國(guó)企多任務(wù)努力成本相關(guān)下的高管激勵(lì)問(wèn)題

李禹橋 李克強(qiáng)

內(nèi)容提要：本文在Holmstrom和Milgrom多任務(wù)委托代理模型的分析框架下，建立國(guó)有企業(yè)的三任務(wù)模型，探討國(guó)企多任務(wù)努力成本相關(guān)下高管激勵(lì)問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)多任務(wù)為互補(bǔ)時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)產(chǎn)生互補(bǔ)促進(jìn)性作用，有利于經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，增加可觀測(cè)性較高的任務(wù)激勵(lì)會(huì)帶來(lái)互補(bǔ)性任務(wù)績(jī)效的提高。當(dāng)多任務(wù)為替代時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生阻礙作用，不利于經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，增加可觀測(cè)性較高的任務(wù)激勵(lì)會(huì)帶來(lái)互補(bǔ)性任務(wù)績(jī)效的減少。當(dāng)多任務(wù)為不相關(guān)時(shí)，任務(wù)間努力成本互相獨(dú)立，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的政策性任務(wù)與其他任務(wù)努力成本不相關(guān)，應(yīng)剝離政策性任務(wù)。該結(jié)論對(duì)于國(guó)有企業(yè)的任務(wù)選擇與指派，以及存在多任務(wù)時(shí)的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)具有重要參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);委托代理;激勵(lì)機(jī)制;多任務(wù)模型;努力成本相關(guān)性

中圖分類(lèi)號(hào)：F279.12?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A?文章編號(hào)：1001-148X（2020）02-0131-14

收稿日期：2019-08-03

作者簡(jiǎn)介：李禹橋（1982-），女，黑龍江哈爾濱人，北京師范大學(xué)政府管理學(xué)院博士研究生，黑龍江科技大學(xué)管理學(xué)院講師，研究方向：國(guó)企改革、行政管理、財(cái)務(wù)管理;李克強(qiáng)（1955-），男，遼陽(yáng)人，北京師范大學(xué)政府管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，理論物理學(xué)博士，研究方向：博弈論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：16ZZD049;教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：17JZD013。

一、引言

2016年12月12日國(guó)務(wù)院國(guó)資委頒布《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核辦法》（國(guó)資委令第33號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《考核辦法》），將國(guó)企的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)分為三類(lèi)：一類(lèi)是經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)，體現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，一般適用于商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè);二類(lèi)是社會(huì)效益目標(biāo)，是指實(shí)現(xiàn)社會(huì)服務(wù)價(jià)值最大化，包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)、彌補(bǔ)“市場(chǎng)缺陷”、保持國(guó)際收支平衡、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平等國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的作用，一般適用于公益類(lèi)國(guó)有企業(yè);還有一部分壟斷和特定功能型國(guó)企屬于第三類(lèi)混合型國(guó)企，該類(lèi)型國(guó)有企業(yè)既具有經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)又具有社會(huì)效益目標(biāo)。國(guó)企分類(lèi)目的是通過(guò)明確國(guó)企的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，解決國(guó)企高管的考核與激勵(lì)問(wèn)題。但國(guó)企的多任務(wù)特征很難通過(guò)簡(jiǎn)單的分類(lèi)解決，因?yàn)槎嗳蝿?wù)具有普遍性，不僅國(guó)有企業(yè)，私有制企業(yè)也存在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)任務(wù)。

從表1中可以看出，無(wú)論是國(guó)企還是私企都具有多任務(wù)目標(biāo)屬性，其中，社會(huì)任務(wù)是包括國(guó)有企業(yè)和私有企業(yè)在內(nèi)的一般性企業(yè)都具有的任務(wù)屬性，屬于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的任務(wù)，有些社會(huì)任務(wù)的實(shí)現(xiàn)會(huì)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還有些社會(huì)任務(wù)的實(shí)現(xiàn)是以犧牲企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為代價(jià)。由此，出于激勵(lì)目的社會(huì)任務(wù)績(jī)效的敏感性必須提高（Zheng，2018）。然而，政策性目標(biāo)卻不同以上兩種任務(wù)，它實(shí)際上是政策性負(fù)擔(dān)，一般是由上級(jí)部門(mén)或政府下達(dá)的，屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍之外的任務(wù)，并且該任務(wù)的實(shí)現(xiàn)可能會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)的效率和利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生消極影響。上級(jí)部門(mén)或政府既是國(guó)企高管的選拔者又是國(guó)企高管的評(píng)價(jià)者，決定國(guó)企高管的晉升與未來(lái)去留問(wèn)題，大部分國(guó)企高管出于對(duì)自身利益的考慮依舊會(huì)增加對(duì)該任務(wù)的努力付出。

國(guó)企分類(lèi)改革只能解決國(guó)企高管在不同任務(wù)上努力分配的比重，卻不能解決多任務(wù)之間的相關(guān)關(guān)系，而這種相關(guān)關(guān)系會(huì)對(duì)激勵(lì)契約設(shè)計(jì)產(chǎn)生一定的影響。國(guó)有企業(yè)具有多任務(wù)類(lèi)型特征，多任務(wù)委托代理模型可以用于分析國(guó)有企業(yè)多任務(wù)問(wèn)題。因此，本文使用多任務(wù)委托代理模型，研究討論國(guó)企多任務(wù)努力成本相關(guān)情況下的高管薪酬激勵(lì)設(shè)計(jì)問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)任務(wù)的多元化特征，給國(guó)有企業(yè)高管的任務(wù)分配與績(jī)效考核帶來(lái)困難，多任務(wù)相關(guān)下的薪酬激勵(lì)設(shè)計(jì)不僅會(huì)對(duì)國(guó)企高管努力分配產(chǎn)生一定的導(dǎo)向作用，還會(huì)對(duì)不同任務(wù)進(jìn)行重新分配。

