我國中小企業(yè)融資難問題分析及對策

李欣航 高洋鴿

[摘 要] 中小企業(yè)是推動國民經濟發(fā)展不可或缺的力量，在推進經濟體制改革、技術創(chuàng)新以及社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了不可替代的作用。然而，長期以來，由于受自身原因及外部環(huán)境等多種因素影響，中小企業(yè)融資難問題已經成為束縛其成長與發(fā)展的桎梏。為此，針對企業(yè)信用體系建設、融資政策支持以及政府扶持等幾個方面，提出了促進中小企業(yè)融資的相關舉措。

[關鍵詞] 中小企業(yè);融資方式;融資對策

[中圖分類號] F740[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）03-0079-02

2018年11月1日，習近平總書記在民營企業(yè)座談會上的講話中強調“要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本?！苯陙?，國家相繼出臺了一系列鼓勵政策，扶持中小企業(yè)發(fā)展壯大。那么，正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經濟結構、轉換增長動力攻關期的中國，如何破解中小企業(yè)當前遇到的“融資的高山”難題，是地方黨委和政府急需解決的問題。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

截止到2018年底，我國中小企業(yè)的數量已經超過了3000萬家，占企業(yè)總數的99%，數量龐大的中小企業(yè)已成為世界經濟增長的重要引擎。據公信部統(tǒng)計顯示，截止2018年底，我國中小企業(yè)貢獻了全國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創(chuàng)新成果和80%以上的勞動力就業(yè)。然而中型、小型和小微企業(yè)中，仍分別有占比33%、38.8%、40.7%的企業(yè)融資需求不能得到滿足。即使是廣東、江浙等民營經濟發(fā)展趨勢較好的地區(qū)，中小企業(yè)在融資問題上也處于一種極為尷尬的狀態(tài)，即企業(yè)發(fā)展中的絕大部分資金來源于內部。雖然我國中小企業(yè)占企業(yè)總數99%以上，但其貸款資源占比尚不足20%，這種資源分配上的失衡嚴重阻礙了中小企業(yè)進一步發(fā)展壯大。

近年來，各級政府圍繞金融監(jiān)管、普惠金融、融資方式等層面相繼出臺了一些利企政策措施，在解決中小企業(yè)金融服務不到位、融資渠道不暢通、融資結構不均衡等問題上，取得了一定的效果。比如在減稅降負方面，2018年5月，財政部、國家稅務總局出臺《關于統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標準的通知》，為中小企業(yè)減稅降費提供了法律和政策依據。僅在2019年前5個月，全國累計新增減稅降費8930億元，其中新增減稅8168億元，有效降低了中小企業(yè)的生產經營成本。同時，提高增值稅小規(guī)模納稅人免征標準，也間接的降低了初創(chuàng)企業(yè)準入門檻，激發(fā)了中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)熱情。再比如在融資服務平臺建立上，2017年9月1日，國務院發(fā)布的《中小企業(yè)促進法》進一步規(guī)范了各級政府逐步中小企業(yè)融資服務平臺建設，在中小企業(yè)項目對接、投融資服務、信用評級等方面發(fā)揮了積極作用，中小企業(yè)融資難問題在一定程度上得到緩解。雖然在政府政策的積極支持和引導下，中小企業(yè)融資環(huán)境得到了一定的改善，但是還不能從根本上解決中小企業(yè)融資難融資貴問題。

二、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）融資結構不盡合理

一方面內源性融資乏力。我國中小企業(yè)資金來源主要依靠內源性融資，2012年中國項目開發(fā)中心針對流動資金來源結構進行了調查，分別抽樣了四川綿陽、樂山、成都三個城市，涉及601家中小企業(yè)。調查結果顯示，流動資金的78.1%來自內部積累、9.65%來自銀行貸款、5.07%來自民間借貸占、3.25%來自商信貸款、3.93%來自其他非正規(guī)融資。研究表明，我國中小企業(yè)自有資金籌資規(guī)模比重較大，遠高于發(fā)達國家，但是我國多數中小企業(yè)多為勞動密集型企業(yè)，僅憑借有限的初始資本投入，較低的利潤水平和微薄的自有資金，根本不能滿足企業(yè)進一步發(fā)展的需求，導致內源融資能力嚴重不足。另一方面，外源性融資艱難。中小企業(yè)雖然可以選擇銀行貸款、資本市場公開融資和融資租賃等渠道，但是相對較長的貸款周期、苛刻的審批條件以及嚴格的抵押擔保要求，限制了中小企業(yè)融資效果，致使其資金需求難以得到滿足。而靠民間親友借貸、職工內部集資等融資渠道有一定的金融風險。

