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    市場經(jīng)濟改革進程中的中國電影產(chǎn)業(yè)融資機制發(fā)展研究

    2019-12-23 07:18:54劉靜
    西南政法大學(xué)學(xué)報 2019年6期
    關(guān)鍵詞:電影產(chǎn)業(yè)

    劉靜

    摘 要:中國電影產(chǎn)業(yè)制度轉(zhuǎn)型是中國社會體制變革的一個側(cè)面與縮影,電影融資機制是中國電影產(chǎn)業(yè)制度轉(zhuǎn)型的核心與重點。上世紀(jì)90年代,條塊分割、行業(yè)壟斷的計劃經(jīng)濟模式下中國電影陷入發(fā)展困境。2002年至2008年中國電影產(chǎn)業(yè)體制轉(zhuǎn)型初期階段,非公有制屬性的市場主體合法性得到承認(rèn),“合拍”與“預(yù)購”成為重要的電影融資機制,資本市場融資手段在電影投拍環(huán)節(jié)不斷應(yīng)用。2008年后,融資機制聚焦針對電影特殊文化屬性的金融工具開發(fā),跨界資本不斷進入電影產(chǎn)業(yè)投資布局,以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局催生新的文化金融衍生業(yè)態(tài)。2016年以來,產(chǎn)業(yè)規(guī)范強勢整頓,融資機制的本土規(guī)范性與專業(yè)性發(fā)展提上日程。

    關(guān)鍵詞:電影產(chǎn)業(yè);融資機制;體制轉(zhuǎn)型

    中圖分類號:G124文獻標(biāo)志碼:A

    文章編號:1008-4355(2019)06-0088-14

    DOI:10.3969/j.issn.1008-4355.2019.06.07

    40年改革,中國電影從爭論到毅然決然的變革轉(zhuǎn)型,可謂脫胎換骨。當(dāng)前中國已成為全球電影市場第二大票房來源國,票房增速最快的國家之一,影視產(chǎn)業(yè)在國家文化產(chǎn)業(yè)格局中的重要地位愈發(fā)突出。電影融資機制是現(xiàn)代電影產(chǎn)業(yè)生態(tài)的核心要素,也是電影體制由計劃到市場轉(zhuǎn)型的重心。

    一、20世紀(jì)末:產(chǎn)業(yè)困境呼喚改革

    改革前的中國電影體制具有深刻的計劃經(jīng)濟特征,從生產(chǎn)、發(fā)行到放映、觀影,都是按照計劃指標(biāo)由上而下貫徹執(zhí)行。直至20世紀(jì)末,在市場體制門外已近10年的中國電影業(yè),仍深陷機制轉(zhuǎn)型的困局。1993年,原廣電部出臺《關(guān)于當(dāng)前深化電影行業(yè)機制改革的若干意見》,是電影體制由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的標(biāo)志性節(jié)點。然而,市場放開之初,中國電影體制由計劃到市場的改革,從思想到實際運營都尤為艱辛,市場與行政命令的爭吵扯皮使中國電影市場陷入了“不改革等死,搞改革找死”的兩難困境。

    中國電影的市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型勢在必行已是多方共識,當(dāng)時面臨的危機可概括為:

    第一,上世紀(jì)90年代近十年體制改革的教訓(xùn)說明,條塊分割、行業(yè)壟斷的計劃經(jīng)濟模式運作不靈。20世紀(jì)90年代,由于運作機制尚未沖破計劃經(jīng)濟模式,尤其是壟斷性利益格局的存在與條塊分割的管理阻滯,無論是自上而下的機制改革還是自下而上的市場實踐,都未能從根本上將公平、開放、有序競爭的市場體系確立為電影業(yè)的制度?;A(chǔ)制度缺位,制片、發(fā)行、放映等各利益主體沖突不斷。制度轉(zhuǎn)型期,國內(nèi)電影產(chǎn)量與優(yōu)質(zhì)影片不足,以致于難以滿足觀眾需求,直接導(dǎo)致了國產(chǎn)電影市場份額的低落與電影市場的萎縮。

