供應(yīng)鏈金融及其與傳統(tǒng)貿(mào)易融資的區(qū)別

?郭雅琪

摘要：由于生產(chǎn)方式的升級產(chǎn)業(yè)模式多為鏈條狀，一個供應(yīng)鏈上有多個企業(yè)，其中大企業(yè)會利用自身優(yōu)勢推后支付上下游小企業(yè)的價款、貨物，致使小企業(yè)資金斷流，加之小企業(yè)融資非常困難，其不再片面強(qiáng)調(diào)授信主體的財(cái)務(wù)狀況和行業(yè)地位， 也不再簡單地依據(jù)對授信主體的孤立評價作出信貸決策，而是真正注重并結(jié)合其真實(shí)貿(mào)易背景。本文圍繞供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)貿(mào)易金融的區(qū)別展開，探索供應(yīng)鏈金融的模式和特質(zhì)，并建議其之后與網(wǎng)絡(luò)平臺結(jié)合謀得更好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融;貿(mào)易融資;金融企業(yè)

一、供應(yīng)鏈金融概念和產(chǎn)生原因

（一）供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融指金融企業(yè)在供應(yīng)鏈鏈條上尋找核心企業(yè)，并對其上下游企業(yè)融資。這種融資模式不再片面強(qiáng)調(diào)授信主體的財(cái)務(wù)狀況和行業(yè)地位， 也不再簡單地依據(jù)對授信主體的孤立評價作出信貸決策 ， 而是真正注重并結(jié)合其真實(shí)貿(mào)易背景。

（二）供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因

首先，小微企業(yè)很難滿足貸款條件，資金少難以維系。小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中起著重要作用，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，占到企業(yè)總量的百分之九十 以上， 解決了我國三分之二的就業(yè)需求。但是由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)摸小、營業(yè)業(yè)績不穩(wěn)定、可抵押資產(chǎn)少 、資信水平差，很難通過傳統(tǒng)途徑獲得貸款支持， 資金匿乏成為制約其發(fā)展的首要因素。90%的小型企業(yè)和95%的微型企業(yè)沒有辦法通過投資手段獲取運(yùn)營資金。

其次，隨著社會化生產(chǎn)方式的不斷升級改變和經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)模式 逐漸由縱向一體化轉(zhuǎn)為供應(yīng)鏈模式發(fā)展。在實(shí)際交易過程中，產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)處于弱勢地位，議價能力弱，為了爭取交易，下游中小企業(yè)需要先支付貨款給核心企業(yè)，過程中就會產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款，給中小企業(yè)帶倆資金占壓的問題，阻礙中小企在生產(chǎn)。

最后，應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款規(guī)模的擴(kuò)大為供應(yīng)鏈金融發(fā)展奠定了條件，供應(yīng) 鏈金融從供應(yīng)鏈整體出發(fā)進(jìn)行授信，通過核心企業(yè)向上下游的中小企業(yè)增信， 增大了小企業(yè)獲得貸款的可能性。這種情況下供應(yīng)鏈金融模式應(yīng)運(yùn)而生。

二、供應(yīng)鏈金融模式和傳統(tǒng)貿(mào)易融資模式的區(qū)別

（一）貿(mào)易融資的定義和模式

貿(mào)易融資是指：“銀行為商品生產(chǎn)者以其已經(jīng)持擁有或者未 來將要持有的商品權(quán)利作為擔(dān)保，以抵押或者質(zhì)押的方式發(fā)放的短期融資”包括應(yīng)收賬款融資、存貨融資和倉單融資等業(yè)務(wù)形式。

