共同富裕需多層次政策配合，對經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生三大潛在影響

汪濤

“共同富裕”已成為近期一系列政策文件和高層講話的重要主題。其實(shí)，“共同富裕”并非新提法，2012年召開的十八大早已提出“共同富?！笔侵袊厣鐣髁x的“根本原則”。最近其重要性顯著上升，十四五規(guī)劃（2021-2025年）要求制定行動綱要、共同富裕要邁出堅(jiān)實(shí)步伐，努力在2050年基本實(shí)現(xiàn)共同富裕，并且需要各地因地制宜探索有效路徑。

相較上世紀(jì)八九十年代政府提出的“讓一部分人、一部分地區(qū)先富起來”，政策方向過去十年出現(xiàn)了一定調(diào)整。那么，相比于十三五規(guī)劃，十四五期間共同富裕的內(nèi)涵有哪些變與不變？未來政策將如何調(diào)整，對經(jīng)濟(jì)與投資又將產(chǎn)生哪些影響？

共同富裕的內(nèi)涵有哪些變與不變——

共同富裕意味著一個更為平等、福利更好的社會，但并非整齊劃一的平均主義。高層也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，共同富裕不是“殺富濟(jì)貧”，而是一個循序漸進(jìn)、分階段實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)?；诖耍奈逡?guī)劃提出制定促進(jìn)共同富裕行動綱要，強(qiáng)調(diào)了實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要性，并要求各級政府推出相應(yīng)的政策措施。

關(guān)于共同富裕，政府始終貫徹的整體要求和政策方向，首先是提高勞動報酬在初次分配中的比重，多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，包括通過資本市場投資；第二，增加公共服務(wù)供給、促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化；第三，健全多層次社會保障體系；第四，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，包括稅收改革、擴(kuò)大中等收入群體、增加低收入者收入；第五，發(fā)揮“第三次分配”作用，即慈善和捐贈。

十四五規(guī)劃中新的提法是要突出政府在基本公共服務(wù)供給保障中的“主體地位”，而此前的十三五規(guī)劃則表示“能由政府購買服務(wù)提供的，政府不再直接承辦”。不過，政府依然支持私人部門擴(kuò)大在非基本公共服務(wù)領(lǐng)域的“普惠性”服務(wù)供給。近期教育（主要是義務(wù)教育階段校外培訓(xùn)）等公共服務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管也已有所調(diào)整，呼應(yīng)了上述要求。

此外，十四五規(guī)劃指出要遏制以“壟斷和不正當(dāng)競爭行為”獲取收入，比十三五規(guī)劃所要求的遏制以“權(quán)力、行政壟斷等非市場因素”獲取收入所涉及的范圍更大，這也與最近互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的監(jiān)管收緊相呼應(yīng)。

未來政策有何可期？

按照政府的長期規(guī)劃，我們預(yù)計(jì)未來的改革舉措和政策調(diào)整可能包括支持居民收入增長；增加醫(yī)療和教育等領(lǐng)域公共服務(wù)供給；擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險和其他社會福利的覆蓋面；通過稅收改革和監(jiān)管調(diào)整來優(yōu)化收入分配以及鼓勵企業(yè)在推進(jìn)共同富裕中發(fā)揮更大的作用等。

正如中央財(cái)經(jīng)委員會在8月份會議中所強(qiáng)調(diào)的，我們預(yù)計(jì)這些措施將循序漸進(jìn)，并將重點(diǎn)放在增加居民收入、完善基本公共服務(wù)和社會保障等方面，而非重大收入再分配。

事實(shí)上，對浙江建設(shè)共同富裕示范區(qū)的指導(dǎo)意見和實(shí)施細(xì)則與上述思路也非常接近。當(dāng)然，與十九大提出的總方針相比，相關(guān)政策可能存在調(diào)整過快的風(fēng)險。即便如此，我們預(yù)計(jì)個稅改革會循序漸進(jìn)，房產(chǎn)稅也不會很快在全國范圍落地，我們對其他各項(xiàng)政策的解讀如下。

首先，居民收入相關(guān)政策方面，支持就業(yè)增長仍將是重中之重，這意味著政府應(yīng)會繼續(xù)支持提供大部分就業(yè)的私人部門、中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，這也是提高勞動報酬在初次分配中比重的關(guān)鍵。此外，政府應(yīng)會加強(qiáng)勞動者權(quán)益保障、健全工資合理增長機(jī)制。同時，政府還應(yīng)會多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，并逐步推進(jìn)農(nóng)村土地制度和三權(quán)分置改革，進(jìn)一步發(fā)展資本市場。政府還表示要以高校和職業(yè)院校畢業(yè)生、技能型勞動者、農(nóng)民工等為重點(diǎn)，不斷提高中等收入群體比重。例如，十四五期間政府計(jì)劃開展補(bǔ)貼性職業(yè)技能培訓(xùn)7500萬人次，其中農(nóng)民工參加培訓(xùn)3000萬人次（圖1、圖2）。

