華儀電氣自曝財(cái)務(wù)黑洞

王穎　張建鋒

高低壓配電產(chǎn)品、風(fēng)電機(jī)組占主要收入的華儀電氣（600290.SH），今年前三季度營(yíng)收8.07億元。在尚未走出扣非后凈利潤(rùn)虧損困境之際，違規(guī)擔(dān)保、控股股東占用資金，將這家溫州首家在國(guó)內(nèi)主板上市的民企進(jìn)一步拖入深淵。

11月28日晚，華儀電氣稱(chēng)，占公司貨幣資金39.11%的4571.69萬(wàn)元銀行賬戶被凍結(jié)，違規(guī)擔(dān)保是重要原因之一。

四天前，華儀電氣一紙公告自曝“家丑”，稱(chēng)經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)公司存在違規(guī)擔(dān)保、控股股東資金占用等情況，合計(jì)金額高達(dá)20多億元。

華儀電氣及子公司，為控股股東華儀集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“華儀集團(tuán)”）及其控股子公司、其他第三方等違規(guī)提供擔(dān)保9.26億元;關(guān)聯(lián)方占用公司資金10.58億元。

盡管目前華儀集團(tuán)已承諾在一個(gè)月內(nèi)解決上述問(wèn)題，但其所持華儀電氣股份被多次輪候凍結(jié)、貨幣資金余額僅為3.84億元的現(xiàn)狀，是否有能力歸還占用資金，還是個(gè)未知數(shù)。

曾以40億元身家位列胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜的陳道榮，旗下華儀集團(tuán)資金除了投資房地產(chǎn)、化工等領(lǐng)域外，還曾流向民間個(gè)人借貸。潮水退去，被限制消費(fèi)的陳道榮，需要籌資還錢(qián)。

《財(cái)經(jīng)》記者多次致電華儀電氣證券部，電話未能接通。

受爆雷事件影響，11月25日至28日，華儀電氣股價(jià)累計(jì)跌幅25.19%，29日收盤(pán)于每股2.95元。

讓投資者更為擔(dān)心的是，若控股股東不能解決前述問(wèn)題，華儀電氣將面臨“戴帽”風(fēng)險(xiǎn)。

自曝家丑

股價(jià)暴跌，源于公司自曝“家丑”。

截至今年9月底，華儀電氣累計(jì)發(fā)生關(guān)聯(lián)方資金占用22.12億元，累計(jì)歸還11.55億元，關(guān)聯(lián)方資金占用余額合計(jì)10.57億元。

值得注意的是，2019年4月天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所在《專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)說(shuō)明》中表示，華儀電氣已如實(shí)反映了“非經(jīng)營(yíng)性資金占用及關(guān)聯(lián)資金往來(lái)”情況。自2007年上市以來(lái)，華儀電氣一直由天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，均無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)，只有2012年是帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)。

此外，還有9.26億元的違規(guī)擔(dān)保，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的22.75%。

其中，為控股股東及其關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保金額為4.94億元，為其他第三方（浙江伊賽科技有限公司，下稱(chēng)“伊賽科技”）的擔(dān)保金額為4.32億元。

伊賽科技與華儀電氣共同投資了樂(lè)清市華儀小額貸款股份有限公司，華儀電氣持股40%。

華儀電氣表示，上述違規(guī)擔(dān)保系控股股東在未經(jīng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議同意的情況下，擅自為公司關(guān)聯(lián)方及其他第三方提供的擔(dān)保。

違規(guī)擔(dān)保的副作用也隨之而來(lái)。公告顯示，截至11月28日，華儀電氣及子公司近12個(gè)月內(nèi)未披露的累計(jì)涉及訴訟（仲裁）金額合計(jì)6.5億元（未考慮延遲支付的利息及違約金），占公司經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的15.98%，其中違規(guī)擔(dān)保及逾期擔(dān)保涉訴金額為2.98億元。

