上市公司財(cái)務(wù)造假特征、手段與防范措施的案例研究

趙曉慶

摘 要：上市公司層出不窮的財(cái)務(wù)造假行為嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，損害了投資者的利益，規(guī)避和防范其造假行為仍舊刻不容緩。本文以近幾年受到證監(jiān)會(huì)處罰的財(cái)務(wù)造假典型案例為研究對(duì)象，通過分析其財(cái)務(wù)造假特征、造假手段，建議加大證監(jiān)會(huì)處罰力度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)控制度和提高上市公司管理人員職業(yè)責(zé)任，防范和規(guī)避上市公司財(cái)務(wù)造假。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)造假；造假手段；防范措施

一、上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)狀

曾經(jīng)轟動(dòng)一時(shí)的安然事件、銀廣夏事件、藍(lán)田股份，直到近幾年陸續(xù)連續(xù)爆發(fā)的G公司、F公司、D公司等一系列上市公司造假事件，財(cái)務(wù)造假始終沒有離開過人們的視野。經(jīng)調(diào)查，2013年至2015年連續(xù)3年間我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)違規(guī)違法的上市公司下達(dá)處罰的242張?zhí)幜P決定書中，共計(jì)有35家上市公司涉及到財(cái)務(wù)造假；其中2013年有11家，2014年有14家，2015年為10家。上市公司財(cái)務(wù)造假的范圍之廣、比重之大，在受處罰的行為中位居第二，僅次于企業(yè)間的內(nèi)幕交易違法行為。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假特征

（一）以管理層的集體造假為主體

管理層的集體造假是上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的主要特點(diǎn)，例如，A公司為實(shí)現(xiàn)借殼上市目的，管理層進(jìn)行了系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假：其董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李某、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)章某、分管銷售的副總經(jīng)理蔣某以及其他直接責(zé)任人員為了自身利益均同意實(shí)施存在造假行為的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，其對(duì)A公司嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假、信息披露虛假違法事實(shí)負(fù)有不可推卸的法律責(zé)任。而F公司為了達(dá)到公開發(fā)行股票并實(shí)現(xiàn)上市目的，董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理龔某親自參與主持決策，財(cái)務(wù)總監(jiān)覃某則安排執(zhí)行人員，先后在2008年至2010年3年間虛增收入和虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，公司管理者親自編排和導(dǎo)演了F公司財(cái)務(wù)造假的事實(shí)。

（二）造假時(shí)間長(zhǎng)、具有持續(xù)性

從證監(jiān)會(huì)披露出的造假公司的造假時(shí)間可以看出，A公司財(cái)務(wù)造假時(shí)間從2011年持續(xù)至2014年4月，B公司從2011年到2014年，C公司從2004年到2007年，D公司從2006年到2010年，E公司從2010年到2012年，F(xiàn)公司從2008年到2012年，G公司從2007年到2009年，這其中，造假持續(xù)時(shí)間最短的也有3年，長(zhǎng)的達(dá)5年。上市公司財(cái)務(wù)造假時(shí)間長(zhǎng)，具有的持續(xù)性。

三、上市公司財(cái)務(wù)造假手段

（一）虛增資產(chǎn)

早在2004年和2005年，G公司分別受讓云南省曲靖市馬龍縣舊縣鎮(zhèn)舊縣村960畝荒山和馬鳴鄉(xiāng)馬鳴村3，500畝荒山的使用權(quán)。G公司合同書顯示的受讓款與上述荒山使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓方提供的證明嚴(yán)重不符，證實(shí)了G公司在此受讓荒山使用權(quán)中分別虛增資產(chǎn)9，152，000元和2，535，000元，極大地增加了G公司的資產(chǎn)份額。E公司利用虛構(gòu)交易的行為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的虛增。在2011年累計(jì)虛增固定資產(chǎn)和在建工程10，316，140.12元；2012年累計(jì)虛增固定資產(chǎn)和在建工程27，923，990.26元。A公司則以虛增銀行存款和應(yīng)收賬款的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的虛增。經(jīng)查，A公司財(cái)務(wù)報(bào)表2011年至2013年，2014年1月1日至4月30日虛增資產(chǎn)分別占A公司披露當(dāng)期總資產(chǎn)的47.54%、53.91%、52.87%和53.00%，占比接近或超過當(dāng)期總資產(chǎn)的一半……這其中，通過在建工程和固定資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)虛增資產(chǎn)的手段相對(duì)高明，因?yàn)槠浜笃诳梢酝ㄟ^折舊和資產(chǎn)的減值損失來使得虛增資產(chǎn)化為烏有，但是即便利用應(yīng)收賬款方式、更改合同數(shù)據(jù)的方式比較低級(jí)，上市公司仍會(huì)為了利益鋌而走險(xiǎn)。

