商業(yè)性小額信貸在貧困地區(qū)有需求嗎

黃惠春 管寧寧

摘 要：通過內(nèi)蒙古自治區(qū)兩個(gè)貧困縣316戶農(nóng)戶的問卷調(diào)查，對(duì)商業(yè)性小額信貸在我國貧困地區(qū)的需求及其影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，樣本地區(qū)農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求率為48.73%，不同收入和資產(chǎn)水平的農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求存在差異;農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平提升對(duì)商業(yè)性小額信貸需求與供給均具有顯著的正向作用;貧困地區(qū)信貸市場(chǎng)銀行信貸和民間借貸供給不足為商業(yè)性小額信貸提供了發(fā)展空間。商業(yè)性小額信貸“率大值小”的特征可以滿足貧困地區(qū)農(nóng)戶小額的資金需求，緩解其短期融資困境。作為貧困地區(qū)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的重要補(bǔ)充，商業(yè)性小額信貸也具有潛在的扶貧功能。政府應(yīng)通過法律規(guī)范和政策扶持促進(jìn)商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：商業(yè)性小額信貸;需求;貧困地區(qū);高利率;金融素養(yǎng)

文章編號(hào)：2095-5960（2021）01-0102-10;中圖分類號(hào)：F832.479;文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

高昂的交易成本和高度的信息不對(duì)稱使得農(nóng)村地區(qū)金融排斥現(xiàn)象嚴(yán)重，貧困戶和微型企業(yè)難以獲得金融資源，小額信貸正是在這一現(xiàn)實(shí)困境下產(chǎn)生的。早在15世紀(jì)中期，歐洲一些國家就出現(xiàn)各種形式的儲(chǔ)蓄和貸款小組?，F(xiàn)代意義上的小額信貸是從亞洲、拉丁美洲和非洲的一些國家發(fā)展起來的。20世紀(jì)70年代，由尤努斯教授創(chuàng)立的孟加拉鄉(xiāng)村銀行（Grameen Bank），拉丁美洲的行動(dòng)國際（Action International）和印度的自我就業(yè)婦女協(xié)會(huì)（Self Employed Women's Association）等實(shí)施的小額信貸實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目通過向貧困婦女提供小額貸款，幫助他們開展微型的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。[1]以此為代表的早期小額信貸項(xiàng)目以扶貧為主要目標(biāo)，資金來源主要是政府補(bǔ)貼和國際捐贈(zèng)。截至2000年，全球只有1%左右的小額信貸機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，加上資金來源不穩(wěn)定，嚴(yán)重影響了小額信貸發(fā)展的可持續(xù)性。[2]20世紀(jì)80年代以后，小額信貸項(xiàng)目不斷創(chuàng)新，例如印尼人民銀行（Bank Rakyat Indonesia）改造其傳統(tǒng)模式，通過收取利息彌補(bǔ)借款成本，以實(shí)現(xiàn)小額信貸業(yè)務(wù)的可持續(xù)性發(fā)展。這一時(shí)期的小額信貸機(jī)構(gòu)在強(qiáng)調(diào)扶貧目標(biāo)的同時(shí)注重發(fā)展的可持續(xù)性，小額信貸目標(biāo)從福利主義向制度主義過渡。90年代以后，小額信貸通過吸引商業(yè)渠道資金實(shí)現(xiàn)了金融持續(xù)，逐漸轉(zhuǎn)向正規(guī)化發(fā)展，這一時(shí)期以玻利維亞陽光銀行等為代表的以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)的小額信貸機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)。相比早期的低利率扶貧小額信貸，這些成功的商業(yè)性小額信貸均采用市場(chǎng)化利率，利率水平往往很高。①?①例如，印尼人民銀行農(nóng)村信貸部的貸款年利率在20%～40%之間，玻利維亞陽光銀行的貸款年利率在47.5%～50.5%之間。此后，小額信貸的商業(yè)化轉(zhuǎn)型在國際上成為主流趨勢(shì)。

