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    海外業(yè)務(wù)收入是否提升了企業(yè)研發(fā)能力

    2020-11-16 01:50:37朱雯齊春宇
    北方經(jīng)貿(mào) 2020年11期
    關(guān)鍵詞:研發(fā)投入上市公司

    朱雯 齊春宇

    摘要:使用2016-2018年滬深A(yù)股全部制造業(yè)上市公司微觀數(shù)據(jù),對海外業(yè)務(wù)收入與滬深上市公司研發(fā)投入之間的關(guān)系進行實證分析?;鶞?zhǔn)回歸和穩(wěn)健性檢驗結(jié)果顯示,海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)的研發(fā)能力有顯著的提升作用;劃分不同地域進行異質(zhì)性檢驗,發(fā)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)對研發(fā)投入的促進作用從大到小依次為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū);引入工具變量處理內(nèi)生性問題,回歸發(fā)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)對研發(fā)能力的促進作用更強。

    關(guān)鍵詞:海外業(yè)務(wù)收入;研發(fā)投入;上市公司

    中圖分類號:F830? ? 文獻標(biāo)識碼:A

    文章編號:1005-913X(2020)11-0113-04

    一、引言

    經(jīng)濟全球化的今天,一個國家的生產(chǎn)力和競爭力與該國企業(yè)的研發(fā)能力息息相關(guān),中國也不例外,企業(yè)研發(fā)能力的提升對中國經(jīng)濟的發(fā)展和國家競爭力的增強有著重要的意義。那么,海外業(yè)務(wù)收入是否能夠提高企業(yè)的研發(fā)能力,不同地區(qū)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)收入對其研發(fā)能力的影響相同嗎?這是本研究的關(guān)注點。

    研究按照證監(jiān)會行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)篩選出2016-2018年全部制造業(yè)上市公司微觀數(shù)據(jù),研究了海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)能力的影響。研究的貢獻如下:首先,研究基于中國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),分別從企業(yè)的基本層面、特征層面、大環(huán)境多個角度分析了企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)能力的影響,相對于現(xiàn)有研究,可以得到一個更加普遍的結(jié)果;其次,根據(jù)研究劃分西中東地域建立模型(異質(zhì)性),研究了海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)能力的影響,擴展了相關(guān)研究;最后,研究進行了內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗,提高了結(jié)果的可靠性?,F(xiàn)有相關(guān)文獻大部分針對創(chuàng)新對出口的影響展開研究,本研究則研究外銷對研發(fā)投入的影響,并且引入“企業(yè)所在城市到三大港口的距離”和“企業(yè)所在省份進出口額與GDP比率”兩個工具變量處理內(nèi)生性問題,發(fā)現(xiàn)普通面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果低估了海外業(yè)務(wù)對企業(yè)研發(fā)投入的促進作用。

    二、文獻綜述

    理論上,海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)的研發(fā)投入有著提升作用。由于缺乏有關(guān)海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)能力影響的直接研究,加之出口活動構(gòu)成海外業(yè)務(wù)收入的主要份額,不少文獻把海外業(yè)務(wù)收入等同于出口,從查閱到的資料看,學(xué)者們的研究主要集中在出口貿(mào)易、對外貿(mào)易對企業(yè)創(chuàng)新和研發(fā)能力的關(guān)聯(lián)方面。

    Balidwin 和 Gu(2004)選取加拿大企業(yè)為研究對象,以創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出來衡量企業(yè)研發(fā)能力,用R&D支出和人員培訓(xùn)支出來衡量創(chuàng)新投入,用新產(chǎn)品和生產(chǎn)流程創(chuàng)新來衡量創(chuàng)新產(chǎn)出,研究發(fā)現(xiàn),出口貿(mào)易提升了企業(yè)的研發(fā)能力,包括企業(yè)的研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出。

    近年來,國內(nèi)學(xué)者也開始研究進出口貿(mào)易與企業(yè)研發(fā)能力之間的關(guān)系。一類研究是基于宏觀視角:方希樺等人(2004)、李小平和朱鐘棣(2006)、俞春嬌和俞美辭(2006)分別對我國進口貿(mào)易技術(shù)效應(yīng)進行了實證分析,結(jié)果均表明,我國進口貿(mào)易具有比較顯著的技術(shù)溢出效應(yīng);近期,具有代表性的成果是孫建等(2004)利用工業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)和聯(lián)立方程模型、王華等(2010)和康志勇(2011)使用制造業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)和非線性模型展開的實證分析,但是,仍然存在一些理論和實證方面的問題有待進一步研究。

