基于面板模型研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行收益影響

楊姝平

摘要：本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究成果，對(duì)綠色信貸、商業(yè)銀行收益等概念做清晰的界定，并選擇合理的衡量指標(biāo)，進(jìn)而以上市商業(yè)銀行對(duì)研究對(duì)象，通過(guò)構(gòu)建面板模型，全面測(cè)量綠色信貸發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行收益作用。最后提出促進(jìn)綠色信貸乃至綠色金融發(fā)展的相關(guān)政策措施。

關(guān)鍵詞：綠色信貸? 銀行收益? 面板模型

一、引言

我國(guó)為了治理環(huán)境污染問(wèn)題推進(jìn)了眾多行政管理方面的政策，但是效果并不顯著。國(guó)家發(fā)布綠色信貸政策，減少各種環(huán)境污染項(xiàng)目帶來(lái)的消極的社會(huì)影響和環(huán)境影響。銀行業(yè)是綠色信貸的首批重要參與者，對(duì)于可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有關(guān)鍵作用。商業(yè)銀行雖然仍依靠存貸款利率差額等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)獲取收入，但非利息收入所占比例也在不斷增加，綠色信貸業(yè)務(wù)逐步成為銀行的主要業(yè)務(wù)之一。

二、文獻(xiàn)綜述與理論研究

Gradel和Allenby（2004）在《產(chǎn)業(yè)生態(tài)學(xué)》中進(jìn)行了金融和環(huán)保的理論闡述，提出了可持續(xù)金融的理論。Scholtens和Dam（2007）提出采納赤道原則的銀行雖然短期內(nèi)成本更高，但是更能夠關(guān)注社會(huì)責(zé)任，社會(huì)聲譽(yù)更好，貸款風(fēng)險(xiǎn)更低。Bhardwaj 和 Malhotra（2012）認(rèn)為綠色銀行是提升當(dāng)下環(huán)境一種方式，可以增加銀行績(jī)效。Faruque 和Biplob（2016）在研究中提出商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)設(shè)立“綠色銀行”的方式，銀行發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)，在一定程度上能夠帶動(dòng)可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

周琳琳（2014）研究商業(yè)銀行綠色信貸與平均總資產(chǎn)回報(bào)率和平均凈資產(chǎn)回報(bào)率之間關(guān)系，指出綠色信貸在短期內(nèi)會(huì)降低商業(yè)銀行的收益。張文遠(yuǎn)和肖曉程（2015）基于DEA模型對(duì)綠色信貸效率研究表明商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響穩(wěn)定，但實(shí)施效率低。陶茜（2016）選取6家商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)證分析綠色信貸影響，研究結(jié)果表明短期內(nèi)綠色信貸政策對(duì)于我國(guó)銀行績(jī)效有正面的影響。李蘇和賈妍妍等（2017）通過(guò)2011至2015年16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，表明綠色信貸與銀行績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，銀行實(shí)施綠色信貸有利于提高績(jī)效;綠色信貸與銀行風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)向相關(guān)關(guān)系，實(shí)施綠色信貸能夠降低其風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)發(fā)展綠色金融起步較晚。但隨著生態(tài)文明建設(shè)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，銀行綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展遇到了良好的機(jī)遇和新的挑戰(zhàn)。綠色信貸作為國(guó)內(nèi)綠色金融中占比最重的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，近幾年在我國(guó)發(fā)展逐漸繁榮，并且在未來(lái)有非常廣闊的前景。就現(xiàn)階段而言，我國(guó)發(fā)展綠色信貸可以通過(guò)影響商業(yè)銀行成本、創(chuàng)新能力、信貸風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)公信力以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)，從而作用于商業(yè)銀行收益，具體影響機(jī)制如圖1所示。