自1994年小額信貸進(jìn)入中國，經(jīng)過近30年的發(fā)展，我國的小額信貸也經(jīng)歷了從扶貧小額信貸到商業(yè)化小額信貸，從福利主義到制度主義的轉(zhuǎn)變。其具體發(fā)展歷程可以劃分為四個(gè)階段。1994年由中國社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所組建的“易縣信貸扶貧合作社”將具有扶貧理念和獨(dú)特信貸技術(shù)的小額信貸正式引入中國。1996年以前，我國小額信貸資金到戶率高、項(xiàng)目成功率高，體現(xiàn)了“真扶貧，扶真貧”的特征。但這一時(shí)期的小額信貸存在操作繁雜、扶貧面窄、操作成本高和有違國家金融政策等問題，并且主要通過國際捐助和軟貸款獲取資金，基本沒有政府資金介入，難以持續(xù)發(fā)展。[3]1996年至2000年，小額信貸在中國進(jìn)入項(xiàng)目擴(kuò)展階段，中國政府開始介入小額信貸領(lǐng)域，向小額信貸領(lǐng)域投放專項(xiàng)財(cái)政資金。政府從資金、人力和組織方面積極推動(dòng)小額信貸發(fā)展，借助小額信貸這一金融工具來實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)。但這一時(shí)期的扶貧小額信貸“目標(biāo)瞄準(zhǔn)偏移”“使命漂移”現(xiàn)象頻顯，項(xiàng)目成功率較低。[4]2000年至2005年，我國農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在中央銀行支農(nóng)再貸款的支持下，開始發(fā)放“小額信用貸款”和“農(nóng)戶聯(lián)保貸款”，這標(biāo)志著我國農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)開始大規(guī)模參與小額信貸。在這一時(shí)期小額信貸商業(yè)化趨勢(shì)開始萌芽，機(jī)構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)從“扶貧”擴(kuò)展到“為一般農(nóng)戶以及微型企業(yè)服務(wù)”，公益小額信貸與商業(yè)小額信貸結(jié)合。[5]2005年，中國人民銀行先后在山西、四川、貴州、陜西和內(nèi)蒙古五?。▍^(qū)）開展了由民營資本經(jīng)營的“只貸不存”的商業(yè)小額信貸試點(diǎn)，我國小額信貸進(jìn)入探索“商業(yè)性小額信貸”的全新階段，并產(chǎn)生了中和農(nóng)信項(xiàng)目管理有限公司、山西永濟(jì)富平小額信貸公司以及寧夏惠民小額貸款公司等商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)。這些商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)更多體現(xiàn)為利潤(rùn)導(dǎo)向的商業(yè)性經(jīng)營行為，強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)運(yùn)行的財(cái)務(wù)可持續(xù)性。

小額信貸作為金融服務(wù)的制度安排和技術(shù)創(chuàng)新在我國的實(shí)踐探索中得到了不斷發(fā)展。2014年以前，雖然小額貸款機(jī)構(gòu)數(shù)量和貸款余額的同比增長(zhǎng)率均逐年下降，但其絕對(duì)數(shù)量一直保持增長(zhǎng)。2016年以后，小額信貸貸款余額增長(zhǎng)率和貸款規(guī)模均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。截至2018年末，我國小額信貸貸款余額已高達(dá)9550億元。

小額信貸發(fā)展的初衷是扶貧，經(jīng)驗(yàn)研究表明，小額信貸通過特殊的組織、制度安排有效地利用了當(dāng)?shù)匦畔?，將服?wù)對(duì)象從富裕農(nóng)戶擴(kuò)展到比較富裕的農(nóng)戶，有效緩解了農(nóng)戶面臨的信貸配給問題，促進(jìn)了農(nóng)戶收入水平的提高。[6][7][8]為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，近幾年小額信貸機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，高利率成為商業(yè)性小額信貸的主要特征，其業(yè)務(wù)范圍不斷向貧困地區(qū)拓展。在貧困地區(qū)，尤其集中連片貧困地區(qū)，貧困發(fā)生率高、程度深，處于貧困狀態(tài)的時(shí)間長(zhǎng)，商業(yè)性小額信貸的高利率與貧困地區(qū)農(nóng)戶的弱質(zhì)性是否匹配？商業(yè)性小額信貸能否有效滿足貧困地區(qū)農(nóng)戶的信貸需求？對(duì)于何種類型農(nóng)戶的信貸需求滿足程度較高？這些問題的回答對(duì)于商業(yè)性小額信貸的市場(chǎng)定位和發(fā)展方向具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義?；诖?，本文利用內(nèi)蒙古自治區(qū)兩個(gè)貧困縣316戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)分析了商業(yè)性小額信貸在我國貧困地區(qū)的市場(chǎng)需求情況，并從貧困地區(qū)的農(nóng)戶特征、金融市場(chǎng)特征和商業(yè)性小額信貸的產(chǎn)品屬性三個(gè)方面對(duì)貧困地區(qū)農(nóng)戶的商業(yè)性小額信貸需求進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、貧困地區(qū)商業(yè)性小額信貸需求的理論分析

