新融資形式“跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與”的探索及應(yīng)用

摘要：近年來，受產(chǎn)能退出等形勢的影響，金融機(jī)構(gòu)壓縮對(duì)企業(yè)的融資授信額度，導(dǎo)致企業(yè)在各家銀行融資規(guī)模持續(xù)收緊，融資成本相對(duì)較高，如何拓寬融資渠道，降低融資成本，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，成為了企業(yè)面臨的一大難題。另外，國家外匯管理局對(duì)銀行舉債短期外債采用了較為嚴(yán)格的限制措施，在此政策的影響下，國內(nèi)中外資銀行短期外債規(guī)模下降明顯，對(duì)銀行外匯資金流動(dòng)性也產(chǎn)生了一定的影響。

關(guān)鍵詞：新融資;跨境融資;風(fēng)險(xiǎn)參與;探索;應(yīng)用

中圖分類號(hào)：F272 ?文獻(xiàn)識(shí)別碼：A ?文章編號(hào)：2096-3157（2020）20-0150-02

一、國有企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.資金需求量大。我國的國有企業(yè)一直被視為國家經(jīng)濟(jì)的“國之棟梁”，是實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)功能的重要支撐。國有企業(yè)是企業(yè)的一種特定的組織形式，它的資本全部或主要為國家投入，企業(yè)經(jīng)營的成果主要由國家占有、使用和支配。國有企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營通常是以盈利為主要目的，但同時(shí)承擔(dān)了一部分國家和地方政府的經(jīng)濟(jì)管理、公用事業(yè)和城市開發(fā)等職能，是為了實(shí)現(xiàn)國家和地方政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、保障和改善民生、強(qiáng)化公共產(chǎn)品供給的重要力量。正因?yàn)閲衅髽I(yè)具有這種特殊的企業(yè)體制和經(jīng)濟(jì)使命，造就了國有企業(yè)經(jīng)營任務(wù)重、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展的資金需求量大的特點(diǎn)。

2.融資渠道有限。當(dāng)前的大部分國有企業(yè)仍難以達(dá)到上市要求，故而大多數(shù)國有企業(yè)的融資仍以間接融資為主，高度依賴國內(nèi)資金、資本市場。

3.融資成本高。目前，我國的國有企業(yè)仍處在深化改革的探討、試水階段，同時(shí)由于證券市場融資要求較為嚴(yán)格，當(dāng)前的大部分國有企業(yè)仍難以達(dá)到上市要求，故而大多數(shù)國有企業(yè)的融資仍以間接融資為主，擴(kuò)寬融資渠道的渴望十分迫切。2017年年初開始，中國人民銀行去杠桿的意圖日趨明確，相繼調(diào)高多個(gè)期限的逆回購利率變相加息，貨幣政策不斷收緊，國內(nèi)資金用資成本大幅提高，國有企業(yè)融資面臨更為艱難、成本更高的現(xiàn)狀。

二、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)參與的一般介紹

風(fēng)險(xiǎn)參與（Pisk Partcipation），是銀行將有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)出讓給其他金融機(jī)構(gòu)，在銀行福費(fèi)廷業(yè)務(wù)項(xiàng)下債權(quán)轉(zhuǎn)讓較為常見。一般可分為融資性風(fēng)險(xiǎn)參與和非融資性風(fēng)險(xiǎn)參與兩種，風(fēng)險(xiǎn)參與的份額可為債權(quán)金額的0%至100%，參與風(fēng)險(xiǎn)的銀行不直接與債務(wù)人或承兌/承付/保付銀行交涉，凡事均由出讓風(fēng)險(xiǎn)的銀行出面，風(fēng)險(xiǎn)參與事宜也無需通知債務(wù)人或承兌/承付/保付銀行。

