利率市場化下我國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的研究

摘要：2013年，中國人民銀行決定對商業(yè)銀行全面推行利率市場化政策，這意味著在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可根據(jù)市場供求情況確定存貸款利率水平。本文選取了2006年～2016年102家我國商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，采用多元回歸模型并引用虛擬變量進(jìn)行具體研究，分析銀行內(nèi)部指標(biāo)、宏觀因素及利率市場化政策對銀行盈利模式的影響，最終發(fā)現(xiàn)利率市場化鼓勵商業(yè)銀行更關(guān)注于中間業(yè)務(wù)發(fā)展，并有利于銀行盈利能力的提升。

關(guān)鍵詞：利率市場化;盈利模式;中間業(yè)務(wù)

中圖分類號：F832.33;F830.42文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）23-0160-03

一、引言

在利率市場化趨于全球化的背景下，我國商業(yè)銀行盈利模式如何轉(zhuǎn)型及邁向國際化是值得研究的話題。長期以來我國商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)，這種經(jīng)營模式直接導(dǎo)致銀行缺乏經(jīng)營自主化、產(chǎn)品創(chuàng)新化及客戶結(jié)構(gòu)固定化。利率市場化導(dǎo)致商業(yè)銀行利率水平趨于自主性，銀行間為吸收存款和發(fā)放貸款會縮小存貸利差。隨著銀行利差縮緊，商業(yè)銀行凈利息收入減少。為適應(yīng)新政策的實行，銀行會不斷調(diào)整盈利模式。在這調(diào)整的過程中，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)如何摸索出適合自身發(fā)展的盈利模式并進(jìn)行轉(zhuǎn)型，是本文研究的主要目標(biāo)。

近幾十年，我國金融業(yè)受到政府過多干預(yù)及央行嚴(yán)格監(jiān)管，限制了商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進(jìn)與發(fā)展。Bekaert等（2005）和Bumann等（2013）指出，金融自由化可優(yōu)化資源配置，提高資金使用和投資效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，降低資本成本。由于發(fā)達(dá)國家較早完成了金融自由化，鼓勵金融機(jī)構(gòu)發(fā)展業(yè)務(wù)并實現(xiàn)最大利潤，推動了金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2004年，周小川指出利率市場化的實行在我國尚處在初期階段，在這段時期會深入改革并不斷促使商業(yè)銀行創(chuàng)新，加快市場需求決定利率水平的進(jìn)程。利明獻(xiàn)（2011）明確指出盈利模式受到了政策的沖擊，商業(yè)銀行有必要注重開展中間業(yè)務(wù)等非利差業(yè)務(wù)和大力發(fā)展零售個人業(yè)務(wù)等。陳巧利（2014）指出放松利率管制使銀行擁有足夠的自主權(quán)對銀行進(jìn)行管理以及實施產(chǎn)品定價等;但一經(jīng)失去政府的約束，有些銀行因缺乏監(jiān)測風(fēng)險的能力，可能會面臨極大的困境。

利率市場化的實行對銀行傳統(tǒng)盈利模式帶來很大沖擊，商業(yè)銀行需要不斷調(diào)整自身盈利模式來適應(yīng)改革趨勢，將未來目標(biāo)從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至創(chuàng)新業(yè)務(wù)中。隨著改革中各商業(yè)銀行間競爭力的增加，銀行很大程度上通過縮小利差的方式提升競爭力，進(jìn)而伴隨著經(jīng)營風(fēng)險的增加。在利率市場化的背景下，商業(yè)銀行通過不斷控制風(fēng)險，資產(chǎn)匹配，合理融資，不斷增強(qiáng)自身競爭優(yōu)勢，從而保證我國金融行業(yè)秩序井然并在有序環(huán)境中競爭。

二、研究模型與變量

1.研究假設(shè)