如圖1所示，①代表綠色信貸通過(guò)打造綠色體系提升創(chuàng)新能力，豐富綠色產(chǎn)品和服務(wù)，影響銀行收益。②代表綠色信貸將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入審核，通過(guò)路徑③降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，影響收益。通過(guò)路徑④，綠色信貸提升了銀行的經(jīng)營(yíng)成本，影響收益。虛線⑥代表綠色信貸業(yè)務(wù)可以通過(guò)影響創(chuàng)新能力來(lái)改變市場(chǎng)份額，虛線⑦代表綠色信貸可以通過(guò)資產(chǎn)質(zhì)量的變化影響社會(huì)公眾支持。⑧代表銀行的市場(chǎng)份額以及公眾支持會(huì)影響其社會(huì)公信力，從而影響到銀行收益。⑨代表綠色信貸通過(guò)將資金引入環(huán)保企業(yè)，促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，從宏觀外部促進(jìn)銀行收益。

三、實(shí)證模型

（一）構(gòu)建模型

本文所使用的數(shù)據(jù)是2014年至2018年間14家銀行的平均總資產(chǎn)收益率，綠色信貸規(guī)模，不良貸款率，成本收入比，資本充足率的面板樣本數(shù)據(jù)。

本文初步構(gòu)建以下面板回歸模型來(lái)檢驗(yàn)綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行收益的影響，如下所示：

通過(guò)LM檢驗(yàn)，p值為0.0003，在5%的顯著水平下，LM檢驗(yàn)強(qiáng)烈拒絕“不存在個(gè)體效應(yīng)”的原假設(shè)，即認(rèn)為應(yīng)該選擇隨機(jī)效應(yīng)。進(jìn)行豪斯曼檢驗(yàn)以確定構(gòu)建固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。由檢驗(yàn)結(jié)果，統(tǒng)計(jì)量= 16.64，Prob>chi2=0.0023，在5%的顯著水平下，拒絕原假設(shè)，隨機(jī)效應(yīng)模型中個(gè)體影響與解釋變量相關(guān)，選擇固定效應(yīng)模型?；谝陨蠙z驗(yàn)，選擇構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型。隨機(jī)方程如下式所示。

（二）模型回歸檢驗(yàn)

樣本擬合優(yōu)度可決系數(shù)0.8159，表明估計(jì)的回歸方程較好擬合樣本觀測(cè)值。F檢驗(yàn)中對(duì)給定顯著性水平α=0.05，p=0.00，商業(yè)銀行平均總資產(chǎn)收益率與商業(yè)銀行綠色信貸規(guī)模，商業(yè)銀行不良貸款率，商業(yè)銀行成本收入比以及商業(yè)銀行資本充足率之間存在顯著的線性關(guān)系。t檢驗(yàn)中GR對(duì)應(yīng)系數(shù)檢驗(yàn)的p=0.052 <0.10，NPLR對(duì)應(yīng)的p=0.140<0.10，CIR對(duì)應(yīng)的p=0.089<0.10，CAR對(duì)應(yīng)的p=0.057<0.10，均在10%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，通過(guò)檢驗(yàn)。

對(duì)模型進(jìn)行異方差，自相關(guān)和截面相關(guān)的檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明同方差假設(shè)和序列無(wú)關(guān)假設(shè)在5%的顯著性水平下都強(qiáng)烈拒絕原假設(shè)，說(shuō)明沒(méi)有通過(guò)異方差檢驗(yàn)和自相關(guān)檢驗(yàn)，面板數(shù)據(jù)存在異方差，自相關(guān)。截面不相關(guān)假設(shè)在5%的顯著性水平下接受原假設(shè)，說(shuō)明面板數(shù)據(jù)通過(guò)截面相關(guān)檢驗(yàn)，不存在截面相關(guān)。借鑒之前的研究，本文對(duì)模型進(jìn)行修正，修正后的固定效應(yīng)模型：

