世界經(jīng)濟(jì)在不確定性中加速調(diào)整

姚淑梅

在新冠肺炎疫情沖擊下，2020年世界經(jīng)濟(jì)在慌亂中陷入深度衰退。展望2021年，恐慌不再但不確定性猶存，世界經(jīng)濟(jì)將在坎坷中疲弱復(fù)蘇，在動(dòng)蕩中加速調(diào)整，其中五大趨勢(shì)值得關(guān)注。

一、世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)疲弱非均衡增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

疫情推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)后最嚴(yán)重衰退。據(jù)IMF最新預(yù)測(cè)，2020年全球經(jīng)濟(jì)下降3.5%，主要經(jīng)濟(jì)體除中國(guó)外均為負(fù)增長(zhǎng)。

展望2021年，世界經(jīng)濟(jì)有望在低基數(shù)基礎(chǔ)上恢復(fù)性增長(zhǎng)，但復(fù)蘇力度和穩(wěn)定性仍將受制于疫情防控成效。目前看“二次疫情”多點(diǎn)暴發(fā)，新冠病毒發(fā)生多起變異，疫苗普遍接種尚面臨供給、技術(shù)、接種意愿、疫苗分配等多方面挑戰(zhàn)。世衛(wèi)組織專(zhuān)家組預(yù)計(jì)全球疫苗接種到2023年底才能完成，由此疫情帶來(lái)的不確定性仍將持續(xù)，全球需求和供給均將繼續(xù)承壓。此外，中美經(jīng)貿(mào)摩擦年內(nèi)出現(xiàn)重大緩和的可能性不大，預(yù)計(jì)拜登政府可能會(huì)在氣候和疫情等領(lǐng)域?qū)で蠛献??？傮w看，2021年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不足，而受疫情控制能力、疫苗接種進(jìn)展、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性等差異性影響，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐快慢不一。

IMF在2021年1月發(fā)布預(yù)測(cè)更新中指出，2021年世界經(jīng)濟(jì)增速將回升至5.5%，2022年降至4.2%，中期逐步放緩至3.5%左右的水平。分經(jīng)濟(jì)體看，IMF預(yù)測(cè)2021、2022年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速分別為4.3%和3.1%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體分別為6.3%和5.0%，后者比前者分別高出2.0和1.9個(gè)百分點(diǎn)（表1）。

世界銀行在2021年1月發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中指出，在控制疫情蔓延并大規(guī)模推廣疫苗接種的假設(shè)情景下，按市場(chǎng)匯率測(cè)算的全球經(jīng)濟(jì)增速2021年有望達(dá)到4%，2022年為3.3%，但疫情深遠(yuǎn)影響將使世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低于疫情前的趨勢(shì)。

二、全球金融穩(wěn)定短期風(fēng)險(xiǎn)基本可控但長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)大幅上升

受疫情沖擊，全球金融市場(chǎng)在2020年3月陷入恐慌，美國(guó)股市10天內(nèi)發(fā)生4次熔斷，避險(xiǎn)資金涌入推升美元指數(shù)升至年內(nèi)高點(diǎn)。隨著美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體央行通過(guò)超強(qiáng)度非常規(guī)貨幣政策釋放天量流動(dòng)性，輔之政府財(cái)政大力度紓困舉措紛紛出臺(tái)，全球資本市場(chǎng)快速企穩(wěn)。美國(guó)三大股指在年內(nèi)創(chuàng)下了100多個(gè)收盤(pán)紀(jì)錄，日本、中國(guó)等股市成績(jī)不俗（圖1）;與此同時(shí)，美元指數(shù)震蕩走低，全年下跌6.7%，人民幣兌美元匯率則升值6.3%，而主要新興經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元匯率紛紛貶值（圖2）。

