數(shù)字金融發(fā)展能抑制企業(yè)避稅嗎

周天皓 張友棠

【摘要】數(shù)字金融作為一種新型的金融業(yè)態(tài)正處于飛速發(fā)展階段， 其對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和微觀企業(yè)行為都具有巨大影響。 基于2011 ～ 2018年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)和北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011 ～ 2018年）， 實(shí)證檢驗(yàn)各省份數(shù)字金融發(fā)展對(duì)企業(yè)避稅的影響及其影響機(jī)制。 研究結(jié)果顯示： 數(shù)字金融發(fā)展有助于抑制企業(yè)的避稅行為; 公司融資約束的降低是上述效應(yīng)產(chǎn)生的重要渠道之一。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字金融與企業(yè)避稅的負(fù)向關(guān)系主要集中在民營(yíng)企業(yè)與高科技企業(yè)中， 在市場(chǎng)化環(huán)境差的地區(qū)影響更加顯著。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字金融;企業(yè)避稅;融資約束;金融監(jiān)管

【中圖分類號(hào)】F270? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）18-0143-10

一、引言

2015年李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃， 隨后于2017年的《政府工作報(bào)告》中又提出“促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)”， 在2019年的《政府工作報(bào)告》中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“要深化大數(shù)據(jù)、人工智能等應(yīng)用的研究， 發(fā)展壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶動(dòng)了與之相關(guān)的各類商業(yè)模式和技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展， 數(shù)字金融與互聯(lián)網(wǎng)金融是最具代表性的行業(yè)。

黨的十九大報(bào)告提出， “深化金融體制改革， 增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力”。 在大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)發(fā)展的背景下， 數(shù)字金融這一新型的金融業(yè)態(tài)應(yīng)運(yùn)而生， 并推動(dòng)了金融體制的改革。 數(shù)字金融通過(guò)大數(shù)據(jù)等科技手段， 使銀行可以根據(jù)“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”為客戶提供更加高效與精準(zhǔn)的服務(wù); 可以有效降低傳統(tǒng)金融業(yè)的高準(zhǔn)入門(mén)檻， 緩解信息不對(duì)稱[1] ， 實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的普惠發(fā)展。 相較于“互聯(lián)網(wǎng)金融”， 數(shù)字金融覆蓋范圍更廣且使用程度更深， 數(shù)字金融的各種具體業(yè)態(tài)都大幅降低了金融市場(chǎng)的搜尋成本和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本[2] ， 為企業(yè)提供了較為寬松的外部融資環(huán)境。

稅收是財(cái)政收入的主要來(lái)源， 財(cái)政收入是國(guó)家發(fā)展的支柱。 根據(jù)世界銀行與普華永道發(fā)布的《2019年世界納稅報(bào)告》可知， 中國(guó)稅收營(yíng)商環(huán)境有了顯著改善， 但與發(fā)達(dá)國(guó)家差距較大， 且國(guó)內(nèi)企業(yè)的稅負(fù)較重。 傳統(tǒng)的稅收籌劃理論認(rèn)為， 企業(yè)的避稅行為可以為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流， 如劉行等[3] 研究發(fā)現(xiàn)避稅是企業(yè)獲取資金的途徑; 而現(xiàn)代的稅收理論則發(fā)現(xiàn)企業(yè)的避稅行為會(huì)引發(fā)非稅成本[4] 。 企業(yè)的高速發(fā)展離不開(kāi)現(xiàn)金的支持， 由于中國(guó)金融體系不健全[5] ， 銀行與企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題， 導(dǎo)致企業(yè)的融資活動(dòng)存在更高的交易成本。 在此背景下， 企業(yè)可能會(huì)通過(guò)合理的避稅行為來(lái)獲得內(nèi)源融資以推動(dòng)企業(yè)的高速發(fā)展。 企業(yè)避稅會(huì)導(dǎo)致國(guó)家財(cái)政收入減少， 從而影響國(guó)家發(fā)展。 數(shù)字金融的發(fā)展可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融中部分企業(yè)因信用不足而無(wú)法獲得貸款的問(wèn)題， 緩解企業(yè)的融資約束， 并為企業(yè)提供相應(yīng)的現(xiàn)金流。 那么， 數(shù)字金融的發(fā)展是否能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造一個(gè)寬松的融資環(huán)境， 從而抑制企業(yè)的避稅行為呢？ 為回答這一問(wèn)題， 本文試圖探究數(shù)字金融的發(fā)展是否會(huì)通過(guò)緩解企業(yè)的融資約束來(lái)抑制企業(yè)的避稅行為， 提高政府的財(cái)政收入。

基于此， 本文選取2011 ～ 2018年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司作為樣本， 將北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)與企業(yè)數(shù)據(jù)相匹配[6] ， 實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響。 研究結(jié)果表明， 數(shù)字普惠金融的發(fā)展有助于抑制企業(yè)的避稅行為。 進(jìn)一步考察融資約束作為重要機(jī)制在數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響中的作用發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字金融的發(fā)展可以通過(guò)緩解企業(yè)的融資約束從而抑制企業(yè)的避稅行為。 分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字金融與企業(yè)避稅的負(fù)向關(guān)系在民營(yíng)企業(yè)與高科技企業(yè)中更顯著， 同時(shí)數(shù)字金融與企業(yè)避稅的負(fù)向關(guān)系在市場(chǎng)化環(huán)境較弱的地區(qū)更顯著。 政策制定者應(yīng)當(dāng)重視數(shù)字金融的發(fā)展， 以防范資本流動(dòng)性不健全引發(fā)的金融危機(jī); 同時(shí)通過(guò)數(shù)字金融為企業(yè)提供充足的資金， 以弱化企業(yè)避稅的動(dòng)機(jī)。