其次，稅制改革方面，對于個人所得稅而言，目前個稅征收范圍較窄、邊際稅率45%較高，實(shí)際上具有累退性且個稅收入不足GDP的1.5%。2020年，個稅收入占GDP的1.1%、整體稅收的7.5%，我們認(rèn)為個稅改革是很有必要的。然而，大幅加稅的個稅改革會很難推進(jìn)，改革步伐會循序漸進(jìn)，2013年十八屆三中全會提出的改革藍(lán)圖在這方面的目標(biāo)也比較溫和。2018年10月1日，個稅起征點(diǎn)從之前的3500元/月提高到了5000元/月，設(shè)立了專項(xiàng)附加扣除，并將工資薪金之外的其他幾種所得納入綜合征稅范圍。未來個稅改革的方向可能包括將更多類型的收入歸入應(yīng)納稅收入，如目前對資本利得和股息并不征稅，并增加更多抵扣項(xiàng)，如育兒相關(guān)的稅收抵免，不過我們認(rèn)為推進(jìn)步伐可能較為緩慢。

對消費(fèi)稅而言，煙、成品油、汽車、酒和部分奢侈品構(gòu)成消費(fèi)稅收入主要來源。政府的目標(biāo)是調(diào)整征收的范圍和稅率，將部分在生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，拓展地方收入來源。然而，后一項(xiàng)提案面臨較大挑戰(zhàn)，這意味著稅收將從生產(chǎn)者所在的、通常并不富裕的省份，轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者集中的、通常較為富裕的省份，這需要合理的政府間收入分配和轉(zhuǎn)移支付方案。在未來幾年，更多高檔產(chǎn)品及高污染產(chǎn)品可能被納入消費(fèi)稅征收范圍，但對總體稅收收入的影響較為有限（圖3）。

未來一兩年房地產(chǎn)稅立法步伐有望提速。房地產(chǎn)稅已熱議多年，2011年起上海和重慶已經(jīng)開展了試點(diǎn)，但全國范圍的房地產(chǎn)稅立法進(jìn)展甚微。事實(shí)上，2020年和2021年的政府工作報告中都未提及房地產(chǎn)稅，也沒有將其列入今年財(cái)政部或全國人大的立法日程。隨著疫情后經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、政府對實(shí)現(xiàn)共同富愈發(fā)重視，相關(guān)立法進(jìn)程可能會有所加快。但即便如此，從法律條文起草到人大完成三次審議后最終通過也還需要一定時間。即使立法通過后，我們認(rèn)為地方政府也會對房地產(chǎn)稅稅率和覆蓋面有一定自主權(quán)，因此，其直接影響也可能較為有限。鑒于國內(nèi)自有住房比例高達(dá)90%以上，房地產(chǎn)稅出臺后，可能大多數(shù)人屬于免征范圍、無需繳納稅款。不過，未來一兩年，房地產(chǎn)稅試點(diǎn)可能在更多城市鋪開。除房地產(chǎn)稅外，政府還可能著手增加土地供應(yīng)，加大租賃住房建設(shè)力度，從而增加保障性住房供給。

第三，最近政府已收緊了基本公共服務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管，以減少在這些領(lǐng)域追求利潤最大化的行為。未來政府還可能會繼續(xù)出臺類似措施，來降低公共服務(wù)成本、提高公平性。同時，為了讓更多人能更公平地享受公共服務(wù)，政府計(jì)劃增加由國家提供的公共服務(wù)，包括基礎(chǔ)教育，擴(kuò)建或新建幼兒園、中小學(xué)和職業(yè)高中；托育和養(yǎng)老，大量增加此類設(shè)施、機(jī)構(gòu)和服務(wù)；基本醫(yī)療保健，建設(shè)區(qū)域公共醫(yī)療中心，加強(qiáng)傳染病預(yù)防控制、醫(yī)學(xué)研究；體育和文化，建設(shè)更多體育公園、健身設(shè)施和文化中心和其他社區(qū)服務(wù)，發(fā)展社區(qū)服務(wù)平臺，增加社區(qū)工作者。其中，部分此類建設(shè)可能歸入城市發(fā)展或基建項(xiàng)目。

圖1： 勞動者報酬在GDP中的占比

圖2： 城鄉(xiāng)收入差距需要進(jìn)一步縮小

圖3： 中國稅收主要來自企業(yè)部門

第四，提高社會保障水平被視為實(shí)現(xiàn)共同富裕的核心要務(wù)之一。政府計(jì)劃在未來幾年內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險（從91%提高到95%，包括更多靈活就業(yè)人員）、失業(yè)保險、工傷保險以及基本醫(yī)療保險覆蓋面。此外，政府還將進(jìn)一步完善劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社?；鹬贫?，力爭到2025年基本實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌、使其更加便捷地跨省轉(zhuǎn)移接續(xù)。政府還將鼓勵提高企業(yè)年金覆蓋率，提高商業(yè)保險保障能力（表1）。

