跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制策略分析

鞠譯淇

摘 要：跨國(guó)公司想要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，獲得更加廣闊的生存空間，就必須將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制作為工作重心，不斷提高自身風(fēng)險(xiǎn)防范能力?；诖?，本文對(duì)跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了分析，并提出針對(duì)性的控制策略。

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司;財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險(xiǎn)控制;策略分析

一、跨國(guó)公司與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的概念

1跨國(guó)公司

伴隨著國(guó)際資本流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的內(nèi)在需求，企業(yè)發(fā)展的觸角必然伸向境外，跨國(guó)公司應(yīng)運(yùn)而生。學(xué)者們對(duì)跨國(guó)公司其進(jìn)行了深入研究，形成了不同的見(jiàn)解，其內(nèi)涵及稱(chēng)謂也就形成了不同的版本，多國(guó)公司、國(guó)際公司、宇宙公司等等。上世紀(jì)70年代初，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)及社會(huì)理事會(huì)組織專(zhuān)家較為全面地考察了跨國(guó)公司的各種準(zhǔn)則和定義后，于 1974年作出決議，決定統(tǒng)一采用“跨國(guó)公司”這一名稱(chēng)。筆者認(rèn)為跨國(guó)公司是保留其在某國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，還在其他國(guó)家開(kāi)展投資活動(dòng)的國(guó)際性企業(yè)。

2企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指未來(lái)的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響。風(fēng)險(xiǎn)存在具有客觀性和不確定性?？鐕?guó)公司無(wú)論是從組織機(jī)構(gòu)的多層多極性，還是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鏈條的超長(zhǎng)性，還是所在經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜性，相比非跨國(guó)公司而言面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性會(huì)更大。

二、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別

1內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)具體來(lái)說(shuō)就是受到企業(yè)內(nèi)部因素影響而產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)包括公司的治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與偏好等因素引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)公司在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素是比較突出的，諸如組織架構(gòu)的復(fù)雜性帶來(lái)的信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)與決策風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)收支活動(dòng)范圍的廣域化帶來(lái)的結(jié)算與資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素會(huì)錯(cuò)綜復(fù)雜的交織在一起，給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作帶來(lái)一定難度。

2外部風(fēng)險(xiǎn)

外部風(fēng)險(xiǎn)就是由跨國(guó)公司外部因素引起的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其中政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成外部風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，也是跨國(guó)公司對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的關(guān)鍵內(nèi)容。比如匯率波動(dòng)、利率變動(dòng)給跨國(guó)公司收入、采購(gòu)成本帶來(lái)變化，進(jìn)而影響公司的投資回報(bào)率，外匯的寬松政策與管制措施給企業(yè)資金轉(zhuǎn)移帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)等等。

三、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)

1籌資活動(dòng)

跨國(guó)公司或者為了充盈營(yíng)運(yùn)資金或者資本擴(kuò)張，必然要開(kāi)展融資活動(dòng)?？鐕?guó)公司在不同國(guó)家進(jìn)行擇優(yōu)融資須考慮利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)一定會(huì)選擇利率相對(duì)較低且未來(lái)貶值的幣種進(jìn)行融資，同時(shí)還要對(duì)融資東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評(píng)估，考慮其政策的穩(wěn)定性，以最穩(wěn)妥最合理的籌資方式為投資活動(dòng)做好準(zhǔn)備。

2投資活動(dòng)

跨國(guó)公司的企業(yè)屬性決定了其投資活動(dòng)的必然存在。一般來(lái)說(shuō)，評(píng)價(jià)投資活動(dòng)的優(yōu)劣要看投資回報(bào)率，但對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，還要以全球戰(zhàn)略角度為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)行合理的投資布局，并對(duì)投資過(guò)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的分析與應(yīng)對(duì)。比如對(duì)于生產(chǎn)型跨國(guó)企業(yè)，一定會(huì)找原材料及人工成本相對(duì)低的國(guó)家進(jìn)行投資，要想控制投資風(fēng)險(xiǎn)，就需要論證投資所在國(guó)的本幣升值與通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)有效的投資活動(dòng)成本控制。

3資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)

跨國(guó)公司可以通過(guò)資金集中，實(shí)現(xiàn)資金效率與收益最大化。但是，其往往在不同的國(guó)家或地區(qū)成立子公司或分支機(jī)構(gòu)，受不同國(guó)家外匯管制政策的影響，資金集中工作有一定難度，所以對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，首先做好營(yíng)運(yùn)資金管理工作，保證營(yíng)運(yùn)資金的充足性、流動(dòng)性，在此基礎(chǔ)上集中資金在國(guó)際資本場(chǎng)上追尋超額利潤(rùn)。

