金融科技監(jiān)管的現(xiàn)狀與政策建議

屠志剛

摘要：近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品及新興金融服務(wù)的巨大需求，催生了我國(guó)金融科技的爆發(fā)式增長(zhǎng)，越來越多的其他行業(yè)的大型企業(yè)也紛紛加入到互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮中來：阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭紛紛設(shè)立金融子公司，取得“金融牌照”，從事金融服務(wù);傳統(tǒng)金融業(yè)企業(yè)如中、農(nóng)、工、建等大型商業(yè)銀行也開始向綜合型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，設(shè)立金融科技子公司。但是，我國(guó)對(duì)于金融科技的監(jiān)管制度的發(fā)展長(zhǎng)期滯后于金融科技的發(fā)展，本文通過探討當(dāng)前金融科技監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)以及相關(guān)學(xué)者關(guān)于金融科技監(jiān)管的一些看法，對(duì)于金融科技監(jiān)管制度的發(fā)展提出一些政策建議。

關(guān)鍵詞：金融科技;金融監(jiān)管;沙盒監(jiān)管

1.研究背景

科技與金融的交融已成趨勢(shì)。每一輪金融創(chuàng)新幾乎總是伴隨著科技創(chuàng)新。從2000年前后的網(wǎng)絡(luò)銀行大行其道，到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的手機(jī)銀行，再到5G通訊技術(shù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的智慧銀行、5G銀行等，這都是技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融進(jìn)步的鮮活的例子。在中國(guó)，螞蟻金服、京東金融、360金融等均脫胎于科技公司，可以說一出生就帶著科技的基因。其成長(zhǎng)主要沿著“產(chǎn)品——平臺(tái)——基礎(chǔ)設(shè)施”的發(fā)展路徑。

但是，在金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)科技緊密結(jié)合的當(dāng)下，我國(guó)的金融監(jiān)管并沒有及時(shí)跟上時(shí)代。在現(xiàn)階段的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r下，由于金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合越發(fā)緊密，金融企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，而當(dāng)前的金融監(jiān)管制度仍停留在分業(yè)監(jiān)管的桎梏之下。雖然銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成合并，但是銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行之間仍然存在些許監(jiān)管真空。因此，打造一個(gè)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)、針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的更具包容性和開放性的混業(yè)監(jiān)管體系刻不容緩。

2.文獻(xiàn)綜述

周小川（2017）[1]指出，中國(guó)人民銀行高度鼓勵(lì)發(fā)展金融科技，特別是網(wǎng)絡(luò)科技、數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈等新技術(shù);鼓勵(lì)科技類企業(yè)向普惠金融方向發(fā)展，逐步改變貧窮偏遠(yuǎn)地區(qū)金融服務(wù)差、基層金融服務(wù)不足的現(xiàn)象;既要鼓勵(lì)發(fā)展，也要防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于發(fā)展過程中遇到的不健康行為要不斷規(guī)范。吳曉靈（2016）[2]對(duì)金融科技進(jìn)行了分類，將金融科技分為從事金融活動(dòng)的金融科技與為金融服務(wù)的金融科技。根據(jù)這個(gè)分類的辦法，從事金融活動(dòng)的金融科技是發(fā)揮資金中介、信用中介或交易中介等功能的金融中介，而為金融服務(wù)的金融科技則是純粹的金融服務(wù)外包或技術(shù)咨詢、運(yùn)維服務(wù)。二者都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的范疇。巴曙松（2016）[3]將研究焦點(diǎn)放在我國(guó)的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)上，指出目前的分業(yè)監(jiān)管結(jié)構(gòu)對(duì)于監(jiān)管我國(guó)金融市場(chǎng)的主體——商業(yè)銀行還是很有效果的，但是面對(duì)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融還是顯得力不從心，需要不斷自我完善以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)。關(guān)于沙盒理論，趙杰（2016）[4]認(rèn)為英國(guó)沙盒制度自始推出，就將支持金融創(chuàng)新，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益作為基本原則，其作為監(jiān)管者與創(chuàng)新者之間溝通橋梁的監(jiān)管定位重新定義了監(jiān)管者的角色，具有重要價(jià)值和意義。蔡元慶（2017）[6]認(rèn)為沙盒監(jiān)管的思路為我國(guó)完善金融科技監(jiān)管提供了一系列啟示，包括厘清風(fēng)險(xiǎn)源頭以善用金融科技、提高監(jiān)管政策的穩(wěn)定性與可預(yù)測(cè)性、明確監(jiān)管的目標(biāo)與定位等。