    第二,就內(nèi)容生產(chǎn)而言,電影的意識形態(tài)屬性與娛樂功能之間仍存偏廢,將電影視為意識形態(tài)工具的固有僵化思維,導(dǎo)致國產(chǎn)電影脫離受眾需求,沒有市場。與市場經(jīng)濟相匹配的對于電影屬性、觀演關(guān)系的認(rèn)識,與體制變革相伴隨,實際也經(jīng)歷著巨大的爭論與變革。電影作為藝術(shù)形態(tài)的獨立性,以及作為文化產(chǎn)品的商業(yè)屬性逐漸被認(rèn)可,相應(yīng)的管理理念與方式也在不斷調(diào)整。然而,在市場秩序建設(shè)與體制改革過程中,計劃手段的干涉則不同程度地導(dǎo)致存在違背電影生產(chǎn)與創(chuàng)作規(guī)律的現(xiàn)象,存在題材本位和概念化傾向。相關(guān)政府機構(gòu)還通過嚴(yán)格的電影審查與檢查制度、電影許可證制度等將電影納入了整個社會主流文化的塑造工程之中,忽視了電影作為一種大眾文化的情緒宣泄功能,弱化了電影在文化市場上的競爭力。主管部門針對電影創(chuàng)作的指令性行為與電影作為文化產(chǎn)品的藝術(shù)性、經(jīng)濟性之間的嫌隙,最明顯的表現(xiàn)是主旋律影片在藝術(shù)品質(zhì)上脫節(jié)于時代表達(dá)。

    第三,國產(chǎn)電影直面市場競爭缺乏生存能力,對國產(chǎn)電影的行政保護面臨信譽危機。電影主創(chuàng)團體面臨市場壓力,由藝術(shù)片轉(zhuǎn)型商業(yè)片尚在艱難探索。政府利用行政手段推行保護政策,如頒發(fā)了國產(chǎn)電影必須保證占有2/3的放映場次的規(guī)定等,但效果不佳。國產(chǎn)電影難以取得認(rèn)可,同時電影體制改革各種利益糾結(jié)、扯皮不斷,更嚴(yán)重的傷害了國產(chǎn)電影體制與主管部門的聲譽。日趨顯著的城鄉(xiāng)差異,疊加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,使各利益主體間的矛盾不斷激化。艱難行走于計劃與市場雙軌上的中國電影工業(yè),其體制改革、經(jīng)濟效益與內(nèi)容提升都乏善可陳。

    第四,中國電影生產(chǎn)資金投入不足,亟需資本運作解圍。據(jù)當(dāng)時有關(guān)資料顯示,各制片單位的平均銷售收入實際只占票房收入的22%,超過七成的國產(chǎn)影片制片虧損,順延影響電影的新一輪投入與再生產(chǎn)。1997—1998年度國產(chǎn)電影產(chǎn)量只有40余部,至2002年中國電影平均單片制作成本約為200萬元,較1995年單片成本的半價還低,相較同期美國商業(yè)電影不到其成本的0.5%。原有體制內(nèi)行政資金的有限投入,體制改革舉步維艱。

    雖然深陷轉(zhuǎn)型困境,但通過90年代的電影大討論,對于電影產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識得到不斷更新,步履維艱的基層電影市場實踐與頹敗境況,加之整體市場經(jīng)濟的高速發(fā)展以及國際交流的日益深刻,都為世紀(jì)初的電影產(chǎn)業(yè)市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型積蓄著能量。

    二、2002年至2008年:商業(yè)電影產(chǎn)業(yè)體系與市場化融資機制初建

    (一)體制轉(zhuǎn)型與融資“瓶頸”

    2002至2008年是中國電影產(chǎn)業(yè)體制轉(zhuǎn)型與新機制創(chuàng)構(gòu)的初期。新世紀(jì)以來,樣態(tài)豐富的文化產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,黨的十六大決議正式將包括電影產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)納入國家發(fā)展宏觀戰(zhàn)略。以社會主義市場經(jīng)濟為制度基礎(chǔ)、以現(xiàn)代商業(yè)電影生產(chǎn)體系為藍(lán)本,完成體制轉(zhuǎn)型,是這一時期中國電影體制改革的總體目標(biāo)。

