論上市公司財務造假現(xiàn)象及對策研究

商慶龍

【摘 要】 伴隨著一紙公告，瑞幸咖啡承認自己財務造假22億元人民幣，而這頓時引發(fā)資本市場的軒然大波，這個一路高歌猛進，看似前景美好的咖啡公司，終究因為自己欺騙投資者的行為而東窗事發(fā)，接受來自國內(nèi)外媒體、金融監(jiān)管機構(gòu)以及投資者等的強烈譴責和公開懲罰。此消息一出，股價暴跌，并多次觸發(fā)熔斷機制，同時也被交易所責令其于今年6月29日停牌同時辦理退市手續(xù)。從幾十年前的安然事件，到后來的綠大地事件……，上市公司的財務造假現(xiàn)象屢屢發(fā)生，盡管其被發(fā)現(xiàn)之后代價非常之高，但根本無法遏制一個又一個的上市公司接連鋌而走險。而文章將借瑞幸咖啡事件來分析上市公司不如實披露財務報告的真實原因，同時提出相應的建議盡量避免類似情形再次發(fā)生，尤其是在審計領(lǐng)域，最終也得出了該現(xiàn)象難以杜絕的根本結(jié)論——對資本的貪婪。

【關(guān)鍵詞】 瑞幸咖啡 上市公司 財務造假

引 言

瑞幸咖啡，這個自成立之后在不到兩年的時間內(nèi)便成功在美國納斯達克上市的中國最大的咖啡連鎖品牌，如今轟然倒下，它的傳奇神話故事也隨之破滅，那個曾經(jīng)信誓旦旦發(fā)出的美好愿景也將止步于此，不可能再繼續(xù)實現(xiàn)。其實，在一定程度上，它的覆滅不值得同情，要知道用通過編造營業(yè)數(shù)據(jù)、利潤和成本等偽造出來的看似完美的財務報表來欺騙投資者和股民，使他們把自己對瑞幸咖啡的信任全部通過金錢的方式賦予給它，以此期望瑞幸咖啡真的實現(xiàn)它所宣揚的優(yōu)勢商業(yè)模式，從而在未來的中國新零售市場開辟出一片廣袤的經(jīng)營版圖并展現(xiàn)出劃時代的意義，但現(xiàn)實并不如愿所償，股民和投資者是無辜的，他們太天真地相信了瑞幸咖啡的實力，在沒有真正地了解中國消費者對咖啡需求的情況下草率地接受了瑞幸咖啡在招股書當中的闡述，瑞幸咖啡是這樣寫道的：在中國大陸市場上，于瑞幸同臺競爭的最大的對手是美國咖啡巨頭星巴克，但是星巴克咖啡的定價偏高，其消費定位區(qū)域在中高檔次，所以說在中低檔次內(nèi)將會有著無限開發(fā)潛力，而中國是發(fā)展中國家，中低收入人群占比高達80%以上。此外，根據(jù)調(diào)查顯示，中國消費者對咖啡的日需求量不高，因此對于銷量來講將具有很大的發(fā)展空間。[1]而這僅僅是瑞幸咖啡宣傳自己競爭優(yōu)勢的一個方面。在大多數(shù)時間里，瑞幸咖啡的高層不管走到哪里開宣講會或者吸引別人加盟，找投資機構(gòu)籌集資金，他們都會大力宣揚自己的商業(yè)模式的高端化、低成本和前瞻性，正如他們自己人所說的這是“以技術(shù)為核心的顛覆性的新零售模式”，然而就是這種模式迷惑了很多人，甚至連國內(nèi)知名資深管理學家、教授都對此大加稱贊，并作為成功典范到處推廣。然而正是在這種模式下，瑞幸咖啡需要快速地擴張它的營銷范圍，增加門店并吸引大量的顧客，而這些措施的有效開展必須通過大規(guī)模的“燒錢”——這種B2C互聯(lián)網(wǎng)公司為了拉動顧客消費，增加消費者數(shù)量常用的一種手段，然而由于盈利跟不上“燒錢”的速度，瑞幸咖啡只能通過編造財務數(shù)據(jù)來欺騙投資者繼續(xù)購買股票。不過紙包不住火，總有一天會真相大白，瑞幸咖啡對資本的狂熱追求和貪婪終究還是毀掉了自己的信譽。而文章希望以此為鑒，找出為什么這么多上市公司不惜丟掉做生意最基本的信用而去作假財務報表，這種違背商業(yè)道德的行為到底如何避免并得到解決，而在下面的論述中我將得出自己的結(jié)論。

