光伏發(fā)電項目投資風險分析與防控策略

奚瑞

摘 要：隨著煤、石油、天然氣等資源的不斷開采，不可再生能源日益枯竭，全球范圍內(nèi)的能源危機正悄然而至，世界各國不得不選擇新的能源替代品。在此大環(huán)境下，中國的光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的活力。截至2019年末，我國光伏發(fā)電累計裝機量已經(jīng)達到204.7GW。伴隨中國光伏發(fā)電迅猛發(fā)展的態(tài)勢，隱含在其中的問題也逐漸顯露出來。本文將對光伏發(fā)電項目的投資風險進行分析，并闡述防控風險的相關(guān)策略，旨在為促進我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有價值的參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：光伏發(fā)電項目，投資風險，防控策略

一、引言

隨著國家能源局接連出臺支持光伏應(yīng)用市場的利好政策，很多投資者將目光投向國內(nèi)的光伏發(fā)電項目，希望通過投資太陽能電站獲得豐厚的回報。雖然央企和大型國企依舊是我國光伏電站項目投資的主要生力軍，但是近年來，一些民營企業(yè)、投資機構(gòu)和少數(shù)外資公司也開始嘗試著涉足對我國光伏電站項目的投資。多主體、多渠道的投資大大推動了我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當一個個規(guī)模龐大的光伏發(fā)電項目陸續(xù)建設(shè)完成，隨之而來的是棄光限電、補貼款拖欠、設(shè)備故障等諸多問題。這些意料之外的變故無一不影響項目利潤和投資收益。 因此，盡早識別投資風險、制定防控策略，對于提高項目投資收益具有十分重要的意義。

二、光伏發(fā)電項目投資風險的內(nèi)涵與基本類型

（一）光伏發(fā)電項目投資風險的內(nèi)涵

光伏發(fā)電項目的投資風險是指項目在前期開發(fā)、施工建設(shè)、后期運營的過程中，受到經(jīng)濟、政策及自然環(huán)境等外部不確定性因素的影響，以及由于投資者、施工方的專業(yè)局限性、工作失誤等導(dǎo)致光伏發(fā)電項目在投資過程中發(fā)生中斷、停滯、甚至失敗而終止，最終無法達到預(yù)期投資收益目標的可能性。

（二）光伏發(fā)電項目投資風險的基本類型

1、自然環(huán)境風險

光伏發(fā)電的基本原理是光—電轉(zhuǎn)換，即利用光生伏特效應(yīng)使太陽光照射在硅材料上產(chǎn)生電流直接轉(zhuǎn)換為電能。一方面，光伏發(fā)電項目對光照資源有很強的依賴性，光照時間、角度都將直接影響項目的投資收益率。選擇年日照時數(shù)高，陰雨天氣少的青藏高原、寧夏、甘肅、新疆等太陽能資源豐富的地區(qū)興建光伏電站會給投資者帶來不錯的收益。若未經(jīng)勘察將電站建在了四川、貴州等太陽能資源相對匱乏的地方，就要承擔低發(fā)電量的損失。另一方面，光伏發(fā)電設(shè)備無論是安裝在空曠的平原，還是建筑物的屋頂，都會暴露在沒有任何保護的露天環(huán)境中。干旱缺水、風沙侵蝕會使電站的地基難以穩(wěn)固;高寒凍土?xí)?dǎo)致支架變形受損;雨雪酷暑很可能腐化氧化關(guān)鍵設(shè)備，從而導(dǎo)致其發(fā)電能力減弱。因此，選建光伏發(fā)電項目時，在關(guān)注光照資源的同時，還應(yīng)關(guān)注當?shù)氐臍夂?、地質(zhì)等其他自然環(huán)境。

2、經(jīng)濟風險

光伏發(fā)電項目投資是否成功，最基本的衡量標準是：項目運行后能否實現(xiàn)預(yù)期收益。影響光伏發(fā)電項目收益的不穩(wěn)定因素有很多，如：土地租金上漲、補貼拖欠、融資期限不匹配等。隨著農(nóng)村城鎮(zhèn)化進程的不斷推進，土地的價值越來越高，由于光伏用地租賃時限較長，未來面臨違約漲價的機率會很大;近年來，我國對大型地面電站實行嚴格的補貼名錄申報制度，項目需要歷盡漫長的審批流程才能進入補貼名單，但是由于可再生能源發(fā)展基金缺口巨大，眾多光伏發(fā)電項目的補貼遲遲不能到位，造成投資者資金緊張，不僅影響了項目的預(yù)期收益，還有可能導(dǎo)致投資者不能按期償還項目的債務(wù)融資，進而影響其再融資能力;長時間持有光伏發(fā)電項目需要長期、大量資金支持，但是目前銀行等金融機構(gòu)對此類項目的融資期限通常為8到10年，短期融資與對資金長期需求的期限不匹配，很可能導(dǎo)致投資者在電站持有期間對同一項目再次融資，這無疑增加了項目的財務(wù)成本，投資的預(yù)期收益得不到保障。

3、政策風險

由于光伏發(fā)電項目需要的投資金額大，回收時間長，因此政策對于該行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。2018年的“531”新政及其后半年中國光伏市場新增裝機量出現(xiàn)斷崖式下跌，充分證實了這一點?！?31”新政出臺以后，光伏電站指標收縮，新政規(guī)定之前沒有拿到指標的項目是沒有補貼的。從當時光伏項目的建設(shè)成本來看，沒有補貼，項目基本上是沒有盈利的，這就意味著許多等待指標的完工項目和在建項目提前宣告失敗。盡管我國光伏補貼政策已經(jīng)在摸索中不斷完善，但是在一些具體細則的執(zhí)行上依然存在較多的困難。此外，化解“棄光限電”，提高光伏電站消納，也需要政府統(tǒng)籌考慮新能源發(fā)電的波動性，提供更多、更大力度的政策層面支持。

