國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析

摘要：在目前的基金投資中，股權(quán)投資屬于十分重要的一種類(lèi)型，在基金投資中占據(jù)重要地位，并且也越來(lái)越受歡迎，因而實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展十分必要。在當(dāng)前股權(quán)投資中，為能夠使投資效益得到保證，需要有效開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理，以避免基金投資中風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，也就能夠使投資穩(wěn)定性及合理性得到保證，使基金投資效益得以提升，滿足基金投資的預(yù)期目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)投資活動(dòng)的更有效開(kāi)展。

關(guān)鍵詞：股權(quán)基金投資;投資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，使傳統(tǒng)的投資工具已經(jīng)無(wú)法滿足目前金融行業(yè)的改革與發(fā)展趨勢(shì)。為了順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，股權(quán)投資這一新的投資方式應(yīng)運(yùn)而生。隨著股權(quán)投資方式的逐漸發(fā)展、和趨于成熟，目前在業(yè)內(nèi)已經(jīng)迅速被大量從業(yè)者認(rèn)可。但由于我國(guó)的投資環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，給發(fā)展中的股權(quán)投資帶來(lái)劇烈的沖擊，而導(dǎo)致股權(quán)投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理存在很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，只有加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制，才能更好地促進(jìn)整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展。本文將詳細(xì)分析股權(quán)的概念和特點(diǎn)，并針對(duì)這些特點(diǎn)及其存在的風(fēng)險(xiǎn)提出科學(xué)合理的管控手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)股權(quán)投資企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制，幫助金融投資行業(yè)朝著更健康、良性的方向發(fā)展。

1.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

1.1投資方案制定不夠科學(xué)合理

就當(dāng)前的股權(quán)投資實(shí)際情況而言，很多企業(yè)首選的投資都是普通股，這種投資方式對(duì)于投資企業(yè)并不是十分有利，無(wú)法使投資企業(yè)獲取較高的利潤(rùn)及效益。對(duì)于這種情況的發(fā)生，相關(guān)研究顯示，其具體原因主要包括以下兩點(diǎn)。第一，當(dāng)前我國(guó)很多企業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)綜合素質(zhì)及能力的人才仍舊比較缺乏，對(duì)于新型投資方式缺乏充分了解，也就導(dǎo)致投資方式比較單一的情況出現(xiàn)，而這種單一投資必然會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)幾率增加。第二，在股權(quán)投資中，證券化投資方式雖然是比較新穎的一種，然而目前仍不具備可轉(zhuǎn)換證券的相關(guān)法律法規(guī)，同時(shí)受到其它有關(guān)法律法規(guī)影響，若在實(shí)際操作過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，則很容易有違反法律規(guī)定的行為出現(xiàn)，為能夠避免這種情況的出現(xiàn)，很多企業(yè)并未選擇這種投資方式，這也是導(dǎo)致投資方式比較單一的重要原因。

1.2存在盲目投資的問(wèn)題

投資需要注意安全性。任何投資行為，在進(jìn)行投資決策審議前，企業(yè)都需要安排風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)開(kāi)展深入的調(diào)研工作，并進(jìn)行系統(tǒng)化的研究分析。同時(shí)組織分管負(fù)責(zé)人全面負(fù)責(zé)有關(guān)工作的協(xié)調(diào)，并針對(duì)方案進(jìn)行論證。倘若投資數(shù)額過(guò)大，則需要通過(guò)總負(fù)責(zé)人組織相關(guān)會(huì)議，進(jìn)行深入探討。在完成上述流程之后，再將投資決策上交到管理層進(jìn)行最終判斷。不過(guò)，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的股權(quán)投資存在一定的特殊性，國(guó)企高層對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)并不是很強(qiáng)，在股權(quán)投資中，他們只重視投資的收益面，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)存在忽視問(wèn)題。對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，其大部分的投資都屬于響應(yīng)政府的號(hào)召，以推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)為目的而進(jìn)行的不做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的投資行為，這種投資做法一定程度取決于國(guó)有企業(yè)自身的性質(zhì)，但不可否認(rèn)的是，這種投資使得國(guó)有企業(yè)的投資缺乏安全性，不少投資最終變?yōu)楣嫘再澲?，讓?guó)企遭遇利潤(rùn)流失。

