大研發(fā)投資，提高創(chuàng)新能力，加快產(chǎn)品升級(jí)和開發(fā)，特別是在2011及2012年?duì)I業(yè)收入下降時(shí)，金風(fēng)科技在研發(fā)投資力度上卻保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，如圖3所示，從而確保開發(fā)出不斷適應(yīng)市場(chǎng)和未來(lái)需要的新型技術(shù)設(shè)備。持續(xù)增加的創(chuàng)新投資強(qiáng)度為金風(fēng)科技掌握核心技術(shù)，獲取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供了保障。

（五）跨國(guó)并購(gòu)對(duì)德國(guó)VENSYS的影響

德國(guó)VENSYS作為一家研發(fā)型企業(yè)，在被金風(fēng)科技并購(gòu)之前主要通過出售技術(shù)協(xié)議和技術(shù)轉(zhuǎn)讓等形式獲益，并沒有風(fēng)電裝備的生產(chǎn)能力和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，只能為其他風(fēng)電裝備制造企業(yè)提供技術(shù)支持。

而金風(fēng)科技在經(jīng)歷了風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化改造以及獨(dú)立集成風(fēng)電設(shè)備后，在風(fēng)機(jī)制造的傳動(dòng)系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)、控制系統(tǒng)等關(guān)鍵部件制造和維護(hù)方面集聚了大量成熟的經(jīng)驗(yàn)，并且實(shí)現(xiàn)了自主生產(chǎn)的供應(yīng)體系。因此并購(gòu)?fù)瓿珊?，金風(fēng)科技馬上對(duì)德國(guó)VENSYS進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)改制，投資596.9萬(wàn)歐元建造Neunkirchen工廠基地為德國(guó)VENSYS生產(chǎn)高端設(shè)備。2009年VENSYS利用金風(fēng)科技強(qiáng)大的資金優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)能力制造的第一臺(tái)1.5MW風(fēng)電機(jī)組正式進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，作為獨(dú)立品牌開始自主經(jīng)營(yíng)，進(jìn)軍歐洲高端市場(chǎng)之旅。

四、結(jié)論

本文以制造企業(yè)金風(fēng)科技跨國(guó)并購(gòu)德國(guó)研發(fā)型企業(yè)VENSYS為例，分析探討跨國(guó)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響，主要關(guān)注金風(fēng)科技跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)、過程以及跨國(guó)并購(gòu)后金風(fēng)科技在技術(shù)、市場(chǎng)、收入及研發(fā)等方面的價(jià)值創(chuàng)造。作為國(guó)內(nèi)第一批風(fēng)電企業(yè)，金風(fēng)科技因?yàn)榧夹g(shù)薄弱而始終被外人牽制，并購(gòu)VENSYS是金風(fēng)科技走向自主創(chuàng)新道路、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略布局：第一，金風(fēng)科技和VEN‐SYS共同研發(fā)相關(guān)技術(shù)，不存在許可使用問題。第二，進(jìn)行技術(shù)整合并加大創(chuàng)新投資，可實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕和自主創(chuàng)新，帶動(dòng)金風(fēng)科技供應(yīng)鏈條的整體技術(shù)水平和轉(zhuǎn)型升級(jí)。第三，作為主要業(yè)務(wù)定位在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的高科技公司，金風(fēng)科技經(jīng)過技術(shù)追趕，在經(jīng)驗(yàn)積累、市場(chǎng)開拓和相關(guān)客戶資源與供應(yīng)商關(guān)系等方面有優(yōu)勢(shì)，并購(gòu)VENSYS后可使其優(yōu)勢(shì)資源與VENSYS核心技術(shù)知識(shí)配套，推動(dòng)自主創(chuàng)新能力發(fā)展。

根據(jù)金風(fēng)科技跨國(guó)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的價(jià)值提升影響，可得出跨國(guó)并購(gòu)是突破關(guān)鍵核心技術(shù)瓶頸、提高自主創(chuàng)新的一種重要中介途徑，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)促進(jìn)市場(chǎng)，市場(chǎng)促進(jìn)創(chuàng)新投資，創(chuàng)新投資促進(jìn)技術(shù)的良性循環(huán)。本文通過分析金風(fēng)科技跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造過程，一定程度上能為“一帶一路”倡議下中國(guó)制造利用開放式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供新思路。AFA

參考文獻(xiàn)

[1]陳勁.從技術(shù)引進(jìn)到自主創(chuàng)新的學(xué)習(xí)模式[J].科研管理，1994（2）：32-34+31.

[2]楊曉玲.論技術(shù)引進(jìn)與自主創(chuàng)新——兼論我國(guó)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的自主創(chuàng)新戰(zhàn)略[J].天津社會(huì)科學(xué)，1999（6）：68-72.

[3]施培公.論技術(shù)創(chuàng)新宏觀評(píng)估與測(cè)度[J].成都：軟科學(xué)，1996（3）：62-64.

[4]于開樂，王鐵民.基于并購(gòu)的開放式創(chuàng)新對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的影響——南汽并購(gòu)羅孚經(jīng)驗(yàn)及一般啟示[J].管理世界，2008（4）：150-159+166.

[5] Dierickx I.，Cool K.Asset Stock Accumu‐lation and Sustainability of CompetitiveAdvan‐tage[J]. Management Science，1989，35（12）：1504-1511.

[6]張學(xué)勇，柳依依，羅丹等.創(chuàng)新能力對(duì)上市公司并購(gòu)業(yè)績(jī)的影響[J].金融研究，2017（3）： 159-175.

[7] Ghosh A.，Kato T.，Morita H. Incremental Innovation and Competitive Pressure in the Presence of Discrete Innovation[J]. Journal of Economic Behavior and Organization，2017，135（3）：1-14.

[8] Nelson R.R.，Winter S.G.The Schumpet‐erian Tradeoff Revisited[J].American Economic Review，1982，72（1）：114-132.

[9] Vermeulen F.，Barkema H.Learning Through Acquisitions[J]. Academy of Management Journal，2001，44（3）：457-476.

[10] Capron L.，Mitchell D.W.Resource Re‐deployment Following Horizontal Acquisitions in Europe and North America，1988-1992[J].Stra‐tegic Management Journal，1998，19（7）：631-661.

[11] Cassiman B.，Colombo M.G.，Garrone P.，et al.The Impact of M&A on the R&D Process：An Empirical Analysis of the Role of Techno‐logical and Market relatedness[J]. Research Policy，2005，34（2）：195-220.

（審稿：張國(guó)永編輯：張春紅）