    在世紀(jì)初電影產(chǎn)業(yè)體制改革之際,資金對于電影產(chǎn)業(yè)而言,像積弱的病患需要輸血從而恢復(fù)正常機能一般至為重要。轉(zhuǎn)型初期制度建設(shè)的核心在逐步降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻,確立不同所有制屬性的文化企業(yè)的市場主體身份,不同渠道資源的資金可以有序進入電影產(chǎn)業(yè)。根據(jù)所有制屬性不同,在電影產(chǎn)業(yè)“投融資-制作-發(fā)行-放映”等不同環(huán)節(jié)準(zhǔn)入條件有所差異(見表1)。在先后有別的市場主體準(zhǔn)入條件下,多元的市場主體結(jié)構(gòu)與非公有制屬性的市場主體合法性得到承認(rèn)。非公有制文化企業(yè)及資本的進入為中國電影產(chǎn)業(yè)注入活力,電影投資大幅增加,從根本上扭轉(zhuǎn)了世紀(jì)之交中國電影面臨萎縮的困局。同時,以政策優(yōu)惠與專項獎勵為引導(dǎo),借鑒國外文化市場轉(zhuǎn)型經(jīng)驗,對民族產(chǎn)業(yè)采取保護性扶持政策,為重新起步的國內(nèi)影視企業(yè)贏得更為充分的發(fā)展時間。

    雖然制度準(zhǔn)入在逐步放開,但社會資本與外來資本仍受到嚴(yán)格的管控,同時,仍然存在觀眾觀影習(xí)慣需要培養(yǎng)、現(xiàn)代影院體系建設(shè)剛剛起步、國內(nèi)電影市場空間狹小、市場規(guī)范性建設(shè)滯后等問題,這些問題也使得社會資金、商業(yè)資金對電影產(chǎn)業(yè)投資更多持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。

    (二)資金來源的多元主體格局

    從2003年開始,中國電影產(chǎn)業(yè)融資情況出現(xiàn)改觀,社會資本與國有企業(yè)合作拍攝占比重約30%,中外合拍影片占比重約20%。2004年多元投資局面基本形成,當(dāng)年國產(chǎn)故事片212部中,國企30部,社會資金投拍50部,中外合拍37部,分別占比14.2%、23.6%、17.5%,其余為混合資本,占比44.7%;非公有制資本參與投拍比重超過80%;單片投資規(guī)模顯著提升,例如《十面埋伏》創(chuàng)紀(jì)錄獲總投資2.9億元,同時也有更多的影片獲得500萬元及以上量級的投資。

    轉(zhuǎn)型初期,電影產(chǎn)業(yè)的資金主要是產(chǎn)業(yè)內(nèi)主體對于自身業(yè)務(wù)的投入,資金來源呈現(xiàn)多元主體格局:

    第一,民營企業(yè)資金。2003年前后,民營企業(yè)資金投拍電影需要與國有單位合作,才具有成為產(chǎn)業(yè)主體的合法性,從而能夠為電影產(chǎn)業(yè)注入資金。隨著政策與市場的逐步開放與規(guī)則松綁,民營企業(yè)逐步成為中國電影產(chǎn)業(yè)的最為活躍的發(fā)展力量。

    第二,國有企業(yè)投入。傳統(tǒng)國有電影機構(gòu)在市場機制轉(zhuǎn)型的新語境下不斷重新定位尋找出路,利用政策優(yōu)勢贏得體制轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略緩沖期。深化體制改革、建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度,并在自身不斷改革的過程中,積極參與中國電影產(chǎn)業(yè)的制度建設(shè),在市場邏輯下以產(chǎn)業(yè)運作的實力重新定位其在中國電影產(chǎn)業(yè)中的角色與功能。

    第三,香港資金。告別黃金時期的香港電影,世紀(jì)初集體“北上”尋找出路。香港電影的人才優(yōu)勢、商業(yè)運作經(jīng)驗和資金儲備,在不斷與內(nèi)地既有機制磨合發(fā)展過程中共同塑造了當(dāng)代中國電影產(chǎn)業(yè)的面貌與制度基礎(chǔ),是轉(zhuǎn)型期中國電影產(chǎn)業(yè)的重要支撐性力量。2003年7月,中央政府和香港特別行政區(qū)政府聯(lián)合簽署《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》,為香港電影團隊在內(nèi)地市場的身份束縛松綁(見表2),受此激勵,港產(chǎn)合拍片的數(shù)量與投資規(guī)模大幅提升,單片投資基本都在600萬元以上。大量的港產(chǎn)合拍片加入到了國產(chǎn)片陣容,才使得體制轉(zhuǎn)型艱難期的國產(chǎn)電影能夠在本土票房上與進口片一較高下。

    第四,外資,“混合性”資本屬性。海外資本可以投拍中外合拍片,也可以與中資成立合資公司,以“混合性”資金方式投資中國電影制作。中外“合資”投拍的方式,不僅為轉(zhuǎn)型期的中國電影帶來了資金,同時也為中國影人創(chuàng)造了與國際先進合作的契機。2004年廣電體系《外商投資電影院暫行規(guī)定》落實,通過吸引外商注資影院,綁定與外資電影公司的長期利益關(guān)系,中國大部分影院的現(xiàn)代化改造工程成效顯著,影院觀影逐步成為青年人群的現(xiàn)代休閑生活方式。