1.3調(diào)查與決策機(jī)制過(guò)于臃腫

國(guó)有企業(yè)有一定的行政屬性，其公司高層也存在行政級(jí)別，因此內(nèi)部的監(jiān)管機(jī)制非常嚴(yán)格。尤其是在當(dāng)下，國(guó)家正在大力推行廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)，國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部巡察也在逐漸加強(qiáng)，企業(yè)內(nèi)部的“四風(fēng)”問(wèn)題是巡察部門(mén)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，而這也造成國(guó)有企業(yè)的投資行為異常小心，在開(kāi)展項(xiàng)目投資決策的進(jìn)程中，通常需要?dú)v經(jīng)煩瑣的流程，而這個(gè)流程相對(duì)較為漫長(zhǎng)，在長(zhǎng)時(shí)間的決策過(guò)程中，非常容易導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)喪失先機(jī)。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正處于改革的關(guān)鍵期，在面臨快速發(fā)展的市場(chǎng)形勢(shì)時(shí)，當(dāng)企業(yè)完成投資決策的情況下，市場(chǎng)早已產(chǎn)生巨大的變化，民營(yíng)企業(yè)可能已經(jīng)在這個(gè)過(guò)程中占領(lǐng)了先機(jī)，使得國(guó)有企業(yè)喪失競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

2.國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

2.1選取科學(xué)客觀的投資評(píng)估方式

首先，在股權(quán)投資活動(dòng)開(kāi)展之前，作為投資方應(yīng)當(dāng)從各個(gè)方面入手對(duì)投資產(chǎn)業(yè)實(shí)行評(píng)估，對(duì)于投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀需要充分了解，并且需要分析其發(fā)展?jié)摿?，更重要的一點(diǎn)就是需要將產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模清楚掌握，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大的情況下，才能夠保證其具備較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Γ簿湍軌虻玫礁玫耐顿Y收益，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性也更小，因而需要對(duì)這一方面加強(qiáng)重視。其次，在對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行選擇過(guò)程中，投資企業(yè)還需要從整體層面進(jìn)行合理規(guī)劃，對(duì)于投資對(duì)象不但需要掌握其流動(dòng)資金情況，還需要了解投資對(duì)象所具備的固定資產(chǎn)，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)注意對(duì)其人才結(jié)構(gòu)加強(qiáng)把握，通常情況下具備充足人力資源的基礎(chǔ)上，可使企業(yè)具有更加穩(wěn)定的發(fā)展基礎(chǔ)，也就能夠使投資更加具有穩(wěn)定性。

2.2資行業(yè)多元化，強(qiáng)化市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

投資行業(yè)多元化，首先要求投資理念應(yīng)當(dāng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，由以往重資產(chǎn)型投資逐步拓展至全新的投資領(lǐng)域當(dāng)中。同時(shí)，要更加注重對(duì)互聯(lián)網(wǎng)思維下的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型企業(yè)投資，比如新能源、節(jié)能環(huán)保等多方面新興行業(yè)。在以往，部分風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的收益主要源自多級(jí)市場(chǎng)差價(jià)受到巨大的壓縮，相應(yīng)的投資決策也亟待調(diào)整解決等。這就要求國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合多層次資本市場(chǎng)及IPO新政所攜帶的投資退出效率變化情況，相應(yīng)的PE投資政策紅利將隨之逐漸消失，投資階段可適度前移，由此來(lái)選取部分中早期的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來(lái)展開(kāi)布局，并在此基礎(chǔ)上深入發(fā)掘企業(yè)本身的成長(zhǎng)價(jià)值，由市盈率模式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐再嵢∈兄挡顑r(jià)的盈利模式。