目前學(xué)術(shù)界主要基于信息不對(duì)稱理論和交易成本理論對(duì)農(nóng)戶的信貸市場(chǎng)參與行為展開討論，他們立足于信貸市場(chǎng)出清狀態(tài)下的供給和需求特征，解釋了農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款決策與農(nóng)戶的正規(guī)信貸市場(chǎng)參與決策及其影響因素，提出了信貸配給[9]、“精英俘獲”[10]“使命漂移”[11][12]和“無信心借款人”[13]等諸多理論假說。

與傳統(tǒng)的公益性小額信貸不同，商業(yè)性小額信貸是基于商業(yè)化管理的信貸產(chǎn)品，其資金來源更加多元化，一般采用信用方式放貸，貸款利率較高，貸款對(duì)象面向大部分農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)。對(duì)于商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)而言，由于無抵押擔(dān)保要求，其需要付出大量的成本和精力以獲取足夠的軟信息進(jìn)行放貸決策。同時(shí)，商業(yè)性小額信貸額度較小、定期還款和“送貸上門”的產(chǎn)品屬性使得每筆貸款從貸前調(diào)查到貸后管理的固定成本和操作成本較高。在無財(cái)政支持的前提下，商業(yè)可持續(xù)的經(jīng)營目標(biāo)使得商業(yè)性小額信貸貸款利率遠(yuǎn)高于銀行同期利率水平[14]，理論上高利率會(huì)降低貧困地區(qū)農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求。但是，由于貧困地區(qū)農(nóng)戶面臨高昂的貸款交易成本，“送貸上門”可以有效降低農(nóng)戶層面的貸款交易成本，從而提高其商業(yè)性小額信貸需求。

在貧困地區(qū)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的弱質(zhì)性特征突出，且農(nóng)戶主要從事單一的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不僅貸款成本高，還面臨因氣候因素導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，惜貸成為貧困地區(qū)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的理性選擇，貧困地區(qū)農(nóng)戶面臨更嚴(yán)重的信貸配給。[15]與此同時(shí)，貧困地區(qū)農(nóng)戶收入水平普遍較低，農(nóng)戶間可用于周轉(zhuǎn)的資金規(guī)模有限。加上地處偏遠(yuǎn)，氣候條件惡劣、居住分散和基礎(chǔ)設(shè)施落后等外部環(huán)境因素制約，農(nóng)戶為獲得民間借款需要付出高昂的交易成本。[16]因此，從信貸產(chǎn)品供給角度，貧困地區(qū)嚴(yán)重的信貸配給與民間資金供給有限、借貸成本高會(huì)增加農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求。

貧困地區(qū)農(nóng)戶收入水平普遍不高，信貸需求大、需求額度低的特點(diǎn)使得農(nóng)戶對(duì)資金利率敏感且承受能力有限。[17]Moore[18]和Chatterjee[19]研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平在判斷貸款真實(shí)利率和評(píng)估貸款成本的過程中具有重要作用。作為一種可以有效使用金融知識(shí)與金融技能對(duì)金融資源進(jìn)行有效管理的能力，金融素養(yǎng)水平的提高對(duì)農(nóng)戶商業(yè)性小額信貸需求的影響主要有以下三點(diǎn)：一是有利于增進(jìn)家庭對(duì)信貸政策及貸款程序的了解，降低其對(duì)信貸行為的認(rèn)知偏差，緩解“需求型信貸約束”;[20][21]二是有利于提高家庭與資本結(jié)合創(chuàng)造利潤(rùn)的意愿，提高其創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)，從而提高農(nóng)戶商業(yè)性小額信貸需求;[22]三是高金融素養(yǎng)水平有利于提高農(nóng)戶正確估算貸款真實(shí)利率和貸款成本的能力，進(jìn)而做出信貸參與決策。[23]尤其貧困地區(qū)農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平異常低下[24]，因此金融素養(yǎng)對(duì)貧困地區(qū)農(nóng)戶的商業(yè)性小額信貸認(rèn)知與需求均具有重要影響。