本文可能的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： ①利用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心提供的“數(shù)字普惠金融指數(shù)”， 探討數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響。 首次將數(shù)字金融納入企業(yè)避稅的分析框架， 基于外部環(huán)境加深了對(duì)影響企業(yè)避稅因素的認(rèn)識(shí)。 ②考察了數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的作用機(jī)制， 發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融通過(guò)緩解企業(yè)融資約束來(lái)抑制企業(yè)避稅動(dòng)機(jī)。 ③考察了數(shù)字金融在不同產(chǎn)權(quán)、不同科技程度和不同制度環(huán)境下對(duì)企業(yè)避稅的影響。 以上研究結(jié)果為政府部門(mén)進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)字金融的發(fā)展提供了重要的實(shí)證依據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）數(shù)字金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)后果研究

數(shù)字金融泛指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務(wù)模式[7] 。 與傳統(tǒng)金融不同， 數(shù)字金融具有普惠性和服務(wù)型的特點(diǎn)。 數(shù)字金融通過(guò)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)與云計(jì)算技術(shù)， 降低了金融的服務(wù)門(mén)檻和服務(wù)成本， 可以充分發(fā)揮“成本低， 速度快， 覆蓋廣”的優(yōu)勢(shì)， 是金融創(chuàng)新和發(fā)展的方向。

現(xiàn)有研究數(shù)字金融經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)較多， 已有研究主要集中于數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與農(nóng)村金融等影響上， 研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融的發(fā)展具有強(qiáng)烈的聚集效應(yīng)與空間相關(guān)性， 能夠顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)， 但在不同的空間具有不同的促進(jìn)作用。 同時(shí)數(shù)字金融的發(fā)展激發(fā)了農(nóng)村消費(fèi)性正規(guī)信貸需求， 積極影響了農(nóng)村的金融需求; 可以推動(dòng)農(nóng)村減貧， 為農(nóng)村減貧提供物質(zhì)和社會(huì)的資本積累。 對(duì)于銀行的影響， 數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)導(dǎo)致銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的偏好更顯著， 表現(xiàn)為通過(guò)資產(chǎn)端的高風(fēng)險(xiǎn)選擇來(lái)彌補(bǔ)負(fù)債端的損失[8-11] 。

而研究數(shù)字金融對(duì)企業(yè)微觀影響的文獻(xiàn)則很鮮見(jiàn)， 多集中于對(duì)小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展， 以及投資、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)等因素上。 已有研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)提高企業(yè)的投資效率， 推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展[5，12-14] 。 也有學(xué)者認(rèn)為， 數(shù)字金融發(fā)展后的網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)中存在更嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題[15] 。 然而， 已有文獻(xiàn)并沒(méi)有從企業(yè)的稅收決策視角探討數(shù)字金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)后果， 本文嘗試在此方面進(jìn)行相應(yīng)的拓展。

（二）企業(yè)避稅的影響因素研究

當(dāng)前， 對(duì)于企業(yè)避稅的影響因素研究也得到了理論界與實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。 已有研究發(fā)現(xiàn)， 企業(yè)的外部環(huán)境與利益相關(guān)者會(huì)影響企業(yè)的避稅決策。 其一， 政府對(duì)企業(yè)的避稅行為會(huì)產(chǎn)生重要影響， Desai等[16] 研究表明， 政府對(duì)企業(yè)的稅前利潤(rùn)享有征稅權(quán)， 且稅收具有法律賦予的強(qiáng)制性， 高額的稅收成本使得企業(yè)傾向于避稅。 其二， 外部投資者也會(huì)對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生影響。 李昊洋等[17] 研究發(fā)現(xiàn)， 機(jī)構(gòu)投資者會(huì)通過(guò)提升公司的信息披露水平緩解信息不對(duì)稱， 進(jìn)而抑制企業(yè)避稅。 其三， 少有學(xué)者從外部環(huán)境角度探討企業(yè)的避稅動(dòng)因。 Chan等[18] 指出， 當(dāng)企業(yè)的外部治理環(huán)境發(fā)生變化時(shí)， 企業(yè)會(huì)根據(jù)宏觀環(huán)境的變化來(lái)調(diào)整自身的現(xiàn)金使用狀況。 具體來(lái)說(shuō)， 當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升時(shí)， 企業(yè)會(huì)進(jìn)行更多的稅收規(guī)避[19] 。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期下行時(shí)， 國(guó)有企業(yè)存在“逆經(jīng)濟(jì)周期支持效應(yīng)”， 會(huì)降低自身的避稅程度[20] 。

盡管有關(guān)企業(yè)避稅影響因素的研究較為豐富， 但是這些文獻(xiàn)的切入點(diǎn)主要集中于各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)避稅程度的影響上， 然而對(duì)外部環(huán)境如數(shù)字金融發(fā)展視角的關(guān)注不夠。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字金融與企業(yè)避稅