    第五,政府專業(yè)獎項、基金。國家對電影產(chǎn)業(yè)的資金支持主要體現(xiàn)在稅收減免、專項基金等方面。政府的“錢”該用到哪、怎么用,始終是電影主管部門自身觀念轉(zhuǎn)變與調(diào)整角色定位的核心。市場機制下,政府資金更多著眼于市場培育、邊遠(yuǎn)地區(qū)影視作品放送、年青電影人才培養(yǎng)儲備、電影產(chǎn)品類型多樣化、電影產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)性平臺創(chuàng)建、電影文化公益生態(tài)構(gòu)建等諸多環(huán)節(jié)。

    第六,行業(yè)外企業(yè)投資。行業(yè)外資本注入主要是傳統(tǒng)實體經(jīng)濟向文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展布局,此類資金規(guī)模大,但對于電影產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)規(guī)律知之甚少,其盲目性與隨意性對電影產(chǎn)業(yè)自律性、專業(yè)性與穩(wěn)定性造成較大沖擊。

    (三)金融工具打通了電影產(chǎn)業(yè)與資本市場

    機制轉(zhuǎn)型有效地調(diào)動了中國電影產(chǎn)業(yè)與市場的發(fā)展?jié)摿?,開啟了此后十余年高速增長的引擎??焖贁U張使融資需求更為緊迫,銀行借貸、私募與上市融資等金融手段的運用成為一時風(fēng)潮,逐步打通電影產(chǎn)業(yè)與資本市場的關(guān)聯(lián)。

    1.銀行借貸

    隨著中國電影市場空間爆發(fā)性成長與電影公司不斷成熟,國內(nèi)幾家領(lǐng)銜發(fā)展的民營電影公司開始通過版權(quán)質(zhì)押的方式獲得銀行授信與貸款。2007年、2008年,華誼兄弟、光線傳媒、保利博納等電影公司分別獲得北京銀行數(shù)十億元貸款,其中含北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進中心授信擔(dān)保,也有無專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保僅以版權(quán)質(zhì)押獲得項目貸款。

    2.私募與上市

    隨著國內(nèi)資本市場逐步完善,各家影視公司開始為上市積極準(zhǔn)備,推進融資計劃。其中,一級市場私募資本也在其中發(fā)揮積極作用(見表3)。中國影視產(chǎn)業(yè)的主要PE有:IDG新媒體基金、“鐵池”私募電影基金、軟銀、紅杉資本等,此外,海外的文娛產(chǎn)業(yè)與投行也在密切關(guān)注中國電影產(chǎn)業(yè)的快速崛起及其市場機遇。

    3.以平臺推進融資機制的常態(tài)化

    國內(nèi)外各專業(yè)基金依托電影節(jié)、電影投資會等形式,搭建電影投融資專業(yè)平臺,推進中國電影融資機制的常態(tài)化(見表4)。

    (四)融資機制逐漸形成

    電影產(chǎn)業(yè)的融資運作需要“專業(yè)基金+商業(yè)銀行+投資機構(gòu)”共同合作,資本入局使得電影產(chǎn)業(yè)的成功模式從“講好故事+電影產(chǎn)業(yè)操作”衍變?yōu)槌伞爸v好故事+電影產(chǎn)業(yè)操作+資本運作”。就2005-2008年前后中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言,融資機制發(fā)展特征主要有:

    第一,就總體融資方式看,2007年前行業(yè)內(nèi)多元主體混合所有制“合拍”共同投資是中國電影的主要融資方式;2007年后金融機構(gòu)借貸融資、私募及上市融資日益成為風(fēng)潮,融資平臺以其專業(yè)性受到追捧。因為電影投拍資本來源不同,中國市場對不同身份資源的制約,產(chǎn)業(yè)實踐中為了最大限度整合優(yōu)勢資源,多種屬性的資金往往組合使用,以多元主體混合的所有制形式進行電影投拍(見表5)。不同國別和區(qū)域市場在投拍影片的同時,也帶來不同區(qū)域市場對于內(nèi)容需要的調(diào)整意見,并以區(qū)域市場發(fā)行“預(yù)購”回填拍攝資金。合拍片極大地擴展了電影融資來源,有助于規(guī)避風(fēng)險,促成多方特色優(yōu)勢互補、擴大發(fā)行市場。

