河南省民營企業(yè)融資困境及解決路徑研究

摘 要：民營企業(yè)由于資金短缺造成生產(chǎn)經(jīng)營困難的事時有發(fā)生，融資問題一直是企業(yè)發(fā)展過程中的重點問題，本文以河南省民營企業(yè)為研究范圍，以民營企業(yè)中的電子商務(wù)企業(yè)為對象，從該類民營企業(yè)的內(nèi)部出發(fā)，通過數(shù)據(jù)調(diào)查，針對該類民營企業(yè)在融資過程中遇到的問題來進(jìn)行分析，找到問題的所在之處。

關(guān)鍵詞：河南省;民營企業(yè);電子商務(wù);融資;內(nèi)部

近年來，河南省圍繞電子商務(wù)類民營企業(yè)的發(fā)展出臺了大量的政策，為電子商務(wù)類民營企業(yè)的融資開展提供了堅強的政策保障與支撐，但是，解決民營電子商務(wù)類企業(yè)的發(fā)展不僅需要外部政策保障，更需要企業(yè)內(nèi)部的完善與發(fā)展。在此背景下，本文對河南省民營電子商務(wù)企業(yè)的融資問題進(jìn)行系統(tǒng)研究。

一、河南省民營企業(yè)融資問題分析

（一）融資結(jié)構(gòu)不合理

1.內(nèi)源融資不足

在所有融資中，內(nèi)源融資主要是指把自身的儲蓄轉(zhuǎn)化為融資的一個過程，并且內(nèi)源融資在企業(yè)總體融資中具有非常重要的作用，是企業(yè)融資的首要來源。一般來講，企業(yè)在融資的過程中，要考慮內(nèi)源融資，在內(nèi)源融資不足的情況下再進(jìn)行外源融資。通過以上的數(shù)據(jù)對河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)的內(nèi)源融資進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)的內(nèi)源融資比例沒有超過40%。由于公司內(nèi)源融資的不足，限制了公司的發(fā)展，因此需要改變公司的內(nèi)源融資狀況。同時，從另外一個層面來分析，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)內(nèi)源融資不足也呈現(xiàn)出公司發(fā)展的迅速性，以及公司對資金本身的需求，由于內(nèi)源融資在總體融資中的占比較低，這也影響到河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)的償債壓力，同時也凸顯出河南省民營電子商務(wù)企業(yè)對內(nèi)源融資與外源融資調(diào)節(jié)的重要性。

2.短期融資占比較大

企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)情況，不僅影響著企業(yè)的償貸情況，同時也影響著企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。根據(jù)國內(nèi)學(xué)者在當(dāng)前的研究來看，當(dāng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理的時候，出現(xiàn)償債能力不足的可能性相對較高。河南省民營電子商務(wù)企業(yè)是新進(jìn)企業(yè)，公司需要大量的資金來應(yīng)對可能會發(fā)生的風(fēng)險。本文在研究中對河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)在短期借款和長期借款中不均衡，過于偏重短期借款，這也體現(xiàn)出了河南省民營電子商務(wù)企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)中的不合理性。由于短期借款可能會導(dǎo)致企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中沒有完成，就要還款的情況，很容易導(dǎo)致公司產(chǎn)業(yè)鏈的斷裂，所以很難為公司的長期發(fā)展提供保障，造成部分河南省民營電子商務(wù)企業(yè)在具體經(jīng)營中的各項投資不足，限制了公司的發(fā)展和創(chuàng)新經(jīng)營能力。同時，短期融資占比較大的問題，也就造成了長期債務(wù)與短期債務(wù)不均衡的問題，進(jìn)一步影響到河南省民營電子商務(wù)企業(yè)的融資情況，因此改善融資結(jié)構(gòu)不合理的情況刻不容緩。

3.融資渠道多元化程度不足

企業(yè)在融資過程中的融資渠道，也直接影響著企業(yè)償貸的情況與融資的成本，一般來說，企業(yè)融資渠道多元則表示企業(yè)融資能力相對較高，而企業(yè)融資能力單一，則表示融資能力或者自身的信用能力不足，同時企業(yè)融資渠道的情況也直接影響到企業(yè)的融資風(fēng)險控制。根據(jù)本論文調(diào)查，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)通常使用的融資渠道多是內(nèi)源融資和銀行借款，公司大部分融資取決于這兩個渠道，占比約一半以上，除此之外，公司還采取了商業(yè)信用融資渠道。較其他發(fā)展較快的民營企業(yè)而言，他們采用的融資渠道通常有融資租賃、發(fā)行債券、企業(yè)上市等融資方式，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)由于缺乏資本市場的直接融資，難以形成目前最適合民營企業(yè)快速發(fā)展的融資結(jié)構(gòu);銀行對于民營企業(yè)借款較為嚴(yán)格，通常會對民營企業(yè)借貸進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控，加上銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)在體制管理的約束，致使河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)融資渠道多元化程度不足，融資難度日益加大。

