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    私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理初探

    2019-12-26 07:35:00郝佳音
    智富時(shí)代 2019年11期
    關(guān)鍵詞:私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理

    郝佳音

    【摘 要】文章闡述了私募股權(quán)投資的相關(guān)內(nèi)容,分析了具體原則,針對(duì)來(lái)源進(jìn)行概述,最后提出了有效的途徑。

    【關(guān)鍵詞】私募股權(quán)投資;基金財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險(xiǎn)管理

    金融行業(yè)為了更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)改革的需求,需要改變傳統(tǒng)的投資方式,私募股權(quán)投資能更好地順應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展需求。在金融行業(yè)得到廣泛的認(rèn)可,目前我國(guó)處在錯(cuò)綜復(fù)雜的投資環(huán)境中,這給私募股權(quán)產(chǎn)生一定的威脅,私募股權(quán)投資企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過(guò)程中面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,必須要采取有效的措施進(jìn)行財(cái)務(wù)管理,風(fēng)險(xiǎn)管控工作,保證企業(yè)正常運(yùn)作在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,私募股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)兩者之間有著密切的聯(lián)系,它能推動(dòng)各行各業(yè)不斷發(fā)展,實(shí)現(xiàn)資本和資源的管控,能更好的適應(yīng)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境。

    1、私募股權(quán)投資概述

    1.1內(nèi)涵

    私募股權(quán)投資也稱之為PE。和公募資金相比,私募股權(quán)投資它的主要對(duì)象是少數(shù)的機(jī)構(gòu)或者是個(gè)人,在進(jìn)行投資過(guò)程中使用的是投資者,通過(guò)私募股權(quán)非公開的方式,向特定的投資者籌集規(guī)模較大的資金,形成基本的資產(chǎn)。然后,由相關(guān)的人員進(jìn)行托管和管理,按照出資大小實(shí)現(xiàn)投資收益的分析,進(jìn)而承擔(dān)出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。私募股權(quán)投資贊使用中具有聚合資金、集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)等一系列的優(yōu)勢(shì),私募股權(quán)投資一般使用的都是有限合伙制。

    1.2特征

    一般情況下,私募股權(quán)投資具有典型的特點(diǎn),它是由非公開向少數(shù)機(jī)構(gòu)或者是個(gè)人募捐,屬于私下盈利屬性。在某種程度上,私募股權(quán)投資它是一種中長(zhǎng)期的投資方式,在投資過(guò)程中具有較高的規(guī)模,稱之為現(xiàn)金流的非上市公司,可以通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)資本的增值,靈活性較強(qiáng)。

    2、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制的原則

    在進(jìn)行私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控課程中,要嚴(yán)格的按照以下幾個(gè)方面的原則:第一,全面性原則。這是私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控的基礎(chǔ)內(nèi)容,在進(jìn)行投資業(yè)務(wù)拓展時(shí),需要各個(gè)部門,各個(gè)人員之間相互協(xié)作、共同聯(lián)系,實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展,無(wú)論是決策環(huán)節(jié),監(jiān)督環(huán)節(jié),還是后續(xù)的執(zhí)行和反饋環(huán)節(jié),都應(yīng)該嚴(yán)格地按遵循全面性指導(dǎo)。第二,是謹(jǐn)慎性原則。目前內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)在管控過(guò)程中,為了有效地防范各種財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)部門在進(jìn)行組織過(guò)程中應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范,謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng),找相應(yīng)的內(nèi)容。第三是獨(dú)立性原則,風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)該具備較高的獨(dú)立性和權(quán)威性,滲透到各個(gè)業(yè)務(wù)的具體環(huán)節(jié)。第四,有效性原則,在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中,要考慮到當(dāng)前國(guó)家法律法規(guī)和監(jiān)管部門的要求,應(yīng)該具備較高的權(quán)利,員工應(yīng)該遵循行動(dòng)指南進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。第五,是事實(shí)性原則,要嚴(yán)格的按照法律法規(guī)的要求,規(guī)范經(jīng)營(yíng)方針,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控。做好內(nèi)部環(huán)境的改善,拓寬公司業(yè)務(wù)及時(shí)地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,做好相關(guān)的修正和完善工作。