    第二,從混合所有制各主體角度看,香港團隊把握利好政策,發(fā)揮專業(yè)性優(yōu)勢,獲得與內(nèi)地市場的雙贏。好萊塢電影公司多采取觀望態(tài)度,投資重點更傾向于院線與影院建設(shè)。少數(shù)民營公司已經(jīng)開始利用資本手段,嘗試發(fā)展海外電影市場。

    第三,從商業(yè)電影融資操作手段看,全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)獨立融資在實踐中全面推廣。從影片預(yù)售開始到衍生產(chǎn)品,電影產(chǎn)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈如預(yù)售、廣告植入、衍生品授權(quán)等各環(huán)節(jié)針對不同特征進行相對獨立融資運作(見表6),全方位深掘電影產(chǎn)業(yè)可延伸利用的資源開發(fā)模式。

    第四,從單片融資規(guī)模看,2000萬-8000萬元中等規(guī)模水平的影片數(shù)量不斷增加,更受資本青睞。投資在億元人民幣規(guī)模水平上下的影片,盡管市場開發(fā)的可能性高,但由于融資難度和風(fēng)險的加大,對于尚待發(fā)展的中國電影企業(yè)而言仍顯力不從心。

    第五,從企業(yè)融資規(guī)???,電影公司資金運作規(guī)模尚小、能力待成長。2008年,參與全年406部國產(chǎn)影片的制作機構(gòu)達(dá)到300家,頭部電影企業(yè)對市場的主控力仍待發(fā)展。中國電影公司在具體實踐中眾多環(huán)節(jié)仍然是作坊式方式,工業(yè)化水平尚在起步階段。從影片制作到公司品牌,從獨立環(huán)節(jié)到產(chǎn)業(yè)鏈整合、跨媒介經(jīng)營,中國電影產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化、規(guī)?;?、品質(zhì)化水平都有待發(fā)展。

    三、2009年至2015年:BAT入局與資本外溢

    (一)宏觀發(fā)展特征:支柱產(chǎn)業(yè)地位抬升與狂飆式成長

    2008年金融危機對中國整體經(jīng)濟發(fā)展造成沖擊,對中國電影產(chǎn)業(yè)而言意味著挑戰(zhàn)與新的機遇。2009年的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》是國家第一次從戰(zhàn)略高度對振興文化產(chǎn)業(yè)做出的整體規(guī)劃,為電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的宏觀政策導(dǎo)向和支持。2010年《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》出臺,積極推進金融機構(gòu)更大力度的支持電影產(chǎn)業(yè),創(chuàng)造性開拓融資方式和金融配套服務(wù)。2015年《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進法(征求意見稿)》將電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃之中,極大地提升了電影產(chǎn)業(yè)在國家宏觀發(fā)展戰(zhàn)略中的地位;鼓勵社會力量參與投資電影產(chǎn)業(yè),在資金、稅收、金融、保障用地等方面提供支持。

    一系列產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)布使得電影行業(yè)的融資規(guī)模不斷擴大,融資渠道不斷擴寬。電影市場的高速增長也支撐了產(chǎn)業(yè)信心,2010年國內(nèi)電影票房超過百億,至2015年以年均超30%的增長率,成為全球增長最快的電影市場。中國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,產(chǎn)業(yè)外跨界資本不斷進入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資試水,以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)強勢崛起,在文化產(chǎn)業(yè)深度布局,中國電影產(chǎn)業(yè)贏來資金充溢的發(fā)展新境遇。

    (二)融資方式與渠道

    1.銀行貸款、跨界資金與金融平臺

    在政策引導(dǎo)和市場需求的共同驅(qū)動下,銀行貸款逐漸成為電影投資的主力(見表7)。在日益頻繁的融資實踐過程中,金融機構(gòu)針對文化產(chǎn)品擔(dān)保與抵押特點不斷開發(fā)適用于中國本土的金融工具。國際電影制片常用的“完片擔(dān)?!睓C制受到國內(nèi)關(guān)注與學(xué)習(xí),該機制幫助電影制片企業(yè)直接與互聯(lián)網(wǎng)金融或銀行等線上線下債權(quán)人對接,通過高度的專業(yè)性操作確保擔(dān)保方對電影制作的上下游均有很強的滲透和控制能力。中國市場上針對影視投資項目的專業(yè)權(quán)威評估機構(gòu)、金融機構(gòu)認(rèn)可的擔(dān)保公司開始出現(xiàn),較為完善的擔(dān)保機制與影視企業(yè)的信用體系逐步建立,管理和財務(wù)制度規(guī)范也得到進一步提升。