展望2021年，全球金融市場(chǎng)仍面臨諸多利好因素支撐：一是世界經(jīng)濟(jì)修復(fù)式增長(zhǎng)為金融市場(chǎng)提供了基本面支撐。二是主要經(jīng)濟(jì)體宏觀(guān)政策仍以托消費(fèi)、托投資、托市場(chǎng)為主基調(diào)，為金融市場(chǎng)穩(wěn)定提供了政策和流動(dòng)性支撐，包括新的紓困計(jì)劃還會(huì)陸續(xù)推出，貨幣政策持續(xù)寬松，美聯(lián)儲(chǔ)零利率將維持至2023年，歐央行再融資負(fù)利率操作將延至2022年6月，美歐日等主要央行繼續(xù)通過(guò)購(gòu)債計(jì)劃擴(kuò)表。全年看，盡管不排除個(gè)別新興經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)暴露引發(fā)局部市場(chǎng)動(dòng)蕩，但受上述利好因素支撐，全球金融市場(chǎng)有望維持基本面繁榮，發(fā)生劇烈動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)失控的概率不大;預(yù)計(jì)美元指數(shù)將在90上下低位震蕩，較2020年5月所創(chuàng)102高位相去甚遠(yuǎn)。

中長(zhǎng)期看，全球金融市場(chǎng)隱性風(fēng)險(xiǎn)正在急劇上升。大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃和超寬松貨幣政策大幅推升政府、企業(yè)和家庭債務(wù)。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，2020年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)占GDP比重升至124%，比2019年上升20個(gè)百分點(diǎn)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家政府債務(wù)較2019年上漲9個(gè)百分點(diǎn)至61%。國(guó)際金融協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)全球總債務(wù)在2020年底將達(dá)到277萬(wàn)億美元，為GDP的365%，較2019年322%高出43個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。高債務(wù)導(dǎo)致全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，巨額流動(dòng)性使資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，金融脆弱性與宏觀(guān)政策聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，既約束了未來(lái)宏觀(guān)政策調(diào)控空間，亦使主權(quán)債務(wù)問(wèn)題、非金融企業(yè)債務(wù)問(wèn)題、股市泡沫等成為可能觸發(fā)金融危機(jī)的雷區(qū)。與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)下降、財(cái)政赤字高企、美元流動(dòng)性泛濫等因素推動(dòng)下，美元指數(shù)將繼續(xù)呈現(xiàn)長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)。

三、世界經(jīng)濟(jì)加快向綠色化數(shù)字化轉(zhuǎn)型

2020年，主要經(jīng)濟(jì)體普遍將綠色復(fù)蘇作為重大政策關(guān)注點(diǎn)。歐盟2020年5月推出7500億歐元復(fù)蘇計(jì)劃，其中將25%的資金用于建筑翻新、可再生能源和氫能源、清潔交通等，同期歐盟還出臺(tái)2021—2027年總計(jì)1.1萬(wàn)億歐元的中期預(yù)算提案，計(jì)劃未來(lái)7年在環(huán)保領(lǐng)域投入5500億歐元。氣候透明度組織發(fā)布的《氣候透明度報(bào)告》預(yù)測(cè)，2020年G20國(guó)家與能源相關(guān)碳排放將比上年減少7.5%，其中疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退是重要原因，但各國(guó)“綠色刺激計(jì)劃”取得顯著成效也做出重要貢獻(xiàn)。2020年，歐盟、韓國(guó)、日本及其他110多個(gè)國(guó)家承諾到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和，中國(guó)首次提出“2060碳中和”目標(biāo)，12月美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登發(fā)表書(shū)面聲明，再次承諾美國(guó)重回《巴黎協(xié)定》、實(shí)現(xiàn)2050年“碳中和”目標(biāo)。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)到2021年初，占全球二氧化碳排放量65%以上、占世界經(jīng)濟(jì)70%以上的國(guó)家將對(duì)碳中和做出頗具雄心的承諾。可以說(shuō)，疫情后綠色復(fù)蘇開(kāi)啟了全球經(jīng)濟(jì)加快向低碳可持續(xù)發(fā)展新格局。

