散戶應(yīng)該投“與人相關(guān)”的公司

一個(gè)養(yǎng)家糊口的人

我們來到證券市場，幾千家上市公司，如果沒有相關(guān)的專業(yè)知識，其實(shí)很難擇股。市場里機(jī)會很多，但是真正能夠把握和理解的，大部分還是與人的需求相關(guān)的公司。因?yàn)槲覀兩粜畔⑶廓M窄，大多也不具備專業(yè)的財(cái)務(wù)知識和技術(shù)能力。所以很多公司看的是云里霧里，似是而非。反而是與人相關(guān)的公司，更好理解一點(diǎn)。

比如很多人都喜歡投中國平安，前兩年甚至言必談平安，但是當(dāng)平安出報(bào)表的時(shí)候，很多人看著眼花繚亂的數(shù)字，腦子是懵的。我雖然買過中國平安，但是我從來搞不懂什么是內(nèi)含價(jià)值，什么是新業(yè)務(wù)增長，只不過因?yàn)槲屹I了，我裝作很懂，專家說它低估，那它就是低估的。其實(shí)，我從來就沒弄懂過。這是投資大忌。

比方一些地產(chǎn)公司，有些投研能力強(qiáng)的散戶，一塊一塊數(shù)地，計(jì)算這塊地能賺多少錢。有投資能源股的，一塊一塊數(shù)礦，計(jì)算能賺多少錢。但是變幻莫測的財(cái)務(wù)手段和不可琢磨的周期，才能決定這些公司今年到底能賺多少錢。拿鋼鐵廠舉例，假如今年煉鋼的原材料焦炭很便宜，我們覺得鋼鐵廠可能會大幅盈利，但是突然鐵礦石價(jià)格暴漲，工廠就虧損了。這種不可控因素太多了。

有些公司你覺得不好懂，其實(shí)挺好懂。

食品類公司，產(chǎn)品都在我們身邊。例如榨菜、白酒、醬油、醋等等，我們隨便去一家超市，就能看到貨架上擺得滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)暮Ｌ灬u油、各類白酒、涪陵榨菜等琳瑯滿目的商品。我們只需要問一下店主，就大概知道公司在這個(gè)區(qū)域的銷量是怎么樣的。而且大多數(shù)消費(fèi)類的企業(yè)，負(fù)債率極低，成本也比較可控，多關(guān)注增長速度就行了。這對于普通散戶而言，并不是很大的難度。

有些公司雖然不好懂，但是由于跟人相關(guān)，我們可以從常理預(yù)判。

就像一些醫(yī)療行業(yè)的公司，比如愛爾眼科。我們處在一個(gè)電子化的社會，用眼過多，眼部的疾病越來越多。愛爾眼科的連鎖模式，讓公司的增長確定性很強(qiáng)。很容易得出一個(gè)答案，愛爾眼科發(fā)展空間極大。因?yàn)楣镜臉I(yè)務(wù)是與人直接相關(guān)的，我們推斷的時(shí)候就很容易理解。

反例就是銀行的投資，那不良率、撥備率、增長速度等等，本身就很難搞明白，再加上這些數(shù)據(jù)又可能是被有意控制的，銀行愿意釋放多少利潤，就釋放多少利潤。銀行到底有多少壞賬，散戶很難弄清楚。這里面蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，就不是普通散戶能夠掌握的。

所以我一般不怎么投to B的公司，更喜歡投to C的。To C的公司，從普通散戶的角度，更好理解。只要判斷好空間、業(yè)績增速和估值水平，再根據(jù)估值情況選好買入點(diǎn)，是比較容易賺到錢的。公司業(yè)務(wù)越復(fù)雜，不可控因素越多，越難以選擇。

市盈率高的不一定風(fēng)險(xiǎn)大，市盈率低的不一定風(fēng)險(xiǎn)小。關(guān)鍵是：你對公司未來的理解，這是投資的依據(jù)；你對公司生意模式的理解，這是增長確定性的來源；你對自己資金配置的把握，這是體系的建設(shè)；你對波動的承受和應(yīng)對，這是心態(tài)的培養(yǎng)。

做好這些，投資會變得越來越容易。不是說to B公司里沒有金子，只是對普通的投資者來說，想去挖金子，得看你的鏟子是不是足夠鋒利。