一、莫把資本運作當成輸贏無所謂的游戲

當提到公司上市，很多人會首先想到上市可以為公司或者集團圈到很多很多的錢，而這些錢就叫做資本，它可以來自大型投資公司、法人或者具有雄厚資金實力的自然人，以及游離的普通股民（散戶）。而這些資金在為上市公司融資的同時，也提升了企業(yè)的名氣和市場價值，其身價也因此成倍增長，若該上市公司盈利狀況不錯，并且未來前景一片大好，該公司的股票價格還會水漲船高，這也將會吸引更多的人來爭相購買股票?？此平疱X從四面八方輕而易舉地一涌而來，但是一家公司想要成功上市，需要滿足苛刻的經(jīng)營條件并經(jīng)過層層審核才能最后掛牌，而要想在A股等國際性的證券交易所上市，則更為困難。此外，在一家公司上市之后，該公司將會接受證監(jiān)會等監(jiān)督管理機構(gòu)的審查和規(guī)范，并按照規(guī)定每隔一段時間如實向社會披露會計報表并出具審計報告。所以說不管是國家、金融機構(gòu)，還是審計部門，多管齊下共同監(jiān)督上市公司，其目的就是為了保護債權(quán)人的合法權(quán)益。然而按照常理來說，在如此強力度的監(jiān)管機制下，上市公司基本已經(jīng)實現(xiàn)公開透明，而上市公司不應該也不敢有弄虛作假的動機甚至行為，可事實卻與想象的大相徑庭，上市公司財務造假的丑聞接連被媒體爆出，而他們面臨的終歸還是法律的懲戒。說到這里，估計會有很多人去質(zhì)疑這些聰明的企業(yè)高管們怎么會觸碰法律的紅線并犯下如此低級的錯誤，明知山有虎，偏向虎山行。對此，我結(jié)合著瑞幸咖啡這個案例便可分析得出，這些造假上市公司之所以邁出數(shù)據(jù)造假的第一步，其原因不外乎有兩個，分別如下：

（一）企圖快速實現(xiàn)理想商業(yè)模式

企業(yè)發(fā)展過快，公司既想要大量的資金支持但營業(yè)利潤又跟不上，而股東們又慫恿董事局籌措上市方案趕緊上市以增加自身資產(chǎn)，所以這些企業(yè)經(jīng)營者們身不由己而且還盲目自信于自己的經(jīng)營理念，因此不得不倉皇上市，所以頭腦一熱，不計后果，一意孤行，將錯就錯，從此深陷財務數(shù)據(jù)造假的泥潭中無法自拔。此時的上市公司已經(jīng)如同被一層厚厚的華麗面紗裹挾著前進，小心翼翼地在資本市場繼續(xù)鼓吹著自己的美麗和強大，其實它早已面目全非，債務累累，欺上瞞下，惶惶不可終日。而正義終將不會遲到，早有一天它那張丑陋的面孔會公布于眾，迎接它的將會是社會的抨擊和強行退市的處理結(jié)果。如果一旦該上市公司因財務數(shù)據(jù)造假給社會造成了極大的經(jīng)濟損失和負面影響，該公司的相關(guān)負責人也將會面臨訴訟并接受刑事處罰。

（二）對資本的狂熱追求

一個企業(yè)組織它是由人來控制并運行的，而當人性對財富無休止的欲望和貪婪體現(xiàn)在該公司時，那它就會表現(xiàn)出對資本的瘋狂追逐，通過一輪又一輪的融資，利用發(fā)行債券等等方式來籌集資金，進而實現(xiàn)資本擴張，而當一個企業(yè)野心勃勃，胃口更大時，正如瑞幸咖啡那樣，早早地就擘畫好了未來瑞幸咖啡童話般的美好藍圖，那么它的目光便開始聚焦在交易所上市這個途徑上，這種向全社會公開募集資金的方式為很多具有發(fā)展前景、且盈利狀況極好的大公司所青睞，而一個公司上市之后想要籌得更多的資金則必須具備完美的財務報表，完美的審計報告，而這或許就是瑞幸咖啡心生造假念頭，不惜承擔著帶有毀損名譽的代價風險去在財務報表上動手腳、做文章的根本原因之一。