融資性風(fēng)險(xiǎn)參與（Funded Risk Participation），是指參與風(fēng)險(xiǎn)的銀行即時(shí)將其參與份額的貼現(xiàn)款項(xiàng)支付給出讓風(fēng)險(xiǎn)的銀行，出讓內(nèi)附的銀行在債權(quán)到期收回款項(xiàng)后支付給參與風(fēng)險(xiǎn)的銀行其應(yīng)得份額。如債權(quán)到期后到期后債務(wù)人或承兌 /承付/保付銀行不付款，參與內(nèi)附的銀行對(duì)出讓風(fēng)險(xiǎn)的銀行無追索權(quán)。在福費(fèi)廷業(yè)務(wù)項(xiàng)下的債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中，出讓銀行與受讓/風(fēng)險(xiǎn)參與銀行之間事先通常會(huì)簽署業(yè)務(wù)協(xié)議，規(guī)定雙方的權(quán)利義務(wù)。

三、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的融資模式

境內(nèi)客戶委托建行境內(nèi)分行向建行海外機(jī)構(gòu)提出融資申請(qǐng)，占用境內(nèi)客戶在建行境內(nèi)分行的授信額度，在境內(nèi)客戶向建行境內(nèi)分行承擔(dān)第一性付款責(zé)任及建行境內(nèi)分行向建行海外機(jī)構(gòu)承擔(dān)第二性保付責(zé)任的條件下，建行海外機(jī)構(gòu)向境內(nèi)客戶提供跨境融資款項(xiàng)，到期時(shí)境內(nèi)客戶向建行海外機(jī)構(gòu)償還款項(xiàng)。

四、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的產(chǎn)品優(yōu)勢

1.融資幣種。人民幣或外幣均可。如借款幣種是外幣，可以通過遠(yuǎn)期、掉期及期權(quán)交易，鎖定匯率成本，規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);提高結(jié)匯、換匯收入或降低購匯、換匯成本。對(duì)我公司而言，借到的是人民幣，歸還的也是人民幣。

2.融資成本低。不高于現(xiàn)有執(zhí)行利率（境外資金成本根據(jù)國際金融市場情況動(dòng)態(tài)變化，具體價(jià)格參考辦理時(shí)國際市場資金和匯率價(jià)格情況確定）。

3.資金用途廣泛，可用于固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、償還借款等。作為境外融資渠道類產(chǎn)品，可用于滿足該公司的項(xiàng)目融資、生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)或臨時(shí)性資金需要等信貸需求。

4.根據(jù)用途占用授信額度，辦理效率較高，放款速度快。

5.貸款期限靈活，短至半年，長達(dá)3年均可辦理，可以滿足公司不同期限的融資需求。

五、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的辦理流程

1.建行境內(nèi)分行聯(lián)系建行海外機(jī)構(gòu)，確定貸款額度、期限、價(jià)格及《中國建設(shè)銀行跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與合作協(xié)議書》的合同條款等事項(xiàng)，建行海外機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)客戶進(jìn)行準(zhǔn)入條件進(jìn)行盡職調(diào)查、審核、授信審批。

2.建行境內(nèi)分行、建行海外機(jī)構(gòu)、境內(nèi)客戶簽訂《中國建設(shè)銀行跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與合作協(xié)議書》的三方協(xié)議。

3.建行境內(nèi)分行向建行總行進(jìn)行業(yè)務(wù)申報(bào)審批。

4.境內(nèi)客戶向國家外匯管理局辦理境內(nèi)機(jī)構(gòu)外債簽約備案。

5.境內(nèi)客戶攜帶公司的證件、國家外匯管理局簽發(fā)的境內(nèi)機(jī)構(gòu)外債簽約表到建行境內(nèi)分行開立外債專業(yè)賬戶。

6.境內(nèi)客戶向建行海外機(jī)構(gòu)提交《提款通知書》、建行海外機(jī)構(gòu)完成貸款發(fā)放。

7.境內(nèi)客戶向建行境內(nèi)分行辦理結(jié)匯轉(zhuǎn)款，將資金以人民幣的形式匯入境內(nèi)客戶其他人民幣結(jié)算賬戶。

8.貸款發(fā)放后跟蹤管理。

9.貸款到期償還，將貸款本金及利息轉(zhuǎn)入開設(shè)的外債專戶中，通過銀行的特種轉(zhuǎn)賬憑證完成清償。

10.償還完成后，3個(gè)工作日內(nèi)到建設(shè)銀行辦理外債專戶銷戶處理，并注銷境內(nèi)機(jī)構(gòu)外債簽約備案。

六、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的三方在業(yè)務(wù)中的關(guān)系

1.境內(nèi)客戶與建行海外機(jī)構(gòu)的關(guān)系：境內(nèi)客戶是跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與業(yè)務(wù)的借款方，建行海外機(jī)構(gòu)是跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與業(yè)務(wù)的債權(quán)人。