二、文獻(xiàn)綜述

企業(yè)高管薪酬合約設(shè)計(jì)的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)歷了從新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)薪酬合約設(shè)計(jì)理論過(guò)度到信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的薪酬合約設(shè)計(jì)理論。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的薪酬設(shè)計(jì)理論主要討論的內(nèi)容是，勞動(dòng)力（人力資本）的成本或工資是取決于市場(chǎng)供求關(guān)系的。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)中的勞動(dòng)供給大于市場(chǎng)的需求，那么勞動(dòng)者薪酬會(huì)下降;如果勞動(dòng)供給小于需求，那么勞動(dòng)者薪酬會(huì)提高。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的人力資本價(jià)格形成機(jī)制所反映的是，薪酬只是對(duì)勞動(dòng)者參與勞動(dòng)付出的補(bǔ)償，并不存在激勵(lì)因素。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，委托人開(kāi)始發(fā)現(xiàn)由于信息不對(duì)稱(chēng)代理人存在私人信息，而私人信息的存在使代理人容易產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，使委托人蒙受損失。因此，委托人需要進(jìn)行薪酬激勵(lì)合約設(shè)計(jì)，來(lái)化解委托人和代理人之間目標(biāo)不一致所帶來(lái)的矛盾，通過(guò)薪酬合約設(shè)計(jì)來(lái)協(xié)調(diào)彼此利益關(guān)系而實(shí)現(xiàn)各自利益最大化。

從20世紀(jì)70年代以來(lái)，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的現(xiàn)代薪酬合約設(shè)計(jì)思想逐漸發(fā)展成熟。學(xué)者們也逐漸認(rèn)識(shí)到，相對(duì)于勞動(dòng)力的供求關(guān)系而言，薪酬設(shè)計(jì)面臨的更大挑戰(zhàn)是來(lái)自委托人與代理人圍繞代理人努力程度信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。信息不對(duì)稱(chēng)是指代理人擁有私人信息而委托人沒(méi)有，由此產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題。其中，道德風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)較大，于是就成為了人們關(guān)注和研究國(guó)有企業(yè)委托代理問(wèn)題的重點(diǎn)?，F(xiàn)實(shí)中，在對(duì)國(guó)有企業(yè)高管進(jìn)行薪酬激勵(lì)設(shè)計(jì)時(shí)，通常使用的是委托代理模型，在滿足代理人參與約束的前提下，設(shè)計(jì)激勵(lì)合約讓代理人按照委托人的意愿行事，誘使代理人為得到更多的績(jī)效薪酬而付出更多的努力，從而實(shí)現(xiàn)委托人目標(biāo)函數(shù)最大。因此，也可以說(shuō)解決道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是建立在委托代理模型框架下的最優(yōu)激勵(lì)薪酬合約設(shè)計(jì)。

1987年，作為薪酬設(shè)計(jì)的主要貢獻(xiàn)者Holmstrom和Milgrom提出了單任務(wù)委托代理模型，自此奠定了薪酬合約設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。單任務(wù)委托代理模型的缺陷是只針對(duì)一個(gè)任務(wù)，而在現(xiàn)實(shí)中代理人的目標(biāo)和任務(wù)不止一個(gè)，并且同一個(gè)任務(wù)還具有多重維度。隨后，1991年Holmstrom和Milgrom 提出“多任務(wù)委托代理模型” 是對(duì)單任務(wù)模型的進(jìn)一步研究和補(bǔ)充。在該模型中，提出增加某項(xiàng)任務(wù)的薪酬激勵(lì)，將會(huì)降低代理人在其他任務(wù)中的努力分配，通過(guò)激勵(lì)合約設(shè)計(jì)可以合理引導(dǎo)代理人重新分配在不同任務(wù)中的努力付出。Autrey（2009）等、Hellmann和Thiele（2011）、Meng和tian（2013）、J Dietrichson（2014）等學(xué)者進(jìn)一步研究發(fā)展了多任務(wù)委托代理問(wèn)題，并討論多任務(wù)委托代理問(wèn)題與激勵(lì)之間的關(guān)系。Laux（2001）、MacDonald和Marx（2001）、Zhao（2008）等對(duì)多任務(wù)情況下的最優(yōu)薪酬方案進(jìn)行了研究，認(rèn)為對(duì)代理人承擔(dān)的多任務(wù)總績(jī)效進(jìn)行激勵(lì)可以降低總激勵(lì)成本。Mukherjee和Vasconcelos（2011）、 Ishihara（2017））討論了企業(yè)中多項(xiàng)任務(wù)在多個(gè)代理人中最優(yōu)分配的問(wèn)題。Bingyong Zheng（2018）認(rèn)為當(dāng)某些任務(wù)績(jī)效不可觀測(cè)而導(dǎo)致績(jī)效不能被客觀測(cè)量時(shí)，委托人可以對(duì)多項(xiàng)任務(wù)進(jìn)行整合，并按照整合后的總?cè)蝿?wù)績(jī)效對(duì)代理人進(jìn)行激勵(lì)，這種激勵(lì)方式會(huì)使委托人收益。由此可以看出，國(guó)外學(xué)者對(duì)多任務(wù)的激勵(lì)可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)是對(duì)多任務(wù)進(jìn)行分配，另一類(lèi)是對(duì)多任務(wù)設(shè)計(jì)總激勵(lì)契約來(lái)降低激勵(lì)成本，但并未涉及多任務(wù)之間相關(guān)性的討論，而不同任務(wù)之間的相關(guān)性會(huì)直接影響激勵(lì)薪酬設(shè)計(jì)的總成本以及任務(wù)的分配，并且也并沒(méi)有對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)問(wèn)題進(jìn)行過(guò)多的討論。

國(guó)內(nèi)的學(xué)者也對(duì)多任務(wù)委托代理問(wèn)題進(jìn)行相關(guān)研究，但對(duì)國(guó)企多任務(wù)間相關(guān)性對(duì)薪酬設(shè)計(jì)的影響進(jìn)行系統(tǒng)討論的較少，一種是為了便于討論將模型簡(jiǎn)化為完全獨(dú)立、不相關(guān)任務(wù)。袁天江（2006）、趙建（2007）、郝瑞和張勇（2009）、郭科和顧昕（2015）、趙宸元和蒲勇?。?017）運(yùn)用多任務(wù)委托代理模型從努力成本獨(dú)立情況下討論了多任務(wù)委托代理問(wèn)題，即多個(gè)任務(wù)間不具有相關(guān)性時(shí)對(duì)代理人的激勵(lì)合約進(jìn)行設(shè)計(jì)。另一種，考慮了企業(yè)多任務(wù)間的相關(guān)性，但只從多任務(wù)間的一種相關(guān)性角度進(jìn)行討論，田盈和蒲勇?。?006）從員工人力資本投資和企業(yè)相關(guān)投資的互補(bǔ)關(guān)系討論利用剩余索取權(quán)激勵(lì)代理人實(shí)現(xiàn)最優(yōu)努力投入和產(chǎn)出。劉鴻雁和寧小歡等（2016）、劉鴻雁和孔峰（2017）討論多任務(wù)之間互斥情況下，不同任務(wù)權(quán)重、努力成本、努力的邊際貢獻(xiàn)率對(duì)代理人最優(yōu)系數(shù)的影響。范如國(guó)等（2018）從不同任務(wù)之間的互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)出發(fā)，利用多任務(wù)周期動(dòng)態(tài)模型進(jìn)行激勵(lì)契約設(shè)計(jì)。最后一種，孔峰和劉鴻雁（2009）、陳瑞琦和鄧穎懋（2011）雖然考慮到不同相關(guān)性對(duì)激勵(lì)設(shè)計(jì)的影響，但都沒(méi)有從相關(guān)性角度對(duì)薪酬契約設(shè)計(jì)產(chǎn)生的影響進(jìn)行討論，只是基于多任務(wù)委托代理模型針對(duì)某一特定情境下的應(yīng)用，也沒(méi)有涉及從不同任務(wù)努力成本相關(guān)性角度對(duì)國(guó)企多任務(wù)問(wèn)題進(jìn)行討論。