對(duì)于上述違規(guī)擔(dān)保，華儀電氣并不打算“認(rèn)賬”。

華儀電氣認(rèn)為，違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)未履行決策程序，上市公司亦未予以追認(rèn)，將積極主張上述違規(guī)擔(dān)保對(duì)公司不發(fā)生效力，但也提醒，公司是否應(yīng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，需經(jīng)人民法院或仲裁機(jī)構(gòu)的生效法律文書(shū)確定。

近期此類(lèi)違規(guī)擔(dān)保頻發(fā)，上市公司究竟能否以不知情為由，免除擔(dān)保責(zé)任？

北京市京師律師事務(wù)所許浩律師告訴《財(cái)經(jīng)》記者，公司法定代表人未經(jīng)授權(quán)擅自對(duì)外提供擔(dān)保的，構(gòu)成越權(quán)代表，應(yīng)區(qū)分訂立合同時(shí)債權(quán)人是否善意分別認(rèn)定合同效力。債權(quán)人善意的合同有效，反之，合同無(wú)效。上市公司違規(guī)擔(dān)保同理。

盡管華儀集團(tuán)承諾在一個(gè)月內(nèi)解決上述違規(guī)擔(dān)保和資金占用問(wèn)題，但并未給出具體解決方案。圖/IC

這里所說(shuō)的“善意”又該如何判定？投資金融律師董毅智表示，上市公司所有對(duì)外擔(dān)保必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)或股東大會(huì)程序且對(duì)外公告。銀行等債權(quán)人完全可以從公開(kāi)渠道了解到相關(guān)信息。如果債權(quán)人不查公告就簽擔(dān)保合同，顯然不能被認(rèn)定是善意的，上市公司就無(wú)需承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

除違規(guī)擔(dān)保外，華儀電氣5.90億元的合規(guī)擔(dān)保中，已有2.14億元出現(xiàn)逾期，被擔(dān)保方均為華儀集團(tuán)。記者注意到，擔(dān)保逾期最早發(fā)生在今年1月份，但華儀電氣在8月15日的公告中，仍堅(jiān)稱(chēng)不存在對(duì)外擔(dān)保逾期的情形。

實(shí)際上，華儀電氣與華儀集團(tuán)之間的互相擔(dān)保，在今年4月份就引起上交所關(guān)注。

在2018年華儀集團(tuán)實(shí)際為華儀電氣及控股子公司提供的最高額擔(dān)保余額為11.26億元的背景下，今年4月，華儀電氣擬為華儀集團(tuán)的銀行貸款等融資方式提供擔(dān)保，擔(dān)保累計(jì)金額不超過(guò)7億元（含未到期擔(dān)保金額）。

不過(guò)在上交所的問(wèn)詢(xún)下，華儀電氣最終還是做出了讓步。

8月，華儀電氣表示，為進(jìn)一步降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，將擔(dān)保額度由7億元縮減為2億元，同時(shí)華儀集團(tuán)擬以其持有華儀投資控股有限公司（下稱(chēng)“華儀投資”）81.5%股權(quán)質(zhì)押提供反擔(dān)保。

對(duì)于上述違規(guī)擔(dān)保和資金占用事項(xiàng)，上交所火速下發(fā)了監(jiān)管函，要求公司核實(shí)大額違規(guī)擔(dān)保和資金占用產(chǎn)生的原因，并制定切實(shí)可行的整改措施。

除了違規(guī)擔(dān)保、資金被占用問(wèn)題外，華儀電氣的 “盈虧交替”、大額應(yīng)收賬款逾期等現(xiàn)象，近年來(lái)一直備受監(jiān)管關(guān)注。

華儀電氣的前身是蘇福馬。2007年， 華儀電氣通過(guò)與蘇福馬資產(chǎn)置換上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高低壓配電產(chǎn)品和風(fēng)電設(shè)備制造。

從業(yè)績(jī)上看，華儀電氣自2016年以來(lái)一直出現(xiàn)盈虧交替情形，2016年-2018年，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-4842.16萬(wàn)元、5982.65萬(wàn)元、-8302.46萬(wàn)元。