2020年同樣成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻。疫情推動(dòng)更多的企業(yè)運(yùn)營(yíng)、學(xué)校教學(xué)、日常生活?yuàn)蕵?lè)、社會(huì)管理等通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行，各國(guó)紛紛采用追蹤移動(dòng)應(yīng)用和人工智能技術(shù)加強(qiáng)疫情常態(tài)化防控，部分國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)流量增速高達(dá)60%，疫情推動(dòng)了已經(jīng)進(jìn)行了幾十年的數(shù)字轉(zhuǎn)型，推動(dòng)全球加快步入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代。各國(guó)政府緊跟時(shí)代大趨勢(shì)，紛紛將人工智能、區(qū)塊鏈和5G基礎(chǔ)設(shè)施等新興數(shù)字技術(shù)納入首要政策議程?！督?jīng)合組織2020年數(shù)字經(jīng)濟(jì)展望》指出，到2020年年中，全球已有60個(gè)國(guó)家制定了國(guó)家人工智能戰(zhàn)略，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、澳大利亞、奧地利、西班牙、韓國(guó)和哥倫比亞等國(guó)家發(fā)布了5G戰(zhàn)略，中國(guó)、澳大利亞、德國(guó)、印度、瑞士等國(guó)家發(fā)布了區(qū)塊鏈戰(zhàn)略。目前看，未來(lái)各領(lǐng)域?qū)⒏右蕾?lài)數(shù)字技術(shù)，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與合作成為疫情復(fù)蘇新動(dòng)能。不過(guò)，隨著經(jīng)濟(jì)加速向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字鴻溝、隱私、數(shù)據(jù)安全、消費(fèi)者保護(hù)、大型科技公司市場(chǎng)壟斷或違法濫用市場(chǎng)主導(dǎo)地位等已成為各國(guó)面臨的迫切挑戰(zhàn)，未來(lái)幾年各國(guó)政府在用戶(hù)隱私、平臺(tái)內(nèi)容和反壟斷等方面的規(guī)范都會(huì)加強(qiáng)。

四、全球經(jīng)濟(jì)治理出現(xiàn)新特點(diǎn)新趨勢(shì)

首先，多邊合作難有建樹(shù)。2021年，應(yīng)對(duì)疫情仍是各國(guó)首要任務(wù)，多邊合作很難納入其政策核心議程，預(yù)計(jì)WTO改革、國(guó)際貨幣金融體系改革等難有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。若美國(guó)新政府兌現(xiàn)承諾重返巴黎氣候協(xié)定，全球應(yīng)對(duì)氣候變化多邊合作可能會(huì)有所斬獲。

其次，區(qū)域和雙邊合作繼續(xù)高歌猛進(jìn)。2020年全球最大的自由貿(mào)易區(qū)RCEP、英國(guó)—日本FTA、英國(guó)—新加坡FTA、中歐投資協(xié)定等區(qū)域和雙邊協(xié)定紛紛簽署。預(yù)計(jì)2021年將有眾多區(qū)域和雙邊協(xié)定或簽署或升級(jí)或擴(kuò)容，包括美歐可能重啟跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定（TTIP）、英國(guó)將加快簽訂更多雙邊及區(qū)域協(xié)定、CPTPP擴(kuò)容等等。目前看，區(qū)域及雙邊協(xié)定簽署速度在加快，其條款均納入知識(shí)產(chǎn)權(quán)、環(huán)境、電子商務(wù)、政府采購(gòu)、勞工等新規(guī)則，并向更“先進(jìn)”或“高水平”方向推進(jìn)。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定已成為爭(zhēng)奪國(guó)際經(jīng)貿(mào)新規(guī)則主導(dǎo)權(quán)的重要平臺(tái)，擴(kuò)大朋友圈的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。