本文建立多任務(wù)間努力成本相關(guān)性的委托代理模型，從多任務(wù)之間相關(guān)性出發(fā)，立足國(guó)企多任務(wù)特征，將經(jīng)濟(jì)任務(wù)、社會(huì)任務(wù)、政策性任務(wù)納入同一個(gè)模型，主要討論多任務(wù)間的正相關(guān)和負(fù)相關(guān)關(guān)系對(duì)薪酬設(shè)計(jì)的影響。同時(shí)，為突出多任務(wù)相關(guān)的特征，將多任務(wù)相關(guān)情況與不相關(guān)情況進(jìn)行對(duì)比，比較多任務(wù)相關(guān)時(shí)對(duì)激勵(lì)系數(shù)的影響。

三、理論模型

（一）多任務(wù)委托代理模型

本文以Holmstrom和Milgrom的多任務(wù)委托代理模型作為分析框架，討論當(dāng)國(guó)有企業(yè)存在多任務(wù)且多任務(wù)間存在相關(guān)性時(shí)，如何對(duì)國(guó)企高層管理者進(jìn)行薪酬設(shè)計(jì)。薪酬合約的設(shè)計(jì)過(guò)程，實(shí)際上是對(duì)委托代理理論、激勵(lì)理論和（完全）契約理論中道德風(fēng)險(xiǎn)模型的應(yīng)用。具體而言，高層管理者薪酬合同設(shè)計(jì)是指通過(guò)企業(yè)委托人（或股東代表的董事會(huì)）與企業(yè)代理人之間簽訂的顯性或隱性合同來(lái)實(shí)現(xiàn)的，傳統(tǒng)意義上是將高層管理者的專(zhuān)用性投資報(bào)酬（年薪、獎(jiǎng)金、股票期權(quán)等）建立在可證實(shí)的數(shù)據(jù)指標(biāo)上，從而使企業(yè)代理人與企業(yè)委托人利益形成一致的一種激勵(lì)手段。

企業(yè)的最終產(chǎn)出會(huì)受到員工的努力程度a的影響，以及外部環(huán)境的不確定性ε所產(chǎn)生的影響。企業(yè)產(chǎn)出或利潤(rùn)的表達(dá)式為： y=a+ε，y代表企業(yè)的產(chǎn)出或利潤(rùn)a代表努力水平，而a的努力程度只有高管自己知道，無(wú)法證實(shí)也不可能觀察。外部環(huán)境的不確定性用隨機(jī)變量ε來(lái)描述，并且滿足均值為0，方差為σ2的正態(tài)分布隨機(jī)變量。ε～N（0，σ2）。a和ε共同決定y（a，ε）可觀測(cè)結(jié)果，即給定ε，高管越努力a越大產(chǎn)出或利潤(rùn)越高y′（a）>0。委托人希望可以根據(jù)可觀測(cè)到的企業(yè)的產(chǎn)出設(shè)計(jì)出一個(gè)激勵(lì)合約，按照梅爾森（R·Myerson，1979）顯示原理股東可以根據(jù)可觀察到的最終產(chǎn)出（利潤(rùn)）對(duì)企業(yè)高層管理者進(jìn)行薪酬設(shè)計(jì)，以顯示高管的努力程度，使業(yè)績(jī)與薪酬掛鉤實(shí)現(xiàn)激勵(lì)高管的目的。對(duì)企業(yè)產(chǎn)出（利潤(rùn)）求期望值和方差為：E（y） =E（a+ε）=a， Vary=σ2企業(yè)產(chǎn)出或利潤(rùn)取決于高管的努力程度，但不會(huì)影響方差值。

假設(shè)委托人是風(fēng)險(xiǎn)中性的，高管是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。那么，高管的薪酬合約公式可以用wy=α+βy來(lái)表示，企業(yè)高管的薪酬合約由兩部分組成，第一部分是基礎(chǔ)工資（固定）用α來(lái)代表，另一部分是與績(jī)效或產(chǎn)出相掛鉤的獎(jiǎng)金，用βy表示。Y是企業(yè)產(chǎn)出（利潤(rùn)），β是指企業(yè)產(chǎn)出的分配比例、從而承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的比例。如果β=1時(shí)，代表高管會(huì)獲得企業(yè)的所有產(chǎn)出或利潤(rùn)，同時(shí)也承擔(dān)所有的風(fēng)險(xiǎn)。如果β=0時(shí)將意味著不會(huì)獲得任何企業(yè)的產(chǎn)出利潤(rùn)以及承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。β可以使企業(yè)高管付出更多的努力，同時(shí)增加企業(yè)的效益并降低代理成本。當(dāng)高管為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者時(shí)，那么在風(fēng)險(xiǎn)相同條件下，高管會(huì)要求更多的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。因此，當(dāng)高管參與企業(yè)的部分產(chǎn)出與獎(jiǎng)金分配時(shí)，0<β<1。

努力成本用ca表示，努力對(duì)于高管來(lái)說(shuō)是一種負(fù)面效應(yīng)或說(shuō)是等價(jià)于貨幣成本，努力越大給高管帶來(lái)的負(fù)效用、成本就越高。ca=0代表高管完全不努力，此時(shí)的高管努力成本為0;ca>0，代表高管付出努力，并且努力成本大于0。c′（a）>0表示高管努力越多，努力的成本越高;并且當(dāng)c″a>0時(shí)隨著高管努力成本的提高，努力的邊際成本也逐漸遞增。