（二）融資成本較高

企業(yè)的融資成本情況直接影響到企業(yè)的償債情況，以及資金利用的情況，一般來說，企業(yè)融資成本主要包括融資費用和資金使用費用，融資成本相對較高，則體現(xiàn)出較高的融資費用和資金使用費用，這也能夠直接反映出企業(yè)的資金利用情況。對于河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)來看，其融資成本主要包括外源融資成本和內(nèi)源融資成本兩個部分。其中，外源融資的成本相對較高，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)在外源融資過程中不僅要支付較高的利息，同時還要支付一定的渠道費用。從外源融資來看，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)主要通過銀行借款和非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，借款需要支付利息，這樣就使得融資成本增加。銀行借款和非金融機(jī)構(gòu)融資渠道滿足公司運營資金需求的同時，也無形中加大的企業(yè)運營資金的壓力，過高的借貸利息限制現(xiàn)金流量的使用，對公司的發(fā)展極為不利。就河南省民營電子商務(wù)企業(yè)2017-2019年的現(xiàn)狀來看，呈現(xiàn)出外源融資占比不斷提高的趨勢，而且在外源融資渠道中，成本相對較高的長期借貸、非金融機(jī)構(gòu)借貸以及商業(yè)信用融資的資金占比不斷提升，進(jìn)一步加大了河南省民營電子商務(wù)企業(yè)外源融資成本，造成河南省民營電子商務(wù)企業(yè)償債壓力不斷提升的問題。

（三）缺乏融資風(fēng)險控制體系

當(dāng)前，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)在融資風(fēng)險控制方面的問題，還體現(xiàn)在融資風(fēng)險控制體系缺乏。由于民營電子商務(wù)企業(yè)屬于成長型公司，加上經(jīng)營年份相對較短，在融資風(fēng)險意識方面有所不足。從對河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)的融資制度來看，其在融資的過程中明顯缺乏風(fēng)險把控相關(guān)的制度，如在融資風(fēng)險規(guī)避方面的制度、融資風(fēng)險應(yīng)對制度、融資資金監(jiān)督制度等，這也影響到河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)在融資渠道、融資結(jié)構(gòu)方面的合理性。此外，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)當(dāng)前由于缺乏較為健全的內(nèi)部控制制度，也就造成整體的風(fēng)險控制能力較弱，風(fēng)險控制體系不健全，進(jìn)而影響到融資風(fēng)險控制情況。

二、河南省民營企業(yè)融資的優(yōu)化策略

（一）改善融資結(jié)構(gòu)

1.提高公司的內(nèi)源融資占比

提高內(nèi)源融資是河南省民營電子商務(wù)企業(yè)解決融資難的關(guān)鍵，也能夠?qū)幽鲜∶駹I電子商務(wù)企業(yè)償債壓力進(jìn)行緩解，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。在提高企業(yè)內(nèi)源融資方面，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)可以從以下方面入手：河南省民營電子商務(wù)企業(yè)可通過加強財務(wù)控制的方式，提高對財務(wù)資金的預(yù)算，以此來提高資金的使用率，合理利用資金，加強財產(chǎn)控制;在提高內(nèi)源融資占比的過程中，企業(yè)自身的創(chuàng)新能力也起到明顯的作用，主要體現(xiàn)在創(chuàng)新能力的提升能夠提高企業(yè)的盈利能力，以此來對內(nèi)源融資進(jìn)行優(yōu)化，因此，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)自身應(yīng)加強技術(shù)改造和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高在市場的競爭力;規(guī)范自身的管理制度，加強生產(chǎn)經(jīng)營的管理，要形成有效的自我存儲機(jī)制。借助于國家政策對民營企業(yè)大力扶持，逐步提高公司的內(nèi)源融資。

2.優(yōu)化公司的融資結(jié)構(gòu)