其特點(diǎn)為：傳統(tǒng)融資模式主要通過單一靜態(tài)的企業(yè)信息對企業(yè)授信。

缺點(diǎn)為：果按傳統(tǒng)授信模式，四家企業(yè)需要分別尋求與銀行的合作。但實(shí)際上，由于它們資產(chǎn)規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，資金周轉(zhuǎn)緩慢（核心企業(yè)基于強(qiáng)勢地位會延長對上游 供貨商的賬期），很難獲得銀行信貸部門的青睞。因此在該模式下， 往往只有核心企業(yè)能夠獲得銀行融資，而供應(yīng)鏈上的其他參與 者融資成本很高，整條供應(yīng)鏈的運(yùn)營處于低效率狀態(tài)。

（二）供應(yīng)鏈金融融資模式及特點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融不再單純依靠財(cái)務(wù)報(bào)表信息，關(guān)系由一對一轉(zhuǎn)為一對多。銀行 等資金提供方基于真實(shí)動態(tài)的交易信息，核心企業(yè)信用為背書，對整個供應(yīng)鏈 的運(yùn)營狀況進(jìn)行綜合評價，將核心企業(yè)的信用注入中小企業(yè)，滿義供應(yīng)鏈中的融資需求。供應(yīng)鏈金融具有資金流向定向性、資金自償性、操作封閉性等特點(diǎn)，將供應(yīng)鏈中原本處于閑置的應(yīng)收賬款、貨、預(yù)付賬款等資產(chǎn)通過擔(dān)保、抵押的方式 實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，增加了中小企業(yè)的實(shí)際可用資金。提升了產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和綜合競爭力 。

優(yōu)點(diǎn)為：這種結(jié)構(gòu)化的安排對于供應(yīng)鏈金融參與主體來說意味著“雙贏”：對銀行而言，結(jié)構(gòu)融資實(shí)現(xiàn)了高收益與低風(fēng)險(xiǎn)的完美結(jié)合;對企業(yè)來說，債項(xiàng)評級的剝離使得企業(yè)融資瓶頸能 夠有效突破，基于債項(xiàng)現(xiàn)金流，與核心企業(yè)有密切合作的中小企業(yè) 可以憑借其交易項(xiàng)憑證作為質(zhì)押來獲得銀行融資。

供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)信貸比，最大的改變在授信方式，最大的化值在于盤活了 中小企業(yè)的流動資產(chǎn)，維持了供應(yīng)鏈整體的穩(wěn)步運(yùn)行。

下面用表格方式更加明晰。

三、供應(yīng)鏈金融的種類？

按照質(zhì)押物的種類進(jìn)行劃分，可分為應(yīng)收賬款模式、存貨融資模式、預(yù)付賬款融資模式

（一）應(yīng)收賬款融資摸式

收賬款融資過程中，在核心企業(yè)和上游企業(yè)簽訂商品買賣合同后，由中小企業(yè)先行將貨物發(fā)放，核心企業(yè)收到貨物后進(jìn)行確認(rèn)，并向上游中小企業(yè)開具應(yīng)收賬款單據(jù)，形成應(yīng)收賬款。根據(jù)應(yīng)收賬款單據(jù)、購銷合同等憑證，中小企業(yè)向 銀行等資金提供方發(fā)出應(yīng)收賬款為抵押的融資申請，銀行通過根據(jù)核心企業(yè)的 信用狀況、中小企業(yè)資信水平、交易的真實(shí)情況進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)控和資格審查，向合標(biāo)準(zhǔn)中小企業(yè)發(fā)放不超過應(yīng)收賬款限額的資金支持。

（二）存貨融資模式

存貨供應(yīng)鏈模式又稱為融通倉，融資企業(yè)要先與銀行認(rèn)可的倉儲機(jī)構(gòu)簽訂倉儲協(xié) 議并將質(zhì)押物存放至銀行指定的倉庫，交由物流么司進(jìn)行監(jiān)督管理。企業(yè)根據(jù)倉 儲機(jī)構(gòu)提供的倉單做抵押向銀行提出融資請求，銀行委托倉儲企業(yè)對倉單真實(shí) 性進(jìn)行確認(rèn)，并對倉單包含的貨物進(jìn)行價值評估，并對倉單的審查和供應(yīng)鏈中貿(mào) 易情況、企業(yè)運(yùn)營狀況的審查。對通過審核申請的企業(yè)，銀行按照申請金額和倉 單價值確定合適度給予融資企業(yè)貸款發(fā)放。

