中企在印投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與應(yīng)對(duì)

印度對(duì)外商投資監(jiān)管較為嚴(yán)格，所涉部門(mén)較多，法規(guī)復(fù)雜，且變動(dòng)迅速。中企只有持續(xù)關(guān)注并及時(shí)了解變化，才能有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

6月29日，印度電子信息技術(shù)部宣布，禁止包括TikTok、微信、微博在內(nèi)的59款軟件在印度應(yīng)用，認(rèn)為這些應(yīng)用從事的活動(dòng)有損印度主權(quán)、國(guó)防、國(guó)家安全和公共秩序。該禁令一經(jīng)頒布，就引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。中資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是中企“出?！庇《鹊呐蓬^兵。分析此次中企印度投資困境的化解之道、風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及應(yīng)對(duì)措施，有助于中企進(jìn)一步完善海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

禁令瑕疵與救助渠道

印度電子信息技術(shù)部在做出禁止中國(guó)App的決定時(shí)，援引了印度《信息技術(shù)法》第69A條和2009年《阻礙公眾獲取信息的程序和保障措施》的規(guī)定，聲稱此項(xiàng)禁令是為維護(hù)印度的主權(quán)和完整。盡管禁令表面上符合第69A條的授權(quán)，但印度政府的此項(xiàng)決定卻存在瑕疵。首先，此項(xiàng)決定缺乏透明度和明確性。在決定中，印度政府并沒(méi)有明確禁止上述App的具體原因，既沒(méi)有對(duì)違規(guī)行為具體明確，也沒(méi)有明確相關(guān)App應(yīng)當(dāng)執(zhí)行的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。其次，對(duì)當(dāng)?shù)谹pp使用者而言，印度把其公民獲得信息和外部世界的機(jī)會(huì)變成了地緣政治籌碼，可能涉嫌對(duì)印度公民信息獲取權(quán)利的侵犯。此外，印度政府該項(xiàng)禁令涉嫌濫用國(guó)家安全例外，有違反世貿(mào)組織規(guī)則之嫌疑。

對(duì)該禁令，相關(guān)中資App運(yùn)營(yíng)商可通過(guò)多渠道實(shí)現(xiàn)救助。

一是中企可通過(guò)印度本土法院訴訟嘗試實(shí)現(xiàn)App在印度應(yīng)用商場(chǎng)上的重新上架。但基于目前印度司法現(xiàn)狀，中企求助于法院訴訟途徑可能會(huì)受阻。首先，印度的法院訴訟通常周期較長(zhǎng)，案件積壓嚴(yán)重，法院法官數(shù)量嚴(yán)重不足。其次，據(jù)外媒報(bào)道，目前印度政府也已向法院提出申請(qǐng)，要求法院阻撓針對(duì)中國(guó)應(yīng)用禁令的潛在法律問(wèn)題上的挑戰(zhàn)。

二是基于中印雙邊投資保護(hù)協(xié)定救濟(jì)渠道化解困境。中印兩國(guó)在2006年簽訂《中華人民共和國(guó)和印度共和國(guó)政府關(guān)于促進(jìn)和保護(hù)投資的協(xié)定》（下稱“BIT”）及其議定書(shū)。印度政府禁止上述App行為構(gòu)成了BIT議定書(shū)第三條第一款界定的“間接征收措施”，可據(jù)此尋求救濟(jì)。盡管印度政府已于2018年10月告知中國(guó)政府暫停中印之間的BIT。不過(guò)，該協(xié)議也規(guī)定，在該協(xié)定終止之日前所做出或取得的投資，該協(xié)定應(yīng)自協(xié)定終止之日起繼續(xù)適用十五年。所以，對(duì)于2018年10月之前投資于印度的投資者，仍可援引該BIT。

三是與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)溝通協(xié)商。事件發(fā)生后，TikTok首席執(zhí)行官凱文·梅爾對(duì)外表示，TikTok 正在與印度就禁令進(jìn)行接觸，并且已經(jīng)遵守了當(dāng)?shù)氐碾[私和安全要求?！缎畔⒓夹g(shù)法》第69A條規(guī)定，應(yīng)當(dāng)設(shè)立針對(duì)禁令的評(píng)審委員會(huì)，每?jī)蓚€(gè)月舉行一次會(huì)議，審查禁止令；如果禁止令沒(méi)有按適當(dāng)程序做出，則可撤銷禁止決定。相關(guān)App公司若能出席復(fù)審委員會(huì)并提交澄清聲明，則有可能逆轉(zhuǎn)該禁令。