近些年來，國內(nèi)金融系統(tǒng)市場化程度不斷加大，民營企業(yè)若想謀得長久的發(fā)展，在企業(yè)融資決策和資本結(jié)構(gòu)方面都需要結(jié)合市場的發(fā)展變化，以此來推動自身融資結(jié)構(gòu)的合理性。從具體情況來看，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)要改善自身的融資結(jié)構(gòu)，就需要結(jié)合自身的發(fā)展情況，從外源融資與內(nèi)源融資、長期借貸與短期借貸方面進(jìn)行調(diào)節(jié)。河南省民營電子商務(wù)企業(yè)要考慮財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性，降低財務(wù)風(fēng)險和資金成本，以降低融資成本、提高融資利用率為目的，準(zhǔn)備多種融資方案，優(yōu)勝劣汰，選出最佳方案。同時，在籌集資金的使用上需要保證資金的使用率，這樣才能利益最大化。政府應(yīng)該制定有效的措施及政策為民營企業(yè)創(chuàng)建良好的融資環(huán)境。

3.融資渠道多元化程度加強

河南省民營電子商務(wù)企業(yè)處于不同的發(fā)展階段其融資方面的需求也不同，可以針對河南省民營電子商務(wù)企業(yè)所處的發(fā)展階段不同而制定不同的融資方式。當(dāng)前，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)的融資渠道在于商業(yè)銀行貸款、內(nèi)源融資、非金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)信用融資方式，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)現(xiàn)有的融資方式已經(jīng)無法滿足當(dāng)前發(fā)展階段公司對于資金方面的需求。對此，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該建立多元化的融資渠道和方式。外部融資方面，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)當(dāng)前處于成長時期，對于資金方面的需求較大，基于此，公司在互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的時代，應(yīng)該順應(yīng)時代潮流，創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營方式，還可以采取互聯(lián)網(wǎng)融資的模式，以項目展示的方式，把產(chǎn)品的特色和優(yōu)勢展現(xiàn)出來，從而以此征集到更多的資金支持，還可以通過互聯(lián)網(wǎng)將公司閑置的資產(chǎn)進(jìn)行變賣，以此方式籌集到更多的資金。同時，企業(yè)也可以創(chuàng)新采用債券融資、融資租賃等方式，以此來對自身現(xiàn)有的融資渠道進(jìn)行拓寬，綜合利用各種方式，提高融資的效率與質(zhì)量。

（二）加強公司的融資成本控制

對于企業(yè)融資來說，加強融資成本的控制，能夠促進(jìn)融資使用率的提升，以及緩解企業(yè)融資成本的壓力。河南省民營電子商務(wù)企業(yè)企業(yè)管理者想要加強公司的成本控制，可以從以下方面入手：強化公司內(nèi)部管理，提高資金使用效率，靈活利用自身資源，加速公司的資金周轉(zhuǎn);企業(yè)在融資時應(yīng)多關(guān)注利率，爭取以低成本來融資;加強企業(yè)自身信貸和積極配合地方政策。

（三）完善風(fēng)險控制能力

根據(jù)河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)當(dāng)前的融資需求以及融資結(jié)構(gòu)，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)對自身的融資風(fēng)險制度體系進(jìn)行健全與完善，以此來提高整體的融資風(fēng)險控制能力，確保融資資金使用效果的最大化。一方面，河南省部分民營電子商務(wù)企業(yè)要能夠結(jié)合融資的整體布局，搭建自身的融資風(fēng)險控制體系，明確融資風(fēng)險控制的部門與責(zé)任人，如以民營電子商務(wù)企業(yè)市場部、財務(wù)部為主體，設(shè)置融資風(fēng)險控制小組;另一方面，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)也要能夠?qū)υ诮∪陨韮?nèi)部控制制度的基礎(chǔ)上，將融資風(fēng)險控制策略引入到整體的內(nèi)部控制制度體系中，以此來發(fā)揮出風(fēng)險控制制度的效果。

結(jié)束語：

民營企業(yè)融資難的問題是世界各國中普遍存在的問題，對此，有大量的研究學(xué)者對其進(jìn)行了廣泛、深入地探討。本文就是在總結(jié)前人研究資料成果的基礎(chǔ)上，并以當(dāng)前社會的實際情況相結(jié)合，運用多種研究方法，對河南省民營電子商務(wù)企業(yè)融資問題進(jìn)行了理論與實踐相結(jié)合的研究。結(jié)合本文研究問題，河南省民營電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)從融資結(jié)構(gòu)、融資風(fēng)險控制以及融資成本控制三個方面進(jìn)行完善。

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作者簡介：范冰玉（1994-）， 女，河南省信陽市人，研究生，助教。研究方向：經(jīng)濟(jì)管理。