數(shù)字金融基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)， 能夠有效突破傳統(tǒng)金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中“低效率、高成本”的難題。 數(shù)字金融利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)， 突破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)的約束， 跨越了時(shí)空限制， 提高了金融服務(wù)的覆蓋廣度和使用深度。 數(shù)字金融可以讓更多的居民和企業(yè)享受到其所需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)， 從而緩解金融約束[21] 。 具體而言， 以螞蟻金服、京東金融為代表的各大互聯(lián)網(wǎng)公司均開(kāi)辟了金融業(yè)務(wù)， 眾籌等籌資方式的興起可以幫助企業(yè)以更低的成本、更便捷的方式獲得融資， 為企業(yè)提供充足的外源資金。 筆者認(rèn)為， 數(shù)字金融可能從以下兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)避稅產(chǎn)生抑制作用。

第一， 數(shù)字金融的發(fā)展能夠緩解企業(yè)面臨的流動(dòng)性約束， 幫助企業(yè)更方便地獲得信貸支持， 降低企業(yè)規(guī)避稅收的邊際收益， 從而抑制企業(yè)的避稅行為。 已有研究表明， 流動(dòng)性約束的變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)的決策行為[22] 。 Edwards等[23] 研究發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)美國(guó)的上市公司預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)減少商業(yè)貸款時(shí)， 企業(yè)會(huì)通過(guò)更多的避稅行為來(lái)維持企業(yè)的現(xiàn)金流。 現(xiàn)金流代表企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)可以支配現(xiàn)金的充足程度， 是企業(yè)進(jìn)行內(nèi)源性融資的基礎(chǔ)。 數(shù)字金融能夠讓企業(yè)的外部融資普惠化， 使企業(yè)的融資門(mén)檻降低， 緩解銀企之間的信息不對(duì)稱， 通過(guò)為客戶提供定制化的服務(wù)， 讓數(shù)字金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 同時(shí)， 作為一種金融溢出， 數(shù)字金融在一定程度上會(huì)推動(dòng)傳統(tǒng)金融體系的重塑， 倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的改革[2] ， 使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資源的配置效率和風(fēng)險(xiǎn)管控能力得以提升。 數(shù)字金融的發(fā)展打破了傳統(tǒng)金融的邊界約束， 盤(pán)活了各種金融資源， 緩解了企業(yè)面臨的流動(dòng)性約束， 進(jìn)一步豐富了企業(yè)現(xiàn)金流， 提高了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。 如果企業(yè)通過(guò)稅收規(guī)避所獲得的邊際收益降低， 那么企業(yè)通過(guò)稅收規(guī)避進(jìn)行現(xiàn)金流儲(chǔ)備的動(dòng)機(jī)也將隨之減弱， 企業(yè)避稅動(dòng)機(jī)也將得到抑制。

第二， 數(shù)字金融作為一種金融基礎(chǔ)設(shè)施， 其發(fā)展會(huì)倒逼監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力與分析能力提升， 提高企業(yè)避稅的邊際成本， 從而影響企業(yè)的避稅決策。 Desai等[16] 發(fā)現(xiàn)稅收的征管強(qiáng)度會(huì)通過(guò)提高企業(yè)的避稅成本來(lái)抑制企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)。 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 在企業(yè)避稅失敗后企業(yè)避稅收益的40%要作為罰金上繳給稅務(wù)部門(mén)[24] 。 可見(jiàn)， 當(dāng)監(jiān)管加強(qiáng)后， 企業(yè)的避稅成本會(huì)顯著上升， 從而抑制企業(yè)避稅動(dòng)機(jī)。 企業(yè)在避稅時(shí)， 必然會(huì)通過(guò)高估成本、低估收入等手段進(jìn)行盈余操縱， 由此導(dǎo)致企業(yè)的盈余質(zhì)量較差。 數(shù)字金融企業(yè)基于數(shù)字化手段的應(yīng)用， 提高了相應(yīng)的數(shù)據(jù)處理能力和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力， 為全面征信系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 數(shù)字金融企業(yè)可以通過(guò)精準(zhǔn)畫(huà)像加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的識(shí)別， 當(dāng)企業(yè)的盈余質(zhì)量較差或應(yīng)稅收入較低時(shí)， 也能夠迅速被識(shí)別出來(lái)， 由此導(dǎo)致企業(yè)避稅的難度與成本大幅提高。 同時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也在倒逼監(jiān)管水平的提升， 如“金稅三期”等基于多維度數(shù)據(jù)的現(xiàn)代化稅收征管系統(tǒng)上線， 通過(guò)對(duì)海量數(shù)據(jù)的分析與決策， 稅收的監(jiān)管力度也隨之加大。 在面對(duì)避稅成本顯著提升的情況下， 企業(yè)避稅的動(dòng)機(jī)可能會(huì)減弱。

基于以上分析， 本文提出假設(shè)1：

H1： 在其他條件不變時(shí)， 數(shù)字金融發(fā)展會(huì)抑制企業(yè)的避稅行為。

（二）融資約束的中介效應(yīng)