按照企業(yè)面臨任務(wù)的特征，多任務(wù)可分為經(jīng)濟(jì)任務(wù)、與經(jīng)濟(jì)任務(wù)相關(guān)以及不相關(guān)任務(wù)三種類(lèi)型。如果不同任務(wù)之間努力成本是相關(guān)的，那么代理人在一項(xiàng)任務(wù)上的努力程度會(huì)影響另一項(xiàng)任務(wù)的完成效果。

假定 1：多任務(wù)中需要滿足三類(lèi)任務(wù)目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)任務(wù)（稱(chēng)為任務(wù)1）、與經(jīng)濟(jì)任務(wù)或其它任務(wù)相關(guān)的任務(wù)（稱(chēng)為任務(wù)2）以及與所有其它任務(wù)不相關(guān)（稱(chēng)為任務(wù)3）。

假定3：在多任務(wù)目標(biāo)國(guó)有企業(yè)中，國(guó)企高管的努力成本為ca=ba2/2，其中b是高管努力的成本系數(shù)，b>0且b越大在同樣努力時(shí)帶來(lái)的負(fù)效用或是高管的成本就越大。

委托人的期望收益為：

代理人的確定性等價(jià)收入（certainty equivalence）CE或期望收益為：

在最優(yōu)情況下，參與約束的等式成立，將參與約束通過(guò)固定薪酬項(xiàng)α代入目標(biāo)函數(shù)，最優(yōu)化問(wèn)題可以重新表述為對(duì)代理人的激勵(lì)相容約束（IC），通過(guò)以下等式描述：

公式（7）表示為取最大值時(shí)，代理人實(shí)現(xiàn)最大化收益下應(yīng)付出的努力程度（a1，a2，a3）。多任務(wù)委托代理模型中委托人的優(yōu)化問(wèn)題為：

（二）任務(wù)不相關(guān)時(shí)的結(jié)論與討論

說(shuō)明任務(wù)的努力水平完全不可觀測(cè)，會(huì)導(dǎo)致對(duì)代理人努力測(cè)量的失真，當(dāng)σ2i→0時(shí)，代理人努力可以完全被觀測(cè)，此時(shí)績(jī)效完全反映出代理人的努力程度。βi與可觀測(cè)變量方差σ2i成反比說(shuō)明，當(dāng)任務(wù)不相關(guān)時(shí)，如果某項(xiàng)任務(wù)的可觀測(cè)變量的方差越小，那么β～i的激勵(lì)系數(shù)越大，此時(shí)應(yīng)該增加對(duì)代理人的薪酬激勵(lì)。當(dāng)可觀測(cè)變量方差σ2i=0時(shí)，意味著激勵(lì)努力的邊際期望收益等于激勵(lì)努力的邊際成本，此時(shí)代理人所有努力都可觀測(cè)，對(duì)代理人的績(jī)效薪酬激勵(lì)正好等于其所付出的努力成本，此時(shí)增加βi激勵(lì)效果最好。

該結(jié)論與袁江天（2006）討論國(guó)企多任務(wù)獨(dú)立時(shí)，既多任務(wù)努力成本不相關(guān)時(shí)結(jié)論一致。當(dāng)多任務(wù)之間不相關(guān)時(shí)，任務(wù)努力結(jié)果的方差或任務(wù)的可觀測(cè)性，成為了薪酬激勵(lì)的關(guān)鍵。國(guó)有企業(yè)存在多重委托代理關(guān)系、激勵(lì)主體不明確、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)難以反應(yīng)代理人的努力程度，對(duì)國(guó)企代理人的績(jī)效評(píng)價(jià)一直很難發(fā)揮作用。因此，通過(guò)信號(hào)和績(jī)效產(chǎn)出反應(yīng)代理人的努力程度，在不同任務(wù)間補(bǔ)償并激勵(lì)國(guó)企代理人，平衡國(guó)企代理人需要在不同任務(wù)間的努力分配，顯得至關(guān)重要。

（三）任務(wù)相關(guān)時(shí)的結(jié)論與討論

多任務(wù)間具有相關(guān)性時(shí)，討論不同任務(wù)努力成本之間相關(guān)和不相關(guān)時(shí)，努力程度的邊際收益及其它相關(guān)因素對(duì)最優(yōu)激勵(lì)系數(shù)的影響。假定，任務(wù)1與任務(wù)2相關(guān)，而與任務(wù)3不相關(guān)。此時(shí)，只需要討論任務(wù)1與任務(wù)2相關(guān)的情況，于是有：

可見(jiàn)，當(dāng)Cij<0時(shí)同時(shí)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本小于單獨(dú)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本之和，不同任務(wù)間的努力成本負(fù)相關(guān)。稱(chēng)兩項(xiàng)任務(wù)努力的成本具有互補(bǔ)關(guān)系。

當(dāng)Cij>0時(shí)，同時(shí)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本大于單獨(dú)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本之和，不同任務(wù)間的努力成本正相關(guān)，稱(chēng)兩項(xiàng)任務(wù)努力的成本具有替代關(guān)系。

當(dāng)Cij=0時(shí)，同時(shí)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本等于單獨(dú)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本之和，不同任務(wù)間的努力成本不相關(guān)，就稱(chēng)為兩項(xiàng)任務(wù)努力的成本不具有相關(guān)性。

（四）數(shù)值仿真

針對(duì)多任務(wù)的相關(guān)性對(duì)不同變量的數(shù)值進(jìn)行仿真研究，進(jìn)一步分析當(dāng)其他條件不變時(shí)，某一數(shù)值變化對(duì)激勵(lì)系數(shù)所產(chǎn)生的影響，并檢驗(yàn)多任務(wù)相關(guān)性結(jié)論的合理性。由前提假設(shè)和模型設(shè)定可知，參數(shù)取值范圍需要滿足以下條件，激勵(lì)系數(shù)0<β<1，高管為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避時(shí)ρ>0，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)的確定參照孔峰（2009）等的做法，設(shè)定分析代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)一般取值在2-2.5之間，取ρ=2，外生變量εi～N（0，σ2i），服從滿足均值為0，方差為σ2i的正態(tài)分布，并滿足C11C22>C12C21>0，0