    綜合以上,中外關(guān)于出口對企業(yè)研發(fā)能力影響的實證研究主要集中于進出口貿(mào)易、對外貿(mào)易與企業(yè)創(chuàng)新能力的關(guān)系,而缺乏海外業(yè)務(wù)收入影響企業(yè)創(chuàng)新能力的研究。研究使用2016-2018年全部制造業(yè)上市公司微觀數(shù)據(jù),研究了海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)能力的影響。該項研究既彌補了現(xiàn)有研究的不足,又有助于制造業(yè)企業(yè)針對海外業(yè)務(wù)收入科學(xué)地做出技術(shù)創(chuàng)新決策,也為政府針對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新政策提供參考。

    三、研究假說

    從理論上分析,當(dāng)上市公司選擇海外業(yè)務(wù)收入時,使得企業(yè)面臨更激烈的多方面競爭,為了在全球化市場中不被淘汰,企業(yè)在加大研發(fā)投入的同時會不斷提高研發(fā)效率。通過海外業(yè)務(wù)收入,企業(yè)可以獲得更多國外先進技術(shù)信息,包括競爭性產(chǎn)品信息、消費者偏好需求和相關(guān)生產(chǎn)技術(shù),鼓勵企業(yè)加強與貿(mào)易伙伴國的研發(fā)合作,加大人力資本投入、研發(fā)投入,提高自身的創(chuàng)新能力。因此,我們有:

    假說1:海外業(yè)務(wù)收入可以促進企業(yè)的研發(fā)能力

    海外業(yè)務(wù)收入增加了制造業(yè)企業(yè)的國際需求,在擴大的國際市場需求刺激下,國內(nèi)產(chǎn)業(yè)得以迅速發(fā)展,帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大,從而形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。這使得海外業(yè)務(wù)收入比較優(yōu)勢得到加強,通過正向的循環(huán)積累因果關(guān)系進一步推動制造業(yè)企業(yè)的迅速發(fā)展。

    假說2:東中西地區(qū)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)收入促進其研發(fā)能力存在異質(zhì)性

    海外業(yè)務(wù)收入對不同地區(qū)企業(yè)研發(fā)投入的影響存在差異,針對不同地區(qū)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)投入均有促進作用,但是,經(jīng)濟發(fā)展水平越好的地區(qū),營商環(huán)境越好,人均收入高,對技術(shù)的消化吸收能力強,其海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)的促進效果有可能更好。

    四、變量選取與模型設(shè)定

    (一)模型設(shè)定

    Becker和Egger(2007)、Harris和Li(2009)使用研發(fā)投入和科研人員作為衡量企業(yè)研發(fā)能力的重要指標(biāo)。研究選用企業(yè)的研發(fā)投入作為衡量企業(yè)的研發(fā)能力的主要指標(biāo),但在穩(wěn)健性檢驗中也使用了研發(fā)支出和研發(fā)人員變量。研究的模型構(gòu)建如下:

    R&Dit=α0+α1OIRit+∑βXit+εit

    其中,i和t分別表示制造業(yè)企業(yè)和時間,被解釋變量R&Dit是研發(fā)投入強度,以研發(fā)投入來衡量,核心解釋變量OIRit(OverseasIncome)是海外業(yè)務(wù)收入,以海外業(yè)務(wù)收入來衡量,Xit控制變量,ε為隨機擾動項。β0為截距項。

    (二)數(shù)據(jù)與變量

    1.數(shù)據(jù)來源說明數(shù)據(jù)

    研究的數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)庫,并使用谷歌地圖計算出來的各企業(yè)所在地級市到三大港口距離,數(shù)據(jù)庫中的幾處錯誤,我們通過核對相關(guān)上市公司年報進行了修正,數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2016-2018年。另外,借鑒Bai(2009)、謝千里(2008)和聶輝華(2012)等人的做法,結(jié)合研究內(nèi)容,刪除解釋變量、被解釋變量和控制變量為負數(shù)或者存在異常的觀察值,處理后企業(yè)數(shù)據(jù)為3584條,占總樣本的99.8%。

    2.被解釋變量

    企業(yè)研發(fā)能力的衡量指標(biāo)主要有研發(fā)資金投入和研發(fā)人員投入,但是考慮到研發(fā)人員各個方面的支出終將體現(xiàn)在研發(fā)資金上,因此研究選擇研發(fā)資金投入作為被解釋變量。由于研發(fā)資金投入總量在不同規(guī)模企業(yè)間差異較大,不能完全反映企業(yè)研發(fā)資金投入的狀況,與研發(fā)資金投入相比,研發(fā)資金投入強度(研發(fā)投入占營業(yè)收入比例)更能體現(xiàn)一個企業(yè)與自身規(guī)模與市場地位相適應(yīng)的研發(fā)投入狀況,但是由于在控制變量里已經(jīng)加入了度量企業(yè)規(guī)模的變量,所以最終選擇研發(fā)資金投入作為基準(zhǔn)模型的被解釋變量。