    行業(yè)外資本關(guān)注并進入電影行業(yè)(見表8)。早期大多是地產(chǎn)類資本跨界嘗試性投資,隨后越來越多的企業(yè)開始將影視產(chǎn)業(yè)作為新興領(lǐng)域投入資本進行戰(zhàn)略性布局,專業(yè)性投資機構(gòu)也開始發(fā)展出針對影視行業(yè)的投資部類。

    政府支持性文化產(chǎn)業(yè)融資平臺與影視基金規(guī)模也逐步增大、專業(yè)化水平日益提升。2012年上海電影節(jié)召開前夕,上海電影產(chǎn)業(yè)的新政中也推出了多項金融創(chuàng)新政策,既包括幫助中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得融資,又包括幫助電影拍攝項目獲得金融投融資,逐漸建立國內(nèi)的“完片擔(dān)?!蹦J?。

    2.上市融資與股權(quán)交易

    上市或者通過股權(quán)交易方式募集資金,已逐漸成為中國電影企業(yè)融資的重要手段。資本市場對產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化與競擇機制逐漸發(fā)揮效力,電影的產(chǎn)業(yè)集中度因之提高。中國影視公司受制于既有體制與政策等約制,這一階段資本運作仍主要在制作與發(fā)行環(huán)節(jié),不同體制、媒介、行業(yè)、區(qū)域的大規(guī)模業(yè)態(tài)整合與結(jié)構(gòu)重組仍然較少。

    3.BAT入局:擴充資金與思維變革

    以BAT即百度、阿里巴巴、騰訊為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全面崛起,大舉布局影視產(chǎn)業(yè),成為新世紀(jì)第二個十年中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要特征。樂視影業(yè)、阿里影業(yè)、愛奇藝影業(yè)、優(yōu)酷土豆合一影業(yè)、騰訊電影等相繼成立,中國電影產(chǎn)業(yè)快步進入互聯(lián)網(wǎng)大文娛時代。互聯(lián)網(wǎng)公司給電影產(chǎn)業(yè)帶來基于大數(shù)據(jù)分析的全產(chǎn)業(yè)鏈思維與巨大融通整合可能,催生多樣化的衍生經(jīng)濟。對于手握內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)公司來說,打通電影制作環(huán)節(jié),從產(chǎn)業(yè)鏈上游開始“盤活”全產(chǎn)業(yè)鏈,從而實現(xiàn)以版權(quán)內(nèi)容為核心、多元化經(jīng)營的“泛娛樂”產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

    “互聯(lián)網(wǎng)+”為電影投融資提供了全新技術(shù)路徑與想象空間,嘗試電影各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)融資并實現(xiàn)網(wǎng)際分紅,使電影投資及利潤分享模式運用網(wǎng)絡(luò)渠道重新建構(gòu)。具有互聯(lián)網(wǎng)特色的“眾籌”模式為電影融資注入新思維,2013年動畫電影《大魚·海棠》利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資近160萬元,同是動畫電影《十萬個冷笑話》同樣網(wǎng)絡(luò)眾籌募資超過137萬。眾籌資金規(guī)模有限,“對于獨立電影或小成本電影有所幫助,對于大型傳媒企業(yè)、影視公司來說,眾籌主要是為了做宣傳營銷和市場調(diào)研?!眳⒁姡罕R揚.揭秘電影眾籌背后:創(chuàng)新模式難被廣泛復(fù)制[EB/01].[2013-10-21.] http://news.entgroup.cn/movie/2118240.shtml.