近年來(lái)， 日益飽和的市場(chǎng)需求導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩， 投資回報(bào)率逐漸下降， 融資壓力逐漸增大， 數(shù)字金融發(fā)展使得融資約束得到緩解， 融資成本顯著降低。 在數(shù)字技術(shù)的支持下， 數(shù)字金融在改善企業(yè)信息不對(duì)稱和降低其委托代理成本中能夠有所作為[25] ， 從而優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)， 提高信息的可靠性。 由于信息不對(duì)稱， 絕大多數(shù)企業(yè)都存在著不同程度的融資約束情況。 面臨融資約束的企業(yè)更傾向于使用內(nèi)部資金來(lái)緩解融資約束[26] 。 Richardson等[27] 發(fā)現(xiàn)融資約束會(huì)強(qiáng)化企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)， 且金融危機(jī)等外部環(huán)境的變化加劇了企業(yè)避稅程度。 數(shù)字金融的發(fā)展不僅可以通過(guò)降低銀企之間的信息不對(duì)稱來(lái)緩解企業(yè)的融資約束， 更能通過(guò)系統(tǒng)化的信貸流程加快貸款的發(fā)放速度， 降低企業(yè)的融資成本。

Huang等[28] 利用螞蟻金服的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)， 螞蟻金服在發(fā)放貸款的過(guò)程中會(huì)加強(qiáng)對(duì)非財(cái)務(wù)信息的審核， 同時(shí)發(fā)放貸款的時(shí)間最快僅需3秒， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款發(fā)放時(shí)間。 可見(jiàn)， 數(shù)字金融的發(fā)展可以通過(guò)緩解銀企雙方信息不對(duì)稱、縮小放貸過(guò)程中的尋租空間[14] 來(lái)降低企業(yè)的融資成本， 進(jìn)而緩解企業(yè)的融資約束。 因此， 隨著數(shù)字金融的發(fā)展， 企業(yè)融資約束得到緩解， 企業(yè)從內(nèi)源獲取融資的動(dòng)機(jī)減弱， 即企業(yè)避稅程度降低。

基于以上分析， 本文提出假設(shè)2：

H2： 融資約束在數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的負(fù)向作用中發(fā)揮了中介效應(yīng)。 即數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)緩解企業(yè)的融資約束， 進(jìn)而降低企業(yè)的避稅程度。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011 ～ 2018年所有滬深A(yù)股上市公司作為初始研究樣本， 將北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011 ～ 2018年）與企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配， 檢驗(yàn)數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響。 本文對(duì)樣本進(jìn)行了如下篩選： 剔除金融、保險(xiǎn)業(yè)上市公司; 剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失企業(yè)以及ST企業(yè); 同時(shí)參考已有研究[29] ， 剔除實(shí)際所得稅率小于0和大于1的異常樣本。 本文所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)， 數(shù)字金融指數(shù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)， 對(duì)連續(xù)型變量在1%水平上進(jìn)行Winsorize處理。 經(jīng)過(guò)上述處理得到17066個(gè)公司年度觀測(cè)值。 本文相關(guān)數(shù)據(jù)的處理和分析均使用stata 16.0軟件完成。

（二）模型構(gòu)建與變量定義

1. 模型構(gòu)建。 為了驗(yàn)證本文的研究假設(shè)， 本文構(gòu)建了以下模型：

BTDi，t（ETRi，t）=β0+β1Digitalfini，t+

β2Controli，t+Year+Ind+εi，t? （1）

SAi，t=β0+β1Digitalfini，t+β2Controli，t+

Year+Ind+εi，t （2）

BTDi，t（ETRi，t）=β0+β1Digitalfini，t+β2SAi，t+

β3Controli，t+Year+Ind+εi，t （3）

上述模型中i表示行業(yè)， t表示年份， ε表示隨機(jī)干擾項(xiàng)。 模型（1）中若β1小于0， 則說(shuō)明數(shù)字金融會(huì)抑制企業(yè)避稅行為。 根據(jù)本文的研究假設(shè)1， β1預(yù)計(jì)顯著為負(fù)。 模型（2）、模型（3）用來(lái)檢驗(yàn)本文假設(shè)2， 模型（3）中β1、β2預(yù)計(jì)顯著為負(fù)。

2. 變量定義。

（1）企業(yè)避稅。 現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于企業(yè)避稅程度的衡量主要分為兩種[30] ： 一種是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則意義上的企業(yè)實(shí)際稅率（ETR）; 另一種是會(huì)計(jì)稅收差異（BTD）， 該方法主要是基于對(duì)稅法偏離會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的程度測(cè)度， 偏離程度越大， 企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)， 避稅可能性和程度也越大。 本文借鑒劉行等[31] 、李青原等[32] 的研究， 使用如下方式計(jì)算實(shí)際有效稅率（ETR）： ETR=企業(yè)所得稅費(fèi)用/稅前總利潤(rùn)， ETR值越小， 企業(yè)避稅程度越嚴(yán)重; 同時(shí)使用如下方式來(lái)計(jì)算會(huì)計(jì)稅收差異（BTD）， BTD=（企業(yè)稅前利潤(rùn)-應(yīng)納稅所得額）/總資產(chǎn)， BTD值越大， 企業(yè)避稅程度越嚴(yán)重。