該方程的組內(nèi)R2為0.9119，估計(jì)的回歸方程較好的擬合了樣本觀測(cè)值。F檢驗(yàn)中，P值為0.000，在5%的顯著性水平下接受原假設(shè)，說(shuō)明整體回歸顯著。自變量和時(shí)間虛擬變量都通過(guò)了t檢驗(yàn)，說(shuō)明變量系數(shù)顯著。其中時(shí)間虛擬變量的系數(shù)代表時(shí)間變化對(duì)于收益的影響，第二年對(duì)應(yīng)的系數(shù)為0.0104，代表每個(gè)商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率不受其他因素的影響下，在2013年相對(duì)于2012年減少0.0104個(gè)單位。第三年，第四年，第五年以此類(lèi)推。

在5%的顯著水平下，綠色信貸規(guī)模與被解釋變量平均資產(chǎn)收益率之間成正比關(guān)系，系數(shù)為0.0004，綠色信貸規(guī)模每增加1個(gè)單位，商業(yè)銀行的平均資產(chǎn)收益率增加0.0004個(gè)單位。控制變量核中的不良貸款率與平均資產(chǎn)收益率在5%的顯著水平下，成反比關(guān)系，對(duì)應(yīng)的系數(shù)為-0.1380，商業(yè)銀行不良貸款率每上升一個(gè)單位，商業(yè)銀行平均總資產(chǎn)收益率相應(yīng)下降0.1380個(gè)單位。成本收入比與平均資產(chǎn)收益率在5%的顯著水平下，成反比關(guān)系，對(duì)應(yīng)的系數(shù)為-0.0045，商業(yè)銀行成本收入比每上升一個(gè)單位，商業(yè)銀行平均總資產(chǎn)收益率相應(yīng)下降0.0045個(gè)單位。資本充足率與平均資產(chǎn)收益率在5%的顯著水平下成正比關(guān)系，對(duì)應(yīng)的系數(shù)為0.0020，商業(yè)銀行資本充足率每上升一個(gè)單位，商業(yè)銀行平均總資產(chǎn)收益率相應(yīng)上升0.0020個(gè)單位。

四、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

通過(guò)分析，本文得出綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行收益有促進(jìn)作用，但影響作用較小。原因主要有：其一，短期內(nèi)成本較高，而在短時(shí)間內(nèi)，綠色信貸業(yè)務(wù)所帶來(lái)的收益是有限的;其二，銀行發(fā)展綠色信貸的動(dòng)力不足。標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，技術(shù)的落后，人才的缺乏使商業(yè)銀行進(jìn)行綠色信貸時(shí)效率低化。另外，國(guó)家在法律法規(guī)等方面對(duì)綠色信貸沒(méi)有形成約束;其三，數(shù)據(jù)本身年限過(guò)短，不能真正反映實(shí)際情況。

（二）發(fā)展綠色信貸的建議

1.國(guó)家層面。建立企業(yè)環(huán)境信息披露指南。由企業(yè)自身根據(jù)指南中的信息披露范圍、分類(lèi)對(duì)環(huán)境指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行披露，建立綠色信貸數(shù)據(jù)平臺(tái)。要對(duì)商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)實(shí)施方面提供激勵(lì)，在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、信貸利率等方面進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)和優(yōu)惠，使商業(yè)銀行真正的將資金引流至綠色環(huán)保企業(yè)中，增強(qiáng)銀行對(duì)于綠色信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展動(dòng)力。

2.銀行層面。商業(yè)銀行應(yīng)該打造以社會(huì)責(zé)任為核心的企業(yè)文化，將社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任與自身的發(fā)展和收益聯(lián)系起來(lái)，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)化綠色信貸技術(shù)，減少綠色信貸成本，提升銀行效率和收益。加強(qiáng)綠色信貸人才培養(yǎng)，重視綠色信貸人才的培養(yǎng)，實(shí)際操作方面真正提高員工綠色信貸的業(yè)務(wù)水平與能力。與國(guó)際綠色信貸專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，給銀行內(nèi)部綠色信貸學(xué)習(xí)者提供交流學(xué)習(xí)和實(shí)際操作訓(xùn)練的機(jī)會(huì)和平臺(tái)。

參考文獻(xiàn)：

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作者單位：東南大學(xué)