新文科背景下投資學(xué)課程內(nèi)容體系與課程建設(shè)探討

劉志東

摘 要：在投資學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)過程中，投資學(xué)課程是核心要素之一。投資科學(xué)的系統(tǒng)性、多學(xué)科交叉性等特點決定了投資學(xué)課程具有體系化特征。目前多數(shù)投資學(xué)課程尚不能客觀、科學(xué)、全面地向?qū)W生傳授投資科學(xué)理論、業(yè)務(wù)知識和操作技能。時代的更迭不斷推動投資學(xué)課程的變革，創(chuàng)新在課程內(nèi)容和課程體系建設(shè)中所扮演的角色愈發(fā)重要。為此，必須按照投資科學(xué)的理論體系與規(guī)范要求，依據(jù)金融服務(wù)實體經(jīng)濟的內(nèi)在邏輯，構(gòu)建相應(yīng)的投資學(xué)課程內(nèi)容體系。本文結(jié)合對國內(nèi)外高校投資學(xué)課程內(nèi)容體系的梳理，基于作者在高校投資學(xué)專業(yè)教育教學(xué)的實際經(jīng)驗和投資科學(xué)領(lǐng)域的相關(guān)研究，提出新文科建設(shè)背景下我國高校應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合投資科學(xué)的本質(zhì)要求與投資人才的創(chuàng)新需求，將新理念、新技術(shù)、新方法與傳統(tǒng)投資學(xué)課程充分融合，系統(tǒng)構(gòu)建科學(xué)完整的投資學(xué)課程內(nèi)容體系。同時，結(jié)合中央財經(jīng)大學(xué)的實踐，對優(yōu)化投資學(xué)課程內(nèi)容體系和課程建設(shè)思路舉措進行了探討。

關(guān)鍵詞：新文科;投資學(xué);學(xué)科交叉;課程內(nèi)容;課程建設(shè)

投資學(xué)是一門研究資本運行規(guī)律的科學(xué)，是建立在經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)等理論基礎(chǔ)上，與金融學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、工程技術(shù)、法學(xué)等學(xué)科緊密結(jié)合的綜合性、基礎(chǔ)性、實踐性交叉學(xué)科。投資科學(xué)的系統(tǒng)性、多學(xué)科交叉性特點決定了投資學(xué)課程具有體系化特征。目前多數(shù)投資學(xué)課程內(nèi)容尚不能客觀、科學(xué)、全面地向?qū)W生傳授投資科學(xué)理論、業(yè)務(wù)知識與操作技能。當(dāng)今世界投資對象的復(fù)雜性、專業(yè)性、創(chuàng)新性要求投資學(xué)課程必須擴大范圍，引入新的內(nèi)容，以培養(yǎng)投資領(lǐng)域多學(xué)科、多能力的交叉復(fù)合型人才。

課程是人才培養(yǎng)的核心要素，是落實“立德樹人”根本任務(wù)的微觀載體。投資學(xué)課程是我國高等院校經(jīng)濟管理類（金融學(xué)、投資學(xué)等專業(yè)）及相關(guān)專業(yè)本科或研究生的必修課或選修課。對投資和資本本質(zhì)的全面系統(tǒng)理解、對新時代賦予中國投資新使命的準確把握是優(yōu)化投資學(xué)課程內(nèi)容體系、進行課程建設(shè)、培養(yǎng)適應(yīng)社會需要的投資專業(yè)人才的重要前提。

一、投資學(xué)課程體系的理論基礎(chǔ)

投資學(xué)課程體系和課程建設(shè)應(yīng)該以投資科學(xué)理論為基礎(chǔ)，梳理投資科學(xué)核心理論的形成及演進有助于進一步優(yōu)化投資學(xué)課程的內(nèi)容體系，進行課程建設(shè)。

1.前古典經(jīng)濟學(xué)時期——投資理論“種子期”

16世紀前，自給自足型的經(jīng)濟模式在西方國家占據(jù)主導(dǎo)，諸如產(chǎn)出大于投入、互惠交換、價值增量等相對模糊的投資理念或思想萌生。邁入16世紀，重商主義思潮在西歐逐漸盛行，主要的代表人物包括孟克列欽、柯爾培爾等。重商主義強調(diào)生產(chǎn)與出口貿(mào)易，提倡貿(mào)易順差，并思考如何在國家層面進一步提升資源利用效率，強化通過國際貿(mào)易行為最終完成國家財富積累。因此，重商主義更多地體現(xiàn)為國家層面的投資行為與投資理論。17世紀中葉，古典政治經(jīng)濟學(xué)顯現(xiàn)雛形，代表學(xué)者是配第，其所闡述的“勞動是財富之父，土地是財富之母”的觀念體現(xiàn)了當(dāng)時學(xué)者對生產(chǎn)要素投入的認知。