（2）數(shù)字金融。 本文采用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（Digitalfin）反映各省份數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。 該指數(shù)從覆蓋廣度和使用深度等維度對(duì)數(shù)字金融發(fā)展進(jìn)行刻畫(huà)， 可以反映數(shù)字技術(shù)助力中國(guó)金融發(fā)展的總體情況。 同時(shí)， 參考已有研究[12，13] ， 將數(shù)字普惠金融指數(shù)除以100對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

（3）融資約束。 本文借鑒鞠曉生等[33] 的研究， 使用SA指數(shù)的絕對(duì)值對(duì)融資約束進(jìn)行衡量。 使用SA指數(shù)可以緩解WW指數(shù)與KZ指數(shù)中容易產(chǎn)生測(cè)度偏誤的問(wèn)題。 具體公式如下：

SA=-0.737SIZE+0.043SIZE2-0.04age （4）

其中： SIZE=ln（企業(yè)資產(chǎn)總額/1000000）， age為公司的上市年限。 由此計(jì)算出來(lái)的該指數(shù)為負(fù)， SA指數(shù)絕對(duì)值越大表示面臨的融資約束越嚴(yán)重。

控制變量參考已有文獻(xiàn)[13，31] 的做法來(lái)選取。 本文涉及的變量定義和計(jì)算說(shuō)明見(jiàn)表1。

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2報(bào)告了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。 其中， 會(huì)計(jì)稅收差異（BTD）的最大值為0.128， 最小值為-0.101。 這說(shuō)明大部分企業(yè)的稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)大于企業(yè)的應(yīng)納稅所得額， 存在避稅行為。 企業(yè)實(shí)際稅率（ETR）的平均值為0.192， 表明企業(yè)均相應(yīng)地存在避稅行為。 數(shù)字金融（Digitalfin）的平均值為2.199， 最大值為3.777， 最小值為0.284， 表明我國(guó)不同省份之間的數(shù)字金融發(fā)展水平差距較大， 不同企業(yè)的數(shù)字金融環(huán)境不同。 融資約束（SA）均值為3.206， 最大值為3.293， 最小值為2.661， 表明上市公司之間存在較大的融資約束程度上的差異， 大部分企業(yè)都面臨著融資約束。 在控制變量方面， 企業(yè)規(guī)模（SIZE）、財(cái)務(wù)杠桿（LEV）等均存在較大差異， 表明控制變量對(duì)被解釋變量均存在較為顯著的影響， 且基本符合正態(tài)分布特征。

（二）相關(guān)性分析

表3報(bào)告了被解釋變量企業(yè)避稅與其他變量的Pearson相關(guān)系數(shù)。 任意變量之間的相關(guān)系數(shù)小于0.8， 表明變量之間的多重共線性不嚴(yán)重， 可以通過(guò)多元線性回歸方式進(jìn)行回歸。

（三）回歸分析

本文采用Stata 16.0軟件對(duì)2011 ～ 2018年我國(guó)A股上市公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 在構(gòu)建計(jì)量模型之前， 進(jìn)一步檢驗(yàn)得出VIF值小于10， 可以得知變量之間不存在多重共線性。 回歸結(jié)果如表4所示。

表4報(bào)告了數(shù)字金融與企業(yè)避稅的回歸結(jié)果。 第（1）列表明數(shù)字金融（Digitalfin）的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平上與會(huì)計(jì)稅收差異（BTD）負(fù)相關(guān)， 第（2）列表明數(shù)字金融（Digitalfin）的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平上與企業(yè)實(shí)際稅率（ETR）負(fù)相關(guān)。 上述結(jié)果表明數(shù)字金融發(fā)展水平越高， 企業(yè)避稅行為越少， 從而驗(yàn)證了本文的H1。 之所以存在這一現(xiàn)象， 筆者認(rèn)為主要有以下原因： ①數(shù)字金融借助大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)提升了風(fēng)險(xiǎn)甄別能力， 能夠降低對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成本， 使得企業(yè)能夠以更低的成本獲得融資， 增加企業(yè)金融資源的可獲得性， 緩解企業(yè)存在的“融資難， 融資貴”問(wèn)題， 削弱企業(yè)從內(nèi)源獲得資金的動(dòng)機(jī)。 ②數(shù)字金融作為一種金融基礎(chǔ)設(shè)施， 其使用深度、覆蓋廣度和數(shù)字化水平的改善能夠提升企業(yè)的資金寬松預(yù)期， 能夠穩(wěn)定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況， 從而抑制企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)。

表5報(bào)告了數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅影響的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。 第（1）列探究了數(shù)字金融（Digitalfin）對(duì)企業(yè)避稅（BTD）的影響， 回歸系數(shù)為-0.002， 在5%的水平上顯著， 說(shuō)明數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)減少企業(yè)的避稅行為， 從而驗(yàn)證了H1。

第（2）列探究了數(shù)字金融（Digitalfin）對(duì)融資約束（SA）的影響。 由第（2）列結(jié)果可知， 數(shù)字金融（Digitalfin）的回歸系數(shù)為-0.027， 在1%的顯著性水平上與融資約束負(fù)相關(guān)， 說(shuō)明數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)使企業(yè)融資約束得到緩解。 這表明數(shù)字金融的發(fā)展可以降低企業(yè)的融資成本， 緩解企業(yè)的融資難、融資貴的問(wèn)題。