三、模型設(shè)定、變量選擇與數(shù)據(jù)分析

（一）模型設(shè)定

本文運(yùn)用可分離需求和供給效應(yīng)的雙變量Probit模型分析貧困地區(qū)商業(yè)性小額信貸需求與商業(yè)性小額信貸供給的影響因素。與單變量Probit模型相比，聯(lián)立方程既能對(duì)“有需求、有供給”的結(jié)果進(jìn)行識(shí)別，又可以觀察到“有需求、無供給”的結(jié)果，避免了有偏估計(jì)，具有更高的估計(jì)效率。同時(shí)，如果直接對(duì)商業(yè)性小額信貸需求和商業(yè)性小額信貸供給這兩個(gè)決策模型分別進(jìn)行單變量Probit模型估計(jì)，則還需要考慮其方程的擾動(dòng)項(xiàng)之間是否存在相關(guān)性問題。因此，本文采用雙變量Probit模型進(jìn)行估計(jì)，模型設(shè)置如下：

（1）式中的XD和（2）式中的XS分別為影響商業(yè)性小額信貸需求和供給的外生變量，βD和βS是待估計(jì)參數(shù)，誤差項(xiàng)εD和εS服從聯(lián)合正態(tài)分布，記為εD，εS～BVN（0，0，1，1，ρ），其中，ρ是εD和εS的相關(guān)系數(shù)。

（二）變量選擇

1.被解釋變量。需求方程的被解釋變量為商業(yè)性小額信貸需求①?①小額信貸需求既包括已實(shí)現(xiàn)的商業(yè)性小額信貸需求，也包括雖有小額信貸需求但未實(shí)際發(fā)生申請(qǐng)行為的隱性小額信貸需求。，供給方程的被解釋變量為商業(yè)性小額信貸供給。其中，商業(yè)性小額信貸供給表示貧困地區(qū)小額信貸機(jī)構(gòu)的貸款發(fā)放情況，亦即貧困地區(qū)農(nóng)戶已實(shí)現(xiàn)的商業(yè)性小額信貸需求;本文參照黃祖輝等人的做法[25]，使用意愿調(diào)查+假想式提問的方法識(shí)別農(nóng)戶小額信貸需求。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，樣本地區(qū)有商業(yè)性小額信貸需求的農(nóng)戶占比為48.73%，其中有商業(yè)性小額信貸隱性需求的農(nóng)戶占比為33.77%。進(jìn)一步識(shí)別貧困戶的商業(yè)性小額信貸需求發(fā)現(xiàn)，在貧困戶樣本中，存在商業(yè)性小額信貸需求的農(nóng)戶占比44.26%。

2.核心解釋變量。（1）金融素養(yǎng)：在度量農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平時(shí)，本文借鑒PISA金融素養(yǎng)測(cè)評(píng)框架，并結(jié)合我國貧困地區(qū)農(nóng)戶的信息理解能力，通過設(shè)置涵蓋金融知識(shí)、金融技能、金融意識(shí)和金融行為四個(gè)模塊18個(gè)金融相關(guān)問題（包括7道客觀單選題與11道主觀多選題）衡量農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平。為了充分利用各問題信息，本文采用因子分析法構(gòu)建金融素養(yǎng)指標(biāo)。②?②文獻(xiàn)中常用的衡量方法是用受訪者正確回答問題的個(gè)數(shù)即得分加總法來衡量金融素養(yǎng)，該方法默認(rèn)所有問題同等重要，沒有考慮各問題的重要性排序。 通過計(jì)算得出因子分析KMO值為0.6715（KMO值>0.6），表明本研究適用該方法。[26]本文按照嚴(yán)格的Kaiser準(zhǔn)則（特征值大于1）提取出6個(gè)因子，并以六因子旋轉(zhuǎn)矩陣的方差貢獻(xiàn)比例為權(quán)重，擬合出金融素養(yǎng)指標(biāo)。（2）是否有正規(guī)/民間貸款渠道：本文用農(nóng)戶是否有正規(guī)/民間貸款渠道表示貧困地區(qū)農(nóng)村金融市場(chǎng)上的資金供給。③?③區(qū)域金融市場(chǎng)上的信貸供給對(duì)所有農(nóng)戶都是相同的，鑒于農(nóng)戶異質(zhì)性，本文選用是否有正規(guī)/民間貸款渠道，即農(nóng)戶對(duì)銀行信貸以及民間借貸的可得性作為該地區(qū)金融供給狀況的代理變量。 若農(nóng)戶存在銀行貸款與民間借貸中的任一貸款渠道，則該變量取值為1，否則取值為0。作為商業(yè)性小額信貸產(chǎn)品特征的重要特征變量貸款利率應(yīng)被加入模型，但由于樣本地區(qū)農(nóng)戶的商業(yè)性小額信貸貸款利率基本相同①?①樣本地區(qū)農(nóng)戶的商業(yè)性小額信貸貸款利率基本相同，為12.5%。 ，因此其對(duì)農(nóng)戶商業(yè)性小額信貸需求的影響被包含在常數(shù)項(xiàng)的估計(jì)結(jié)果中。