2.3建立內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估咨詢制度，減少投資盲目性

對(duì)于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化的傾向，在國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資過(guò)程中需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)作為支撐，從而為股權(quán)投資提供相應(yīng)的難度，有必要建立更整體、具體的股權(quán)投資體系，確保股權(quán)投資能順利獲得股利。首先，企業(yè)要成立股權(quán)投資實(shí)施小組，由總經(jīng)理?yè)?dān)任組長(zhǎng)，各部門(mén)負(fù)責(zé)人擔(dān)任組員。同時(shí)成立咨詢部，處理股權(quán)投資相關(guān)事宜，分析相應(yīng)的利潤(rùn)、成本，并以提高投資經(jīng)濟(jì)效益為主要目標(biāo)，結(jié)合實(shí)際情況提出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，制定相應(yīng)的改進(jìn)措施。作為現(xiàn)代社會(huì)各個(gè)企業(yè)廣泛應(yīng)用的一種制度，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢制度無(wú)疑是企業(yè)投資決策中至關(guān)重要的一部分，其主要是通過(guò)科學(xué)合理的論證制、責(zé)任制，避免企業(yè)投資決策存在隨意性的情況?；陲L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢制度的建設(shè)，能夠全面緩解決策者能力與職責(zé)不對(duì)等的問(wèn)題，在提高高層干部責(zé)任心的同時(shí)，提升決策的科學(xué)性、規(guī)范性。這就需要企業(yè)結(jié)合自身投資決策實(shí)際情況，建立內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢制度，在建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢制度以后，應(yīng)當(dāng)定期更新、調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估隊(duì)伍當(dāng)中的被選風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員，從而有效保障風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估隊(duì)伍的整體水平。其次，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員的選擇來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)避免單純考慮風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員曾經(jīng)的地位、聲譽(yù)，而是需要分析該風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員近幾年的客觀科研產(chǎn)出情況，并建立一套規(guī)范、科學(xué)的指標(biāo)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)，以此來(lái)保障風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員遴選的規(guī)范性。除此之外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢來(lái)說(shuō)，需要通過(guò)合同、法規(guī)等進(jìn)行規(guī)范，以此來(lái)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員的參與權(quán)與政府決策權(quán)的有效制衡。再者，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢績(jī)效考核機(jī)制、責(zé)任追究機(jī)制。為保障風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢制度的有效應(yīng)用，需要積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢無(wú)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，從而有效防止風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢存在隨意性情況，致力于提升投資決策的整體質(zhì)量。最后，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢激勵(lì)機(jī)制、淘汰機(jī)制。企業(yè)需要定期針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員咨詢進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)，基于評(píng)估咨詢方案質(zhì)量、實(shí)施結(jié)果檢驗(yàn)，針對(duì)可以提供優(yōu)良咨詢方案的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員，給予針對(duì)性的獎(jiǎng)勵(lì)，針對(duì)提供劣質(zhì)咨詢方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員，則需要從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估隊(duì)伍當(dāng)中篩除。

2.4構(gòu)建并完善相關(guān)的法律體系

在當(dāng)前的股權(quán)投資過(guò)程中，為能夠?qū)崿F(xiàn)更合理的風(fēng)險(xiǎn)管理，還需要加強(qiáng)法律體系建設(shè)，并且要不斷完善。國(guó)家政府需要對(duì)股權(quán)投資的發(fā)展加強(qiáng)重視及研究，針對(duì)股權(quán)投資特點(diǎn)，構(gòu)建專(zhuān)門(mén)的法律制度及規(guī)范，并且需要對(duì)這些法律制度及規(guī)范不斷進(jìn)行更新完善，從而使股權(quán)投資能夠具有更加理想的罰款支持及保障，使投資人權(quán)益得到更好保證，滿足投資活動(dòng)開(kāi)展的實(shí)際需求，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。

3.結(jié)語(yǔ)

綜上所述，股權(quán)投資操作的流程復(fù)雜，每個(gè)階段所細(xì)化到的操作實(shí)務(wù)也很多，是一種較為復(fù)雜的投資方式。雖然其可以有力地帶動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，股權(quán)投資在投資過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越多樣，如果不做好有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益和穩(wěn)定發(fā)展都會(huì)有負(fù)面影響。因此，企業(yè)需要根據(jù)自身實(shí)際情況，制定合適的財(cái)務(wù)管理模式，完善財(cái)務(wù)管理的制度體系，提高財(cái)務(wù)管理質(zhì)量。而要做到以上幾點(diǎn)，就必須對(duì)財(cái)務(wù)管理工作做好風(fēng)險(xiǎn)控制，這樣才能保證企業(yè)得以穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：藍(lán)翔云（1983.2-），性別：男，民族：漢族，籍貫：廣西玉林市，研究方向：金融，現(xiàn)有職稱(chēng)：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師。