2.古典經(jīng)濟學(xué)時期——投資理論“萌芽期”

18世紀中葉，重農(nóng)主義思潮開始流行，代表人物包括魁奈、杜爾閣等。其中，魁奈的代表作《經(jīng)濟表》首次將研究重心由流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)向生產(chǎn)領(lǐng)域，認為生產(chǎn)創(chuàng)造剩余。在重農(nóng)主義思想的基礎(chǔ)上，亞當(dāng)·斯密的《國富論》進一步研究了資本利潤、資本用途與風(fēng)險收益之間的關(guān)系，分析了資本投入方式、資本作用等問題?！秶徽摗返膯柺溃瑯酥局诺浣?jīng)濟理論體系的初步建成，此后馬爾薩斯與李嘉圖對已有理論進行了批判性繼承。古典經(jīng)濟理論重點探討了經(jīng)濟總量問題，強調(diào)了自由市場與投資制度在資源配置中的重要作用，剖析了投資的驅(qū)動因素，對投資理論的建立與發(fā)展具有重要意義。古典經(jīng)濟理論中所描述的資本積累實際上包含了儲蓄和投資兩方面，認為每一單位儲蓄決定與投資決定完全一致，儲蓄可以無障礙地轉(zhuǎn)化為實物資本。因此，古典經(jīng)濟學(xué)中的資本理論只是投資理論的萌芽，并未形成相對完整的投資理論體系。

3.新古典經(jīng)濟學(xué)時期——投資理論“成長期”

19世紀至20世紀30年代，隨著邊際分析思想和數(shù)理分析方法的不斷普及，微觀實物投資理論的研究版圖持續(xù)擴張。19世紀70年代，奧地利學(xué)派、劍橋?qū)W派、一般均衡學(xué)派以及新古典主義學(xué)派接連出現(xiàn)，代表人物包括門格爾、杰文斯、瓦爾拉斯等。作為當(dāng)時的主流學(xué)派，新古典主義將邊際原則和數(shù)理方法引入投資分析，為投資效益評價、投資選擇、投資決策構(gòu)造了精細的分析范式，深化了古典學(xué)派的投資思想。這一階段，相關(guān)研究開始將投資轉(zhuǎn)化為實證研究的對象，投資理論也從動態(tài)累積向靜態(tài)資源配置轉(zhuǎn)化，從供給成本向需求與效用分析轉(zhuǎn)化。邊際分析方法為投資決策提供了基本的分析邏輯，數(shù)理分析方法提供了科學(xué)精密的分析工具，機會成本分析、邊際成本收益分析進一步豐富了投資分析的主體框架。此外，龐巴維克的時差利息論、克拉克的邊際生產(chǎn)力理論與威克賽爾的利息理論深化了古典投資決策和選擇理論，帕累托最優(yōu)理論的出現(xiàn)使得投資效率評價得以標準化。

4.凱恩斯經(jīng)濟學(xué)時期——投資理論“發(fā)展期”

20世紀30年代，世界范圍經(jīng)濟危機的爆發(fā)促使學(xué)者對處于主流地位的新古典主義進行了批判與反思。凱恩斯改變了古典學(xué)派的分析范式和研究假設(shè)，從宏觀上建立了總量投資活動分析方法論，投資的核心地位凸顯，這亦極大促進了投資理論的發(fā)展。1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，凱恩斯在樸素加速器理論的基礎(chǔ)上形成了宏觀投資乘數(shù)效應(yīng)理論。該理論認為，當(dāng)總投資增加時，收入的增量將會是投資增量的N倍，N即為投資乘數(shù)，且這一乘數(shù)效應(yīng)是雙向的。同時，凱恩斯以新古典主義理論與新古典主義廠商理論為基礎(chǔ)，形成了凱恩斯的微觀投資理論。哈羅德、考伊克等基于凱恩斯投資理論提出了改良的加速數(shù)模型與乘數(shù)模型。薩繆爾森綜合上述理論進一步提出了乘數(shù)—加速數(shù)模型，并特別強調(diào)投資變動的主要影響因素，指出投資增長會引發(fā)多種結(jié)果，其中就包括收入的持續(xù)增長與非持續(xù)增長。自此，西方相對完整的投資理論體系初步形成。