通過以上剖析基本得出了某些上市公司為何無視道德和法律，不惜一切代價作假會計報表的原因，而這兩個根本原因歸根結(jié)底其實就是——人性的貪婪，這種對金錢的無限渴望蒙蔽了企業(yè)經(jīng)營者們敏銳的眼光和洞察力，使他們不再理性。那么如果他們無法嚴格要求自己、自律性差、控制不住自己的欲望，這就需要外部力量對其加以管控，而執(zhí)行監(jiān)督職能、起到震懾作用的單位除了審計機構(gòu)還有證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等，其中審計機構(gòu)起到了舉足輕重的作用，因為注冊會計師在審查上市公司財務數(shù)據(jù)時，其出具的審計報告將直接影響外界對該公司經(jīng)營狀況的基本評判，這也是為什么上市公司敢造假的間接原因，上市公司通過灰色交易或者利用巧妙偽裝方式蒙騙過審計人員，便可以拿到一份令人滿意的且最干凈的無保留意見報告，而投資者們由于過分依賴相信該份報告，所以導致悲劇發(fā)生。

在過去資本市場法治體系不健全的時代里，上市公司財務報表造假現(xiàn)象相較于現(xiàn)在多，那是因為這些企業(yè)經(jīng)營者們把資本當作游戲，認為即便是輸了受到的懲罰也相對較輕且可以接受，還有些股東心存僥幸，待公司成功上市，股票價格上漲之時，便轉(zhuǎn)讓股票成功套現(xiàn)繼而攫取巨額差價利潤，這些上市公司董事長們?yōu)榱艘患褐剑瑒兿鞴擅翊蟊姷睦?，簡直有悖商業(yè)準則，而在瑞幸咖啡事件中，有很多人說瑞幸咖啡在美國納斯達克上市，割的是美國人的韭菜，但這樣做有損中國公司的信用，也就是中概股受損，[2]因為在美國上市的中國公司有很多，這種偏見很容易波及到其他潔身自好的公司，所以說勸這些想要造假的上市公司們別再把炒作資本當作一場輸?shù)闷鸬挠螒颍吘顾鼱可娴椒椒矫婷?，不僅僅是整個金融市場的秩序穩(wěn)定、商業(yè)信用的形象樹立，還有著股民們一生的積蓄。

二、審計和金融機構(gòu)監(jiān)管要雙管齊下

那么我們該如何盡可能地降低上市公司財務造假現(xiàn)象發(fā)生的概率呢？我認為應該從兩個方面切入，首先在微觀個體方面，直接發(fā)現(xiàn)財務報表問題并立即糾正錯誤，然后再在宏觀整體環(huán)境中肅清證券市場，給予法律規(guī)定起到威懾作用。而這兩者相得益彰，相互協(xié)調(diào)，并且同時加大力度，那么整頓效果將會立竿見影！

（一）審計工作要確保在微觀方面的規(guī)范性

1.健全審計相關(guān)法律法規(guī)。出臺并完善審計制度要求，明確審計人員在職業(yè)道德、質(zhì)量控制和技術(shù)操作等方面的規(guī)范性，[3]確保審計人員在執(zhí)行審計工作的過程當中有法可依，有規(guī)可循，切實做到合法性、公允性和有效性。尤其在職業(yè)素養(yǎng)方面，要保持應有的獨立性，對審計結(jié)果要客觀公正地依法予以披露

2.提高審計人員的個人職業(yè)水平。要求有關(guān)審計機構(gòu)如會計事務所提高注冊會計師入職門檻，對相關(guān)審計資質(zhì)要審查其真實性和正規(guī)性。同時要不斷加強注冊會計師業(yè)務能力，經(jīng)常組織學習審計知識，做到與時俱進，杜絕墨守成規(guī)。此外還應該不斷貫徹審計準則規(guī)范，實現(xiàn)審計人員同審計規(guī)章制度形于一體，二者合一。

