國泰基金周向勇：中國首批公募基金如何穿越牛熊

萬麗

從來沒有哪一年像現(xiàn)在這樣，公募基金成了尋常老百姓投資理財最炙手可熱的選擇，居民存款搬家一直在持續(xù)。

自1998年破土而出，中國公募基金至今只有短短23年的生長史，卻因趕上了國內(nèi)經(jīng)濟高速成長和居民財富迅速累積的關(guān)鍵時期，從規(guī)模、產(chǎn)品建設(shè)、體系建設(shè)到投研能力建設(shè)等方面均實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。

而論及中國公募基金發(fā)展史，國泰基金是繞不開的話題。1998年3月5日，國泰基金作為中國第一家公募基金公司誕生，其中，國泰君安證券占股30%，為第一大股東。

此時，1996年才加入中國建設(shè)銀行的周向勇沒有想到，這個新生的行業(yè)，日后會與自己發(fā)生緊密聯(lián)系。2011年，先后在中國建設(shè)銀行總行、中國建銀投資有限責(zé)任公司（簡稱“中國建投”）工作15年之后，周向勇加入國泰基金，2016年至今一直擔(dān)任國泰基金總經(jīng)理一職。

圖1：1998年至今，持牌公募機構(gòu)的數(shù)量不斷增長

圖2：公募基金規(guī)模增長情況

作為國內(nèi)第一家成立的公募基金公司，國泰基金一路保持了與行業(yè)齊頭并進的勢頭。復(fù)盤國泰基金的發(fā)展歷程，不論是投研體系建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新，還是總體戰(zhàn)略部署等，都可找到支撐其23年穿越牛熊的重要線索。而在周向勇看來，“價值觀、穩(wěn)定器、投研力”是老牌基金保持較為穩(wěn)健的發(fā)展勢頭的關(guān)鍵詞：把客戶放在價值觀最核心位置；保持治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、合規(guī)風(fēng)控穩(wěn)定；而投研實力，則是基金公司的核心競爭力。

23年增長逾2200倍，公募基金規(guī)模競爭日趨激烈

復(fù)盤中國基金成長史，1998-1999年是第一個生長季，在此期間，華夏、華安、博時、鵬華、嘉實、長盛、大成、富國等基金管理公司相繼成立，它們與國泰基金、南方基金一起被稱為基金公司中的“老十家”。

此后20余年里，持牌公募機構(gòu)以每年1-5家的速度不斷增加，截至2021年5月，數(shù)量已超150家（圖1）。按照控股股東劃分，公募基金包括券商系、銀行系、信托系、保險系、私募系，以及從2018年開始密集獲批的個人系等。

公募基金數(shù)量大跨越的過程，是一部優(yōu)勝劣汰史，它們之中，有一鳴驚人者，也有銷聲匿跡和后來居上者。

資產(chǎn)管理規(guī)模，最能彰顯基金公司的實力，也是基金公司取得投資者和渠道認可的重要體現(xiàn)。對于公募基金來說，加速擴張，跑馬圈地，重視規(guī)模效應(yīng)，是發(fā)展過程中的必經(jīng)階段。多年來，雖然有個別年份，公募基金規(guī)模出現(xiàn)倒退或停滯不前，但總體來看，其發(fā)展勢不可擋，管理規(guī)模較23年前已判若天淵。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，公募基金資產(chǎn)凈值從1998年的107億元增長到2018年的13萬億元，20年增長1218倍（圖2）。截至2021年上半年末，公募基金總規(guī)模已經(jīng)超過23.54萬億元，較23年前增長逾2200倍。

從規(guī)模增長曲線看，國泰基金極為穩(wěn)健，與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢高度吻合。截至2021年6月底，其公募管理規(guī)模約2400億元，各類資產(chǎn)管理規(guī)模達6000億元（圖3）。

23年的發(fā)展歷程中，有幾個年份是基金規(guī)模爆發(fā)的節(jié)點，其中，2007年和2015年的牛市中，公募基金規(guī)模增長分別達到282.46%和88.88%。2007-2008年，基金管理規(guī)模在創(chuàng)下高點后，有七八年時間始終未能突破，直至2015年在牛市帶動下創(chuàng)出新高。