第（3）列探究了數(shù)字金融與融資約束、企業(yè)避稅之間的關(guān)系。 數(shù)字金融（Digitalfin）的回歸系數(shù)為-0.002， 與企業(yè)避稅（BTD）在5%的水平上顯著負(fù)相關(guān); 融資約束（SA）與企業(yè)避稅（BTD）的相關(guān)系數(shù)為-0.009， 在1%的水平上顯著。 這表明融資約束（SA）的緩解會(huì)抑制企業(yè)避稅行為。

從以上三列的檢驗(yàn)結(jié)果可知， 隨著數(shù)字金融的發(fā)展， 金融業(yè)的服務(wù)效率逐漸提高， 促使企業(yè)面臨的融資約束下降， 企業(yè)的融資成本降低， 從而削弱企業(yè)通過(guò)避稅等手段獲取資金的動(dòng)機(jī)。 借鑒溫忠麟等[34] 的做法， 對(duì)融資約束的中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)。 第（1）列的回歸結(jié)果顯示， 數(shù)字金融（Digitalfin）與企業(yè)避稅（BTD）之間存在顯著相關(guān)性， 符合中介效應(yīng)因果檢驗(yàn)法的第一步假設(shè); 第（2）列的回歸結(jié)果顯示， 數(shù)字金融（Digitalfin）與融資約束（SA）存在顯著相關(guān)性， 符合中介效應(yīng)因果檢驗(yàn)法的第二步假設(shè); 第（3）列的回歸結(jié)果顯示， 數(shù)字金融（Digitalfin）和融資約束（SA）的回歸系數(shù)分別為-0.002和-0.009， 在5%和1%的置信水平上顯著， 這說(shuō)明融資約束在數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響過(guò)程中發(fā)揮了部分中介傳導(dǎo)的作用， 由此驗(yàn)證了H2。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確保上述研究結(jié)果的穩(wěn)健性， 本部分對(duì)數(shù)字金融指標(biāo)進(jìn)行了重構(gòu)。 根據(jù)北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)， 使用其子維度數(shù)字金融覆蓋廣度（Digitalfincov）、數(shù)字金融使用深度（Digitalfindep）來(lái)替代數(shù)字普惠金融指數(shù)， 并重新進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。 表6列（1）、列（2）報(bào)告了研究結(jié)果， 數(shù)字金融覆蓋廣度對(duì)企業(yè)避稅的影響為負(fù)且在5%水平上顯著， 與前文研究結(jié)論相似。 表6列（2）表明， 數(shù)字金融使用深度會(huì)加劇企業(yè)的避稅程度且在10%的水平上顯著。 這表明隨著數(shù)字金融的發(fā)展不僅要依靠面積的覆蓋， 還需要依靠深度的挖掘來(lái)為企業(yè)提供更好的融資環(huán)境， 抑制企業(yè)的避稅行為， 這也為日后數(shù)字金融的發(fā)展提供了方向。

同時(shí)， 本文參考已有研究[12] ， 控制市場(chǎng)化發(fā)展水平， 因?yàn)槭袌?chǎng)化發(fā)展水平往往影響企業(yè)獲得外部融資的渠道。 在金融發(fā)展相對(duì)完善的地區(qū)， 企業(yè)獲得融資可能更加便捷， 從而影響數(shù)字普惠金融對(duì)企業(yè)避稅行為的抑制作用。 基于此， 本文采用樊綱的市場(chǎng)化指數(shù)來(lái)衡量市場(chǎng)化發(fā)展水平。 將市場(chǎng)化發(fā)展水平作為虛擬變量（dumf）， 市場(chǎng)化水平（dumf）高于中位數(shù)取1， 否則取0， 并重新進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。 表6列（3）的結(jié)果表明， 在控制了區(qū)域市場(chǎng)化水平的影響后， 數(shù)字金融發(fā)展對(duì)企業(yè)避稅仍具有顯著的抑制作用。

（五）內(nèi)生性檢驗(yàn)

上文驗(yàn)證了數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響， 為了避免數(shù)字金融的測(cè)量誤差導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果出現(xiàn)偏誤而產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題， 本文參考已有研究[2，5] 的方法， 使用中國(guó)各省份網(wǎng)民比率（inter）作為工具變量， 采用2SLS（兩階段）進(jìn)行回歸分析。 該工具變量符合相關(guān)性和外生性兩個(gè)約束條件： 一方面， 網(wǎng)民比率越高， 數(shù)字金融的覆蓋范圍就越廣， 使用的程度也越深; 另一方面， 網(wǎng)民比率對(duì)企業(yè)避稅行為影響較小。 表7列（1）結(jié)果顯示， 中國(guó)各省份網(wǎng)民比率（inter）的回歸系數(shù)顯著為正， 滿足了工具變量的基本要求。 進(jìn)一步， 列（2）第二階段回歸結(jié)果顯示數(shù)字金融的系數(shù)為-0.003， 在10%的水平上顯著， 表明數(shù)字金融顯著抑制了企業(yè)的避稅行為， 這與前文結(jié)果完全一致。