3.金融科技發(fā)展過程中存在的問題

3.1從被監(jiān)管對(duì)象視角考量。在我國(guó)，金融科技的很大部分參與主體是大型互聯(lián)網(wǎng)公司設(shè)立的金融科技公司，但我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制并沒有將之納入到一般金融監(jiān)管體系之中?？萍脊静⒎菍I(yè)金融機(jī)構(gòu)，缺乏足夠的金融風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，但是卻手握著多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的牌照，成為事實(shí)上“大而不能倒”的系統(tǒng)重要性金融企業(yè)，倘若風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，在風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制和羊群效應(yīng)的催動(dòng)下，有可能會(huì)威脅金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

3.2從監(jiān)管機(jī)構(gòu)視角考量，由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行分業(yè)監(jiān)管制度，金融科技監(jiān)管法制在空間維度上難以適應(yīng)金融創(chuàng)新跨行跨界的擴(kuò)張，我國(guó)金融科技跨越多重業(yè)務(wù)、多層市場(chǎng)、多個(gè)領(lǐng)域的特點(diǎn)十分明顯，混業(yè)經(jīng)營(yíng)和跨境經(jīng)營(yíng)的特性與我國(guó)監(jiān)管系統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)之間存在沖突導(dǎo)致可能會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管空白和監(jiān)管套利等問題，因此亟需改革現(xiàn)有機(jī)構(gòu)監(jiān)管為核心的監(jiān)管體系，強(qiáng)化監(jiān)管技術(shù)與功能監(jiān)管。

3.3智能化，金融科技公司以人工智能作為基礎(chǔ)的科技參與金融體系的要素整合，可能會(huì)促使金融服務(wù)公司更加公平、有效地?cái)U(kuò)大金融服務(wù)。但這可能會(huì)產(chǎn)生一些的監(jiān)管問題，比如算法模型的偏差，在人工智能的自我學(xué)習(xí)能力下，不僅沒有被糾正，反而被自我強(qiáng)化，進(jìn)而出現(xiàn)信息數(shù)據(jù)的安全隱患等。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管重點(diǎn)變成更加虛擬化的技術(shù)，加大了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度。微觀審慎監(jiān)管規(guī)則無法對(duì)金融科技類業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，在未來，金融監(jiān)管的重心會(huì)逐漸轉(zhuǎn)化為對(duì)技術(shù)本身的監(jiān)管，監(jiān)管有效性將更多地依靠對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的控制而不是強(qiáng)調(diào)微觀監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)化。

4.政策建議

4.1監(jiān)管理念的變革

金融科技能夠推動(dòng)金融中介、金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)的創(chuàng)新，也愈發(fā)呈現(xiàn)出技術(shù)化、數(shù)據(jù)化和智能化的特點(diǎn)，與此對(duì)應(yīng)，監(jiān)管理念也必須針對(duì)目前市場(chǎng)情況的發(fā)展做出相應(yīng)的調(diào)整，原有的被動(dòng)式、響應(yīng)式的靜態(tài)監(jiān)管已不適應(yīng)金融科技發(fā)展的需要，因此金融監(jiān)管需要做出具有前瞻性的改變，由被動(dòng)式、響應(yīng)式監(jiān)管改進(jìn)為主動(dòng)性、包容性監(jiān)管。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)既要將提高金融監(jiān)管技術(shù)作為提升金融行政的效率和實(shí)現(xiàn)智能化監(jiān)管的核心手段，更要注意防范新技術(shù)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，努力向功能性監(jiān)管和協(xié)調(diào)性監(jiān)管的方向轉(zhuǎn)變。

4.2金融交易監(jiān)管規(guī)則的重構(gòu)

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能等的運(yùn)用正在逐步改變現(xiàn)有金融交易規(guī)則和交易倫理，不再是以往的以人為核心，對(duì)應(yīng)的監(jiān)管方式和監(jiān)管理念也需要做出改變。而現(xiàn)在采用的機(jī)器學(xué)習(xí)和智能投顧，是基于龐大的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，在特定的模型、算法和數(shù)據(jù)的支撐下，根據(jù)自然語言處理、知識(shí)圖譜以及小概率風(fēng)險(xiǎn)防控等技術(shù)，為金融消費(fèi)者的決策提供輔助支持功能，因此人戰(zhàn)勝機(jī)器的機(jī)會(huì)越來越少，人在與機(jī)器的博弈中處于劣勢(shì)，未來的智能投顧很可能導(dǎo)致機(jī)器對(duì)于人的驅(qū)逐。