2019年前三季度，公司營(yíng)收、扣非后凈利潤(rùn)分別為8.1億元、-2982.9萬(wàn)元。

截至三季度末，華儀電氣應(yīng)收賬款高達(dá)21.05億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的44%。根據(jù)2018年報(bào)，采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的風(fēng)電設(shè)備應(yīng)收賬款中，有三分之二已超過(guò)信用期。

還款隱憂

盡管華儀集團(tuán)承諾在一個(gè)月內(nèi)解決上述違規(guī)擔(dān)保和資金占用問(wèn)題，但并未給出具體解決方案。而從資金狀況來(lái)看，華儀集團(tuán)能否籌集足額資金仍存在較大不確定性。

華儀電氣表示，后續(xù)將督促控股股東及其關(guān)聯(lián)方、其他第三方等通過(guò)包括但不限于處置資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)重組、合法借款等多種形式積極籌措資金。

當(dāng)下的華儀集團(tuán)有多少資產(chǎn)可以處置，又該如何籌資？

企查查顯示，截至11月23日，華儀集團(tuán)持有華儀電氣30.83%股份幾乎全部質(zhì)押，而在此之前，華儀集團(tuán)所持華儀電氣股票質(zhì)押率多年保持90%左右的高位。

《財(cái)經(jīng)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2011年華儀集團(tuán)所持華儀電氣股票質(zhì)押率為67.5%，隨后年份中，除了2016年低于90%外，其余年度質(zhì)押率都超過(guò)90%。2017年、2018年，該數(shù)據(jù)分別為99.92%、99.99%。

華儀集團(tuán)資金緊張程度可見(jiàn)一斑。

扣除上市公司部分，華儀集團(tuán)的其他資產(chǎn)，似乎無(wú)法覆蓋違規(guī)擔(dān)保及資金占用金額。

公告顯示，截至2019年3月31日，扣除華儀電氣及子公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，公司總資產(chǎn)36.54億元，凈資產(chǎn)17.48億元。貨幣資金余額僅為3.84億元，流動(dòng)比率為1.29，速動(dòng)比率為0.92，償債能力堪憂。

華儀集團(tuán)2019年1月-3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入2.27億元（未經(jīng)審計(jì)），凈利潤(rùn)虧損693.50萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為8958.66萬(wàn)元，其中扣除華儀電氣及子公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.5億元。

此外，華儀集團(tuán)還身陷多起合同及債務(wù)糾紛，導(dǎo)致其所持上市公司股份全部被凍結(jié)。

截至11月23日，華儀集團(tuán)累計(jì)輪候凍結(jié)數(shù)為297567524股，占其持有上市公司股份總數(shù)的127.01%。

企查查顯示，華儀集團(tuán)今年以來(lái)先后8次被法院列為被執(zhí)行人，旗下多家非上市公司的股權(quán)遭到凍結(jié)，實(shí)際控制人陳道榮于今年9月被限制消費(fèi)。

樂(lè)清市人民法院（2019）浙0382執(zhí)4624號(hào)限制消費(fèi)令顯示，立案執(zhí)行申請(qǐng)人浙商銀行溫州樂(lè)清支行申請(qǐng)執(zhí)行華儀集團(tuán)金融借款合同糾紛一案，因華儀集團(tuán)未履行生效法律文書(shū)確定的給付義務(wù)，對(duì)華儀集團(tuán)和陳道榮采取限制消費(fèi)措施。

1986年，30歲的陳道榮與四位朋友合資4萬(wàn)元，在樂(lè)清市一家晚清祠堂里，創(chuàng)辦了華儀集團(tuán)的前身“樂(lè)清縣機(jī)械五金附件廠”。隨著華儀電氣上市，陳道榮在2007年時(shí)以40億元身家位列胡潤(rùn)中國(guó)富豪排行榜第198位。

債務(wù)纏身且陷入現(xiàn)金流困境，華儀集團(tuán)能否兌現(xiàn)承諾，償還債務(wù)并歸還上市公司占用資金，還是個(gè)未知數(shù)。