    以電影作品為產(chǎn)品標(biāo)的,互聯(lián)網(wǎng)文娛金融產(chǎn)品也在不斷試水新模式。阿里巴巴“娛樂寶”電影融資,借助互聯(lián)網(wǎng)手段實現(xiàn)與大眾接軌,互聯(lián)網(wǎng)將電影投資變成了營銷手段,增加了影片的觀眾互動。

    網(wǎng)絡(luò)電影融資的商業(yè)模式尚未形成體系,以及建構(gòu)相關(guān)法律規(guī)范等,都是仍待深思與實踐的課題①。

    (三)后融資“瓶頸”時代:資本充溢的潛在風(fēng)險

    隨著電影企業(yè)融資渠道的拓展,束縛電影企業(yè)發(fā)展的融資“瓶頸”得以突破,中國電影產(chǎn)業(yè)迎來了一個前所未有的“黃金時代”。然而,在資本充溢的后融資“瓶頸”時代,電影產(chǎn)業(yè)又極易被資本裹挾淪為資本的奴役,互聯(lián)網(wǎng)融資模式創(chuàng)新涌現(xiàn)而規(guī)范滯后,全球市場充滿變數(shù),以及從業(yè)者專業(yè)素養(yǎng)及道德風(fēng)險等均預(yù)示著電影產(chǎn)業(yè)的新挑戰(zhàn)與風(fēng)險。

    第一,資本的逐利本性傷害電影的文化藝術(shù)性,產(chǎn)業(yè)存在虛高炒作。由于大量逐利性資本的涌入,為了追求眼前的利潤,作品制作周期縮短、內(nèi)容創(chuàng)意粗糙、整體質(zhì)量下降,業(yè)內(nèi)人心浮躁。上市與投拍電影跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重,盲目的跟風(fēng)導(dǎo)致電影市場低質(zhì)量作品肆虐,真正高質(zhì)量的作品卻因投資周期長、風(fēng)險變數(shù)大等原因難以生存,行業(yè)內(nèi)存在“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。由于資本充溢,產(chǎn)業(yè)并購中增值率普遍估值偏高,基本都在200%以上,有些甚至高達(dá)800%,實際企業(yè)資產(chǎn)和發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)低于被收購的價格,存在巨大的資產(chǎn)泡沫。

    第二,適于本土屬性的文化金融工具仍待開發(fā)。融資模式與金融工具開發(fā)不足,無抵押的風(fēng)險投資尚在摸索,銀行融資依舊存在資信困難,建立知識產(chǎn)權(quán)評估體系和完善信貸擔(dān)保體系已是當(dāng)務(wù)之急。尤其對于中小微文化企業(yè)而言,缺失針對性價值評估體系與擔(dān)保渠道,使其幾乎無法獲得有效社會融資支持。

    第三,制度壁壘仍然需要不斷被打破。電影產(chǎn)業(yè)在我國屬于較嚴(yán)格的管制行業(yè),不同媒介、行業(yè)、區(qū)域與國別的影視娛樂產(chǎn)業(yè)聚合尚難實現(xiàn)。進口影片發(fā)行還是政策性壟斷領(lǐng)域,目前國家只給予中影和華夏兩家進口影片發(fā)行經(jīng)營權(quán),經(jīng)營性資本很難進入,除非從事這兩家公司的代理業(yè)務(wù)。

    第四,互聯(lián)網(wǎng)思維需要尊重電影藝術(shù)創(chuàng)作的人文屬性。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大舉進入電影生產(chǎn)消費領(lǐng)域,“大數(shù)據(jù)”與“用戶需求”等指標(biāo)對電影的藝術(shù)和人文價值造成沖擊,很多具有社會責(zé)任感、文化價值的影片生存空間被擠壓,資本邏輯沖擊著電影的文化藝術(shù)屬性,導(dǎo)致電影產(chǎn)業(yè)的“扭曲”與“異化”。

    第五,道德及不可控因素風(fēng)險在累積。電影產(chǎn)業(yè)以創(chuàng)意內(nèi)容取勝,嚴(yán)重受制于不確定性因素,加之資本逐利虛高滋生影視市場亂象橫生:上市影視公司高估值收購藝人經(jīng)紀(jì)公司,明星資本化;機構(gòu)和藝人投機入股影視公司,利用IPO上市套現(xiàn);數(shù)據(jù)平臺票房造假,影視企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)造假,炒高股價,在資本市場套現(xiàn)等。

    四、2016年后:產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩

    2016年全國電影總票房為457.12億元,同比增長3.73%,與十余年年均超過30%的增速相比,可謂斷崖式陡轉(zhuǎn)直下。2017年,全國電影總票房為559.11億元,年增速13.45%。中國電影產(chǎn)業(yè)從高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)向中低速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)開始沉淀、調(diào)整。