狂飆猛進中，市場競爭激烈，隨著新的管理人持續(xù)進入，市場份額被不斷分攤，2017年至今，規(guī)模居前10名的公募基金管理公司（含貨基）管理資產(chǎn)合計占比出現(xiàn)下降趨勢（圖4）。如果把貨幣基金剔除，只看股票和固收兩大板塊的管理規(guī)模，同樣支持這一結(jié)論。

漫漫熊市中，公募基金行業(yè)黑馬頻出，時有異軍突起者。以工銀瑞信為代表的銀行系基金公司，因為擁有銀行的固定資源，在固定收益領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，規(guī)模迅速膨脹，2012年，其又借力短期理財基金，實現(xiàn)規(guī)模的躍升。

此外，2013-2014年，余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，一度改變了基金行業(yè)的格局，以天弘基金為代表的部分基金公司踩準(zhǔn)節(jié)奏，實現(xiàn)規(guī)模的大躍升，并在2014年規(guī)模首次超過連續(xù)7年霸榜的華夏基金，坐上行業(yè)頭把交椅。

同時，自2018年以來，基金行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模幾乎每年都在加速創(chuàng)下新高。不斷發(fā)行新基金，是大多數(shù)公募基金提升管理規(guī)模的主要方式。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2001年至今，國內(nèi)平均每年新發(fā)行的基金數(shù)量超300只，平均每年新發(fā)基金份額超9000億份（含貨基）。近年來，新發(fā)基金速度不斷加快，截至2021年5月20日，年內(nèi)新成立基金數(shù)量已達771只，總份額突破1.51萬億份，創(chuàng)歷史同期新高。

行業(yè)分散的表象下，除了競爭的加劇，結(jié)構(gòu)分化也體現(xiàn)得越發(fā)明顯。

周向勇介紹：“在近幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，頭部公司的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品，有比較強的平臺優(yōu)勢，多年積累的把握賽道的能力、風(fēng)險控制的優(yōu)勢和品牌效應(yīng)都凸顯了出來。以營銷為例，隨著第三方銷售渠道逐漸豐富，基金公司普遍開始針對不同的客群、渠道開發(fā)定制化產(chǎn)品，進行精準(zhǔn)營銷。在資管行業(yè)的時代風(fēng)口上，頭部公司需要鞏固優(yōu)勢，中小公司會爭取彎道超車，全行業(yè)的競爭壓力在加大?！?h3>開發(fā)新產(chǎn)品要有長線思維

規(guī)模之外，基金產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新、種類不斷豐富，是中國公募基金行業(yè)不斷成長的另一表現(xiàn)形態(tài)。

目前，國內(nèi)基金的產(chǎn)品線覆蓋股票型、債券型、混合型、貨幣型等基金類別，交易方式包括傳統(tǒng)封閉式、開放式、ETF、LOF以及創(chuàng)新封閉式、最短持有期、滾動持有期等。越來越齊全的產(chǎn)品形態(tài)和交易方式，標(biāo)志著國內(nèi)基金公司產(chǎn)品建設(shè)能力不斷走向成熟和專業(yè)?？次磥恚芟蛴抡J為，保險資金、養(yǎng)老金入市以及FOF、基金投顧業(yè)務(wù)的開展，催生了新的基金品類，配置類產(chǎn)品及工具類產(chǎn)品將成為未來基金公司拓展能力的主要領(lǐng)域。

產(chǎn)品體系日趨齊全的背后，是基金公司不斷從標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品布局到產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展實踐。

圖3： 國泰基金1998年至今公募資管規(guī)模增長情況（剔除貨幣基金）

圖4： 中國公募基金管理規(guī)模前10名公司的資管規(guī)模占比（含貨幣基金）

以國泰基金為例，作為國內(nèi)第一家公募基金，其在產(chǎn)品布局方面創(chuàng)造了眾多行業(yè)“第一”。除了在1998年3月打造了中國最早的證券基金產(chǎn)品“基金金泰”，2002年，國泰基金還推出國內(nèi)第一只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金“國泰金鷹”，2004年推出的“金融ETF”也是國內(nèi)第一只行業(yè)ETF。

尤其在被動指數(shù)類產(chǎn)品創(chuàng)新方面，國泰基金走在行業(yè)前列。2012年，國泰基金創(chuàng)造了“十日三創(chuàng)新”的行業(yè)紀(jì)錄，連續(xù)上報國債ETF（首批債券基金ETF）、納指ETF（首只跨國ETF）、黃金基金（首批黃金ETF）。