（二）虛增收入

虛增收入也是最直接地用來美化財(cái)務(wù)報(bào)表的方式之一，F(xiàn)公司公告的《招股說明書》中披露，公司2008年、2009年、2010年的營(yíng)業(yè)收入分別為22，824萬元、32，765萬元、43，359萬元，但實(shí)際上分別虛增銷售收入12，262萬元、14，966萬元、19，074萬元；A公司2011年至2014年4月份累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入高達(dá)610，337，200.8元；B公司2012年虛增收入4，550，546，404.97元，2013年虛增收入4，603，540，216.10元，分別占到了當(dāng)年年報(bào)收入的14.05%和13.48%。

（三）虛增利潤(rùn)

E公司在2010年至2012年3年間，虛增利潤(rùn)共計(jì)34，390，224.35元；而B公司2012年虛增利潤(rùn)255，853，505.71元，2013年虛增利潤(rùn)233，966，308.60元，分別占當(dāng)年年報(bào)利潤(rùn)總額的51.36%和64.64%，占比之高，均超過了50%。F公司也在2008年至2010年3年間分別虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2，851萬元、3，857萬元、4，590萬元。D公司2006至2010年5年間合計(jì)虛構(gòu)利潤(rùn)高達(dá)34，449.16萬元。

（四）未披露重要事件

上市公司重要事件的隱瞞披露、虛假披露會(huì)嚴(yán)重影響市場(chǎng)判斷，擾亂市場(chǎng)秩序。C公司的財(cái)務(wù)造假很大程度體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告中未披露重要事項(xiàng)，其主要涉及大股東抽逃配股出資、關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金、關(guān)聯(lián)方關(guān)系以及對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)、銀行貸款、重大訴訟、仲裁、逾期貸款等事項(xiàng)均未進(jìn)行披露；而與此同時(shí)發(fā)生信息披露違法的南京中北，其銀行借款、應(yīng)付票據(jù)及對(duì)關(guān)聯(lián)方擔(dān)保等均涉及披露虛假；B公司在2011年、2013年和2014年年報(bào)中同樣均未披露對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)；F公司則是在財(cái)務(wù)報(bào)告中遺漏公司2012年上半年停產(chǎn)事項(xiàng)。

（五）操縱、偽造、篡改財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及相關(guān)憑證

E公司虛假記錄財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，偽造銀行對(duì)賬單。E公司在2011年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表日實(shí)際貨幣資金同賬面記載嚴(yán)重不符，存在財(cái)務(wù)報(bào)表的虛假記錄；另外，其在建行新鄉(xiāng)牧野支行的賬面余額同當(dāng)天銀行對(duì)賬單余額差額高達(dá)3千萬元，E公司采取偽造銀行對(duì)賬單的形式來掩蓋此巨大差異。而G公司采用偽造發(fā)票、合同以及工商登記和各項(xiàng)相關(guān)資料等手段，利用G公司的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行銀行賬戶間的資金流轉(zhuǎn)操控。另外，F(xiàn)公司在2011年和2012年間同樣存在虛假記載財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的行為。

四、上市公司財(cái)務(wù)造假防范措施

（一）加大證監(jiān)會(huì)處罰力度，增加公司違法成本

上市公司財(cái)務(wù)造假違規(guī)成本低是上市公司敢于鋌而走險(xiǎn)、屢屢以身試法的重要原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2013至2015年間涉及的35家財(cái)務(wù)造假的上市公司中，32家受處罰金額不超過60萬元，這樣的處罰相對(duì)于公司數(shù)百萬元、上億元的造假金額和由此獲取的巨額回報(bào)簡(jiǎn)直九牛一毛。加大證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督處罰力度，增加公司財(cái)務(wù)造假的違法成本，使上市公司對(duì)造假處罰產(chǎn)生畏懼心理，從而自主規(guī)避和遠(yuǎn)離造假行為。

（二）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制制度

上市公司財(cái)務(wù)造假很大程度上源于企業(yè)內(nèi)部控制制度的缺失。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)控建設(shè)，規(guī)范獨(dú)立董事制度，發(fā)揮獨(dú)立董事的有效獨(dú)立性；完善監(jiān)事會(huì)的監(jiān)事功能；規(guī)范內(nèi)部管理體制，執(zhí)行員工責(zé)權(quán)利相結(jié)合的管理制度；強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)與內(nèi)審的重要性，嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)相關(guān)人員工作職責(zé)，使得財(cái)務(wù)工作在一個(gè)規(guī)范有效的工作環(huán)境中良性開展。

（三）加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，提高上市公司管理人員職業(yè)責(zé)任

上市公司要加大對(duì)管理層成員的人文道德培訓(xùn)，開展管理層同員工間的交流活動(dòng)，增強(qiáng)管理層成員的主人翁意識(shí)和對(duì)公司利益相關(guān)者負(fù)責(zé)的態(tài)度，提高管理人員工作職責(zé)，從而防止管理層的集體造假。（作者單位：鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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