四是外交解決渠道。事件發(fā)生后，中國(guó)駐印度大使館做出回應(yīng)指出，印方選擇性地針對(duì)部分中國(guó)應(yīng)用程序，采取歧視性限制措施，理由模糊牽強(qiáng)、程序有違公開(kāi)公正，濫用國(guó)家安全例外，涉嫌違反世貿(mào)組織相關(guān)規(guī)則，與國(guó)際貿(mào)易和電子商務(wù)發(fā)展大趨勢(shì)背道而馳，更無(wú)益于印度消費(fèi)者利益和促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)外交部發(fā)言人還表示，中方將采取必要措施，維護(hù)中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益。

投資印度的“險(xiǎn)”與“機(jī)”

印度是中國(guó)以外最大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易機(jī)構(gòu)報(bào)告，2019年印度獲得了510億美元的外國(guó)投資，成為全球第9大外國(guó)直接投資接受國(guó)。中國(guó)駐印度大使孫衛(wèi)東表示，中國(guó)在印度的投資額高達(dá)80億美元，主要集中在初創(chuàng)企業(yè)、科技企業(yè)、旅游業(yè)等。印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，市場(chǎng)潛力大，具有較大的投資價(jià)值。而從實(shí)務(wù)層面看，印度市場(chǎng)也有其自身的投資特性。

一是外資監(jiān)管政策復(fù)雜多變。印度國(guó)內(nèi)法中沒(méi)有專門(mén)的外資立法，而是通過(guò)各類政策構(gòu)建了一套針對(duì)外資的管理制度。印度法律采用的是英美法系，外國(guó)投資者除要遵守成文法外，還要受到高級(jí)法院判決中所確立的法律原則或規(guī)則的約束。進(jìn)入印度投資有兩個(gè)通道：自動(dòng)通道，即無(wú)需印政府許可，是多數(shù)行業(yè)主要的投資通道；政府通道，需要政府許可，適用于少數(shù)特定行業(yè)。但2020年4月，印度要求所有來(lái)自與印度接壤國(guó)家的外商投資都需經(jīng)過(guò)政府通道，而且，還修改了其公共采購(gòu)領(lǐng)域準(zhǔn)入要求——來(lái)自其陸地鄰國(guó)的投標(biāo)者，必須在其主管機(jī)關(guān)登記后才能參與競(jìng)標(biāo)。

二是稅制和勞動(dòng)法復(fù)雜且嚴(yán)格。印度所得稅受中央立法1961年《印度所得稅法》管轄，而增值稅、關(guān)稅和消費(fèi)稅等間接稅，則受中央和州法律管轄，稅制復(fù)雜。截止于2016年3月31日的所得年度，境內(nèi)企業(yè)按30%的基本稅率繳納企業(yè)所得稅，并對(duì)繳納的所得稅加征7%或12%的附加稅；另外，以企業(yè)所得稅和附加稅為稅基，還需按3%稅率加收附加教育稅。依據(jù)印度2016年財(cái)政法案，如果該國(guó)內(nèi)企業(yè)是在2016年3月1日或以后登記的生產(chǎn)或制造型企業(yè)，可以在2017年4月1日開(kāi)始的征稅年度，選擇按25%的稅率繳稅。在間接稅方面，2016年，印度啟動(dòng)間接稅改革，推出商品和服務(wù)稅（GST），并于2017年開(kāi)始實(shí)施。在稅收優(yōu)惠方面，印度對(duì)外國(guó)資本實(shí)行中性政策，并無(wú)專門(mén)針對(duì)外資的優(yōu)惠政策，對(duì)外資在印度設(shè)立的企業(yè)視同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。與其他國(guó)家相比，印度勞動(dòng)法規(guī)定嚴(yán)格、內(nèi)容復(fù)雜。雖然印度聯(lián)邦制定了《勞動(dòng)法》，但各邦還制定了各自的具體規(guī)則，投資者應(yīng)注意聯(lián)邦規(guī)則與所在邦規(guī)則之間的不同。此外，依據(jù)不同行業(yè)，不同公司的具體用工要求也有差異。

三是政府和民間的契約精神亟待提高。印度的立法結(jié)構(gòu)復(fù)雜，政府承諾與立法決策、行政機(jī)構(gòu)執(zhí)行之間存在較大的鴻溝。外資進(jìn)入印度注冊(cè)程序較為復(fù)雜，在注冊(cè)公司的不同階段，需要與不同的政府部門(mén)打交道。印度政府簽發(fā)的工作簽證、商務(wù)簽證與申請(qǐng)企業(yè)是否在印度投資無(wú)直接關(guān)系。工作簽證手續(xù)繁瑣、成功率很低；商務(wù)簽證一次停留期一般不超過(guò)3個(gè)月，還需要30天出境一次。除此之外，印度無(wú)論是政府還是民間企業(yè)的守約率都有待提高，政府不兌現(xiàn)招商時(shí)的稅收優(yōu)惠政策的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。