周向勇認為，基金公司在產(chǎn)品創(chuàng)新上的成就，主要得益于監(jiān)管對于創(chuàng)新的大力支持；而國泰基金創(chuàng)新產(chǎn)品的要點，不是刻意追求創(chuàng)新，更多是在深度研究投資者需求之后，對細分市場、細分領(lǐng)域進行精細化管理，研發(fā)滿足特定需求的產(chǎn)品?！斑@是我們堅持‘以投資者為中心的產(chǎn)品戰(zhàn)略的必經(jīng)之路?！?/p>

要知道，在公募基金領(lǐng)域，創(chuàng)新產(chǎn)品的推出“生而逢時”并不容易，需要充分、正式的制度安排。比如合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）基金的推出，需要金融基礎(chǔ)設(shè)施的更新、改造及通連；跨市場ETF以及商品ETF，或滬深港通類的產(chǎn)品，既需要微觀層面的技術(shù)準(zhǔn)備，又需與特定時期的宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境相貼合。這一點上，中國首批QDII基金就曾吃過慘痛教訓(xùn)。

2007年，首批4只QDII基金問世，創(chuàng)下中國公募基金史上一只基金一天認購金額突破千億元的最高紀(jì)錄，然而因經(jīng)驗不足、投顧短板等問題，這批基金在快速建倉后，很快就迎來了美國次貸危機、全球金融海嘯，凈值迅速腰斬，直至13年后的2020年11月9日，這批QDII基金凈值才全部翻紅。

國泰基金當(dāng)前的產(chǎn)品策略，是依托雄厚的綜合實力，進行全產(chǎn)品線布局，一方面，充分發(fā)揮主動權(quán)益投資優(yōu)勢，大力發(fā)展權(quán)益型基金，依托投研團隊研究成果，挖掘中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展過程中的投資機會和海外資產(chǎn)配置價值；另一方面，發(fā)揮基金公司大類資產(chǎn)配置能力，布局偏債混合型基金、二級債基、FOF等賽道，研發(fā)通過衍生品等多策略實現(xiàn)絕對收益投資目標(biāo)的產(chǎn)品，持續(xù)開發(fā)不同策略的固收和“固收+”產(chǎn)品，填補銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型過程中穩(wěn)健收益型產(chǎn)品的空缺，滿足投資者長期投資、穩(wěn)健投資的需求。

被動投資領(lǐng)域，國泰基金已建立起從成長到周期，從行業(yè)ETF到寬基ETF的產(chǎn)品格局。當(dāng)前，國泰基金旗下寬基ETF產(chǎn)品覆蓋A股、美股、債券、貨幣、商品等不同資產(chǎn)，行業(yè)ETF覆蓋證券、金融、軍工、計算機等眾多領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月17日，國泰旗下非貨幣ETF共計31只，總規(guī)模881億元，排名全市場第三。

“下一階段，國泰基金將根據(jù)中國資本市場的深度，繼續(xù)從戰(zhàn)略層面支持ETF產(chǎn)品線的發(fā)展，補充布局寬基ETF，深度挖掘行業(yè)ETF，研發(fā)增強型ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，儲備一些Smart Beta類ETF，挖掘細分領(lǐng)域需求布局債券ETF，不斷升級豐富產(chǎn)品線，以差異化優(yōu)勢滿足不同投資需求?！敝芟蛴路Q。

近兩年，國內(nèi)公募基金產(chǎn)品數(shù)量大發(fā)展，超過8000只，接近上市公司數(shù)量的兩倍。在周向勇看來，這中間有很多改善的空間，“相信去掉雷同的產(chǎn)品，只留一半，就已經(jīng)足夠滿足持有人的要求”，而做好存量產(chǎn)品的優(yōu)化管理和細化平衡，改變產(chǎn)品發(fā)行方式，將更有利于全行業(yè)的發(fā)展。