1.多任務(wù)互補(bǔ)情況

當(dāng)任務(wù)為互補(bǔ)時(shí)，完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本大于單獨(dú)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本之和，討論當(dāng)具有互補(bǔ)關(guān)系時(shí)對(duì)激勵(lì)系數(shù)產(chǎn)生的影響。

由表 2 所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖1至圖2所示。

結(jié)果表明：

（1）當(dāng)Cij<0時(shí)，B/ai對(duì)βi的影響。此時(shí)，任務(wù)2的努力成本與任務(wù)1的努力成本負(fù)相關(guān)，兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本具有互補(bǔ)關(guān)系。β1不僅與自身的邊際收益相關(guān)，還與任務(wù)2的邊際收益相關(guān)。當(dāng)任務(wù)2的邊際收益增加，任務(wù)1的激勵(lì)系數(shù)β1也會(huì)增加。

其含義是：當(dāng)國(guó)企代理人同時(shí)從事兩項(xiàng)任務(wù)時(shí)，如經(jīng)濟(jì)和社會(huì)任務(wù)，當(dāng)兩項(xiàng)任務(wù)之間為負(fù)相關(guān)時(shí)，社會(huì)任務(wù)邊際收益的增加會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)激勵(lì)系數(shù)的增加。

由表3 所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖 3 至圖 4 所示。

（2）當(dāng)Cij<0時(shí)，系數(shù)Fij對(duì)βi的影響。β1不僅與自身的邊際收益系數(shù)F11相關(guān)，還與任務(wù)2的邊際收益系數(shù)F12相關(guān)。當(dāng)任務(wù)間為負(fù)相關(guān)時(shí)，F(xiàn)12對(duì)β1的影響是正的，F(xiàn)12增加β1也增加，它與任務(wù)1的績(jī)效薪酬正相關(guān)。因此，任務(wù)2的實(shí)現(xiàn)會(huì)對(duì)任務(wù)1 的薪酬激勵(lì)產(chǎn)生促進(jìn)作用，任務(wù)間具有互補(bǔ)性，此時(shí)同時(shí)完成兩項(xiàng)任務(wù)的成本之和小于分別完成兩項(xiàng)任務(wù)成本之和。

由表4 所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖5、圖6所示。

（3）當(dāng)Cij<0時(shí)，σ2i對(duì)βi的影響。激勵(lì)系數(shù)β1還與互補(bǔ)任務(wù)2 的可觀測(cè)變量方差σ22正相關(guān)，當(dāng)σ22上升時(shí)，會(huì)帶來(lái)系數(shù)F11、F12上升，使激勵(lì)系數(shù)β1上升，即系數(shù)Fii和Fij 的大小取決于互補(bǔ)任務(wù)σ2i的大小，進(jìn)而影響βi的大小。

同理，激勵(lì)系數(shù)β2還與任務(wù)1的可觀測(cè)變量方差σ21正相關(guān)，當(dāng)σ21上升時(shí)，會(huì)帶來(lái)系數(shù)F21與F22上升，使激勵(lì)系數(shù)β2上升。因此，可以說(shuō)當(dāng)任務(wù)1不可觀測(cè)時(shí)，會(huì)導(dǎo)致任務(wù)2的激勵(lì)系數(shù)β2上升。

因此，當(dāng)任務(wù)1努力可觀測(cè)性較低時(shí)或測(cè)量指標(biāo)的精確度較低時(shí)，可以增加對(duì)互補(bǔ)性任務(wù)的激勵(lì);相反，當(dāng)互補(bǔ)性任務(wù)可觀測(cè)性較低或測(cè)量指標(biāo)的精確度較低時(shí)，可以增加對(duì)任務(wù)1的激勵(lì)。

其含義是：當(dāng)國(guó)企代理人同時(shí)從事兩項(xiàng)任務(wù)時(shí)，如經(jīng)濟(jì)和社會(huì)性業(yè)務(wù)，當(dāng)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之間為負(fù)相關(guān)時(shí)，如果實(shí)現(xiàn)社會(huì)性任務(wù)努力程度不可觀測(cè)或可觀測(cè)性較低時(shí)，應(yīng)該增加可觀測(cè)性較高的任務(wù)的薪酬激勵(lì)。

2. 多任務(wù)替代情況討論

當(dāng)任務(wù)為替代時(shí)，完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本小于單獨(dú)完成兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本之和，討論當(dāng)具有替代關(guān)系時(shí)對(duì)激勵(lì)系數(shù)產(chǎn)生的影響。

由表5 所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖7、圖8所示。

（1）當(dāng)Cij>0時(shí)，B/ai對(duì)βi的影響。此時(shí)，任務(wù)2的努力成本與任務(wù)1的努力成本正相關(guān)，兩項(xiàng)任務(wù)的努力成本具有互補(bǔ)關(guān)系。β1不僅與自身的邊際收益相關(guān)，還與任務(wù)2的邊際收益相關(guān)。當(dāng)任務(wù)2的邊際收益增加，任務(wù)1的激勵(lì)系數(shù)β1會(huì)減少。

其含義是：當(dāng)國(guó)企代理人同時(shí)從事兩項(xiàng)任務(wù)時(shí)，如經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)任務(wù)，當(dāng)兩項(xiàng)任務(wù)之間為正相關(guān)時(shí)，非經(jīng)濟(jì)任務(wù)邊際收益的增加會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)激勵(lì)系數(shù)的下降，說(shuō)明增加對(duì)社會(huì)任務(wù)的努力付出會(huì)減少對(duì)經(jīng)濟(jì)任務(wù)的努力付出，并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)任務(wù)績(jī)效薪酬下降。

由表6 所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖9、圖10所示。

說(shuō)明兩項(xiàng)任務(wù)具有替代關(guān)時(shí)，一項(xiàng)任務(wù)的實(shí)現(xiàn)會(huì)帶來(lái)另一項(xiàng)任務(wù)激勵(lì)系數(shù)的下降，此時(shí)同時(shí)完成兩項(xiàng)任務(wù)的成本之和大于分別完成兩項(xiàng)任務(wù)成本之和，可以認(rèn)為兩項(xiàng)任務(wù)分開(kāi)執(zhí)行時(shí)，比同時(shí)執(zhí)行時(shí)所付出的成本低。