（二）樣本地區(qū)商業(yè)性小額信貸供給的異質(zhì)性分析

為了考察商業(yè)性小額貸款機(jī)構(gòu)對(duì)不同組別農(nóng)戶的供給差異，本文進(jìn)一步將樣本農(nóng)戶分別按照收入和資產(chǎn)水平劃分為高、中低收入組、貧困戶組和高、低資產(chǎn)組進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果分別如表7和表8所示。

按照收入水平分組進(jìn)行分樣本回歸后，貧困戶組農(nóng)戶商業(yè)性小額信貸供給的預(yù)測(cè)結(jié)果為0.0009，中低收入組和高收入組農(nóng)戶分別為0.1875和0.3356（0.3356>0.1875>0.0009），說明相比貧困戶和中低收入農(nóng)戶，商業(yè)性小額信貸在高收入農(nóng)戶中更活躍。從影響因素的回歸結(jié)果來看，中低收入組中的金融素養(yǎng)和是否有正規(guī)/民間貸款渠道對(duì)商業(yè)性小額信貸供給的影響不顯著，但方向未變;貧困戶組和高收入組中的金融素養(yǎng)和是否有正規(guī)/民間貸款渠道對(duì)商業(yè)性小額信貸供給影響的顯著性和方向均未發(fā)生改變，且高收入組農(nóng)戶的金融素養(yǎng)和是否有正規(guī)/民間貸款對(duì)商業(yè)性小額信貸供給的邊際影響均大于低收入組農(nóng)戶，二者均大于貧困戶組農(nóng)戶（0.257>0.103>0.012，0.147>0.106>0.020）。

按照資產(chǎn)水平分組進(jìn)行分樣本回歸后，低資產(chǎn)組農(nóng)戶中商業(yè)性小額信貸供給的預(yù)測(cè)結(jié)果為0.2216，高資產(chǎn)組農(nóng)戶為0.3478（0.3478>0.2216），表明與低資產(chǎn)水平的農(nóng)戶相比，商業(yè)性小額信貸在高資產(chǎn)水平的農(nóng)戶中更活躍。從影響因素的回歸結(jié)果來看，在低資產(chǎn)組中，金融素養(yǎng)依然對(duì)小額信貸供給具有顯著的促進(jìn)作用，是否有正規(guī)/民間貸款渠道的影響不顯著，但符號(hào)依然為負(fù);在高資產(chǎn)組中，金融素養(yǎng)與是否有正規(guī)/民間貸款渠道對(duì)商業(yè)性小額信貸供給影響的顯著性和影響方向均未變，且高資產(chǎn)組農(nóng)戶的金融素養(yǎng)和是否有正規(guī)/民間貸款渠道對(duì)商業(yè)性小額信貸供給的邊際影響（0.287，0.169）均大于低資產(chǎn)組農(nóng)戶（0.172，0.101）。

異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果表明，商業(yè)性小額信貸在樣本地區(qū)的高收入和高資產(chǎn)組農(nóng)戶中較活躍。相比低收入/低資產(chǎn)農(nóng)戶，在金融素養(yǎng)提升同等水平的條件下，高收入/高資產(chǎn)農(nóng)戶獲得商業(yè)性小額信貸的概率更高;但當(dāng)存在低息正規(guī)信貸和民間借貸渠道時(shí)，高收入/高資產(chǎn)農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的依賴程度將下降更多。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文可能因反向因果和遺漏變量而存在內(nèi)生性問題：一是與金融機(jī)構(gòu)的交易行為可能會(huì)對(duì)農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平產(chǎn)生影響;二是農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平和小額信貸供給可能同時(shí)受到其他不可觀測(cè)的外生因素影響，如當(dāng)?shù)氐臍v史、文化和社會(huì)習(xí)俗等。