5.后凱恩斯經(jīng)濟學(xué)時期——投資理論“繁榮期”

20世紀30年代至80年代，在凱恩斯理論體系的基礎(chǔ)上，投資理論繼續(xù)在宏觀與微觀兩個層面開疆拓土。新的投資理論開始重視宏觀投資理論的微觀基礎(chǔ)，強調(diào)投資的實務(wù)性，并產(chǎn)生了多種動態(tài)投資模型、技術(shù)經(jīng)濟模型等。

微觀層面上，代表性學(xué)者包括喬根森、托賓等。其中，喬根森利用邊際分析框架，以市場完全競爭、生產(chǎn)要素可替代為前提，構(gòu)建了以長期利潤最大化為目標的廠商投資新古典理論，強化了模型的動態(tài)特點，克服了原有理論資本存量固有的缺陷，后經(jīng)盧卡斯、古爾德、特雷德爾等學(xué)者的不斷調(diào)整，最終形成了新古典投資理論的核心內(nèi)容。由托賓提出的托賓Q理論在經(jīng)過了埃布爾、約比卡瓦、哈雅什的修正后，成為20世紀70年代至80年代的主流投資理論。

宏觀層面上，投資理論進一步向動態(tài)化、長期化轉(zhuǎn)變，而這一轉(zhuǎn)變加速構(gòu)建了現(xiàn)代宏觀投資理論的基本分析框架，代表學(xué)者包括哈羅德、多馬等。索洛等學(xué)者進一步引入邊際生產(chǎn)力理論， 使得投資要素結(jié)構(gòu)受總量生產(chǎn)函數(shù)調(diào)節(jié)，同時通過要素市場價格機制調(diào)整資本與勞動，動態(tài)安排資本與產(chǎn)出比例，進而維持均衡增長。技術(shù)水平和人力資本的內(nèi)生化，進一步催生了“新增長理論”和“內(nèi)生增長理論”，主要代表人物包括盧卡斯、羅默等。

6.微觀金融資產(chǎn)層面的量化投資理論

20世紀60年代以來，華爾街爆發(fā)了第一、二次革命，金融資本的快速增值促使西方投資理論逐步脫離原有的宏觀經(jīng)濟框架，微觀金融量化投資理論崛起，并取得了一系列標志性的研究成果。代表性理論包括馬科維茨的投資組合理論、莫迪利安尼和米勒的資本結(jié)構(gòu)理論、夏普等的資本資產(chǎn)定價模型、布萊克和斯科爾斯等的套利定價模型、法瑪?shù)挠行袌黾僬f，法瑪和弗侖奇的三因子模型、五因子模型等。這些理論的核心內(nèi)容在于解釋資產(chǎn)風(fēng)險和收益之間的關(guān)系，指導(dǎo)資產(chǎn)定價。

從大類上看，投資科學(xué)的理論基礎(chǔ)可以分成兩類。第一類是經(jīng)濟學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟學(xué)中，以薩繆爾森、凱恩斯、索羅、羅默等為代表的關(guān)于投資與經(jīng)濟運行的相關(guān)理論。第二類是金融經(jīng)濟學(xué)中作為理論基礎(chǔ)的現(xiàn)代投資理論，包括現(xiàn)代投資領(lǐng)域中的風(fēng)險組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理理論和方法等。這兩類投資理論產(chǎn)生背景和研究對象有所不同。從時間看，經(jīng)濟學(xué)中投資理論的形成時間更早，投資與經(jīng)濟基本面的聯(lián)系更為直接;而金融經(jīng)濟學(xué)中的現(xiàn)代投資理論更多是在20世紀50年代之后，基于數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)方法，研究股票、債券、期權(quán)、期貨等金融工具的風(fēng)險定價和管理問題。因此，“投資科學(xué)起源可追溯到1952年馬科維茨發(fā)表的經(jīng)典論文《資產(chǎn)組合選擇》”的說法是片面的，量化投資理論不是投資理論的全部。金融工具本質(zhì)是信用工具或交易工具，是資金缺乏部門向資金盈余部門融通資金，或發(fā)行者向投資者籌措資金時，確定交易雙方義務(wù)和權(quán)利并具有法律效力的契約。金融投資就是通過金融工具買賣，本質(zhì)是一種間接投資。經(jīng)濟學(xué)中的投資主要指生產(chǎn)資料投資，是直接投資、項目投資，一般指資本形成。直接投資的目的是生產(chǎn)能力的提升，直接決定著價值創(chuàng)造和財富增加，間接投資僅表現(xiàn)為資金使用權(quán)或所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟運行與發(fā)展中，直接投資和間接投資具有密切關(guān)聯(lián)。直接投資、資本形成需要通過金融工具來實現(xiàn)資金融通，而間接投資不管創(chuàng)新鏈條多長，最終都需要服務(wù)直接投資才能避免金融的空轉(zhuǎn)。

隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展和以大數(shù)據(jù)與人工智能為代表的第四次工業(yè)革命的蓬勃興起，我國面臨的國內(nèi)和國際投資環(huán)境都發(fā)生了很大的變化。投資理論本質(zhì)上是研究如何對資本、勞動力、土地、技術(shù)等要素的優(yōu)化配置。在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)成為與土地、資本、技術(shù)、管理一樣重要的生產(chǎn)要素。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中，投資布局、投資機會、投資規(guī)律等必將發(fā)生新的變化。數(shù)字經(jīng)濟時代，資本會扮演怎樣的角色，投資的邏輯是什么，都是值得投資科學(xué)理論和投資課程深入探討的問題。

二、當(dāng)前投資學(xué)課程知識供給的現(xiàn)狀與不足

1.我國投資學(xué)課程內(nèi)容的發(fā)展與演化

在蘇聯(lián)、東歐國家以及我國計劃經(jīng)濟時代，投資主要表現(xiàn)為基本建設(shè)投資或固定資產(chǎn)投資。20世紀50年代，由于受蘇聯(lián)計劃經(jīng)濟學(xué)派理論影響，投資學(xué)課程在我國主要表現(xiàn)為狹義的技術(shù)經(jīng)濟學(xué)或工程經(jīng)濟學(xué)，主要包括固定資產(chǎn)投資、基建預(yù)算、基建會計核算等相關(guān)知識。20世紀80年代中期以后，中國的投資學(xué)理論研究開始逐步突破微觀的技術(shù)經(jīng)濟學(xué)或工程經(jīng)濟學(xué)，逐漸形成宏觀的固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟學(xué)，并在理論研究中取得了一定的進展。20世紀90年代中期以后，隨著中國經(jīng)濟市場化改革的不斷深化，尤其是中國證券市場的形成和迅猛發(fā)展，西方證券投資理論規(guī)模化引進，加之中國傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟學(xué)理論過于狹小的影響面，導(dǎo)致在計劃經(jīng)濟中建立和發(fā)展起來的中國傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟理論在20世紀90年代后期逐漸失去了學(xué)科地位，整個投資學(xué)課程基本讓位于證券投資學(xué)，投資概念也被狹義的證券投資含義取而代之。

事實上，無論從投資理論到投資實踐，投資在中國都具有豐富的含義，基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、技術(shù)創(chuàng)新投資、創(chuàng)業(yè)投資、證券投資等在各自不同的范圍內(nèi)被人們所使用。尤其是互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、機器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈以及物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)相繼問世，以這些新技術(shù)為代表的信息技術(shù)革命正在深刻改變商業(yè)運行模式，改變投資環(huán)境、投資行為和投資方式。隨著新基建投資、量化投資與智能投資的涌現(xiàn)，投資科學(xué)的內(nèi)涵和外延需要不斷擴大。以往投資學(xué)課程涵蓋范圍窄、內(nèi)容淺，已經(jīng)跟不上市場發(fā)展的步伐。

2.投資學(xué)課程內(nèi)容存在的主要問題

相對于投資環(huán)境的快速演化，目前高等院校投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容明顯滯后，知識體系相對固化。國內(nèi)投資學(xué)教學(xué)普遍以金融產(chǎn)品為關(guān)注點，討論資產(chǎn)定價等問題，對投資理論與實踐的闡述也較多地基于國外金融市場。大部分高校的投資學(xué)課程教學(xué)主要講授經(jīng)典金融投資理論，教學(xué)內(nèi)容更新速度明顯滯后于投資實踐。同時，金融市場、投資學(xué)、證券投資分析、公司理財、財務(wù)管理等課程存在不少教學(xué)內(nèi)容的重復(fù)，相同知識點在多個課程中重復(fù)講授;而個別知識點的遺漏則造成了投資學(xué)課程知識體系的缺陷。此教學(xué)體系下培養(yǎng)的投資學(xué)人才“懂金融的不懂實業(yè)，懂實業(yè)的不懂金融”，實業(yè)經(jīng)營管理與現(xiàn)代金融交叉融合的能力相對不足，不能有效適應(yīng)我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和加快現(xiàn)代經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的需要。