第五，第三次分配。所謂“第三次分配”是指慈善捐贈和公益事業(yè)。政府明確倡導(dǎo)企業(yè)和個人進(jìn)行慈善活動和捐贈。根據(jù)《哈佛商業(yè)評論》數(shù)據(jù)，《財(cái)富》全球500強(qiáng)企業(yè)每年將利潤總額的1.8%用于企業(yè)社會責(zé)任支出。相比其他國家，中國在這方面相對落后。我們認(rèn)為，政府更有可能通過提倡引導(dǎo)和稅收激勵等方式鼓勵企業(yè)承擔(dān)更多的社會責(zé)任，但不會像印度在2013年那樣出臺強(qiáng)制性要求。另外，雖然政府表示將“考慮研究征收遺產(chǎn)稅”，但我們認(rèn)為，在未來幾年內(nèi)快速落地的可能性不大。

對經(jīng)濟(jì)的潛在影響

長期來看，共同富裕相關(guān)政策可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，包括以下三個方面。

首先，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)再平衡。過去十年來，中國的經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)展緩慢，最近處于停滯不前的狀態(tài)。支持就業(yè)和勞動報酬增長的相關(guān)政策應(yīng)有利于提振消費(fèi)，完善社會保障有助于降低預(yù)防性儲蓄。增加公共服務(wù)，特別是農(nóng)村地區(qū)的公共服務(wù)，應(yīng)能直接拉動更多服務(wù)消費(fèi)，而收入分配更加公平也有助于降低整體居民儲蓄率。另一方面，實(shí)際繳稅提高，更嚴(yán)格地執(zhí)行征收措施，或擴(kuò)大應(yīng)納稅收入以及加強(qiáng)服務(wù)領(lǐng)域監(jiān)管可能會抑制部分投資。對增長的凈影響難以衡量，這取決于各項(xiàng)政策的實(shí)際執(zhí)行情況（圖4）。

表1： 基本社保覆蓋目標(biāo)

圖4： 中國經(jīng)濟(jì)再平衡

其次，部分行業(yè)動能調(diào)整。在消費(fèi)方面，共同富裕相關(guān)政策有望促進(jìn)必需品和部分非必需品的消費(fèi)，但可能會抑制高檔奢侈品消費(fèi)的增長。在服務(wù)方面，居民在公共服務(wù)上的消費(fèi)或?qū)⒃黾?，但私人部門提供的相關(guān)服務(wù)或?qū)⒊袎?。在投資方面，由于私人部門在一些服務(wù)領(lǐng)域面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管，可能會尋求其他領(lǐng)域，比如科技、可再生能源或先進(jìn)制造業(yè)等政府鼓勵的行業(yè)，或者海外的投資機(jī)會。同時，公共服務(wù)領(lǐng)域的投資可能會增加，而在傳統(tǒng)基建和建設(shè)領(lǐng)域的投資力度可能會小幅減弱。

第三，居民和政府部門的資產(chǎn)配置或發(fā)生改變。由于政府力求保持房價穩(wěn)定、并防止房地產(chǎn)投資過熱，居民可能會增加在公募基金或保險等長期金融資產(chǎn)的財(cái)富配置。此外，隨著中國人口老齡化的挑戰(zhàn)日益加劇，政府在公共服務(wù)和社會保障方面的支出負(fù)擔(dān)可能加重。這或令地方政府整體債務(wù)繼續(xù)受到較為嚴(yán)格的管控，削減政府其他領(lǐng)域的投資，通過混改等方式減持一部分國有企業(yè)，或劃轉(zhuǎn)更多國有資本以補(bǔ)充社保基金。

綜上所述，共同富裕需要多層次的政策配合，并非短期內(nèi)進(jìn)行重大收入分配調(diào)整， 政府計(jì)劃綜合施策促進(jìn)共同富裕。我們預(yù)計(jì)，政策將支持提高勞動報酬和財(cái)產(chǎn)性收入，這意味著政策會支持中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，加強(qiáng)勞動者權(quán)益保障，推進(jìn)土地制度和三權(quán)分置改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度；增加政府的公共服務(wù)供給，同時規(guī)范私人部門參與以降低公共服務(wù)成本；完善基本養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和失業(yè)保險等社會保障。政府可能推進(jìn)個人所得稅和消費(fèi)稅改革，但預(yù)計(jì)未來數(shù)年調(diào)整將較溫和，并逐步實(shí)施。房地產(chǎn)稅立法可能加快步伐、但實(shí)際推出需要一段時間，短期內(nèi)應(yīng)不會開征遺產(chǎn)稅。

共同富裕相關(guān)政策可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和再平衡，促進(jìn)消費(fèi)、尤其是中低收入人群的消費(fèi)，而一些部門或行業(yè)的投資可能相對減弱。此外，政府將在提供基本公共服務(wù)上扮演更重要的角色，而私人部門的參與可能受到限制和規(guī)范。私人部門可以在其他行業(yè)或海外市場尋求投資機(jī)會。居民可能將更多的資產(chǎn)投入金融產(chǎn)品投資，而政府需要為老齡化逐漸加深的人口提供更多公共服務(wù)和社會福利，因此，其財(cái)政負(fù)擔(dān)將逐步增加，這或?qū)⑼苿訃蟾母锘蛘顺鲆恍╊I(lǐng)域?！?/p>