（二）融資成本相對較高

與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在貸款方面要支付更多的浮動利息，而且還要付出擔保費、資產評估等相關費用。由于中小企業(yè)本身信用等級較低，農村信用社等金融機構對其貸款時利率一般上調到基準利率的30%-70%、商業(yè)銀行上調30%-50%，而對于信用等級高的大型企業(yè)則將利率調至基準利率以下。自2014年11月以來，中國央行相繼調降基準貸款利率5次，最大降息高達4.6個百分點，但是銀行從金融風險角度考慮，中小企業(yè)貸款仍與政策優(yōu)惠無緣，貸款基準利率反而提高了2個百分點，增加了企業(yè)融資成本。

（三）金融體系不完善造成的信貸歧視

盡管近年來我國金融領域進行了和系列改革，然而金融資源目前仍然處于高度集中狀態(tài)。截止2018年年底，我國銀行業(yè)金融機構共有法人機構4588家，金融資產主要集中在國有商業(yè)和股份制銀行。而且商業(yè)銀行的貸款程序相對復雜、且審批較為嚴格，形成了門檻較高的制度環(huán)境，這與追求短、平、快融資方式的中小企業(yè)極不契合，使得中小企業(yè)無法平等地從商業(yè)銀行獲得所需資金。

（四）長期權益性資本缺乏

我國目前金融體系中，一些金融機構針對中小企業(yè)存在融資歧視，只對其開放短期信貸業(yè)務，而權益性資本和中長期信貸供給仍處于極為缺乏狀態(tài)，特別是對大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，中長期貸款和股權投資嚴重缺乏。雖然我國已經針對中小企業(yè)融資給予適當政策傾斜，在深圳證券交易所開辟了“中小企業(yè)板”，但是融資成本高、融資手續(xù)復雜和上市周期長等問題仍然存在。

三、我國中小企業(yè)融資對策

我國中小企業(yè)融資難有其多方面原因，一方面受其自身管理水平、營銷能力以及信用等級等不利因素影響，金融機構不愿為其放貸。另一方面，我國資本市場體系不配套、金融機構體系不完善，導致信貸資源分配冷熱不均。同時，政府過度參與以及利企惠企政策執(zhí)行上的偏差，也使中小企業(yè)融資成功率不高。因此，要綜合分析研判內部和外部多種因素，積極探索有利于中小企業(yè)發(fā)展的融資方式。

（一）強化信用體系建設，降低信貸金融風險

首先，創(chuàng)新“信易貸”產品和服務體系建設。按照國家發(fā)展改革委、銀保監(jiān)會2019年下發(fā)《關于深入開展“信易貸”支持中小微企業(yè)融資的通知》要求，設立由政府部門牽頭，金融機構和其他市場主體共同參與、共擔風險的專項風險緩釋基金，彌補金融機構因企業(yè)失信行為造成的經濟損失;建立符合中小企業(yè)特點的公共信用綜合評價體系，完善中小企業(yè)納稅信用等級評定機制，加大對信用良好企業(yè)信貸支持力度，逐步提高中小微企業(yè)信用貸款占比，對信用良好的中小微企業(yè)創(chuàng)新續(xù)貸方式，切實降低信貸金融風險。

其次，建立健全中小企業(yè)信用評價體系。要充分利用“云計算”“大數據”等現(xiàn)代高科技網絡技術，探索建立中小企業(yè)融資信用服務平臺。從網絡交易、納稅情況、客戶評價等信息對其進行信用風險等級評估，通過網絡渠道解決信息不對稱問題，拓寬中小企業(yè)融資渠道;引入“銀行+稅務+擔?！倍喾铰?lián)動機制，對于一貫納稅信用較好的中小企業(yè)，需要政策性融資擔保機構提供擔保的，應積極提供融資擔保服務，降低融資擔保業(yè)務收費標準。

最后，建立中小企業(yè)信用擔保體系。組建由政府直接參與的擔保機構，由政府出資并承擔融資風險和社會風險，解決其融資信用擔保問題。也可通過政府政策引導，吸引社會資本積極跟進，建立中小企業(yè)信用擔保專項資金，培植第三方社會信用擔保法人經濟主體;創(chuàng)新金融產品，擴大擔保抵押物的限制范圍，鼓勵金融機構在風險可控的前提下，拓展訂單、股權、動產、存貨、應收賬款等可用于抵質押的融資業(yè)務，緩解中小微企業(yè)融資難題。2019年上半年，黑龍江省44戶擔保機構共為4713戶小微企業(yè)貸款擔保5212筆，新增擔保額156.3億元。截止2019年年末，黑龍江已發(fā)布金融產品713個，有1065家企業(yè)注冊、發(fā)布融資需求信息436個。

