財(cái)務(wù)公司開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)探析

裴云蘭

摘要：由于受自身資產(chǎn)規(guī)模及監(jiān)管政策的限制，財(cái)務(wù)公司難以滿足所屬企業(yè)集團(tuán)因發(fā)展而日漸增加的資金需求。因此，開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，將信貸資產(chǎn)存量盤活已成為作為企業(yè)集團(tuán)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)公司的選項(xiàng)。本文主要圍繞財(cái)務(wù)公司開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司;信貸資產(chǎn);轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)

所謂信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，指的是金融機(jī)構(gòu)之間根據(jù)協(xié)議約定，轉(zhuǎn)讓在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的尚未到期信貸資產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)。其中，金融機(jī)構(gòu)將其所持有的信貸資產(chǎn)出售給其他金融機(jī)構(gòu)，并一次融入資金，我們稱之為信貸資產(chǎn)出讓業(yè)務(wù)。

一、財(cái)務(wù)公司開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的主要意義

財(cái)務(wù)公司開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的類型主要分為兩種，一種是買斷型，另一種是回購(gòu)型。買斷型的業(yè)務(wù)期限從協(xié)議買斷之日起到信貸資產(chǎn)到期日止，而回購(gòu)型業(yè)務(wù)的期限則由雙方協(xié)商確定。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象主要是金融同業(yè)機(jī)構(gòu)，例如財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等等。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)在某一時(shí)點(diǎn)上會(huì)調(diào)整其信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，故對(duì)于同一信貸資產(chǎn)而言，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)需要減少的或許是另一個(gè)金融機(jī)構(gòu)增加的項(xiàng)目。財(cái)務(wù)公司開展這一轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，不僅能夠優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還能夠提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平、改善資產(chǎn)流動(dòng)性[1]。具體而言，有以下幾方面的意義：

1.為企業(yè)發(fā)展籌集資金

對(duì)于財(cái)務(wù)公司而言，開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)能夠?yàn)樽约洪_辟新的融資渠道，可以為企業(yè)籌集發(fā)展資金，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。目前，許多中小財(cái)務(wù)公司的資金來源渠道較窄，資金實(shí)力相對(duì)較弱，很難滿足自身日漸增長(zhǎng)的資金需求。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的開展，能夠使其與其他金融機(jī)構(gòu)之間取長(zhǎng)補(bǔ)短，進(jìn)而達(dá)到各自平衡。在資金短缺時(shí)，財(cái)務(wù)公司可以向金融機(jī)構(gòu)同業(yè)出讓信貸資產(chǎn)，以緩解資金壓力，加速資金的良性循環(huán)。此外，還能夠在某時(shí)段資金富余之時(shí)購(gòu)入信貸資產(chǎn)，使資金的運(yùn)作效率得到提升。

2.規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)公司乃是企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，其信貸資金投向主要是集團(tuán)母公司，或者是信譽(yù)度較好并且需要大量發(fā)展資金的子公司，這樣的客戶群體非常單一，容易造成資金運(yùn)用渠道狹窄，導(dǎo)致資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，影響信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制。此外，對(duì)于財(cái)務(wù)公司的信貸資產(chǎn)，監(jiān)管部門在結(jié)構(gòu)上也有許多限制，如中長(zhǎng)期貸款比例，存貸比例等等。通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，就能夠使資產(chǎn)負(fù)債比例得到明顯改善，使信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，這樣可以使信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)際指標(biāo)符合監(jiān)管部門所規(guī)定的相關(guān)指標(biāo)要求[2]。

3.實(shí)現(xiàn)對(duì)不良資產(chǎn)的合理處置

資本充足率指的是核心資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，要想提高資本充足率，有以下幾種方式，一是增加核心資本，二是壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。通常來說，第一種方式是政策性的，很難獲取。而以傳統(tǒng)方式壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從某方面來說意味著壓縮信貸規(guī)模，意味著退出部分信貸市場(chǎng)，這樣就會(huì)導(dǎo)致客戶流失、收益逐漸減少。但是，通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)公司便能夠?qū)⒉涣假Y產(chǎn)打包，然后以合理的價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。因?yàn)閷?duì)于相同的信貸資產(chǎn)，不同金融機(jī)構(gòu)所給出的評(píng)價(jià)會(huì)不一致，這樣便有了促成交易的可能。若采用買斷型轉(zhuǎn)讓，只要定價(jià)科學(xué)、合理，就能夠解決不良資產(chǎn)。而采用回購(gòu)型轉(zhuǎn)讓，不僅很容易操作，也可以擱置不良資產(chǎn)，爭(zhēng)取時(shí)間獲得解決之道。

4.創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

與商業(yè)銀行相比，財(cái)務(wù)公司給集團(tuán)成員放貸條件要更加的優(yōu)惠，通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓這種方式，可以將集團(tuán)成員的部分貸款進(jìn)行打包，然后轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)，這樣就能夠獲得更多的資金為集團(tuán)成員提供優(yōu)惠貸款，使集團(tuán)資金的緊張情況得以緩解。與此同時(shí)，通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，可以加速資金周轉(zhuǎn)，使信貸業(yè)務(wù)的總體收益得到提高，還能用于投資其他收益更高的項(xiàng)目，進(jìn)而使集團(tuán)整體利益最大化。