（六）進(jìn)一步研究

1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。 我國(guó)的制度背景決定了對(duì)國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的分組檢驗(yàn)十分重要。 在理論上， 我國(guó)的國(guó)有企業(yè)因?yàn)榫哂姓尘埃?金融體系由政府主導(dǎo)， 國(guó)有企業(yè)與國(guó)有銀行之間有著天然的政治聯(lián)系， 在獲取信貸資源方面有明顯優(yōu)勢(shì)， 國(guó)有企業(yè)更有機(jī)會(huì)獲取信貸優(yōu)惠與長(zhǎng)期貸款， 由此數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)國(guó)有企業(yè)的影響可能較小。 而民營(yíng)小微企業(yè)由于缺乏豐富的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)支撐， 傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)法判斷其是否誠(chéng)信。 數(shù)字金融可以通過(guò)民營(yíng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的各種行為數(shù)據(jù)， 通過(guò)深度學(xué)習(xí)等模型進(jìn)行分析， 從而緩解民營(yíng)企業(yè)在融資時(shí)經(jīng)營(yíng)信息不充分的問(wèn)題， 為企業(yè)獲得更多的資金， 導(dǎo)致企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)減弱。 因此， 相較于民營(yíng)企業(yè)， 數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)國(guó)有企業(yè)的影響可能較小， 國(guó)有企業(yè)減少避稅行為的動(dòng)機(jī)可能較弱， 數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響可能在民營(yíng)企業(yè)中更顯著。 表8列（1）、列（2）報(bào)告了國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)之間數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅影響的差異。 可以看出數(shù)字金融在民營(yíng)企業(yè)中在5%的水平上顯著為負(fù)， 說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)的避稅行為更多地受到數(shù)字金融發(fā)展的影響， 數(shù)字金融發(fā)展可以增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的納稅意愿， 減弱其避稅動(dòng)機(jī); 而在國(guó)有企業(yè)中不顯著， 表明數(shù)字金融對(duì)國(guó)有企業(yè)的避稅行為影響較小。

2. 技術(shù)水平。 高科技企業(yè)面臨著較大的創(chuàng)新投入壓力， 由于未來(lái)收入的不確定導(dǎo)致企業(yè)外部融資約束壓力較大， 隨時(shí)可能因?yàn)楝F(xiàn)金流的不足導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)， 因此高科技企業(yè)可能會(huì)更加需要通過(guò)企業(yè)避稅來(lái)緩解企業(yè)的資金壓力。 數(shù)字金融的發(fā)展可以提高金融服務(wù)效率， 讓貸款更快速地發(fā)放到企業(yè)手中， 因此， 相較于非高科技企業(yè)， 數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)企業(yè)避稅行為的影響可能在高科技企業(yè)中更加顯著。

本文參考黎文靖和鄭曼妮[35] 的研究， 按照其劃分高科技行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分組。 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GB/T4754）， 將制造業(yè)中的通用設(shè)備、專用設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、電氣機(jī)械及器材、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備， 以及通信設(shè)備、儀器儀表及文化、辦公用機(jī)械劃分為高科技行業(yè)， 其余則為非高科技行業(yè)。 分組回歸結(jié)果如表8列（3）（4）所示： 與一般行業(yè)的企業(yè)相比， 高科技企業(yè)中數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)企業(yè)避稅的影響在1%的水平上負(fù)向顯著， 對(duì)于非高科技企業(yè)的影響不顯著。

3. 市場(chǎng)環(huán)境。 本文考察了不同市場(chǎng)化環(huán)境中數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響， 地區(qū)的市場(chǎng)化環(huán)境越偏向于市場(chǎng)化， 市場(chǎng)化指數(shù)越高， 該地區(qū)的社會(huì)愈加穩(wěn)定， 該地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平越發(fā)達(dá)， 資本市場(chǎng)也更加完善， 因此銀行的信貸政策越健全。 數(shù)字金融可以通過(guò)拓展金融覆蓋廣度與使用深度來(lái)影響企業(yè)避稅行為， 對(duì)于市場(chǎng)化環(huán)境較差的地區(qū)， 以往正規(guī)金融機(jī)構(gòu)未能觸達(dá)的地區(qū)， 可以通過(guò)數(shù)字金融享受到現(xiàn)代金融體系的服務(wù)， 因此數(shù)字金融的發(fā)展是一種“雪中送炭”行為， 使得數(shù)字金融對(duì)其企業(yè)避稅的負(fù)向影響也越顯著。 而市場(chǎng)化環(huán)境好的地區(qū)， 基本位于發(fā)達(dá)地區(qū)， 這里傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)眾多， 且金融基礎(chǔ)設(shè)施完善， 數(shù)字金融的作用可能并未凸顯， 因此數(shù)字金融的發(fā)展屬于“錦上添花”。 因此， 本文預(yù)期數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響可能在市場(chǎng)化環(huán)境差的地區(qū)更加顯著。

本文的制度環(huán)境以王小魯?shù)萚36] 編制的市場(chǎng)化指數(shù)進(jìn)行衡量， 大于中位數(shù)即為市場(chǎng)化環(huán)境好地區(qū)， 低于中位數(shù)則為市場(chǎng)化環(huán)境差地區(qū)。 表8列（5）、列（6）報(bào)告了市場(chǎng)化環(huán)境好與市場(chǎng)化環(huán)境差的企業(yè)之間數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅影響的差異， 可以看出數(shù)字金融在市場(chǎng)化環(huán)境差的情況下在1%的水平上負(fù)向顯著， 而在市場(chǎng)化環(huán)境好的地區(qū)不顯著。 這表明在市場(chǎng)化環(huán)境差的地區(qū)， 數(shù)字金融發(fā)展可為企業(yè)提供豐富的融資機(jī)會(huì)， 以及便捷的借貸等金融服務(wù)[37] ， 從而削弱企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)， 顯著抑制企業(yè)的避稅行為。

