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    上市公司財務(wù)風(fēng)險管理

    2016-10-18 20:03:43孫燕
    商場現(xiàn)代化 2016年22期
    關(guān)鍵詞:上市公司財務(wù)風(fēng)險問題

    孫燕

    摘 要:公司上市是其發(fā)展道路上的必然選擇,而許多上市公司在我國發(fā)展速度非??欤窃谌缃窦ち腋偁幍纳鐣?,上市公司在發(fā)展道路上會面臨諸多機遇和挑戰(zhàn)。在面臨機遇的同時,某些上市公司因為財務(wù)相關(guān)制度的不健全,其風(fēng)險管理難度加大,企業(yè)核心競爭力下降,從而造成財務(wù)上存在一定的風(fēng)險。本文主要探討了目前我國上市公司財務(wù)上存在的風(fēng)險和表現(xiàn)形式,并列舉出現(xiàn)的主要原因,進而提出相關(guān)的防范措施。

    關(guān)鍵詞:上市公司;財務(wù)風(fēng)險;問題

    我國經(jīng)濟發(fā)展是具有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟,國內(nèi)大部分的上市公司是由原來國有企業(yè)發(fā)展而來,小部分是民營企業(yè)通過法定程序上市產(chǎn)生的。在由國有企業(yè)改制而來的上市企業(yè)法人股不能像民營上市公司那樣有效流通,并且由國家控股的比例很高。這樣的上市公司的董事會缺乏一定的獨立性,監(jiān)事會在執(zhí)行職能的時候會受到董事會或者高層領(lǐng)導(dǎo)的約束。所以其在財務(wù)制度不完善的前提下,財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生率很高。然而,加強上市公司的財務(wù)風(fēng)險管理,對于當(dāng)下經(jīng)濟的發(fā)展是有著重要的意義。

    一、財務(wù)風(fēng)險管理的重要意義

    上市企業(yè)對其財務(wù)的有效管理能夠為企業(yè)提供一個穩(wěn)定的運營環(huán)境,風(fēng)險意識淡薄、防范能力差會給企業(yè)帶來嚴重的財務(wù)危機。一味地追求盈利性強的產(chǎn)品,而忽略市場的變化規(guī)律,可能會造成產(chǎn)品的前期暢銷,而后期的產(chǎn)品又會積壓,資金鏈也會由此斷掉,財務(wù)風(fēng)險上升。良好的財務(wù)風(fēng)險管理有利于穩(wěn)定的財務(wù)活動,不間斷的資金流通,實現(xiàn)資金流通的安全性、完整性。對資金依賴程度高的上市企業(yè)尤其要注重資金的運作,加速資金的周轉(zhuǎn),縮短資金沉淀時間,防止資金在沉淀過程中產(chǎn)生不良的財務(wù)危機。

    二、財務(wù)風(fēng)險在上市公司的體現(xiàn)

    1.資金籌集風(fēng)險

    上市公司會通過銀行和發(fā)售債券來籌集資金,這兩種方式也是目前國內(nèi)上市公司籌資的主要方式。銀行借款是最常見的一種籌集資金方式,主要分為長期和短期借款。對于上市公司銀行借款存在的風(fēng)險主要表現(xiàn)在,銀行借款數(shù)量較大,上市公司必須遵守在規(guī)定時間還款。如果上市公司不能及時償還所借款,公司在運營上還可能受到法律干預(yù),這樣勢必會對公司健康良好的運營造成影響。發(fā)行債券是籌集資金的另一種方式,而這種方式只有上市公司才可以采取。但債券的融資風(fēng)險更高,尤其是在企業(yè)狀態(tài)不佳的情況下,該公司可能會有財務(wù)上的困境,甚至蔓延到整個企業(yè),影響未來進一步的發(fā)展。

    2.企業(yè)不合理的利潤分配

    利潤分配是上市企業(yè)的一項重要活動,也是企業(yè)所有者的重要目標(biāo)之一。利潤分配產(chǎn)生的結(jié)果會對企業(yè)的資金狀況與股東權(quán)益規(guī)模及結(jié)構(gòu)的變化產(chǎn)生影響,對企業(yè)其他活動也會產(chǎn)生影響。所謂利潤分配就是企業(yè)繳納所得稅后的凈利潤,這些利潤是企業(yè)的權(quán)益,作為企業(yè)法人有權(quán)對其進行分配。而不同的利潤分配使得上市企業(yè)有關(guān)的各利益相關(guān)者的利益受到不同的影響。

    3.企業(yè)應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

    目前大多數(shù)上市企業(yè)運用是供應(yīng)鏈金融模式,這種模式表現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融平臺為供應(yīng)鏈上下游的批發(fā)商、零售商和供應(yīng)商提供資金支持,以信用貸款的方式變相縮短應(yīng)收賬款的賬期,讓資金流動加快。但是這種模式存在著一定的資金風(fēng)險,主要表現(xiàn)為:不能按時回收和不能按量回收應(yīng)收賬款。

    4.企業(yè)投資風(fēng)險

    上市公司主要通過內(nèi)外投資的方式對企業(yè)資金進行運作,公司在進行投資時難免會遇到收益率不穩(wěn)定的情況,甚至?xí)霈F(xiàn)本金損失的可能性。這樣企業(yè)會存在實際收益與預(yù)期收益不符的財務(wù)風(fēng)險狀況。而且在多元化的投資中,缺乏了合理的決策,這樣在激烈的競爭環(huán)境中,在沒有準(zhǔn)備好的情況下,投資決策的失誤會使上市公司面臨慘重的損失。