（三）預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款融資模式又稱為保兌倉模式，是指核心企業(yè)和下游中小企業(yè)簽銷售 合同達(dá)成交易，由中小企業(yè)向銀行提出倉質(zhì)押貸款申請，將預(yù)購貨物進(jìn)行質(zhì)押 。金提方對核心企業(yè)的信用進(jìn)行評估，預(yù)估企業(yè)的回能力，對滿足要求企業(yè)簽訂質(zhì) 量保證協(xié)議和回購協(xié)議。核心企業(yè)在接收銀行對下游企融資申請的回執(zhí)后，向制 定倉儲地點(diǎn)發(fā)貨，獲取取單，下游企業(yè)向銀行繳納保證金和承兌手續(xù)費(fèi)。倉單質(zhì) 押完成后銀行下游企業(yè)為出票人、核心企業(yè)為收款人出具銀行承兌匯票，并由核心企業(yè)進(jìn)行保管。下游企業(yè)通過繳納一定比例保證金來獲取對應(yīng)數(shù)量的貨物，直到保證金金額與匯票金額相等。

四、今后供應(yīng)鏈金融的發(fā)展方向

供應(yīng)鏈金融是銀行為中小企業(yè)開展業(yè)務(wù)，由于銀行自身體制和成本限制，無法完全脫離原有信貸風(fēng)控模式進(jìn)行授信、審批，很多中小企業(yè)仍無法從銀行獲取供應(yīng)鏈金融服務(wù)，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域仍存在資金端缺口。

（一）蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融具有強(qiáng)大的資金流量，可有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融無法覆蓋的融資需求。并且可向電商、金融、物流合作平臺方向發(fā)展電商、金融、物流合作平臺是大數(shù)據(jù)的匯集者。

（二）向?qū)嵨飺?dān)保方向發(fā)展 房地產(chǎn)、貨品、倉單仍然是主要的擔(dān)保物，應(yīng)收和預(yù)付背后也要有真實(shí)的貿(mào)易存在。

（三）向商貿(mào)、金融、物流一體化方向發(fā)展最近出現(xiàn)的深圳式供應(yīng)鏈金融融資模式，其整個過程具體如下：研究需求―設(shè)計(jì)（發(fā)現(xiàn)）產(chǎn)品 ―委托加工（收購）―融資、支付―掌控物流各環(huán)節(jié)―海關(guān)兩檢―銷售通道―貨物交付。這是一種把金融、貿(mào)易、生產(chǎn)糅合到一起的供應(yīng)鏈管理模式，該模式在各個行業(yè)都可以應(yīng)用。

（四）可向信用擔(dān)保方向發(fā)展電商企業(yè)根據(jù)自己所掌握的數(shù)據(jù)，對客戶的業(yè)務(wù)與信用進(jìn)行分析，在安全范圍內(nèi)提供小量、短期融資，將沉淀在網(wǎng)上的無成本資金盤活。

（五）構(gòu)建供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)金融體系。當(dāng)前，單條的、短的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)無法避免，須把眼光放大到整個供應(yīng)鏈網(wǎng)的范圍之內(nèi)，才能發(fā)現(xiàn)到底是哪個點(diǎn)上出了問題防患于未然。

參考文獻(xiàn)：

[1]姜超峰：《供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新》，載《中國流通經(jīng)濟(jì)》2015年第1期，第64頁。

[2]宋祈文：《從“結(jié)構(gòu)”的角度看供應(yīng)鏈金融——淺議供應(yīng)鏈金融與結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資》，載《時代金融》2013年第5期，第29頁。