4利潤(rùn)分配活動(dòng)

跨國(guó)公司的利潤(rùn)分配工作要結(jié)合投資需求、資金需求進(jìn)行綜合考慮。有時(shí)還要考慮當(dāng)?shù)卣亩愂照撸瑸榱讼硎芏愂諆?yōu)惠，可以放棄利潤(rùn)分配。一般情況下，跨國(guó)公司要依據(jù)下一年的投資計(jì)劃與營(yíng)運(yùn)資金需求量合理安排利潤(rùn)分配額度，有時(shí)要考慮市場(chǎng)融資成本率調(diào)整利潤(rùn)分配比率，有時(shí)要考慮當(dāng)?shù)刎泿诺纳蒂H值預(yù)期，制定不同的利潤(rùn)分配政策，從而有效控制跨國(guó)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制策略

1風(fēng)險(xiǎn)回避

風(fēng)險(xiǎn)回避就是由跨國(guó)公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的辨識(shí)與評(píng)估，權(quán)衡由于追求高額利潤(rùn)而伴生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，自身是否能夠承受。如果超出自身承受范圍，那就需要果斷放棄。風(fēng)險(xiǎn)回避策略適用于重大事項(xiàng)的取舍決策，可以有效避免跨國(guó)公司陷入難以自拔的經(jīng)營(yíng)泥潭。

2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是不改變經(jīng)營(yíng)策略的情況下通過(guò)付出一定的成本實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。比如跨國(guó)公司要對(duì)其全球銷(xiāo)售領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)品承擔(dān)責(zé)任，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)，可以有效地將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至保險(xiǎn)公司。再比如跨國(guó)公司的收付匯業(yè)務(wù)，可以通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)售匯工作，將未來(lái)成本收入鎖定，對(duì)于價(jià)格波動(dòng)大的大宗商品交易，可以在成熟的期貨市場(chǎng)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

3風(fēng)險(xiǎn)降低

對(duì)于無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移而又不得不開(kāi)展的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，跨國(guó)公司要認(rèn)真考慮如何將風(fēng)險(xiǎn)降低。比如生產(chǎn)領(lǐng)料及時(shí)性問(wèn)題，備庫(kù)存越多越好，但帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是庫(kù)存易積壓，相反壓降庫(kù)存面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是始終存在的，這種情況要做好兩方面工作來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)：一是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警長(zhǎng)效機(jī)制，對(duì)于內(nèi)外部環(huán)境的變化要做到敏感分析，根據(jù)不同料件的供貨提前期及未來(lái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況調(diào)整庫(kù)存量。二是建立彈性機(jī)制。還是以庫(kù)存管理為例，通用性強(qiáng)的料件適當(dāng)多備，其反要最大限度壓降，一旦終出現(xiàn)棄訂單或滯銷(xiāo)情況方便轉(zhuǎn)型生產(chǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

4風(fēng)險(xiǎn)自留

風(fēng)險(xiǎn)自留就是風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)自留并不是盲目的自我承擔(dān)，而是策略性地?fù)?dān)當(dāng)，是前面幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范工具都不適用的情況下，跨國(guó)公司備的后手。比如一項(xiàng)投資，她的風(fēng)險(xiǎn)傳遞性很強(qiáng)，那么可以采取在一個(gè)國(guó)家成立子公司的方式進(jìn)行相對(duì)封閉地管理，風(fēng)險(xiǎn)損失以該子公司資產(chǎn)為限。如果風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)子公司充分化解，總部可以建立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金，來(lái)應(yīng)對(duì)無(wú)法化解的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金不一定是具體的資金，可是一定比例的財(cái)務(wù)杠桿，控制風(fēng)險(xiǎn)損失不足以撼動(dòng)跨國(guó)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主線。

結(jié)束語(yǔ)

跨國(guó)公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境波譎云詭，想要在國(guó)際市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作，對(duì)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要結(jié)合公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行客觀評(píng)估，對(duì)重大項(xiàng)目要慎重取舍，對(duì)于已開(kāi)展的業(yè)務(wù)要進(jìn)行持續(xù)有效的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，運(yùn)用適宜的風(fēng)險(xiǎn)防范手段或者將幾種風(fēng)險(xiǎn)工具組合，從而達(dá)到有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，確?？鐕?guó)公司在良性的發(fā)展軌道上快速成長(zhǎng)。

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