中國公募基金各類產(chǎn)品推出時間

“這需要全行業(yè)、合作伙伴、渠道等一起努力，也是國泰基金正在思考的產(chǎn)品創(chuàng)新方向。我們下一階段產(chǎn)品創(chuàng)新，不求數(shù)量，而是把質(zhì)量放在最重要的位置，對產(chǎn)品進一步進行精細化開發(fā)，做差異化，讓產(chǎn)品的風(fēng)格特征更鮮明，及時適應(yīng)投資者風(fēng)險偏好，讓投資者獲得更好的體驗。”周向勇稱。

具體來說，主動權(quán)益產(chǎn)品方面，若要開發(fā)新的產(chǎn)品，國泰基金會重點關(guān)注中國經(jīng)濟下一步的發(fā)展方向，比如十四五規(guī)劃、2035國家愿景目標(biāo)等；在大勢基礎(chǔ)上，確立權(quán)益產(chǎn)品聚焦投資的方向，適應(yīng)投資者的需求，力爭獲得更好的投資回報。

另一個值得關(guān)注的是全社會財富管理結(jié)構(gòu)的變化，如通過人口老齡化的到來，預(yù)判人們對養(yǎng)老產(chǎn)品會有比較大的需求，鑒于此，國泰基金將在穩(wěn)健產(chǎn)品（如固收+）開發(fā)上進一步提升。

與公募基金不斷發(fā)展成熟相呼應(yīng)的，是基金持有人結(jié)構(gòu)也在悄然生變——越來越年輕化，是最明顯的特征之一。2010年，國泰基金非貨幣型基金產(chǎn)品的投資者中，20-30歲的“80后”占到15%左右；到2020年，20-30歲的持有者，即現(xiàn)在的“90后”年齡區(qū)間的人，占比提升到34%左右，是10年前的2倍多。

與此同時，全市場投資者的心態(tài)也在悄然生變?！斑^去很多年輕人購買基金產(chǎn)品，都是買貨幣型基金作為零錢理財，國泰基金的數(shù)據(jù)顯示，在近兩年的結(jié)構(gòu)性行情中，愿意嘗試有一定風(fēng)險的權(quán)益類產(chǎn)品的年輕人明顯增多，這些人也正在成為我們基民中最有活力的群體。”周向勇介紹。

而“炒股不如買基金”的觀念也越來越深入人心。過去，國泰基金多年對基民的申贖數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，基民普遍“牛市買，熊市賣”的傾向性非常明顯，“基金賺錢但基民虧錢”的現(xiàn)象非常普遍。不過近幾年的市場調(diào)整中，變化正在發(fā)生?！耙恍┗鸾?jīng)理管理的基金，基民的信任程度很高，市場下跌，份額反而是凈流入的。場內(nèi)產(chǎn)品里，一些回調(diào)比較大的板塊，如芯片、軍工，份額也是凈流入的，這就說明投資者正在變得更加理性?！?/p>

在周向勇看來，產(chǎn)品開發(fā)一定要有長期思維，保證在不同市場條件下穿越牛熊，始終保持生命力。他介紹，國泰基金近年產(chǎn)品推出的節(jié)奏，都建立在前瞻性研究和市場周期常見維度的考量基礎(chǔ)上，而不會特別在意短期市場波動。

國泰基金內(nèi)部長線思維的培養(yǎng)，與公司治理結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。國泰基金成立后股權(quán)經(jīng)歷幾次變更，2007年，中國建投成為國泰基金第一大股東。

“中國建投是一家中央級金融企業(yè)，有很強的社會責(zé)任感。而公募基金行業(yè)最重要的一條社會責(zé)任就是‘以持有人利益為優(yōu)先。控股股東一直鼓勵我們把社會責(zé)任放在最優(yōu)先的位置，一般會以5年為限度，給我們制定發(fā)展規(guī)劃，讓全體員工圍繞相對較長期的目標(biāo)去奮斗，而不必然聚焦于某一年的成績，并重點考核公司的管理層。這讓我們能更多從長遠利益、投資人的利益角度去做產(chǎn)品規(guī)劃、團隊建設(shè)和市場的開拓?！敝芟蛴陆榻B。

體系凝聚優(yōu)秀的人才，激勵機制改革推動長期業(yè)績導(dǎo)向

基金創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計，一般需要舉全公司之力。一方面，做新產(chǎn)品，公司要承擔(dān)一定風(fēng)險，需要有魄力才能推行；另一方面，一只成功的創(chuàng)新型產(chǎn)品，需要調(diào)動各個部門的積極性，尤其是后臺技術(shù)人員和運營人員需要做大量繁瑣的支持工作；在產(chǎn)品推出后，市場及投資者對新事物的認識有一個磨合的過程，這需要基金公司投入大量投資者教育工作。