我國高校投資學(xué)課程內(nèi)容不能全面系統(tǒng)呈現(xiàn)投資科學(xué)核心理論知識，及高校投資學(xué)課程內(nèi)容設(shè)置嚴重金融化等問題的存在，導(dǎo)致投資學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)目標設(shè)置上的混亂，進而導(dǎo)致人才培養(yǎng)不能滿足社會需求。因此，為了強化人才培養(yǎng)與社會需求的匹配性，提高人才培養(yǎng)質(zhì)量，有必要重新思考我國高校投資學(xué)課程內(nèi)容設(shè)置的科學(xué)性問題（其實質(zhì)是學(xué)科屬性問題）。從目前我國高校投資學(xué)課程內(nèi)容設(shè)置的科學(xué)性和優(yōu)化的可行性角度來看，應(yīng)當(dāng)按照投資科學(xué)發(fā)展規(guī)律，改造和完善現(xiàn)行的投資學(xué)課程內(nèi)容體系，使之回歸投資科學(xué)核心理論、符合投資科學(xué)規(guī)范，滿足社會對投資專業(yè)人才的需求。

新文科建設(shè)強調(diào)學(xué)科交叉、文理相融，旨在培養(yǎng)具有跨學(xué)科專業(yè)背景和創(chuàng)新合作能力的新時代卓越人才。從專業(yè)內(nèi)涵建設(shè)的角度看，我國高校投資學(xué)本科專業(yè)既是最需要進行“新文科”專業(yè)建設(shè)的領(lǐng)域，同時也是最有條件實施“新文科”的專業(yè)。我國是目前世界上唯一在高校中設(shè)置投資學(xué)本科專業(yè)的國家，因而在如何優(yōu)化投資學(xué)課程內(nèi)容體系和進行課程建設(shè)方面，實際上并沒有可資借鑒的國際經(jīng)驗與先例，我國高校有必要在遵循社會科學(xué)發(fā)展一般規(guī)律的前提下，基于我國的國情和市場需要，探索建設(shè)科學(xué)的投資學(xué)課程體系，為建設(shè)世界一流的投資學(xué)專業(yè)奠定基礎(chǔ)。

三、優(yōu)化投資學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容，提升課程體系的科學(xué)性和系統(tǒng)性

實物投資是經(jīng)濟運行和發(fā)展的動力，無論是宏觀的投資與經(jīng)濟運行調(diào)控、中觀的產(chǎn)業(yè)投資分析，還是微觀的企業(yè)投資和項目投資管理等，都需要有投資理論和方法作為指導(dǎo)和支撐。根據(jù)前面對投資科學(xué)理論發(fā)展的回顧分析，古典經(jīng)濟學(xué)、新古典投資理論、凱恩斯宏微觀投資理論、新凱恩斯投資理論、內(nèi)生增長理論等都蘊含著實物投資決策的思想和理論體系。但是這些理論一般都在經(jīng)濟學(xué)課程中講述，并不是從投資的視角分析問題。這就造成了目前介紹實物投資理論和知識的投資學(xué)教材，缺乏系統(tǒng)性，理論深度不夠，致使一些偏實物或?qū)崉?wù)的內(nèi)容取代真正的實物投資理論和投資實務(wù)。其實，實物不等于實物投資，實務(wù)也不等于投資實務(wù)。投資科學(xué)本質(zhì)是研究如何對資本、勞動力、土地、技術(shù)等要素優(yōu)化配置的學(xué)科，有著內(nèi)在的邏輯和規(guī)律。20世紀50年代后的量化金融投資理論只是投資學(xué)理論發(fā)展到一定階段產(chǎn)生的一個流派，并不是也不能代替完整的投資理論。

