淺談PPP項(xiàng)目投融資管理存在的問題及對(duì)策

夏雨

摘要：PPP作為一種融資模式，是一種公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的過程中由地方政府和企業(yè)以及社會(huì)資本相互合作的一種項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)作的模式。PPP主要應(yīng)用于純公共領(lǐng)域和準(zhǔn)公共領(lǐng)域，并以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式開展合作，其融資流程由于涉及面廣，往往投融資會(huì)被各種因素直接影響。為了有效保障其順利進(jìn)行，項(xiàng)目的參與方和企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取有效的融資風(fēng)險(xiǎn)防范控制管理措施，提高PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量和工作效率，但是目前許多PPP項(xiàng)目在投融資過程中有著很多問題，需要去分析、研究，以提出相應(yīng)的對(duì)策，推動(dòng)PPP模式的完善。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;投融資管理;投融資風(fēng)險(xiǎn)

PPP模式的不斷推廣、開展，不但滿足了社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求，還更好地協(xié)調(diào)了政府的功能和市場(chǎng)的決定性作用（政府資源的有效利用和降低對(duì)市場(chǎng)的影響，加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)控）。目前我國PPP項(xiàng)目投融資方面有著管理不足、相關(guān)機(jī)制不健全等問題，給PPP項(xiàng)目的正常運(yùn)行留下巨大隱患，降低了其運(yùn)行效率，甚至影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展。

1 PPP項(xiàng)目投融資存在的問題

1.1 項(xiàng)目審批時(shí)間長(zhǎng)、預(yù)期收益難以確定

一是因?yàn)轫?xiàng)目審批程序復(fù)雜，在項(xiàng)目談判過程中關(guān)于利益的分配也容易產(chǎn)生爭(zhēng)議，流程中的各種問題使得項(xiàng)目前期耗時(shí)過長(zhǎng)，影響了社會(huì)資本進(jìn)場(chǎng)的時(shí)間，尤其是項(xiàng)目建設(shè)已經(jīng)開始的建設(shè)單位就不得不自己出墊資金以確保項(xiàng)目竣工，但這樣做很容易導(dǎo)致建設(shè)單位自身的流動(dòng)資金緊張，造成自身企業(yè)的不穩(wěn)定性，使愿意投資的社會(huì)資本數(shù)量降低。

二是審批程序復(fù)雜導(dǎo)致需要較長(zhǎng)的時(shí)間，而在這個(gè)時(shí)間內(nèi)，具有著較大的風(fēng)險(xiǎn)性，從而降低社會(huì)資本對(duì)項(xiàng)目的興趣和投資想法，影響了社會(huì)資本間的競(jìng)爭(zhēng)。

三是因?yàn)橐恍┑胤秸陂L(zhǎng)期的執(zhí)政過程中，由于出現(xiàn)了執(zhí)政方式或執(zhí)政結(jié)果的問題，進(jìn)而損害了地方政府的公信度。公信度的降低影響了地方政府在民間的口碑，使其發(fā)起的項(xiàng)目不被看好，也就不利于企業(yè)和社會(huì)資本的參與，甚至憑借行政管理權(quán)強(qiáng)制企業(yè)談判，使得社會(huì)資本無法發(fā)揮出應(yīng)有的作用，不利于項(xiàng)目的開展。

四是因?yàn)镻PP模式下的項(xiàng)目多是對(duì)國家基礎(chǔ)設(shè)備設(shè)施的建設(shè)，由于前期投入投資較高、成本的回收時(shí)間長(zhǎng)和固定資產(chǎn)的折舊率較高等原因，虧本的情況十分常見，而社會(huì)資本追求的是經(jīng)濟(jì)效益，當(dāng)項(xiàng)目收益率低或者風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，社會(huì)資本的投資熱度和項(xiàng)目參與度都會(huì)相應(yīng)降低。

1.2 投融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問題多

PPP項(xiàng)目的投融資風(fēng)險(xiǎn)問題多，主要集中在相關(guān)政策、企業(yè)財(cái)務(wù)和日常運(yùn)營(yíng)上。政策風(fēng)險(xiǎn)主要指的是國家政策在變化時(shí)，其所擁有的市場(chǎng)導(dǎo)向性會(huì)影響PPP項(xiàng)目的順利開展和預(yù)期盈利能力，而這些影響往往對(duì)于項(xiàng)目的投融資有著極大的消極影響。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目在部分建造完成后，項(xiàng)目公司對(duì)其運(yùn)營(yíng)不當(dāng)或者市場(chǎng)接受率低導(dǎo)致項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中所得到的運(yùn)營(yíng)收入過少，無法支付項(xiàng)目債務(wù)資金和相關(guān)的利息，而在無法償還項(xiàng)目債權(quán)人債務(wù)的時(shí)，債權(quán)人可以通過打官司的方式合法的讓項(xiàng)目停工，項(xiàng)目的停工會(huì)給企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟(jì)以及聲譽(yù)損失，從而影響項(xiàng)目投融資的進(jìn)行。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是PPP項(xiàng)目日常運(yùn)營(yíng)中沒有達(dá)到預(yù)期收入，影響了項(xiàng)目參與主體的利益分配，使得企業(yè)面臨較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，由于沒有達(dá)到預(yù)期收入，影響了投資的分紅，減少了項(xiàng)目流動(dòng)資金。