4.3“沙盒監(jiān)管”機(jī)制的創(chuàng)新

“沙盒監(jiān)管”計(jì)劃最初由英國(guó)提出，指的是相關(guān)企業(yè)在設(shè)定一個(gè)可靠的安全空間基礎(chǔ)上，對(duì)其研發(fā)的金融產(chǎn)品、服務(wù)、運(yùn)營(yíng)方式等進(jìn)行真實(shí)或虛擬的測(cè)試，而不必立即受制于監(jiān)管機(jī)制。通俗地講，就是監(jiān)管部門在保護(hù)投資者權(quán)益、防止風(fēng)險(xiǎn)外溢的基礎(chǔ)上，主動(dòng)合理地放寬監(jiān)管要求，減少互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的障礙，為金融科技的發(fā)展提供一個(gè)干凈的政策環(huán)境。在此沙盒中，監(jiān)管部門如果能得到相對(duì)理想的結(jié)果——金融科技創(chuàng)新與有效防控風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)實(shí)現(xiàn)，就意味著新的產(chǎn)品或服務(wù)完成了測(cè)試，就會(huì)離開沙盒環(huán)境，準(zhǔn)許進(jìn)入真正的金融市場(chǎng)?？梢栽谠趪?guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)下增設(shè)一個(gè)創(chuàng)新中心，由該創(chuàng)新中心來主持引領(lǐng)整個(gè)金融科技的創(chuàng)新事業(yè)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以根據(jù)實(shí)驗(yàn)結(jié)果決定是否對(duì)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行修改或是否允許該創(chuàng)新向?qū)嶋H金融市場(chǎng)擴(kuò)展。

4.4建立跨部門信息共享機(jī)制

建立跨部門信息共享機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管主體之間的聯(lián)動(dòng)性。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展進(jìn)步，科技已經(jīng)成為影響互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的決定性因素。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體需要加強(qiáng)科技建設(shè)，同時(shí)提高信息的流動(dòng)速度和共享程度。這樣有利于加強(qiáng)不同監(jiān)管主體的聯(lián)動(dòng)性，更好地實(shí)現(xiàn)協(xié)同監(jiān)管。目前，信息化運(yùn)作雖然已在金融監(jiān)管中實(shí)施，但更多的只是利用信息化技術(shù)發(fā)布基本信息，尚未形成跨部門的共享信息機(jī)制。因此，建議互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)相關(guān)監(jiān)管部門加強(qiáng)各自信息化底層建設(shè)，實(shí)現(xiàn)跨部門底層信息對(duì)接與連通，打破監(jiān)管部門之間的信息孤島問題，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享。當(dāng)監(jiān)管主體之間的信息共享建設(shè)完成后，還需大力推行聯(lián)合執(zhí)法模式，對(duì)社會(huì)中分散的碎片化監(jiān)管資源進(jìn)行整合，發(fā)揮各監(jiān)管主體的監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，保證協(xié)同監(jiān)管的完整性。

總的來說，金融科技可以利用其可以跨越空間性和時(shí)間性的特質(zhì)來幫助我們?cè)趶V大的社會(huì)階層中比較公平地分配財(cái)富，但也可能加深社會(huì)階層之間的財(cái)富拆局，金融創(chuàng)造的產(chǎn)品可以更加大眾化，和社會(huì)經(jīng)濟(jì)融合為一體，也可能被少數(shù)科技公司所利用，成為部分個(gè)人牟利的工具。這就對(duì)金融科技的從業(yè)者和監(jiān)管者提出了更高的要求，只有不忘初衷，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)普惠金融的本心，才能用好金融科技這把雙刃劍，促進(jìn)金融生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]周小川.努力開創(chuàng)現(xiàn)代金融體系建設(shè)新局面[J].紫光閣，2017（11）：17.

[2]吳曉靈.促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展[J].中國(guó)人大，2016（11）：21-23.

[3]巴曙松，沈長(zhǎng)征.從金融結(jié)構(gòu)角度探討金融監(jiān)管體制改革[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2016（09）：43-51.