目前的投資學(xué)內(nèi)容體系設(shè)置中存在的最大問題是，對實物資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資相關(guān)理論和知識的介紹講解基本是割裂的。其實，從資本周轉(zhuǎn)和資本循環(huán)看，實物資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資具有內(nèi)在的一致性。從市場有效性和估值的角度看，股權(quán)和債券的投資價值取決于其對應(yīng)企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流和風(fēng)險。而未來現(xiàn)金流增長速度和增長模式主要是由經(jīng)濟基本面等因素決定的，對經(jīng)濟基本面的投資分析需要有固定資產(chǎn)投資方面的知識。例如，在看待一家公司是否具有投資價值的時候，僅了解其當(dāng)前財務(wù)情況、管理政策及戰(zhàn)略決策是不夠的。盡職調(diào)查要求考慮所有可能影響到企業(yè)當(dāng)前和未來的一系列微觀和宏觀問題，需要具有一定理工科思維和技能等。同時，高度發(fā)展的金融投資理論中蘊含的思想應(yīng)能反哺于實物投資決策與管理領(lǐng)域，促成兩者的融合?；趯嵨锲跈?quán)的投資決策方法就是把期權(quán)定價思想引入不確定條件下的投資決策分析中，克服了古典和新古典投資理論的不足。為了滿足金融服務(wù)實體經(jīng)濟的要求，需要投資學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)轉(zhuǎn)換定位與目標。在新文科建設(shè)背景下，應(yīng)采取融合性思維，架設(shè)“實物與金融”“投資理論與投資實務(wù)”“理工技能和思維與人文素養(yǎng)”等在投資學(xué)課程內(nèi)容設(shè)置中的橋梁。

投資學(xué)課程內(nèi)容和教材建設(shè)要適應(yīng)當(dāng)前投資環(huán)境的變化，同時與其他學(xué)科的課程相輔相成，注重學(xué)生投資理論素養(yǎng)提高和投資實踐能力提升相統(tǒng)一。以經(jīng)濟學(xué)理論和金融經(jīng)濟學(xué)理論為基礎(chǔ)，綜合考慮中國經(jīng)濟發(fā)展階段和需要，不僅是中國投資理論研究的發(fā)展方向，也是重構(gòu)投資學(xué)課程內(nèi)容的必要性所在。如何把分散在經(jīng)濟學(xué)、基本建設(shè)經(jīng)濟學(xué)、工程經(jīng)濟學(xué)、證券投資學(xué)、公司理財學(xué)中的投資理論和知識系統(tǒng)化是投資學(xué)課程內(nèi)容重構(gòu)和教材建設(shè)亟須解決的問題。

十九大報告提出，著力加快建設(shè)實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。把現(xiàn)代金融視為產(chǎn)業(yè)體系中的一部分，實際上強調(diào)金融是國民經(jīng)濟整體的一部分，與實體經(jīng)濟緊密聯(lián)系、互相支撐，而不是孤立、分割的。這個定位就要求金融投資要回歸本源，服務(wù)好實物投資，而不能搞自我循環(huán)、自我膨脹。投資學(xué)課程的教學(xué)內(nèi)容設(shè)計過程中，應(yīng)堅持全球視野與本土創(chuàng)生的原則。在注重吸收國內(nèi)外投資理論和實踐的成果基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前富有中國特色的投資環(huán)境，將實物資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資有機整合，并將其置于經(jīng)濟的整體框架和運行規(guī)則中認識，從宏觀投資、產(chǎn)業(yè)投資、項目投資和公司價值投資的不同維度對實物投資和金融投資理論進行深入且詳盡的剖析與講解。這種安排不僅有利于學(xué)生全面理解投資與經(jīng)濟系統(tǒng)運行的內(nèi)在邏輯，系統(tǒng)掌握投資科學(xué)的理論，還有利于學(xué)生系統(tǒng)掌握具體的投資決策工具和分析方法，以及全面把握實物投資和金融投資的相互關(guān)系。

四、中央財經(jīng)大學(xué)投資學(xué)教學(xué)團隊在課程內(nèi)容建設(shè)和教材建設(shè)中的探索

中央財經(jīng)大學(xué)投資學(xué)教學(xué)和科研團隊已經(jīng)有30多年的教學(xué)和科研工作積累，承擔(dān)投資學(xué)國家一流本科專業(yè)建設(shè)任務(wù)，積累了一定的經(jīng)驗。2018年，中央財經(jīng)大學(xué)“投資學(xué)”課程獲評國家精品在線開放課程。2019年，基于多年的教學(xué)實踐和科研積累，筆者主編了《投資學(xué)》教材（高等教育出版社出版）。