    3.核心解釋變量與其他控制變量

    海外業(yè)務(wù)收入通常采用海外業(yè)務(wù)強度(Overseas Income)作為衡量指標(biāo),即海外業(yè)務(wù)強度(OSI)=海外業(yè)務(wù)收入/營業(yè)總收入;企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)主要有總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、企業(yè)年末總資產(chǎn)數(shù)、企業(yè)數(shù)量等。由于被解釋變量研發(fā)資金投入強度涉及到主營業(yè)務(wù)收入,因此研究選擇企業(yè)總資產(chǎn)(Total Assets)來表示企業(yè)規(guī)模的大小;資本結(jié)構(gòu)通常采用資產(chǎn)負債率(Assets Liabilities Ratio)作為衡量指標(biāo),即資產(chǎn)負債率(ALR)=企業(yè)總負債/企業(yè)總資產(chǎn)。

    五、回歸結(jié)果分析

    (一)海外業(yè)務(wù)收入顯著地提升了企業(yè)的研發(fā)投入

    在估計方法選擇上的經(jīng)驗做法是:研究面板數(shù)據(jù)樣本空間的關(guān)系,模型設(shè)定為固定效應(yīng)模型比較合理;如果研究樣本是從總體隨機抽樣得到,并且用其解釋或推斷總體關(guān)系,則將模型設(shè)定為隨機效應(yīng)模型比較合理。由于研究樣本涵蓋了全部制造業(yè)部門,因此建立固定效應(yīng)模型更為合理。

    表2反映了海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)強度的影響,其中各回歸(2)-(4)列是分別單獨控制了企業(yè)基本層面、企業(yè)特征層面及大環(huán)境層面的特征變量,考察海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)研發(fā)強度的影響。

    由表2結(jié)果可以看出,無論是控制企業(yè)的基本層面還是控制企業(yè)特征及大環(huán)境的影響,結(jié)果仍然高度穩(wěn)健。對于回歸(1)表明海外業(yè)務(wù)收入顯著提高企業(yè)的研發(fā)投入,海外業(yè)務(wù)收入增加1億元,進而促進研發(fā)投入增加0.053億元;對于加入了有關(guān)企業(yè)基本層面的控制變量回歸(2),海外業(yè)務(wù)收入和企業(yè)規(guī)模均對企業(yè)的研發(fā)投入有顯著促進作用,海外業(yè)務(wù)收入增加1億元,進而促進研發(fā)投入增加0.0354億元,企業(yè)規(guī)模即總資產(chǎn)擴大1倍,研發(fā)投入增加0.0243億元;對于企業(yè)特征層面的回歸(3),海外業(yè)務(wù)收入顯著提高企業(yè)的研發(fā)投入,企業(yè)成長性對研發(fā)能力有顯著負相關(guān)關(guān)系,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和凈資產(chǎn)收益率對研發(fā)投入無顯著影響,此時海外業(yè)務(wù)收入增加1億元,進而促進研發(fā)投入增加0.0529億元,托賓Q值A(chǔ)增加1億元,研發(fā)投入就會減少0.0829;對于大環(huán)境層面的回歸(4),海外業(yè)務(wù)收入顯著提高企業(yè)的研發(fā)投入,投入資本回報率與資本密集度對研發(fā)投入均無顯著影響,海外業(yè)務(wù)收入增加1億元,進而促進研發(fā)投入增加0.054億元;對于總體回歸(5),海外業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)對企業(yè)的研發(fā)投入有顯著促進作用,資產(chǎn)負債率與其呈顯著負相關(guān),托賓Q值A(chǔ)、凈資產(chǎn)收益率、投入資本回報率對其無顯著影響。

    (二)海外業(yè)務(wù)收入對不同地區(qū)企業(yè)研發(fā)能力的異質(zhì)性影響

    為了研究海外業(yè)務(wù)收入對不同地區(qū)企業(yè)研發(fā)能力的影響是否存在差異,研究按企業(yè)歸屬地把企業(yè)劃分為西部地區(qū)企業(yè)、中部地區(qū)企業(yè)和東部地區(qū)企業(yè)三大類,檢驗了海外業(yè)務(wù)收入對不同地區(qū)企業(yè)研發(fā)能力的影響。制造業(yè)企業(yè)覆蓋31個省市自治區(qū),表3模型(6)-(8)顯示了分地區(qū)回歸結(jié)果。