四是日益高漲的民族主義。印度國(guó)內(nèi)存在較強(qiáng)烈的民族情緒，這在近年來(lái)的中印經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)、領(lǐng)土爭(zhēng)端等背景下不斷加重。根據(jù)印度貿(mào)易救濟(jì)總局網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)是在印度貿(mào)易伙伴國(guó)中被采取反傾銷措施比例最高、懲罰性征稅比例最高的國(guó)家；此外，印度目前出臺(tái)的針對(duì)中國(guó)的投資限制措施，無(wú)論中國(guó)的國(guó)有或民營(yíng)投資者均無(wú)豁免。由此可見(jiàn)，當(dāng)前中企在印投資會(huì)受到更多壓力。

投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議

一是選擇合適的進(jìn)入策略。在投資之前，企業(yè)應(yīng)全面、系統(tǒng)地評(píng)估赴印度投資的經(jīng)濟(jì)可行性，深入做好項(xiàng)目選址、投資、稅務(wù)、法律等前期各類調(diào)研，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)案準(zhǔn)備，并選擇合適的進(jìn)入策略。其中，選取合適的印度合作伙伴，不僅可以迅速開(kāi)辟本地市場(chǎng)，也可通過(guò)合作在一定程度上規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。相較于外資獨(dú)資企業(yè)，印度政府更歡迎外資與本土企業(yè)的“深度綁定”。需要注意，中企并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)需遵守印度《競(jìng)爭(zhēng)法》的相關(guān)規(guī)定，包括：如果并購(gòu)股權(quán)比例超過(guò)行業(yè)外資持股比例的要求，需獲得印度財(cái)政部的批準(zhǔn)；所屬印度企業(yè)的股權(quán)和債權(quán)轉(zhuǎn)讓需獲得印度儲(chǔ)備銀行的批準(zhǔn)；若并購(gòu)總金額超過(guò)60億盧比，還需獲得內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的批準(zhǔn)；若通過(guò)證券市場(chǎng)收購(gòu)股權(quán)時(shí)，當(dāng)收購(gòu)股權(quán)超過(guò)流通股的5%時(shí)，需通知目標(biāo)企業(yè)、印度證監(jiān)會(huì)和交易所；超過(guò)15%時(shí)，還需獲得印度儲(chǔ)備銀行的批準(zhǔn)。

二是構(gòu)建合理的投資架構(gòu)。根據(jù)印度最新的《投資法》，在印投資企業(yè)必須披露實(shí)際受益人的情況。所謂實(shí)際受益人即“直接或者通過(guò)層層穿透、單獨(dú)或共同持有印度公司股份或投票權(quán)不低于10%，或者獲得分紅不低于10%，或者可以對(duì)公司有權(quán)施加實(shí)際性影響或進(jìn)行控制的自然人”，因此，BVI、VIE或代持等常見(jiàn)于中企海外投資的投資架構(gòu)，均有可能落入印度外資監(jiān)管之中。而且，代持等投資形式可能會(huì)加劇當(dāng)?shù)睾献髡叩牡赖嘛L(fēng)險(xiǎn)；后者若違約，也難以追回?fù)p失。因此，投資者在對(duì)印度進(jìn)行投資時(shí)，可考慮采用證券投資、風(fēng)險(xiǎn)資本投資等模式進(jìn)行投資。

三是及時(shí)了解投資環(huán)境和法律政策變動(dòng)。印度對(duì)外商投資監(jiān)管較為嚴(yán)格，所涉部門(mén)較多，法規(guī)復(fù)雜，且變動(dòng)迅速。中企只有持續(xù)關(guān)注并及時(shí)了解變化，才能有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。印度是聯(lián)邦制國(guó)家，地方各邦擁有較大的自治權(quán)，且各邦投資環(huán)境差異較大，這就要求中企重視地區(qū)投資環(huán)境的差異性，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的針對(duì)性研究。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，各個(gè)邦的工商部門(mén)最為重要，不但負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)政策的制定和實(shí)施，還通過(guò)工業(yè)或部門(mén)政策所述的正式機(jī)制決定一攬子獎(jiǎng)勵(lì)措施；另外，各邦的工業(yè)發(fā)展公司是負(fù)責(zé)本邦工業(yè)園區(qū)土地征用、開(kāi)發(fā)、推廣和維護(hù)的部門(mén)，其網(wǎng)站是了解該邦貿(mào)易投資環(huán)境的重要來(lái)源，中企可以借助這類資源，及時(shí)了解當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的變化。