由表7所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖11 、圖12所示。

（3）當(dāng)Cij>0時(shí)，σ2i對(duì)βi的影響。激勵(lì)系數(shù)β1還與替代任務(wù)2的可觀測(cè)變量方差σ22相關(guān)，當(dāng)σ22上升時(shí)，會(huì)帶來(lái)系數(shù)F11上升F12下降，相互抵消后激勵(lì)系數(shù)β1下降。

同理，激勵(lì)系數(shù)β2還與替代任務(wù)1的可觀測(cè)變量方差σ21相關(guān)，當(dāng)σ21上升時(shí)，會(huì)帶來(lái)系數(shù)F21下降F22上升。F11與F12、F21與F22呈此消彼長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，相互抵消后激勵(lì)系數(shù)β2下降。

因此，當(dāng)任務(wù)2努力可觀測(cè)性較低時(shí)或測(cè)量指標(biāo)的精確度較低時(shí)，應(yīng)該減少對(duì)替代性任務(wù)的激勵(lì);同理，當(dāng)替代性任務(wù)1的可觀測(cè)性較低或測(cè)量指標(biāo)的精確度較低時(shí)，也應(yīng)該減少對(duì)任務(wù)2的激勵(lì)。

其含義是：當(dāng)國(guó)企代理人同時(shí)從事兩項(xiàng)任務(wù)時(shí)，如經(jīng)濟(jì)和社會(huì)性業(yè)務(wù)，當(dāng)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之間為正相關(guān)時(shí)，如果實(shí)現(xiàn)社會(huì)性任務(wù)的努力程度可觀察性較低時(shí)，也應(yīng)該減少可觀測(cè)的經(jīng)濟(jì)性任務(wù)的薪酬激勵(lì)。

3.獨(dú)立性任務(wù)β3的影響因素

β3的大小與絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)ρ、邊際激勵(lì)成本變化率C33、可觀測(cè)變量方差 σ23成反比，與努力的邊際收益B/a3成正比。

當(dāng)σ23=0時(shí)β3=B/a3，此時(shí)激勵(lì)的邊際收益等于邊際努力，即代理人努力a3可以被完全觀測(cè)，此時(shí)信息是對(duì)稱(chēng)的，對(duì)不相關(guān)任務(wù)的激勵(lì)也是最有效的。雖然任務(wù)3與前兩個(gè)任務(wù)不相關(guān)，但該任務(wù)可以被完全觀測(cè)，代理人努力成本等于激勵(lì)成本。

4.任務(wù)相關(guān)性的比較分析

當(dāng)任務(wù)相關(guān)時(shí)，對(duì)不同任務(wù)的激勵(lì)系數(shù)為βi;當(dāng)任務(wù)不相關(guān)時(shí)，對(duì)于不同任務(wù)的激勵(lì)系數(shù)為β～i，通過(guò)比較相關(guān)與不相關(guān)任務(wù)的薪酬激勵(lì)系數(shù)，討論國(guó)企高管努力與績(jī)效之間的關(guān)系。

由表8所給數(shù)值，可得仿真結(jié)果如圖13、圖14所示。

當(dāng)任務(wù)相關(guān)時(shí)，對(duì)任務(wù)1的薪酬激勵(lì)分配系數(shù)為β1;當(dāng)任務(wù)不相關(guān)時(shí)，對(duì)任務(wù)1的薪酬激勵(lì)分配系數(shù)為β1，Δβ1為相關(guān)與不相關(guān)的薪酬激勵(lì)系數(shù)之差。

當(dāng)Cij<0時(shí)，有Δβ1>0，即β1β1說(shuō)明任務(wù)相關(guān)時(shí)的激勵(lì)系數(shù)高于任務(wù)不相關(guān)時(shí)的激勵(lì)系數(shù)。那么，在進(jìn)行薪酬設(shè)計(jì)時(shí)，當(dāng)任務(wù)1為負(fù)相關(guān)任務(wù)，那么績(jī)效薪酬支付的比例應(yīng)大于獨(dú)立性任務(wù)1的績(jī)效薪酬支付比例。并且，互補(bǔ)任務(wù)2的方差越大，可觀測(cè)性越低，相關(guān)性任務(wù)1的激勵(lì)系數(shù)越大。Δβ2>0，即β2β2，情況同Δβ1。

當(dāng)Cij>0時(shí)，有Δβ10，即β1<β1有說(shuō)明任務(wù)相關(guān)時(shí)的激勵(lì)系數(shù)低于任務(wù)不相關(guān)時(shí)的激勵(lì)系數(shù)。那么，在進(jìn)行薪酬設(shè)計(jì)時(shí)，當(dāng)任務(wù)1為正相關(guān)任務(wù)，那么績(jī)效薪酬支付的比例應(yīng)小于獨(dú)立性任務(wù)1的績(jī)效薪酬支付比例。并且，替代任務(wù)2的方差越大，可觀測(cè)性越低，相關(guān)性任務(wù)1的激勵(lì)系數(shù)越小。Δβ2<0，即β2<β2，情況同Δβ1。

四、模型在國(guó)企中的應(yīng)用

國(guó)有企業(yè)任務(wù)目標(biāo)具有多元化的特征，多任務(wù)委托代理模型，適用于解釋具有多重任務(wù)的國(guó)有企業(yè)任務(wù)分配與激勵(lì)問(wèn)題，具有適切性。通過(guò)以上證明可以看出，國(guó)企多任務(wù)之間具有相關(guān)性，并且多任務(wù)間的相關(guān)性會(huì)對(duì)激勵(lì)系數(shù)產(chǎn)生一定影響，影響激勵(lì)系數(shù)的變動(dòng)和任務(wù)的重新分配。

（一）國(guó)企相關(guān)性任務(wù)的激勵(lì)