    2017年3月1日起,《電影產(chǎn)業(yè)促進法》正式開始實施,該法案早在2003年就啟動起草,經(jīng)過長達(dá)12年的醞釀,為中國電影產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展奠定法律保障。從監(jiān)管環(huán)境看,2016年以來監(jiān)管層開始出手整頓傳媒影視行業(yè),強化了對文化資本市場的管控,證監(jiān)會和監(jiān)管部門收緊了影視產(chǎn)業(yè)上市審核標(biāo)準(zhǔn),上市公司監(jiān)管日趨嚴(yán)格,例如高估值收購明星空殼公司行為被叫停、強制完善重要股東退出機制、信息披露不合規(guī)受到警示或問詢、業(yè)績不達(dá)標(biāo)將撤回IPO等。2018年,預(yù)售退票事件、陰陽合同事件等受到全國矚目,行業(yè)急速遇冷。

    從資本市場來看,2016年受到斷崖式票房增速下降以及整體股票市場大環(huán)境的影響,影視企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)慘淡,影視股甚至成為A股下跌的重災(zāi)區(qū),以萬達(dá)院線、華誼兄弟、光線傳媒三家頭部企業(yè)為例,當(dāng)年市值蒸發(fā)共計1270億元。2017年A股傳媒板塊整體跌幅超過20%。除新股外,文投控股、光線傳媒等公司市值小幅增長,其余大部分電影公司股價連續(xù)兩年下跌,影視產(chǎn)業(yè)市值蒸發(fā)932億元,11家公司跌幅超過30%。2018年更為嚴(yán)峻,不少影視公司業(yè)績惡化,資本大幅撤出。文娛傳媒類二級市場資金凈流出累計超過250億元。主要源于增發(fā)募資大幅減少,2018年底傳媒類板塊整體估值約為2015年峰值期的25%,與2012年持平。資本大幅撤離,“融資難”困境或?qū)⑹沟糜耙暺髽I(yè)迎來一波“倒閉潮”,影視行業(yè)經(jīng)歷去泡沫化的陣痛,高度資本化的狀態(tài)將會得到調(diào)整。

    在產(chǎn)業(yè)規(guī)范強勢整肅與行業(yè)經(jīng)歷去泡沫陣痛之際,從電影產(chǎn)業(yè)融資機制建設(shè)與發(fā)展角度看,公共性服務(wù)性與策略引導(dǎo)性融資機制的建構(gòu)已是當(dāng)務(wù)之急,針對文化企業(yè)與文化項目不同于實體經(jīng)濟的專業(yè)性金融工具開發(fā)仍需繼續(xù)推進。

    五、小結(jié)

    40年改革,中國電影從爭論到毅然決然的變革轉(zhuǎn)型,可謂脫胎換骨。中國電影產(chǎn)業(yè)制度轉(zhuǎn)型是中國社會體制變革的一個側(cè)面與縮影。中國社會在這場偉大的改革中取得了世界矚目的成就,我們也正是在動態(tài)的邏輯中經(jīng)歷并理解我們的時代與我們自身。

    電影融資機制是現(xiàn)代電影產(chǎn)業(yè)生態(tài)的核心,在電影始終占據(jù)大眾文化舞臺中心地位的當(dāng)代社會文化背景下,電影產(chǎn)業(yè)如何與資本共舞,是民族情感、民族精神、民族智慧與資本共舞的精微具象?;厥字袊娪爱a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與融資機制建構(gòu)的歷程,面對上世紀(jì)90年代計劃經(jīng)濟模式的發(fā)展困境,2002年開始全面體制轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型初期,重點在調(diào)整市場準(zhǔn)入確定不同所有制經(jīng)濟的市場主體身份,多元主體混合所有制“合拍”與“預(yù)購”機制是這一時期主要的電影融資機制,資本市場融資手段逐步得到應(yīng)有。2008年前后,電影產(chǎn)業(yè)與資本市場的銜接機制成為制度建設(shè)的重點,聚焦針對電影特殊文化屬性的金融工具開發(fā)以突破融資瓶頸。2010年后中國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,跨界資本涌入電影產(chǎn)業(yè),其中互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的入局為傳統(tǒng)電影公司帶來基于大數(shù)據(jù)分析的全產(chǎn)業(yè)鏈思維,催生多樣化的新型文化金融衍生業(yè)態(tài)。2016年以后,中國電影產(chǎn)業(yè)進入沉淀調(diào)整周期,產(chǎn)業(yè)規(guī)范強勢整肅,公共性,服務(wù)性與策略引導(dǎo)性融資機制的建構(gòu)提上日程。電影產(chǎn)業(yè)以制度而馭資本,任重路且長。

    參考文獻:

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