假設(shè)1：在利率市場化影響下中間業(yè)務(wù)收入占比增加。

在銀行傳統(tǒng)盈利模型中，主要收入來自于存貸利差收入。利率市場化的影響使存貸款利率間差距縮小，銀行會更多關(guān)注于非利息收入業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷調(diào)整其收入結(jié)構(gòu)占比。

假設(shè)2：中間業(yè)務(wù)收入占比提升使銀行盈利能力增加。

中間業(yè)務(wù)多元化的利潤收入模式可以有效降低運(yùn)營成本，提高銀行盈利能力，實現(xiàn)銀行盈利模式轉(zhuǎn)變。提供各種金融服務(wù)為銀行帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)銀行風(fēng)險控制能力與盈利能力。

2.研究模型

通過建立研究模型對商業(yè)銀行盈利能力進(jìn)行實證分析過程中，根據(jù)Demirgü-Kunt等（1999）曾提出的影響銀行盈利能力模型并結(jié)合此研究中涉及的內(nèi)部因素及外部因素等搭建研究模型。在本文中，研究模型構(gòu)建形式如下：

πit=γ+αiXit+βiMit+εit

其中，i代表第i家銀行，j代表年份，εit代表隨機(jī)誤差項，Xit代表影響銀行盈利能力內(nèi)部因素，Mit代表影響銀行盈利能力外部因素。具體變量說明及來源情況見表1。

本文選取了我國從2006年～2016年102家資產(chǎn)規(guī)模超過1000萬元的商業(yè)銀行，主要包括國有銀行、股份制銀行及民營銀行等，其中由于個別銀行相關(guān)數(shù)據(jù)缺失及受利率市場化政策影響較小，如資產(chǎn)規(guī)模較小且銀行業(yè)務(wù)有限的農(nóng)村信用社等應(yīng)被忽略，避免對實證分析結(jié)構(gòu)造成偏差。

三、實證分析

1.Hausman檢驗

在實證分析前，需要確保模型中包括橫截面效應(yīng)，并使用似然比檢驗（LR檢驗）來驗證固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的存在。固定效應(yīng)模型假設(shè)變量在部分面板數(shù)據(jù)中隨個體而變化，但不隨時間變化。隨機(jī)效應(yīng)模型是固定效應(yīng)模型的特例，并且將固定效應(yīng)模型中的系數(shù)視為一個隨機(jī)變量，假定該變量來自正態(tài)分布。根據(jù)LR檢測結(jié)果可以確定P值大于零，說明存在固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)，還需進(jìn)一步檢驗?zāi)姆N研究方法更適合此研究模型。Baltagi等（2003）指出Hausman檢驗可作為固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)選擇的依據(jù)。本文將采用Hausman檢驗確定研究方法，Hausman檢驗原假設(shè)和備擇假設(shè)提出如下：

H0：適用隨機(jī)效應(yīng)模型。

H1：不適用隨機(jī)效應(yīng)模型。

若原假設(shè)被拒絕，則說明適用于固定效應(yīng)模型。Hausman檢驗結(jié)果見表2。

2.回歸結(jié)果

表3以ROA作為被解釋變量通過固定效應(yīng)模型分析ROA與銀行盈利能力影響因素間的關(guān)系。表中第二列總結(jié)了相關(guān)變量系數(shù)結(jié)果;第三列總結(jié)了加入利率市場化作為虛擬變量，顯示利率市場化下各變量系數(shù)結(jié)果;第四列總結(jié)了在添加利率市場化虛擬變量的基礎(chǔ)上，將中間業(yè)務(wù)收入占比與利率市場化作為交互項，顯示利率市場化下各變量系數(shù)結(jié)果。

中間業(yè)務(wù)收入比率（IBIR）作為評估銀行盈利能力的重要參數(shù)，結(jié)果顯示系數(shù)為正且具有顯著性。結(jié)合我國商業(yè)銀行的實際經(jīng)營情況，中間業(yè)務(wù)收入所占的比例較小，導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)收入差異不大，導(dǎo)致回歸系數(shù)不顯著，但中間業(yè)務(wù)收入仍作為銀行利潤收入的重要部分。