一方面，當(dāng)多任務(wù)之間相關(guān)，且是互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，那么互補(bǔ)性任務(wù)的努力邊際收益的增加會(huì)帶來(lái)另一項(xiàng)任務(wù)績(jī)效薪酬的增加。首先，當(dāng)任務(wù)間是互補(bǔ)的，那么增加一項(xiàng)任務(wù)的努力付出會(huì)帶來(lái)互補(bǔ)性任務(wù)產(chǎn)出的增加。其次，當(dāng)任務(wù)間是互補(bǔ)的，那么對(duì)可觀測(cè)性任務(wù)努力付出進(jìn)行激勵(lì)就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)另一互補(bǔ)任務(wù)的激勵(lì)，此時(shí)的激勵(lì)效果是一樣的。最后，當(dāng)任務(wù)是互補(bǔ)性任務(wù)，一項(xiàng)任務(wù)可觀測(cè)性低，而另一項(xiàng)任務(wù)的可觀測(cè)性較高時(shí)，可增加對(duì)可觀測(cè)性較高任務(wù)的績(jī)效薪酬激勵(lì)，此時(shí)激勵(lì)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了對(duì)可觀測(cè)性較低任務(wù)的激勵(lì)，且效果相同。國(guó)有企業(yè)在承擔(dān)社會(huì)性任務(wù)，且兩項(xiàng)任務(wù)呈互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，社會(huì)責(zé)任具有觀測(cè)性較低的屬性，有時(shí)很難準(zhǔn)確評(píng)估高管對(duì)社會(huì)責(zé)任的努力付出。此時(shí)可以增加對(duì)經(jīng)濟(jì)任務(wù)努力的激勵(lì)，同樣可實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)任務(wù)的激勵(lì)。經(jīng)濟(jì)任務(wù)和社會(huì)任務(wù)互補(bǔ)時(shí)，會(huì)帶來(lái)總努力成本下降，并低于分別執(zhí)行兩項(xiàng)任務(wù)的成本之和。此時(shí)，可以將國(guó)企中具有互補(bǔ)性的任務(wù)進(jìn)行整合，并交由同一任務(wù)主體執(zhí)行。

另一方面，當(dāng)多任務(wù)之間相關(guān)，且是替代關(guān)系時(shí)，那么替代性任務(wù)的努力邊際收益的增加會(huì)帶來(lái)另一項(xiàng)任務(wù)績(jī)效薪酬的減少。首先，當(dāng)任務(wù)間是替代的，那么對(duì)一項(xiàng)任務(wù)的努力付出會(huì)帶來(lái)替代性任務(wù)產(chǎn)出的減少。其次，當(dāng)任務(wù)間是替代的，那么對(duì)其中一個(gè)可觀測(cè)性任務(wù)的努力激勵(lì)都會(huì)減少對(duì)替代性任務(wù)的激勵(lì)。最后，當(dāng)任務(wù)是替代性任務(wù)，一項(xiàng)任務(wù)可觀測(cè)性低，而另一項(xiàng)任務(wù)的可觀測(cè)性較高時(shí)，理性的國(guó)企高管更傾向于對(duì)可觀測(cè)性任務(wù)的努力付出，而減少對(duì)不可觀測(cè)性任務(wù)努力的付出，導(dǎo)致不可觀測(cè)性任務(wù)完成的惡化。此時(shí)，需要增加對(duì)不可觀測(cè)性任務(wù)的激勵(lì)，才能使國(guó)企高管重新選擇增加對(duì)不可觀測(cè)性任務(wù)的努力付出。

例如，國(guó)有銀行在進(jìn)行商業(yè)貸款時(shí)，不僅要按盈利目標(biāo)對(duì)符合其信貸條件的客戶提供商業(yè)貸款實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)，還需要承擔(dān)對(duì)中小微型企業(yè)的政策性貸款，實(shí)現(xiàn)社會(huì)性任務(wù)目標(biāo)。兩項(xiàng)任務(wù)具有替代關(guān)系，增加對(duì)社會(huì)性任務(wù)貸款額時(shí)勢(shì)必會(huì)減少其經(jīng)濟(jì)性貸款任務(wù)貸款額，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益目標(biāo)的同時(shí)，會(huì)損害經(jīng)濟(jì)性任務(wù)的實(shí)現(xiàn)。此時(shí)，高管會(huì)在兩項(xiàng)任務(wù)之間做權(quán)衡，增加觀測(cè)性較高任務(wù)的努力，目的是實(shí)現(xiàn)個(gè)人的業(yè)績(jī)薪酬的提升。如果提高在可觀測(cè)性較低任務(wù)上的努力，即社會(huì)性任務(wù)的努力，需要增加對(duì)可觀測(cè)性較低任務(wù)的激勵(lì)，如政治晉升。但是，會(huì)造成多任務(wù)總成本的升高，兩相關(guān)性任務(wù)之間具有替代性特征。此時(shí)，需要將兩替代性任務(wù)分割，按照任務(wù)的類(lèi)型劃分為兩項(xiàng)獨(dú)立任務(wù)，分別交由不同部門(mén)執(zhí)行。

（二）國(guó)企可觀測(cè)性任務(wù)的激勵(lì)

在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，國(guó)企高管更傾向于將個(gè)人努力投入在那些可被觀測(cè)和計(jì)量的任務(wù)指標(biāo)上，例如，國(guó)企的政策性負(fù)擔(dān)。模型中，政策性負(fù)擔(dān)屬于不相關(guān)任務(wù)，并且具有可觀測(cè)性高的特征。此時(shí)，國(guó)企高管的努力程度可被上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)直接觀測(cè)，國(guó)企高管的收益完全等于其所付出的成本，此時(shí)的激勵(lì)系數(shù)最大。國(guó)企高管從滿足上級(jí)偏好及自身利益的考慮，更愿意把個(gè)人努力放在迎合上級(jí)偏好的政策性目標(biāo)上，這與現(xiàn)實(shí)情況也是完全一致的。此時(shí)，為了平衡國(guó)企高管在不同任務(wù)間的努力，需要減少政策性負(fù)擔(dān)的激勵(lì)，增加其他與企業(yè)經(jīng)營(yíng)任務(wù)相關(guān)的任務(wù)激勵(lì)。一方面，通過(guò)制定相應(yīng)的激勵(lì)和約束措施，誘導(dǎo)國(guó)企高管在滿足自身利益的前提下將個(gè)人努力在不同任務(wù)目標(biāo)之間分配，以實(shí)現(xiàn)委托人的目標(biāo)效用最大化。另一方面，可將不相關(guān)任務(wù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的任務(wù)分離開(kāi)，交由另一部門(mén)進(jìn)行單獨(dú)管理。

（三）國(guó)企不可觀測(cè)性任務(wù)的激勵(lì)