為消除上述內(nèi)生性問題對(duì)結(jié)果的影響，本文借鑒Bucher-Koenen和Lusardi以及宋全云等的做法[29][30]，選取同一村莊內(nèi)除該農(nóng)戶以外其他農(nóng)戶的平均金融素養(yǎng)水平作為工具變量。一方面，農(nóng)戶可通過與同村莊內(nèi)其他農(nóng)戶的學(xué)習(xí)交流提高自身金融素養(yǎng)水平;另一方面，同一村莊其他農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平不在受訪農(nóng)戶的控制范圍內(nèi)，因而其相對(duì)于受訪農(nóng)戶的商業(yè)性小額信貸需求是嚴(yán)格外生的。對(duì)于變量是否有正規(guī)/民間貸款渠道，本文采取替代變量的方式，用農(nóng)戶2017年正規(guī)/民間貸款金額的對(duì)數(shù)替代是否有正規(guī)/民間貸款渠道做穩(wěn)健性檢驗(yàn)?；貧w結(jié)果分別如表9中的（1）、（2）列所示，（3）列為同時(shí)考慮兩個(gè)變量的回歸結(jié)果，核心解釋變量金融素養(yǎng)的回歸系數(shù)依然正向顯著，是否有正規(guī)/民間貸款渠道和正規(guī)/民間貸款金額的系數(shù)均負(fù)向顯著，與上文回歸結(jié)果基本一致，表明本文的實(shí)證結(jié)果是穩(wěn)健的。

五、結(jié)論與啟示

本文利用內(nèi)蒙古自治區(qū)兩個(gè)貧困縣的316個(gè)農(nóng)戶微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，分析了商業(yè)性小額信貸在我國貧困地區(qū)的需求及其影響因素。研究發(fā)現(xiàn)，樣本地區(qū)農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求率為48.73%，其中貧困戶中有商業(yè)小額信貸需求的農(nóng)戶占比44.26%，不同收入水平和不同資產(chǎn)水平農(nóng)戶對(duì)商業(yè)性小額信貸的需求存在較大差異。進(jìn)一步分析顯示，相比貧困戶、中低收入和低資產(chǎn)水平農(nóng)戶，商業(yè)性小額信貸在高收入和高資產(chǎn)水平農(nóng)戶中更加活躍。對(duì)貧困地區(qū)農(nóng)戶商業(yè)性小額信貸需求影響較大的因素包括農(nóng)戶的金融素養(yǎng)水平、是否有正規(guī)/民間貸款渠道、重大事件沖擊等。其中，農(nóng)戶金融素養(yǎng)水平的提高對(duì)其商業(yè)性小額信貸需求和供給均具有顯著的促進(jìn)作用;是否有正規(guī)/民間貸款渠道對(duì)農(nóng)戶小額信貸需求具有顯著的抑制作用。貧困地區(qū)低息商業(yè)銀行信貸資金、民間借貸資金的供給不足為商業(yè)性小額信貸提供了發(fā)展空間。

本文的研究結(jié)論表明，在資源稟賦匱乏和基礎(chǔ)設(shè)施落后的貧困地區(qū)，由于低息正規(guī)信貸和民間資金供給不足，而商業(yè)性小額信貸“率大值小”、分期還款的特征與貧困地區(qū)農(nóng)戶小額、短期的信貸需求相匹配，從而可以有效滿足貧困地區(qū)農(nóng)戶的資金需求，是銀行信貸和民間借貸的有益補(bǔ)充。相關(guān)研究也表明商業(yè)性小額信貸具有潛在的緩解貧困的功能。[31][32]針對(duì)商業(yè)性小額信貸在貧困地區(qū)市場(chǎng)補(bǔ)缺者的角色，其可以成為一種商業(yè)化的金融扶貧工具?；诖耍畱?yīng)對(duì)于商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)向低收入人群和微型企業(yè)提供的商業(yè)性小額信貸給予相應(yīng)的政策扶持（如稅收減免），并從法律上鼓勵(lì)和規(guī)范商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)在貧困地區(qū)的發(fā)展。與此同時(shí)，商業(yè)性小額信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)通過實(shí)行與傳統(tǒng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)差別化的市場(chǎng)定位戰(zhàn)略，深入到銀行信貸難以覆蓋到的領(lǐng)域，與其錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍。

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