    從表3可以看出,劃分不同地域時,海外業(yè)務(wù)收入對西部地區(qū)、中部地區(qū)和東部地區(qū)企業(yè)的研發(fā)投入有著顯著促進作用,并且經(jīng)濟發(fā)展水平越高的地區(qū)促進作用越大,其中東部地區(qū)企業(yè)對研發(fā)投入的促進作用最大,其次是中部地區(qū)、西部地區(qū)。即證明了假說2。

    六、穩(wěn)健性檢驗

    研究通過改變被解釋變量的度量進行穩(wěn)健性檢驗,結(jié)果如表4所示??傮w來說,系數(shù)大小有所差異,但其統(tǒng)計顯著性和系數(shù)方向未改變?;貧w(9)表示海外業(yè)務(wù)收入每增加1億元,研發(fā)支出增加0.0143億元;回歸(10)表示海外業(yè)務(wù)收入每增加1億元,研發(fā)人員增加約7人。

    七、內(nèi)生性處理

    研究海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)投入的影響,兩者間可能存在雙向因果的關(guān)系,即海外業(yè)務(wù)收入為內(nèi)生變量,所以需要對可能的內(nèi)生性加以處理。

    (一)檢驗海外業(yè)務(wù)收入的內(nèi)生性

    上表說明無論是非異方差回歸情況下的豪斯曼檢驗還是異方差的DWH檢驗,均在5%的顯著水平上拒絕原假設(shè)(Ho:variables are exogenous),即說明海外業(yè)務(wù)收入這一解釋變量是內(nèi)生的。

    (二)引入工具變量2sls回歸

    我們引入“各個企業(yè)所在城市到上海、香港、天津三大港口的最近距離”和“各省進出口額/GDP”兩個工具變量。由表6可知,加了工具變量后無論是固定效應(yīng)、隨機效應(yīng)還是混合回歸均表明上述研究中總體回歸(5)低估了企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)投入的促進作用。引入工具變量后,回歸結(jié)果的顯著性和系數(shù)方向未改變,但是海外業(yè)務(wù)收入對研發(fā)投入的促進作用明顯增強。其中RE模型的經(jīng)濟含義為海外業(yè)務(wù)收入增加1億元,會引起研發(fā)投入增加0.105億元。

    (三)檢驗工具變量的外生性

    根據(jù)經(jīng)驗規(guī)則見表7,此檢驗的統(tǒng)計量F=27.49>

    10,則拒絕“存在弱工具變量”的原假設(shè),這不必擔(dān)心弱工具變量的問題。

    八、結(jié)論與建議

    研究利用2016-2018年中國全部制造業(yè)企業(yè)的微觀數(shù)據(jù),實證分析了海外業(yè)務(wù)收入對我國企業(yè)研發(fā)能力的影響,得出如下結(jié)論:一是海外業(yè)務(wù)收入對企業(yè)的研發(fā)能力有著顯著的提升作用,不僅促進了企業(yè)研發(fā)投入,還對研發(fā)支出和研發(fā)人員數(shù)量的提高存在顯著影響。二是劃分不同地域時,海外業(yè)務(wù)收入對東部西部地區(qū)企業(yè)研發(fā)能力均有顯著促進作用,另外,海外業(yè)務(wù)收入對不同地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力促進作用的大小依次為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)。

    為此,提出以下有助于提高制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)強度的建議:一是增強海外業(yè)務(wù)收入的投入,優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。國家要加大對高效能、低能耗企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入的政策支持,降低加工貿(mào)易占比,注重提升我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。二是對于西部地區(qū)企業(yè),政府要通過優(yōu)惠政策,降低其參與國際競爭的學(xué)習(xí)成本,縮短其對陌生市場的適應(yīng)期,以更好地發(fā)展海外業(yè)務(wù)收入。三是從企業(yè)自身成長性看,企業(yè)應(yīng)該注重研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化,建立企業(yè)專利戰(zhàn)略管理制度,推進專利戰(zhàn)略的實施;政府應(yīng)該完善知識產(chǎn)權(quán)制度,激勵企業(yè)自主創(chuàng)新,尤其是要注重原始創(chuàng)新。四是重視研發(fā)人才的培養(yǎng)和引進。通過建立長效的人才培養(yǎng)體制,在引進人才、留住人才、激勵人才方面都需要給予足夠的重視。

    參考文獻:

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    [責(zé)任編輯:王 旸]

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