由于利率市場化作為虛擬變量且系數(shù)值為正（即表3中第三列結(jié)果），當(dāng)變量Liberalization取值為1時，說明隨著利率市場化的實行，平均資產(chǎn)回報率曲線上移，促進(jìn)銀行盈利能力的提升。另外，加入利率市場化變量的模型中，中間業(yè)務(wù)收入占比（IBIR）系數(shù)大于其第二列系數(shù)值，說明利率市場化的推行加重了銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比，這一結(jié)論與提出的研究假設(shè)1相一致。

隨著利率市場化的推行，商業(yè)銀行更專注于中間業(yè)務(wù)模式，因此在模型中設(shè)定利率市場化與中間業(yè)務(wù)收入占比的交互項（即表3中第四列結(jié)果）?？煽闯?，當(dāng)Liberalization取值為1時，平均資產(chǎn)回報率曲線上移且中間業(yè)務(wù)收入占比系數(shù)增大，說明利率市場化既促進(jìn)中間業(yè)務(wù)收入占比提升，同時促進(jìn)盈利能力提升，結(jié)論與研究假設(shè)1與假設(shè)2一致。

3.穩(wěn)健性測試

在實證分析中，由于受特定數(shù)據(jù)或極端數(shù)據(jù)影響，會導(dǎo)致模型預(yù)測結(jié)果不準(zhǔn)確，本章節(jié)將通過替換衡量盈利能力因變量進(jìn)行穩(wěn)健性測試，確保結(jié)果準(zhǔn)確性和結(jié)論可靠性。這里將采用股本回報率（ROE）和凈利率（NIM）衡量商業(yè)銀行盈利能力，并應(yīng)用固定效應(yīng)模型進(jìn)行實證分析。

根據(jù)回歸結(jié)果可知，自變量中間業(yè)務(wù)收入占比（IBIR）、存款增長率（DG）、GDP增長率（GGDP）、利率市場化（Liberalization）和資本比率（CR）系數(shù)均大于零，而不良貸款率（NPLR），成本收入比率（CIR）和通貨膨脹率的變量系數(shù)均為負(fù)，這與表3得出的結(jié)論是一致的。同時，進(jìn)一步證明實證分析結(jié)果與提出的研究假設(shè)1和假設(shè)2相一致。

四、結(jié)論與建議

1.注重中間業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)

隨著利率市場化逐步趨于全球化，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展和實施顯得更加重要，比如銀行的中間業(yè)務(wù)需要大量拓展，辦理理財業(yè)務(wù)，甚至與相關(guān)業(yè)務(wù)掛鉤。找準(zhǔn)市場機(jī)遇和投資機(jī)會，施展本身優(yōu)勢來展開中間業(yè)務(wù)，從而提高盈利水平。

2.注重客戶分類，提升服務(wù)品質(zhì)

優(yōu)化服務(wù)態(tài)度，便捷辦理業(yè)務(wù)流程是吸引銀行客戶的關(guān)鍵。銀行針對不同類型客戶給予不同類型的方案，努力做到金融服務(wù)個人化，滿足個人理財要求，提升服務(wù)品質(zhì)來增加業(yè)務(wù)量，實現(xiàn)商業(yè)銀行從金融型到客戶型的管理目標(biāo)。

3.利率定價與風(fēng)險管理

銀行不能為了吸引客戶而大幅度地縮小存貸利差，商業(yè)銀行愈加須要增強(qiáng)金融風(fēng)險管理和風(fēng)險能力。對于中小型銀行來說，利率市場化可以幫助他們增加自身競爭力，但由于資產(chǎn)規(guī)模有限，中小型銀行更應(yīng)該學(xué)會控制風(fēng)險，注意監(jiān)管及防范各種風(fēng)險。

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作者簡介：

劉子嫣，英國伯明翰大學(xué)商學(xué)院學(xué)生。