六、研究結(jié)論及政策建議

（一）研究結(jié)論

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下， 考察中國(guó)數(shù)字金融發(fā)展對(duì)企業(yè)避稅的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文探究了數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響機(jī)理， 并以融資約束作為中介變量， 構(gòu)建了“數(shù)字金融→融資約束→企業(yè)避稅”的邏輯關(guān)系， 基于2011 ～ 2018年A股上市公司的數(shù)據(jù)與北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011 ～ 2018年）， 探究數(shù)字金融如何影響企業(yè)避稅程度。 研究結(jié)論如下： ①數(shù)字金融的發(fā)展顯著抑制了企業(yè)避稅行為， 表明數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)降低銀企之間的信息不對(duì)稱， 從而影響企業(yè)的行為。 ②融資約束在數(shù)字金融與企業(yè)避稅之間發(fā)揮中介作用， 即數(shù)字金融是通過(guò)緩解公司的融資約束來(lái)抑制企業(yè)的避稅行為， 表明數(shù)字金融的發(fā)展使得外部的流動(dòng)性更強(qiáng)， 緩解了企業(yè)的融資約束， 從而讓企業(yè)更多地從外部獲得融資， 減弱了企業(yè)通過(guò)避稅提升內(nèi)部流動(dòng)性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的動(dòng)機(jī)。 ③進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的負(fù)向影響在民營(yíng)企業(yè)中更顯著， 表明民營(yíng)企業(yè)面臨著更加嚴(yán)重的融資約束問(wèn)題， 在現(xiàn)金流改善后也更能抑制自身的避稅動(dòng)機(jī)， 數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)其避稅程度的影響也更加顯著。 對(duì)于技術(shù)水平不同的企業(yè)， 高科技企業(yè)數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅程度的影響更加顯著; 在市場(chǎng)化程度不同的地區(qū)， 數(shù)字金融對(duì)企業(yè)避稅的影響在市場(chǎng)化行為較弱的地區(qū)更加顯著， 表明市場(chǎng)化水平較差地區(qū)的公司融資更加困難， 企業(yè)也更傾向于通過(guò)內(nèi)源融資進(jìn)行現(xiàn)金流的補(bǔ)充。

（二）政策建議

1. 政府應(yīng)當(dāng)積極推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展， 構(gòu)建監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融主體之間的溝通機(jī)制。 應(yīng)以雙向溝通機(jī)制代替由上至下的溝通機(jī)制[38] 。 政府應(yīng)當(dāng)積極順應(yīng)數(shù)字金融發(fā)展的大潮， 依托大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)加強(qiáng)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)， 深化數(shù)字金融企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的對(duì)接， 為民營(yíng)企業(yè)營(yíng)造良好的融資環(huán)境。 在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)， 政府應(yīng)積極推動(dòng)數(shù)字普惠金融的落地， 引導(dǎo)社會(huì)資本促進(jìn)各自區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展， 發(fā)揮數(shù)字金融“雪中送炭”的作用， 削弱企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)。

2. 政府應(yīng)當(dāng)完善相應(yīng)的法律法規(guī)， 加強(qiáng)對(duì)數(shù)字金融企業(yè)的監(jiān)管。 完善的金融制度， 才是數(shù)字金融發(fā)展的前提。 政策制定者應(yīng)當(dāng)在保證數(shù)字金融技術(shù)和企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)揮政府宏觀規(guī)制的作用， 在重點(diǎn)領(lǐng)域加大監(jiān)管力度; 要讓數(shù)字金融實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展， 為數(shù)字金融企業(yè)提供先行示范區(qū)， 為其提供試錯(cuò)的空間。 同時(shí)也要防止數(shù)字金融企業(yè)違規(guī)監(jiān)管套利、利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位排斥同業(yè)經(jīng)營(yíng)者等情況的發(fā)生， 防范因數(shù)字金融的無(wú)序發(fā)展引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)， 通過(guò)手段引導(dǎo)， 將數(shù)字金融企業(yè)的資源從橫向無(wú)序化擴(kuò)展轉(zhuǎn)換為縱向深化發(fā)展[39] 。

3. 構(gòu)建數(shù)字金融與稅務(wù)部門(mén)的數(shù)據(jù)共享綜合云端平臺(tái)， 加強(qiáng)數(shù)字金融企業(yè)與稅務(wù)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系。 通過(guò)稅務(wù)監(jiān)管部門(mén)和技術(shù)部門(mén)的密切合作， 加強(qiáng)信息化建設(shè)， 將數(shù)字金融企業(yè)識(shí)別到的申報(bào)企業(yè)異常稅務(wù)情況共享至監(jiān)管部門(mén)， 利用大數(shù)據(jù)手段分析診斷稅收過(guò)程中存在的問(wèn)題[40] ， 提高執(zhí)法的效率。 通過(guò)提高企業(yè)的避稅成本來(lái)抑制企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)， 提高政府的稅收征管能力， 為國(guó)家進(jìn)一步減稅降費(fèi)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

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