曾涉民間借貸

陷入困境的華儀集團(tuán)，近年來(lái)資金投向何方？

華儀電氣表示，上述占用資金主要用于華儀集團(tuán)歸還自身融資借款及利息、代償互保單位本息及經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)等用途。

官網(wǎng)顯示，華儀集團(tuán)創(chuàng)建于1986年，旗下?lián)碛袃杉夜姽?，主營(yíng)中高壓電器、風(fēng)力發(fā)電的上市公司華儀電氣，以及從事電子式電能表生產(chǎn)的新三板掛牌公司華儀電子（838314.OC）。業(yè)務(wù)范圍涵蓋新能源、環(huán)保、電力裝備、金融、房地產(chǎn)投資等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

華儀集團(tuán)所持華儀電氣股票質(zhì)押率

資料來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》記者根據(jù)華儀電氣年報(bào)統(tǒng)計(jì)。制圖：顏斌

在占用華儀電氣資金的背后，華儀集團(tuán)近年業(yè)務(wù)大規(guī)模擴(kuò)張，其中房地產(chǎn)投資占據(jù)重要地位。房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，且融資渠道有限，難免會(huì)對(duì)集團(tuán)整體現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。

在2006年S蘇福馬資產(chǎn)置換之際，華儀集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)涉及風(fēng)力發(fā)電、高壓開(kāi)關(guān)及電力自動(dòng)化、化工業(yè)務(wù)等。2005年度，華儀集團(tuán)總資產(chǎn)為11.68億元，負(fù)債總額為6.6億元。

2019年，華儀集團(tuán)業(yè)務(wù)已拓展至金融、太陽(yáng)能、汽車(chē)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。截至2019年3月31日，華儀集團(tuán)旗下從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的華儀投資總資產(chǎn)12.31億元，占同期華儀集團(tuán)（扣除華儀電氣及子公司相關(guān)數(shù)據(jù)）總資產(chǎn)比例為33.69%。

公告顯示，華儀投資主要開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目有華儀富麗華城市花園、信陽(yáng)華儀南虹廣場(chǎng)、香榭華庭等項(xiàng)目，住宅項(xiàng)目以銷(xiāo)售后提供物業(yè)服務(wù)、商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目以出租并進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)管理的經(jīng)營(yíng)模式。

《財(cái)經(jīng)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了投資房地產(chǎn)、化工等領(lǐng)域外，華儀集團(tuán)資金還曾流向民間借貸，進(jìn)而收取利息。

一則日期為2017年9月20日的《民間借貸糾紛一審民事判決書(shū)》顯示，2012年7月18日，華儀集團(tuán)向彼時(shí)55歲的張獻(xiàn)開(kāi)提供260萬(wàn)元借款，期限一年，年利率18%。借款到期后，張獻(xiàn)開(kāi)未按合同約定向華儀集團(tuán)歸還借款本息。

讓人納悶的是，在上筆出借資金沒(méi)能收回的情況下，華儀集團(tuán)在2015年12月4日，與張獻(xiàn)開(kāi)再次簽訂《借款協(xié)議書(shū)》，約定：借款金額為420.29萬(wàn)元，借款期限自2015年12月4日起至2015年12月31日止，年利率18%。華儀集團(tuán)已于2012年7月20日將借款金額260萬(wàn)元匯入張獻(xiàn)開(kāi)指定賬戶，鑒于張獻(xiàn)開(kāi)自2012年7月20日至今未償還借款利息，利息共計(jì)160.29萬(wàn)元。截至合同簽訂日，本息合計(jì)420.29萬(wàn)元，作為本次借款合同的金額。

然而，上述借款到期后，張獻(xiàn)開(kāi)無(wú)能力償還借款。

2018年4月份，浙江省樂(lè)清市人民法院出具的《華儀集團(tuán)有限公司與張獻(xiàn)開(kāi)執(zhí)行裁定書(shū)》顯示，張獻(xiàn)開(kāi)暫無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行，本次執(zhí)行程序可先予終結(jié)。