最后，全球金融治理面臨新挑戰(zhàn)。近年來(lái)，金融科技、氣候變化等非傳統(tǒng)議題對(duì)金融穩(wěn)定的影響引起廣泛關(guān)注，國(guó)際社會(huì)已著手積極應(yīng)對(duì)。2020年，疫情加快數(shù)字技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，如何加強(qiáng)對(duì)金融科技公司的微觀(guān)審慎監(jiān)管以及對(duì)整個(gè)金融科技活動(dòng)的宏觀(guān)審慎監(jiān)管、如何管理數(shù)字貨幣對(duì)全球性金融基礎(chǔ)設(shè)施的沖擊以及如何應(yīng)對(duì)加密貨幣引發(fā)的廣泛政策問(wèn)題等對(duì)各國(guó)金融監(jiān)管者帶來(lái)緊迫挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)啟新模式。2021年1月，美國(guó)貨幣監(jiān)理署批準(zhǔn)美國(guó)銀行使用區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣新技術(shù)，力求在數(shù)字貨幣時(shí)代鞏固和增強(qiáng)美元霸權(quán)，隨著更多央行推出數(shù)字貨幣，國(guó)際金融格局重構(gòu)的速度和力度可能超乎想象。

五、收入差距加大埋下社會(huì)動(dòng)蕩隱患并推高地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

疫情多維打擊加劇了社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和性別不平等，使全球收入差距進(jìn)一步加大。

首先，大規(guī)模失業(yè)重創(chuàng)全球減貧事業(yè)。據(jù)聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署（UNDP）報(bào)告，2020年1—10月，拉美和加勒比地區(qū)失業(yè)率升至10.6%，參與率降至57.2%，失業(yè)人數(shù)高達(dá)3010萬(wàn)人，另有約有2300萬(wàn)人暫時(shí)脫離勞動(dòng)力隊(duì)伍;亞太地區(qū)2020年約有8100萬(wàn)個(gè)工作崗位消失，其中青年人在總就業(yè)損失中所占的份額是其在總就業(yè)中所占份額的3至18倍，大多數(shù)國(guó)家女性工作時(shí)間和就業(yè)率下降幅度大于男性。大規(guī)模失業(yè)不僅導(dǎo)致中等收入群體大幅縮減，更將低收入群體推向赤貧。IMF指出，2020年全球或有多達(dá)9000萬(wàn)人加入極端貧困行列;UNDP研究顯示，如果疫情得不到有效控制，到2030年可能會(huì)讓另外2.07億人陷入極端貧困。

其次，不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展水平差異加大。擁有相對(duì)完善公共衛(wèi)生醫(yī)療服務(wù)體系、財(cái)政紓困能力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)韌性大的國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、醫(yī)療衛(wèi)生條件相對(duì)落后的國(guó)家經(jīng)濟(jì)修復(fù)面臨重重困難，與其他國(guó)家的收入差距進(jìn)一步加大。

最后，各國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)富鴻溝急劇擴(kuò)大。疫情加大了行業(yè)鴻溝，大型科技企業(yè)、金融服務(wù)業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等疫情受益者獲取巨額收益，寬松貨幣政策推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲強(qiáng)化了財(cái)富集聚，加大了勞動(dòng)者收入K字型趨勢(shì)。目前看，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，貧富差距極化現(xiàn)象加重，暗流涌動(dòng)的不滿(mǎn)隨時(shí)都會(huì)爆發(fā)。部分國(guó)家國(guó)內(nèi)沖突日趨暴力化，造成國(guó)內(nèi)社會(huì)動(dòng)蕩和階層撕裂，推升保護(hù)主義、民粹主義和民族主義，一些國(guó)家政府為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)矛盾可能挑起地緣政治沖突。未來(lái)看，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)趨升，國(guó)際政治安全環(huán)境更加復(fù)雜和脆弱。

（作者單位：國(guó)家發(fā)展改革委外經(jīng)所）