2011年，國泰基金發(fā)行了全市場第一只行業(yè)ETF產(chǎn)品——國泰上證180金融ETF，在這一領(lǐng)域慢慢摸索、成長，中間經(jīng)歷過市場周期，也有過非常漫長的瓶頸期。2013年開始，國泰基金在大力發(fā)展ETF產(chǎn)品線的同時，在ETF投資者教育方面加大投入，旗下專門用于宣傳介紹ETF知識的微信公眾號“ETF和LOF圈”從2013年開始運營，至今吸引了十多萬粉絲，是行業(yè)內(nèi)最早、最成熟，也是最受投資者歡迎的ETF投教公眾號之一。

顯而易見，產(chǎn)品創(chuàng)新能力的背后，是基金公司投研團隊及平臺的支持。當(dāng)前，明星基金經(jīng)理備受追捧現(xiàn)象引發(fā)熱議，這給了普通投資者一個錯覺，即把一款基金產(chǎn)品的表現(xiàn)都歸于基金經(jīng)理個人因素。事實上，經(jīng)過多年發(fā)展，公募基金投資流程已經(jīng)完全實現(xiàn)分工化、專業(yè)化，完善的投研體系搭建是基金公司的標(biāo)配。

以國泰基金為例，其投研體系包括交易部、研究部以及16個投資相關(guān)部門，涵蓋主動權(quán)益投資、新股及定增投資、固定收益投資、指數(shù)量化投資、FOF投資、QDII投資及非公募投資等。

“國泰基金在內(nèi)部搭建了研究平臺，給不同的投資團隊提供研究支持，我們所有的投資，都是以研究為基礎(chǔ)?！敝芟蛴陆榻B，投資團隊在研究團隊的基礎(chǔ)上形成投資成果輸出，并在投資決策委員會充分研究論證、討論、觀點碰撞的基礎(chǔ)上，基金經(jīng)理發(fā)揮主觀能動性，審慎獨立思考，并將投資結(jié)果統(tǒng)一到基金交易室集中交易，實現(xiàn)成果落地。期間，風(fēng)險管理貫穿到投資的每個環(huán)節(jié)。同時，基金經(jīng)理是第一責(zé)任人，公司實時對其行為進行風(fēng)險監(jiān)控。

從外部來看，自2008年首次查出公募基金“老鼠倉”等基金合規(guī)問題后，監(jiān)管部門對相關(guān)問題的打擊不斷加大，除了基金公司內(nèi)控防線，在外部還形成了從證監(jiān)會稽查總隊到交易所的監(jiān)控體系，同時建立了嚴密的大數(shù)據(jù)監(jiān)控支持。

國泰基金的內(nèi)部架構(gòu)設(shè)置，既受到其“研究創(chuàng)造價值”的投資理念影響，也會從專業(yè)投資角度來考慮?！拔覀兿嘈艃r格會反映價值，一定是在長期價值投資、立足基本面之上，從長期角度出發(fā)挖掘企業(yè)內(nèi)在價值?！敝芟蛴路Q。

而投研體系，則又得到公司運營管理系統(tǒng)的支持。截至當(dāng)前，國泰基金的投研團隊近百人，他們普遍高學(xué)歷、專業(yè)化，核心投資人員平均從業(yè)年限超過20年。在投研人才培養(yǎng)方面，其采取“以老帶新、新老搭配”的格局，自主培養(yǎng)了一批特色鮮明的基金經(jīng)理。

“基金公司投研團隊不是一個個獨立的人，而是通過文化理念凝聚在一起的團隊，把優(yōu)秀的基金經(jīng)理凝聚在一起的，是公司的體系。我們從來不以打造明星基金經(jīng)理為目標(biāo)，明星基金經(jīng)理只是結(jié)果。投資能力有邊界，越有名氣，越要保持清醒?！敝芟蛴路Q。

基金公司的發(fā)展，離不開規(guī)模的擴張，但是，業(yè)績才是其長期立足的基石，也是其核心競爭力。站在中長期角度，能夠穿越牛熊，取得穩(wěn)定業(yè)績的基金產(chǎn)品，可謂鳳毛麟角。