3.提高審計人員的責任意識。要賦予注冊會計師使命感，讓他們認識到工作的重要性和神圣性，畢竟其出具審計報告的合理性將關(guān)乎投資者和股民的債權(quán)利益，而倘若出現(xiàn)紕漏，勢必將會造成巨大資金損失并引發(fā)金融市場動蕩。

4.不斷完善企業(yè)內(nèi)部審計監(jiān)督體系的構(gòu)建，要求內(nèi)部審計人員同樣履行客觀性、保密性、誠信正直等原則。此外，內(nèi)部審計管理人員不僅要具備專業(yè)勝任能力，同時還要做好同有關(guān)審計部門的溝通配合工作。

（二）要在宏觀法律上加強立法體系建設(shè)

1.不斷加固防范金融風險的堤壩。通過改革調(diào)整，不斷填補系統(tǒng)性漏洞，防止上市公司鉆法律空子，要讓上市公司在一個完整有序的資本環(huán)境下健康成長。同時監(jiān)管機構(gòu)要比上市公司更有洞察力、更有前瞻性眼光，真正做到上市公司發(fā)現(xiàn)的，監(jiān)管機構(gòu)都了如指掌，而上市公司沒發(fā)現(xiàn)的，監(jiān)管機構(gòu)也同樣能摸清其脈絡(luò)，這就是先知先覺。

2.加大證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督權(quán)力，同時要做好各職能部門分工明確，避免出現(xiàn)職責重疊多頭管理以及職責不清的混亂現(xiàn)象，[4]進而實現(xiàn)各個執(zhí)法部門各司其職，執(zhí)法范圍全面覆蓋，不留缺口的高密度監(jiān)管態(tài)勢。

3.重新審查上市程序，提高公司入市條件，加強上市有關(guān)法律手續(xù)的效力，督促有關(guān)審計部門加大公司上市前財務數(shù)據(jù)的審查力度，落實好嚴把關(guān)、高標準，窄口徑入、窄口徑出的原則性問題。

4.加強上市公司財務造假同刑事犯罪相掛鉤的法律規(guī)定建設(shè)，逐步由經(jīng)濟處罰過渡到經(jīng)濟責任和刑事責任同時承擔的立法機制當中，繼而用法律至高無上的權(quán)力震懾造假舞弊現(xiàn)象的滋生。

三、以此為鑒，警鐘長鳴

通過借助瑞幸咖啡財務弄虛作假這個事件，我仔細解讀出為何上市公司不顧法律的威嚴鋌而走險的根本原因，正是這種對利益的無窮追逐使他們的大腦失去理智。一直以來，上市公司的透明化打消了投資者及有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對該公司做進一步研究調(diào)查的疑慮和必要，當然這完全可以理解，畢竟陽光是最好的防腐劑，但是，時代是在變化的，上市公司的經(jīng)營環(huán)境一直在變，這就難以保證上市公司不會尋找契機欺騙大眾，所以說我們的法律建設(shè)必須得跟的上，同時對審計工作的高效實施也必須強加督促，真正做到事事跑在上市公司前面，絕不能使他們有可乘之機，而當?shù)鹊侥切┥鲜泄緜兂锰摱胫畷r，再回過頭來填補缺漏或許為時已晚。因此，只要在上述兩個大的方面嚴加管理，定會有效地遏制住上市公司造假的念頭，不僅如此，我們還要始終銘記住瑞幸咖啡事件，希望以此為鑒，經(jīng)常提醒自己萬萬不可掉以輕心，因為一旦對管控資本市場運作稍有疏忽大意，其引發(fā)的連鎖反應將如同多米諾骨牌效應一樣覆水難收。

【參考文獻】

[1] 佚名.瑞幸咖啡的商業(yè)模式[N].北京：搜狐財經(jīng)，2020.

[2] 佚名.瑞幸咖啡童話破滅背后：從商業(yè)狂奔到資本做局[N].北京：新浪財經(jīng)，2020.

[3] 葉忠明.審計學原理[M].東北：東北財經(jīng)大學出版社，2019：86-91.

[4] 曹龍騏.金融學[M].北京：高等教育出版社，2019：145-146.