    3、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

    私募股權(quán)投資他是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)過(guò)程產(chǎn)生的,它能有效地促進(jìn)國(guó)民的財(cái)富。與此同時(shí),企業(yè)應(yīng)該制定相關(guān)的內(nèi)容,規(guī)范財(cái)務(wù)管理,避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,只有清楚的了解風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源,才能找到有針對(duì)性的措施,實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控。首先,私募股權(quán)在投資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要是第一步,在進(jìn)行投資公司尋找時(shí),需要做好價(jià)值評(píng)估工作,然而,很多企業(yè)在進(jìn)行管控過(guò)程中忽視了投資過(guò)程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),容易造成資產(chǎn)的流失,可能在投資過(guò)程中出現(xiàn)投資收益不高,投資收益也不理想等現(xiàn)象。尤其是企業(yè)在進(jìn)行收支分析時(shí),財(cái)務(wù)收支不夠透明,沒有進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)監(jiān)管工作,這使得企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中出現(xiàn)較大的差距,很多企業(yè)也不重視市場(chǎng)股票的價(jià)值可能會(huì)忽視貼現(xiàn)現(xiàn)金流的優(yōu)勢(shì),給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。其次,投資人所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)私募股權(quán)投資主要是為了幫助投資者獲得相應(yīng)的利益而投出的,然而很多的投資企業(yè)在實(shí)際作業(yè)中并沒有建立完善的管理內(nèi)容,忽視了投資者的資金狀況,也沒有形成完善的評(píng)估體系。在投資人投資情況,記錄和分析時(shí),忽視了自然人和法人機(jī)構(gòu)的組成,在財(cái)務(wù)實(shí)力上參差不齊,這樣可能會(huì)降低投資工作所帶來(lái)的整體性收益。最后,可能是由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)工作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),私募股權(quán)投資在使用中,它是一種較為復(fù)雜的投資方式,在投資過(guò)程產(chǎn)生著較大的風(fēng)險(xiǎn),具有不確定性,不僅要了解國(guó)家政策的法規(guī)內(nèi)容,還需要做好項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)前期的準(zhǔn)備工作。這樣才能在最大范圍內(nèi)消除項(xiàng)目在運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是,針對(duì)外部環(huán)境運(yùn)作過(guò)程產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該進(jìn)行全面控制,才能有效地提高生產(chǎn)的質(zhì)量和效率,私募股權(quán)投資企業(yè),他們通常會(huì)通過(guò)外部環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,受到國(guó)家利率外匯波動(dòng)的影響。

    4、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的途徑

    現(xiàn)階段,為了保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作順利進(jìn)行,做好各方面的風(fēng)險(xiǎn)管控工作,這時(shí)需要對(duì)私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面控制,私募股權(quán)投資它是一種重要的投資方式,能促進(jìn)金融市場(chǎng)不斷繁榮和發(fā)展,也能提高居民的收入,確保國(guó)民財(cái)富大幅度增長(zhǎng),然而在投資環(huán)境的推動(dòng)之下,可能會(huì)給私募股權(quán)投資帶來(lái)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。因此,必須要采取有針對(duì)性的手段,做好科學(xué)的管控工作:

    4.1實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

    在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管控過(guò)程,要考慮到識(shí)別投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)過(guò)程必須要使用定量和定性結(jié)合的方式。在最大范圍內(nèi)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)破壞大小和風(fēng)險(xiǎn)破壞程度進(jìn)行分析,做好全方位細(xì)致評(píng)估工作,能有效地預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率,將計(jì)劃分為不同的等級(jí)在進(jìn)行危機(jī)。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中,要考慮到投資工作產(chǎn)生的影響,采取不同的等級(jí)方式進(jìn)行控制,可以使用主觀評(píng)分法、決策人投資人決策法、層次分析法等不同的評(píng)估方式,采取有針對(duì)性的評(píng)估手段【1】。