2.境內(nèi)客戶與建行境內(nèi)分行的關(guān)系：建行境內(nèi)分行在境內(nèi)客戶與建行海外機(jī)構(gòu)的融資業(yè)務(wù)中承擔(dān)第二性保付責(zé)任，如境內(nèi)客戶在融資到期日未能向建行境內(nèi)分行歸還融資，建行境內(nèi)分行將通過扣劃境內(nèi)客戶自有資金或?yàn)榫硟?nèi)客戶墊款的方式向建行海外機(jī)構(gòu)償付保付范圍內(nèi)的本金和利息。

3.建行境內(nèi)分行與建行海外機(jī)構(gòu)的關(guān)系：建行境內(nèi)分行是跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與業(yè)務(wù)中的風(fēng)參發(fā)起方并對(duì)建行海外機(jī)構(gòu)承擔(dān)第二性保付責(zé)任，如境內(nèi)客戶未能在融資到期日按時(shí)還款，則建行海外機(jī)構(gòu)有權(quán)向建行境內(nèi)分行進(jìn)行反索，建行境內(nèi)分行向建行海外機(jī)構(gòu)償付融資的本金及利息。在建行境內(nèi)分行履行了保付責(zé)任后，建行海外機(jī)構(gòu)立即將在該筆融資下所擁有的境內(nèi)客戶債權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給建行境內(nèi)分行。

七、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、利率成本等方面的管理控制

跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與屬于匯率類金融產(chǎn)品，受各種政治、經(jīng)濟(jì)因素以及突發(fā)事件的影響，匯率波動(dòng)是匯率市場的正?，F(xiàn)象，有時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)大幅波動(dòng)。交易存續(xù)期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致交易產(chǎn)生重估虧損或?qū)嶋H虧損，如何管控外匯交易可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與融資環(huán)節(jié)需要考慮的重要關(guān)鍵。

銀行對(duì)客戶首先有細(xì)化的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行融資客戶的準(zhǔn)入，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)按照金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)及手段進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制;其次是流程管理控制，貸前調(diào)查、貸審分離，明確責(zé)任分工，堵塞風(fēng)險(xiǎn)漏洞，并跟蹤貸后管理。經(jīng)過與建行境內(nèi)分行、建行海外機(jī)構(gòu)的協(xié)商，通過簽署匯率交易總協(xié)議，采用遠(yuǎn)期及掉期外匯交易對(duì)未來價(jià)格的進(jìn)行鎖定，將到期需要償還的本金及利息金額進(jìn)行事先鎖定，鎖定價(jià)格后，建行境內(nèi)分行在要求的時(shí)限內(nèi)根據(jù)簽定的協(xié)議辦理清償。

八、跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與在企業(yè)的應(yīng)用

緊緊抓住企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)、企業(yè)融資環(huán)境逐步改善的契機(jī)，為破解“融資難、融資貴”的問題，千方百計(jì)多渠道拓展融資方式，通過與銀行協(xié)商溝通，采用跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的融資方式增加融資規(guī)模，使企業(yè)成為境外融資直貸業(yè)務(wù)的先鋒企業(yè)，在為企業(yè)降低融資成本的同時(shí)，也推進(jìn)了跨境融資業(yè)務(wù)的良好發(fā)展態(tài)勢，促進(jìn)企業(yè)跨境金融在更高水平上參與國際合作與競爭，提高企業(yè)在境外市場影響。

特別是融資成本的降低，針對(duì)跨境融資性風(fēng)險(xiǎn)參與的到期實(shí)際償還的本金及利息測算結(jié)果，控制融資成本年利率，大幅降低融資成本。并且通過簽署匯率交易總協(xié)議，采用遠(yuǎn)期及掉期外匯交易對(duì)未來價(jià)格的進(jìn)行鎖定，將到期需要償還的本金及利息金額進(jìn)行事先鎖定，可有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響。

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作者簡介：

高君聯(lián)，供職于鶴壁煤業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司。