二、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的主要策略分析

1.買斷型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

買斷型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓主要有以下幾種形式，一是完全買斷轉(zhuǎn)讓。這種轉(zhuǎn)讓指的是信貸資產(chǎn)由出讓方轉(zhuǎn)移到受讓方的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，由受讓方向原始借款人收取本息，并且由受讓方承擔(dān)所購(gòu)信貸資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)，這種轉(zhuǎn)讓方式不僅完成了資產(chǎn)權(quán)益法律上的轉(zhuǎn)移，并且發(fā)生交易資產(chǎn)的實(shí)際過戶。二是擔(dān)保買斷轉(zhuǎn)讓。這種轉(zhuǎn)讓方式與完全買斷相類似，不同點(diǎn)在于受讓方保留對(duì)出讓方的追索權(quán)，如果轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)出現(xiàn)了到期不能償付的情況，那么出讓方需要按照合同約定的擔(dān)保條款履行責(zé)任，要將轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)回出讓方[3]。

2.回購(gòu)型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

這種轉(zhuǎn)讓指的是在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易的同時(shí)，交易雙方約定在某時(shí)間內(nèi)出讓方按照約定的價(jià)格無條件購(gòu)回，這個(gè)時(shí)間一般是轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)到期日之前。交易資產(chǎn)仍然在出讓方資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，在登記簿對(duì)相應(yīng)的信貸資產(chǎn)進(jìn)行登記。這種轉(zhuǎn)讓交易方式可以通知原始借款人，也可以不通知。如果出讓方無力回購(gòu)，并且為其提供保證的擔(dān)保方也無力承擔(dān)責(zé)任時(shí)，受讓方有權(quán)向轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)項(xiàng)下原始借款人追索。

在市場(chǎng)信息不夠透明的情況下，市場(chǎng)各方更傾向于回購(gòu)型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。因?yàn)檫@種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的出讓方仍然是信貸資產(chǎn)的債權(quán)人，并且風(fēng)險(xiǎn)仍然由出讓方承擔(dān)，在這種轉(zhuǎn)讓方式下，出讓方仍然負(fù)責(zé)貸款的檢查與管理工作，并且督促債權(quán)人按照合同約定還本付息。完全買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式下，債權(quán)人由出讓方轉(zhuǎn)為受讓方，自信貸資產(chǎn)買斷之日起，風(fēng)險(xiǎn)由受讓方承擔(dān)。擔(dān)保買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，債權(quán)人由出讓方轉(zhuǎn)為受讓方，自信貸資產(chǎn)買斷之日起，風(fēng)險(xiǎn)由受讓方承擔(dān)，出讓方承擔(dān)還本付息的保證責(zé)任。

我國(guó)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)并不多，也沒有制定較為完善的政策，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的發(fā)展相對(duì)緩慢，還沒有完全制度化規(guī)范化。目前可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)控制主要體現(xiàn)在以下幾方面：

第一，政策風(fēng)險(xiǎn)及控制。目前，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)需要按現(xiàn)有的《合同法》或者其他法律，確認(rèn)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為符合法律程序，交易之時(shí)雙方需要經(jīng)過監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，獲得業(yè)務(wù)辦理的許可，以確保信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)合法。

第二，利率風(fēng)險(xiǎn)及控制。利率風(fēng)險(xiǎn)也是定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)該有一個(gè)合理的定價(jià)，以便達(dá)到互惠互利的目的。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的定價(jià)可以有以下幾個(gè)選擇，一種是在貸款利率與拆借利率之間，由買賣雙方來協(xié)商確定;另一種是根據(jù)所轉(zhuǎn)讓貸款的期限選擇一個(gè)基準(zhǔn)利率，并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況予以確定。買斷型轉(zhuǎn)讓定價(jià)與資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，至于回購(gòu)型轉(zhuǎn)讓，其定價(jià)只要出讓方的收益高于融資成本，或者是受讓方獲得的收益高于其他資金運(yùn)用渠道，都可以接受。

第三，操作風(fēng)險(xiǎn)及控制。操作風(fēng)險(xiǎn)主要以制定規(guī)范的管理制度、操作流程來控制，如從業(yè)務(wù)洽談到轉(zhuǎn)讓定價(jià)等環(huán)節(jié)來進(jìn)行控制。

結(jié)束語

當(dāng)前，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)金融業(yè)的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，財(cái)務(wù)公司要關(guān)注這一發(fā)展動(dòng)態(tài)，開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)研究，并對(duì)相關(guān)工作人員進(jìn)行培訓(xùn)，以為后期開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)打下良好基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊凱敏.財(cái)務(wù)公司信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)研究——以粵電財(cái)務(wù)公司為例[J].改革與開放，2013，04：92-93.

[2]周國(guó)華.財(cái)務(wù)公司信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)探討[J].財(cái)會(huì)通訊（理財(cái)版），2006，09：22-23.

[3]劉海波.財(cái)務(wù)公司開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)出策略分析[J].時(shí)代金融，2011，20：93.