4、質(zhì)量風險

理論上，光伏電站的使用壽命應(yīng)該達到25年。但事實是很多光伏電站在投入運行后不久，就發(fā)生了一系列的質(zhì)量故障，比如：電池組件毀損或嚴重變形、匯流箱及變電室著火、線纜斷裂、逆變器停止工作等等。究其原因，要么是設(shè)備本身的質(zhì)量不過關(guān)，要么是在施工過程中由于操作不當導(dǎo)致的設(shè)備損壞，甚至有可能是質(zhì)量問題和操作不當共同引發(fā)的。雖然，設(shè)備在質(zhì)保期內(nèi)可以更換，施工方的責任也可以追討，但是如何界定責任方，如何區(qū)分各方責任的大小，在現(xiàn)實操作中是有難度的。即使設(shè)備供應(yīng)商和施工方都承認相關(guān)責任并承諾更換、賠償，由此造成的工期延誤、發(fā)電損失等對投資者而言，也會降低其對此項目的投資收益率。

三、光伏發(fā)電項目投資風險的防范策略

（一）深入調(diào)研影響項目收益的敏感因素，量化風險成本

光伏發(fā)電項目受各種因素帶來的風險影響較大，在投資前必須深入研究對該項目產(chǎn)生影響的各種敏感性因素，并科學(xué)分析這些因素的變動情況，將風險量化，反映在財務(wù)評估模型中。例如：在前期開發(fā)階段，對項目現(xiàn)場的日照時間、強度、施工地的土壤、氣候等進行系統(tǒng)性的調(diào)查;在項目的設(shè)計過程中，對電站朝向、傾角設(shè)計和陰影遮擋等問題進行周密考慮;對施工單位的運營狀況、資質(zhì)等方面進行嚴格的審核;對影響項目經(jīng)濟收益的年度發(fā)電量、衰減率、電價、設(shè)備單位成本及工程費用等主要參數(shù)進行合理假設(shè)。

（二）積極開發(fā)政府扶持項目，充分享受政策紅利

為了鼓勵新能源開發(fā)、保護環(huán)境，我國各級政府一直對光伏發(fā)電項目持積極態(tài)度。很多省份為在當?shù)芈鋺舻墓夥l(fā)電項目提供度電補貼之外的稅收補貼和土地優(yōu)惠政策，還積極促成農(nóng)光互補、漁光互補等特色合作。但是，由于我國幅員遼闊、各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平存在明顯差異，對光伏發(fā)電項目的地區(qū)補貼、政策落實也存在了較大差別。因此，在進行光伏發(fā)電項目投資時應(yīng)優(yōu)選政府扶持項目，充分享受政策紅利，提高項目的投資收益。

（三）因地制宜選擇合適的產(chǎn)品，提升成本效益

市場上的光伏產(chǎn)品琳瑯滿目、各具特色，如何選擇合適的產(chǎn)品，在考慮經(jīng)濟性的同時，最大限度的提升光電轉(zhuǎn)換效率呢？在電站合理設(shè)計的前提下，如果項目所在地非常平坦、沒有遮擋，那么可以選擇價格較為便宜的串聯(lián)結(jié)構(gòu)的常規(guī)組件;如果在地形比較崎嶇的地方興建光伏電站，那么就要選擇并聯(lián)結(jié)構(gòu)的疊瓦組件，以避免由于陰影遮擋常規(guī)組件部分不發(fā)電而導(dǎo)致整體不發(fā)電的損失;如果項目地的氣候?qū)儆诔Ｄ耆f里晴空，那么選擇跟蹤支架能夠幫助捕捉更多的直射陽光，從而提升光電轉(zhuǎn)換率;如果項目地的陰天多、散射光多，就建議安裝普通的固定支架，節(jié)約設(shè)備成本。

（四）合理利用金融工具，實現(xiàn)投資風險的轉(zhuǎn)移

投資風險的轉(zhuǎn)移是指通過簽訂合同將風險轉(zhuǎn)移到第三方，項目投資者對轉(zhuǎn)移后的風險不再擁有所有權(quán)。在光伏電站建設(shè)過程中，可以利用合同約定風險轉(zhuǎn)移，將建設(shè)期的風險轉(zhuǎn)移給施工單位;對于已經(jīng)建成的項目，可以通過購買財產(chǎn)險和公眾責任險等，將電站持有期間的風險轉(zhuǎn)移給保險公司;對于光伏設(shè)備的質(zhì)量風險，可以和供應(yīng)商協(xié)商，讓其在質(zhì)保書中明確設(shè)備使用壽命及衰減率等，從而將設(shè)備質(zhì)量風險轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商。

四、結(jié)語

綜上所述，光伏發(fā)電項目在國內(nèi)政策的大力扶持下仍具有很大的發(fā)展前景，在投資過程中應(yīng)結(jié)合項目實際狀況，積極分析、應(yīng)對投資風險，為有序推動我國光伏發(fā)電項目發(fā)展，為營造健康、穩(wěn)定的投資環(huán)境創(chuàng)造條件。

參考文獻：

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