1.3 融資渠道少，相關(guān)機(jī)制缺失

對(duì)于PPP項(xiàng)目而言，社會(huì)資本的融資熱情和參與度不強(qiáng)，主要原因在于相對(duì)政府的公信力來說，社會(huì)資本幾乎不具有社會(huì)公信力。對(duì)于一些本身體量和經(jīng)營(yíng)范圍較小企業(yè)來說，通常無法獲得國有四大行和大型銀行的經(jīng)濟(jì)貸款，甚至擔(dān)保公司也很少為民間資本做擔(dān)保，使得這些公司基本上與PPP項(xiàng)目的參與無緣，導(dǎo)致PPP項(xiàng)目在對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行融資時(shí)，可選擇的融資渠道較少，融資規(guī)模也不大，融資成本卻很高，影響了融資活動(dòng)的開展。

市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制的缺乏使得PPP項(xiàng)目在實(shí)際投融資和日常運(yùn)營(yíng)過程中存在著監(jiān)管意識(shí)不明了、過于重視建設(shè)進(jìn)度而忽略了管理以及企業(yè)和政府對(duì)項(xiàng)目建設(shè)主題的主體意識(shí)和定位不清晰的市場(chǎng)管理問題。到目前世界上已經(jīng)出現(xiàn)了大量的假冒項(xiàng)目，哪怕是真正的項(xiàng)目，在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程中也由于對(duì)項(xiàng)目建設(shè)主題的主體意識(shí)和監(jiān)督機(jī)制的缺失，導(dǎo)致這些項(xiàng)目的施工速度和設(shè)備設(shè)施質(zhì)量都比較差，增加了政府和企業(yè)的人力、經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。最后項(xiàng)目的價(jià)格市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制不完善以及價(jià)格機(jī)制的缺失使得參與項(xiàng)目的社會(huì)資本的收益無法得到保障，導(dǎo)致PPP 項(xiàng)目投融資活動(dòng)無法順利進(jìn)行。

2 PPP項(xiàng)目投融資的完善對(duì)策

2.1 精簡(jiǎn)審批流程，拓寬收益渠道

通過精簡(jiǎn)項(xiàng)目的審批程序，減少項(xiàng)目的審批時(shí)長(zhǎng)來提高企業(yè)和社會(huì)資本的投資積極性，并將項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)交給項(xiàng)目社會(huì)資本的主體，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。政府對(duì)于該管的事就插手，對(duì)于不該管的事就放權(quán)，并加強(qiáng)對(duì)行政審批的監(jiān)督和改革精簡(jiǎn)審批流程，從而加快項(xiàng)目的進(jìn)行。對(duì)于某些收益回報(bào)慢或收益率低的項(xiàng)目，政府可以通過設(shè)立最低收益保障率來提升項(xiàng)目的預(yù)期收益，從而提高社會(huì)資本參與的積極性。如果沒有達(dá)到最低收益率，為了保證項(xiàng)目投資企業(yè)的積極性，政府給予相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼，以促進(jìn) PPP 項(xiàng)目的開展， 保障社會(huì)資本間的良性競(jìng)爭(zhēng)。

2.2 建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

一是建立政策風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制，通過頒布合法相應(yīng)地方法規(guī)，為項(xiàng)目提供法律保障，規(guī)范日常運(yùn)營(yíng)行為，降低政策變化對(duì)其的影響程度，在有限范圍內(nèi)避免政策風(fēng)險(xiǎn)的影響。二是建立項(xiàng)目自身的管理會(huì)計(jì)體系和內(nèi)部控制制度，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過管理會(huì)計(jì)的運(yùn)用加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的狀況進(jìn)行掌控和監(jiān)督管理，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)管理政策、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、資本管理結(jié)構(gòu)以及其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制，并通過研究建立內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度有效地防范財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。三是采取相應(yīng)的措施降低項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，例如通過創(chuàng)新管理模式可以幫助企業(yè)降低自身的風(fēng)險(xiǎn)管理和成本，通過其設(shè)置項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的臨界點(diǎn)和完善項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制等指標(biāo)幫助企業(yè)建立項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范的機(jī)制。

2.3 拓寬融資渠道，健全相關(guān)機(jī)制

通過組建社會(huì)資本的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其擔(dān)保，并收集建造社會(huì)資本的信息檔案庫，樹立企業(yè)的良好信譽(yù)，營(yíng)造較好的投融資氛圍，規(guī)范化擔(dān)保相關(guān)事宜，并優(yōu)化現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，改進(jìn)其擔(dān)保方式并適當(dāng)調(diào)整擔(dān)保額度。促進(jìn)政府管理機(jī)制改革，合理的保障社會(huì)投資者的利益，并對(duì)PPP項(xiàng)目的投資主體進(jìn)行支持，通過項(xiàng)目管理方式的優(yōu)化，提高社會(huì)投資者的積極性。另外，應(yīng)當(dāng)對(duì)銀行現(xiàn)有的融資方式進(jìn)行改變，優(yōu)化融資審批過程，使得銀行資金進(jìn)行有效的利用，科學(xué)合理地對(duì)PPP項(xiàng)目的企業(yè)進(jìn)行資金支持，增加融資的資金獲得性。完善市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制，以避免虛假項(xiàng)目的出現(xiàn)，保障市場(chǎng)公平，對(duì)項(xiàng)目的日常運(yùn)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管，保障項(xiàng)目質(zhì)量，提高企業(yè)效益和節(jié)約政府財(cái)政資金。

3 結(jié)語

目前PPP項(xiàng)目投融資方面有著管理不足、相關(guān)機(jī)制不健全等問題，給PPP項(xiàng)目的正常運(yùn)行留下巨大隱患，降低了其運(yùn)行效率甚至影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展。因此，就需要在提高投融資管理水平的同時(shí)，對(duì)PPP項(xiàng)目投融資進(jìn)行不斷的改進(jìn)和完善，采取相應(yīng)的措施降低PPP 項(xiàng)目的成本和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)PPP項(xiàng)目投融資的影響，實(shí)現(xiàn)政府、社會(huì)資本以及公眾的共贏。

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