    三、我國上市公司財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)舉措

    1.從意識上重視財務(wù)風(fēng)險

    重視財務(wù)存在的風(fēng)險性,將財務(wù)風(fēng)險管理放在核心地位上,有利于建立財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警機制,提高上市公司的環(huán)境適應(yīng)性。目前我國大部分上市公司沒有按照公司目標(biāo)進行戰(zhàn)略規(guī)劃,盲目從眾投資。為了解決這個問題,上市公司應(yīng)該制定更長遠的計劃,樹立風(fēng)險意識,對于投資項目仔細分析并進行可行性分析。將企業(yè)資金投放在重點項目上,也就是企業(yè)的核心產(chǎn)品。提高企業(yè)間的合作意識,隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,上市公司要及時抓住機遇,但是在面對挑戰(zhàn)的時候也要有意識及時與其他企業(yè)進行合作,通過共同的努力降低可能來臨的財務(wù)風(fēng)險。

    2.制定適當(dāng)?shù)幕I資措施

    上市企業(yè)在籌集資金時首先是要分析市場確定適當(dāng)?shù)幕I集規(guī)模,由于上市企業(yè)資金需求是動態(tài)的,過多的資金可能會造成資金閑置浪費,而過少的資金可能對企業(yè)的運營造成影響。在確定籌資規(guī)模后需要選擇適當(dāng)?shù)幕I資結(jié)構(gòu),不同的籌資結(jié)構(gòu)方式籌集的資金量是不一樣的,所以成本也有高低,好的籌資結(jié)構(gòu)能夠降低成本,減少企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。前期工作做好只需要選擇一個合適的時機進行籌資,當(dāng)然這也需要根據(jù)銀行利率情況確定籌資時機。

    3.建立投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

    投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)不僅能夠有效幫助上市企業(yè)避免在投資過程中因信息錯誤分析而造成的投資風(fēng)險問題,而且可以幫助企業(yè)在應(yīng)收賬款上減少資金回籠的時間。上市公司想減少投資和資金運作不暢造成的損失,需要設(shè)立一些有效的投資敏感指標(biāo),借助數(shù)理統(tǒng)計的方法建立數(shù)學(xué)模型,精確分析市場上的數(shù)據(jù),并隨時觀察投資風(fēng)險的易發(fā)信息。建立投資預(yù)警系統(tǒng),必須排除各種主要因素的影響,并且系統(tǒng)需要專門人員維護。要確保所得到的市場信息準(zhǔn)確、及時的收集和整理。充分利用現(xiàn)代計算機科學(xué),對數(shù)據(jù)進行實時動態(tài)更新,保證擁有數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,及時降低投資風(fēng)險率。

    4.優(yōu)化收益分配

    上市企業(yè)的利潤分配方式上可以看出對股東的負責(zé)人程度,要避免利潤分配的風(fēng)險,關(guān)鍵在于公司合理的分配制度。沒有好的分配政策,將對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)造成一定的影響,產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。國際上的上市公司普遍采用股利政策,而我國作為社會主義市場經(jīng)濟的國家,主要采用配股、送紅股的方式,缺少一定的現(xiàn)金股利分配。這種方式可能會影響到健康的市場秩序,造成投資者不遵循市場規(guī)律進行投資。而我國缺少有效的并且能夠長期堅持的股利分配方案。

    5.建立健全上市公司內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險控制規(guī)章制度

    對財務(wù)風(fēng)險的有效控制是建立在完善的規(guī)章制度上。建立健全相關(guān)制度,必須在組織上、經(jīng)濟上明確相關(guān)風(fēng)險責(zé)任,在賦予管理者相關(guān)的權(quán)利上,必須也要明確相應(yīng)的責(zé)任。充分調(diào)動公司員工的積極性,有效控制財務(wù)風(fēng)險,走科學(xué)化的財務(wù)風(fēng)險管理。

    四、結(jié)論

    綜上所訴,上市公司在面臨機遇同時,也會有相應(yīng)的挑戰(zhàn),財務(wù)風(fēng)險管理是其必須重視的問題。上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是離不開財務(wù)管理工作的后備支持。目前我國上市公司財務(wù)管理上面臨投資、收益分配、籌集資金、資金回籠等諸多影響。上市企業(yè)在發(fā)展過程中要不斷提高適應(yīng)環(huán)境的能力,提高風(fēng)險意識,合理的進行籌資和投資,并且要有自己的風(fēng)險控制中心,結(jié)合當(dāng)前公司財務(wù)存在的風(fēng)險,進一步提高上市公司財務(wù)風(fēng)險的控制力,使企業(yè)在日益激烈的競爭環(huán)境中保住自己的市場地位。

    參考文獻:

    [1]孫紅霞.我國現(xiàn)階段上市公司財務(wù)風(fēng)險防范與對策研究[J].中國總會計師,2015,11:80-81.

    [2]溫小琳,王大偉.我國上市公司財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)存問題及對策[J].商,2015,48:18-19.

    [3]鄭帥.我國上市公司的財務(wù)風(fēng)險管理與控制[J].當(dāng)代經(jīng)濟,2014,14:10-11.

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