    4.2明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制原則

    在私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理過(guò)程中,應(yīng)該加大風(fēng)險(xiǎn)管控,針對(duì)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析。企業(yè)要建立規(guī)范性的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)構(gòu),在進(jìn)行權(quán)利和責(zé)任劃分過(guò)程中應(yīng)該比重合理,責(zé)任分?jǐn)?。要考慮到項(xiàng)目當(dāng)事人和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系,在最大范圍內(nèi)減少企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),加大合同控制工作對(duì)合同規(guī)定的內(nèi)容,進(jìn)行全面控制,使得合同具有法律效率。與此同時(shí),應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制,對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承擔(dān)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,將其具體化,更好的約束投資行為,使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠更好的規(guī)避【2】。

    4.3實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)分工

    在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)全過(guò)程管理時(shí)應(yīng)該完善內(nèi)控機(jī)制,在項(xiàng)目投資時(shí)應(yīng)該面對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,了解前期的法律法規(guī),實(shí)施經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策,方便后續(xù)的投資決策,在進(jìn)行更新管理中,要緊跟市場(chǎng)步伐,不可避免地減少對(duì)企業(yè)帶來(lái)的損失,建立全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),完善內(nèi)控機(jī)構(gòu),使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有一定的現(xiàn)實(shí)意義【3】。

    4.4完善內(nèi)部控制

    目前,在對(duì)私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí),應(yīng)該建立完善的內(nèi)部控制制度,在基金管理和項(xiàng)目公司之間建立完善的紐帶,全面落實(shí)內(nèi)部控制制度,對(duì)相關(guān)的部門管理人員進(jìn)行全方位的職責(zé)劃分,做好崗位分配工作。尤其是在進(jìn)行項(xiàng)目資金審批過(guò)程,要嚴(yán)格地遵循審批制度,經(jīng)過(guò)各個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人員簽字確認(rèn)方可通過(guò),再專門項(xiàng)目組資金管控完成,以后應(yīng)該加大存檔管理、人力資源管理等各方位的管理工作。尤其是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中,應(yīng)該加大財(cái)務(wù)預(yù)算,做好全方位的控制工作,這是風(fēng)險(xiǎn)控制的最初環(huán)節(jié)也是最重要的一步。與此同時(shí),也應(yīng)該做好預(yù)算編制工作,能有效地為事后財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)奠定基礎(chǔ)【4】。

    5、結(jié)語(yǔ)

    綜上所述,雖然我國(guó)私募股權(quán)投資基金在發(fā)展過(guò)程中取得一系列顯著的成就,然而在實(shí)際生活中還存在各種各樣的問題,為了能全面降低財(cái)務(wù)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)的作業(yè)人員應(yīng)該完善內(nèi)部控制制度、實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)的分工、明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制原則、實(shí)現(xiàn)全方位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,保證私募股權(quán)投資基金穩(wěn)健發(fā)展。

    【參考文獻(xiàn)】

    [1]吳梅.上市公司參與有限合伙私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理研究[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2018,(23):135-136.

    [2]張光芝.政府引導(dǎo)基金及其參股的私募股權(quán)投資基金會(huì)計(jì)核算探討[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí),2019,(29):107,109.

    [3]鮑欣.淺析私募股權(quán)投資基金對(duì)中小企業(yè)治理的影響及應(yīng)對(duì)策略[J].環(huán)球市場(chǎng),2018,(35):23,29.

    [4]朱丹.我國(guó)私募股權(quán)基金投資問題探討——以紅塔紅土基金公司投資A公司為例[D].江西:江西財(cái)經(jīng)大學(xué),2017.

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