“近年來，無論是在基金經(jīng)理考核還是投資者溝通的時候，我們都建議把長期業(yè)績作為更重要的指標(biāo)?；鸾?jīng)理和市場一樣，表現(xiàn)是有周期性的，沒有任何一個基金經(jīng)理可以在所有的時候都表現(xiàn)最佳，區(qū)別就在于好的基金經(jīng)理經(jīng)得起市場長期檢驗，可以在更長的時間維度中，為投資者帶來較好的持有體驗。”周向勇稱。

要實現(xiàn)業(yè)績、風(fēng)控、市場三者的平衡，制度的正向激勵極為重要。對國泰基金來說，推動考核方式進行變革的標(biāo)志性事件，是2014年開始在內(nèi)部推行的事業(yè)部制改革。其核心原則可以概括為三點：專注長期業(yè)績、嚴格風(fēng)控管理、強調(diào)客戶體驗。

在具體的激勵機制方面，國泰基金對事業(yè)部設(shè)置一個系數(shù)，系數(shù)與負責(zé)人整體長期投資業(yè)績和每一個賬戶的長期業(yè)績均息息相關(guān)。即使僅有一個賬戶業(yè)績未達標(biāo)，也會影響到整個系數(shù)，進而對激勵產(chǎn)生很大影響。這種靈活、開放的激勵機制，極大地調(diào)動了投研人員的積極性，推動相關(guān)人員從單一關(guān)注業(yè)績向關(guān)注客戶最終收益和體驗擴展。周向勇介紹，事業(yè)部激勵機制對吸引和穩(wěn)定核心人員起到積極作用。

在激勵機制的基礎(chǔ)上，國泰基金同時又設(shè)置了嚴格的風(fēng)險管理機制，并將此設(shè)定為激勵的前置條件，當(dāng)出現(xiàn)重大風(fēng)險時，可以啟動一票否決制，績效薪酬直接為零。

事業(yè)部制的關(guān)鍵是以客戶利益為核心訴求，時刻關(guān)注客戶滿意度，強調(diào)投資人員主動做好與客戶的溝通交流工作，為客戶提供最專業(yè)高效的服務(wù)。

在這樣的制度激勵下，員工競爭意識增強，努力提升各類資產(chǎn)管理的長期投資業(yè)績；責(zé)任意識提升，主動關(guān)注投入產(chǎn)出比，嚴控成本、提升利潤率；客服意識提高，投研人員主動參與各項客戶服務(wù)活動，客戶體驗提升。

據(jù)介紹，成立20多年來，國泰基金沒有發(fā)生過重大風(fēng)險事件。這得益于其秉持“全員與全程結(jié)合、風(fēng)控和投資并重”的風(fēng)險管理理念，建立了一套多層次、穩(wěn)定的風(fēng)險合規(guī)管理組織體系。

2004年，社保基金理事會第二次進行境內(nèi)委托人評選時，國泰基金就成為新增的3個公募基金管理人之一。能夠被選聘條件頗為嚴苛的社保基金理事會選中，一定程度上證明了國泰基金在管理規(guī)模、財務(wù)狀況、信譽、投資經(jīng)驗、合規(guī)風(fēng)控以及專業(yè)知識等方面的綜合實力。

除了社?；鸸芾砣速Y格，國泰基金還擁有公募基金、企業(yè)年金投資管理人、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和合格境內(nèi)機構(gòu)投資者等業(yè)務(wù)資格。

當(dāng)前，公募基金行業(yè)競爭加劇背景下，整體上具備穩(wěn)定的投資風(fēng)格、豐富的管理經(jīng)驗以及穩(wěn)定良好的業(yè)績回報的公司和產(chǎn)品，更容易受到投資者的追捧。疊加銀行理財子公司、外資基金公司、人工智能的沖擊，大量中小基金公司若不能快速進化，擠進頭部，或進化為“小而美”的精品公司，或?qū)⒚媾R重大的生存壓力。

“國泰基金將持續(xù)走多元化路線，穩(wěn)中求進，每隔3-5年上一臺階，逐步向行業(yè)第一梯隊靠近?！敝芟蛴路Q。