（二）強化融資政策支持，破解融資難、融資貴問題

首先，應健全銀行業(yè)金融機構服務民營企業(yè)相關政策。按照2019年中共中央國務院《關于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》要求，發(fā)展以中小微民營企業(yè)為主要服務對象的中小金融機構，加大力度構建信用社、儲蓄銀行、金融公司等金融機構，向中小企業(yè)發(fā)放利率比商業(yè)銀行低1%-3%的中長期扶持貸款。開展適宜中小企業(yè)的信貸、國內結算、商業(yè)融資等金融服務，彌補商業(yè)銀行貸款支持空白，緩解中小微企業(yè)融資難融資貴問題。按市場化、法治化原則加大對中小微企業(yè)金融支持。鼓勵金融機構延期償還貸款本金，增加再貸款、再貼現(xiàn)額度，下調支農、支小再貸款利率，發(fā)放不高于貸款市場報價利率的普惠型小微企業(yè)貸款。

其次，要放大普惠金融政策效應。落實《G20中小企業(yè)融資行動計劃落實框架》政策文件，改善中小企業(yè)征信體系、鼓勵動產抵押融資、改革中小企業(yè)破產制度等措施，爭取國家普惠金融專項資金最大限度統(tǒng)籌扶持中小企業(yè)發(fā)展。政策性銀行要增加專項信貸額度，以優(yōu)惠利率向民營、中小微企業(yè)發(fā)放貸款。據銀保監(jiān)會統(tǒng)計，2019年前三季度，國內普惠型小微企業(yè)貸款余額10.94萬億元，綜合融資成本降幅超過1個百分點。

同時，還要深化金融供給側結構性改革。疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業(yè)中長期融資，建立服務不同層級的特色銀行，健全授信機制，讓銀行的金融服務能力與中小企業(yè)的特點相匹配，引導資金流向市場配置的方向。

（三）強化政府扶持，拓寬融資渠道

首先，政府應采取措施制定相應的金融服務政策，幫助中小企業(yè)實現(xiàn)商業(yè)貸款需求。地方政府要認真貫徹2019年財政部下發(fā)的《關于開展財政支持深化民營和小微企業(yè)金融服務綜合改革試點城市工作的通知》要求，爭取普惠金融發(fā)展專項資金支持，協(xié)調商業(yè)銀行上調中小企業(yè)貸款比重，適度控制貸款綜合成本水平。特別是要按照2020年2月25日國務院常務會議要求，加大對受新型冠狀病毒肺炎影響的中小微企業(yè)復工復產的金融支持。要開辟金融服務綠色通道，采取減收增值稅、享受社會保險減免政策、減免城鎮(zhèn)土地使用稅以及地方金融機構增加對中小微企業(yè)發(fā)放低息貸款等方式，在充分尊重市場規(guī)律基礎上，引導金融資源實現(xiàn)“支小助微”。

其次，推進資本市場持續(xù)發(fā)揮作用。加快完善企業(yè)債券管理步伐，促進資本市場多渠道支持企業(yè)直接融資，鼓勵符合條件的小微企業(yè)發(fā)行公司股票、債券和投資基金，穩(wěn)妥推進資產證券化。要補齊多層次資本市場體系短板，推出“科創(chuàng)板”，改革“新三板”，使得暫不符合上市條件的中小企業(yè)可在新三板掛牌，實現(xiàn)前期股權交易市場融資。大力發(fā)展中小企業(yè)基金市場，建立中小企業(yè)風險及產業(yè)投入基金，積極吸引社會閑散基金，化解中小企業(yè)融資渠道不暢問題。據全國股轉公司公布的數據顯示，截至2019年11月末，“新三板”存量掛牌公司9107家，絕大部分是處于成長中早期的中小企業(yè)，其中高科技企業(yè)占65%，現(xiàn)代服務業(yè)及制造業(yè)綜合占72%。

最后，利用金融衍生工具或金融衍生品交易融資。隨著共建“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，同“一帶一路”沿線國家的投資貿易合作成為我國外部經濟環(huán)境的新亮點。同時，中國金融市場已形成較大規(guī)模，隨著對外開放程度逐步擴大，中國金融市場更是被國際投資者看好，增加了外資參與中國市場的可能。因此，要充分利用我國同“一帶一路”沿線國家投資貿易合作的有利條件，發(fā)展金融衍生工具和金融衍生品，促進投機交易，拓展預期收益，使投資者資獲得更多的收益，從而使中小微企業(yè)儲備充足的流動資金。

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[責任編輯：潘洪志]