當(dāng)可觀測(cè)變量方差趨于無(wú)窮大，此時(shí)國(guó)企高管的努力付出為不可觀測(cè)時(shí)，任務(wù)績(jī)效的高、低與高管付出的努力不相關(guān)，對(duì)于高管來(lái)說(shuō)個(gè)人的努力付出不能按照業(yè)績(jī)獲得任何補(bǔ)償，也就不存在激勵(lì)效果。例如公共型國(guó)企的自來(lái)水公司，雖然具有經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)，但由于存在價(jià)格管制，更傾向于提供公共產(chǎn)品和服務(wù)。國(guó)企高管在對(duì)該類(lèi)型任務(wù)努力的過(guò)程中，提供公共產(chǎn)品的服務(wù)和質(zhì)量具有可觀測(cè)性較低的特征，按照績(jī)效對(duì)高管進(jìn)行薪酬激勵(lì)，是很難被觀測(cè)和度量的，容易產(chǎn)生績(jī)效薪酬的扭曲，此時(shí)應(yīng)當(dāng)采取其他激勵(lì)方式，例如晉升可以用于對(duì)社會(huì)性任務(wù)目標(biāo)的激勵(lì)，薪酬只針對(duì)經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)（劉青松和肖星，2015）。

五、結(jié)論

在國(guó)有企業(yè)分類(lèi)改革的背景下，僅單純的按經(jīng)濟(jì)性或社會(huì)性任務(wù)來(lái)進(jìn)行激勵(lì)，會(huì)忽視任務(wù)之間的相關(guān)性對(duì)薪酬激勵(lì)設(shè)計(jì)的影響。商業(yè)類(lèi)國(guó)企依舊具有社會(huì)任務(wù)屬性，而公益類(lèi)國(guó)企也不能完全脫離經(jīng)濟(jì)任務(wù)目標(biāo)，只能在努力付出的比重上進(jìn)行劃分。本文討論國(guó)企多任務(wù)問(wèn)題，目的是為在分類(lèi)改革的基礎(chǔ)上按任務(wù)的相關(guān)性進(jìn)行劃分，具體分為與經(jīng)濟(jì)任務(wù)互補(bǔ)任務(wù)、經(jīng)濟(jì)任務(wù)替代以及獨(dú)立不相關(guān)的任務(wù)，并對(duì)不同類(lèi)型的任務(wù)進(jìn)行重新分配，并提出相應(yīng)的薪酬激勵(lì)對(duì)策。

通過(guò)多任務(wù)委托代理的模型可以得出，代理人在面對(duì)多個(gè)相關(guān)任務(wù)時(shí)，需要考慮多任務(wù)之間的相關(guān)性，互補(bǔ)、替代和不相關(guān)性。此時(shí)任務(wù)的可觀測(cè)性成為了激勵(lì)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵，任務(wù)的可觀測(cè)性決定了代理人在不同任務(wù)中努力的付出，進(jìn)而影響激勵(lì)契約的設(shè)計(jì)。

（1）當(dāng)多任務(wù)為互補(bǔ)時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)產(chǎn)生互補(bǔ)促進(jìn)性作用，有利于經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。不同任務(wù)的可觀測(cè)性及由此帶來(lái)的差異性績(jī)效薪酬，成為高管在不同任務(wù)努力付出多少的標(biāo)準(zhǔn)，理性的高管更傾向于增加可觀測(cè)性較高任務(wù)的努力。由于經(jīng)濟(jì)任務(wù)和社會(huì)任務(wù)之間存在互補(bǔ)性，增加可觀測(cè)性較高的任務(wù)激勵(lì)會(huì)帶來(lái)互補(bǔ)性任務(wù)績(jī)效的提高。此時(shí)，增加對(duì)可觀測(cè)性任務(wù)的激勵(lì)與激勵(lì)觀測(cè)性較低的任務(wù)效果相同，并且同時(shí)激勵(lì)兩項(xiàng)任務(wù)的總成本低于分別執(zhí)行兩項(xiàng)任務(wù)的成本之和。企業(yè)在任務(wù)的分配過(guò)程中，可將具有互補(bǔ)性的兩項(xiàng)任務(wù)合并，實(shí)現(xiàn)委托人激勵(lì)的總成本最低。

（2）當(dāng)多任務(wù)為替代時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生阻礙作用，不利于經(jīng)濟(jì)性任務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。高管在績(jī)效薪酬的激勵(lì)下，同樣更傾向于增加對(duì)可觀測(cè)性較高任務(wù)的努力付出，而減少對(duì)可觀測(cè)性較低任務(wù)的努力付出。由于經(jīng)濟(jì)任務(wù)和社會(huì)任務(wù)之間存在替代關(guān)系，增加可觀測(cè)性較高的任務(wù)激勵(lì)會(huì)帶來(lái)互補(bǔ)性任務(wù)績(jī)效的減少。此時(shí)可以增加對(duì)可觀測(cè)性較低任務(wù)的激勵(lì)，引導(dǎo)高管在該任務(wù)中付出努力，但會(huì)帶來(lái)總激勵(lì)成本的增加，并高于分別執(zhí)行兩項(xiàng)任務(wù)的成本之和。企業(yè)在任務(wù)的分配過(guò)程中，建議將替代性多任務(wù)劃分，分為多項(xiàng)獨(dú)立任務(wù)，交由其他部門(mén)執(zhí)行。

（3）當(dāng)多任務(wù)為不相關(guān)時(shí)，任務(wù)間努力成本互相獨(dú)立，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的政策性任務(wù)與其他任務(wù)努力成本不相關(guān)。不相關(guān)任務(wù)的激勵(lì)系數(shù)等于邊際期望收益對(duì)努力成本的導(dǎo)數(shù)，即高管的收益正好等于高管的努力成本。高管努力程度可完全被觀測(cè)，作為理性的代理人更愿意在完全可被觀測(cè)任務(wù)上付出努力，在總努力成本不變的情況下勢(shì)必會(huì)影響在其他任務(wù)上的努力付出。此時(shí)，不相關(guān)任務(wù)的執(zhí)行與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不相關(guān)，可視為高管迎合上級(jí)偏好的政治性投資。同時(shí)完成多任務(wù)和分別完成多項(xiàng)獨(dú)立任務(wù)的總激勵(lì)成本不變，但不相關(guān)任務(wù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)不相關(guān)，建議剝離政策性任務(wù)。

上述結(jié)果表明，在多任務(wù)代理關(guān)系中，任務(wù)的可觀測(cè)性、績(jī)效評(píng)估的準(zhǔn)確性、績(jī)效評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的一致性都會(huì)影響激勵(lì)合同的效果。對(duì)任務(wù)間的相關(guān)性和努力成本的測(cè)量是未來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究中需要進(jìn)一步完善和討論的內(nèi)容。

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