1.重視學(xué)科交叉

長期以來，自然科學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)以及其他人文社會科學(xué)，都是互相影響、互相滲透的。交叉學(xué)科和交叉方法與一個學(xué)科的發(fā)展歷史、發(fā)展水平與發(fā)展階段是密切相關(guān)的。當(dāng)今世界投資對象具有高度的復(fù)雜性、專業(yè)性、創(chuàng)新性，學(xué)科交叉對投資科學(xué)研究和投資學(xué)課程教學(xué)的重要性也日益顯現(xiàn)。中央財經(jīng)大學(xué)投資學(xué)專業(yè)依托管理科學(xué)與工程學(xué)院的交叉學(xué)科背景建設(shè)，目標是培養(yǎng)“厚基礎(chǔ)、寬口徑、重交叉、國際化”的復(fù)合型投資管理人才。

2.強化課程內(nèi)容的系統(tǒng)性

首先，在投資與經(jīng)濟運行邏輯體系中，以實物資本投資為軸線，從資本要素視角介紹投資理論和知識。在此基礎(chǔ)上，從總量上探討投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資布局、投資效率等。從中觀的產(chǎn)業(yè)投資和微觀的項目投資、價值投資等具體介紹投資分析方法和分析工具。同時，注重實物投資與金融投資的融合。從金融服務(wù)實體經(jīng)濟、金融支持項目投資、支持企業(yè)投資角度，介紹項目融資、企業(yè)融資工具的創(chuàng)新發(fā)展，以及這些金融工具的內(nèi)在價值。從市場有效性、行為金融角度、風(fēng)險與收益均衡角度，介紹股票、債券、基金、金融衍生品等金融工具的定價方法。把金融投資理論中蘊含的思想應(yīng)用于實物投資領(lǐng)域，促成了兩者的融合。另外，任何投資理論都有一定的假設(shè)和適用條件，投資課程不只是介紹投資理論的結(jié)論和公式，更要注重投資理論中蘊含的投資思想，給予充分的講解和介紹才能幫助學(xué)生真正掌握各種投資理論的精髓，并認識到其中存在的不足，才能培養(yǎng)學(xué)生的辯證思維，提高投資決策分析能力。

3.立足中國國情與實際

投資理論都有一定的假設(shè)和適應(yīng)條件，中國跟西方國家的投資體制和投資環(huán)境不一樣，要求我們必須對國外投資理論進行辯證的揚棄。投資學(xué)課程內(nèi)容一方面要注重吸收國外各種投資理論的有益元素，另一方面也要應(yīng)該總結(jié)新中國成立70多年來特別是改革開放40多年來的中國投資發(fā)展經(jīng)驗，呈現(xiàn)反映中國投資發(fā)展規(guī)律的原創(chuàng)性學(xué)說，在新時代指導(dǎo)中國深化投資體制改革和進一步對外開放，并服務(wù)于經(jīng)濟全球化的實踐。投資學(xué)課程和教材在力圖以歷史和邏輯的線索系統(tǒng)闡述投資的基本原理、基本知識及運動規(guī)律，客觀介紹世界主流投資理論及新研究成果和實務(wù)運作的機制及新發(fā)展的基礎(chǔ)上，必須立足中國實際，努力反映中國投資實踐進展和理論研究成果，探討中國投資理論和實踐發(fā)展中的問題。課程內(nèi)容和教材中的很多分析和講解均基于中國投資的數(shù)據(jù)和

資料。

4.強化課程和教材的育人功能

投資學(xué)課程和教材是傳播投資科學(xué)與知識的主要載體。在投資學(xué)課程和教材建設(shè)過程中，課程團隊教師不僅從經(jīng)濟角度闡釋投資學(xué)相關(guān)理論知識，也更注重從社會責(zé)任角度闡釋投資的作用和價值，注重從財富創(chuàng)造、大國重器等視角探索中國投資發(fā)展的邏輯與投資學(xué)人才培養(yǎng)的路徑，“兩新一重”（新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化及交通、水利等重大工程）、基礎(chǔ)設(shè)施投融資等內(nèi)容在投資學(xué)課程和教材中得到體現(xiàn)。立足中國投資現(xiàn)實，緊跟時代步伐，服務(wù)國家需求，可以把投資學(xué)課程和教材作為加強高校思政工作的重要載體，作為推進課程思政建設(shè)的重要抓手，強化價值引領(lǐng)，助推與專業(yè)教育與思政教育相融合。

[責(zé)任編輯;周 楊]