簡述外貿(mào)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)中的內(nèi)控風險防范

胡燕

摘要：套期保值是一種為避免或減少價格發(fā)生不利變動造成損失的工具，從經(jīng)濟原理的角度來看，套期保值是種有意識的規(guī)避風險措施，但是在實際的應(yīng)用中也會存在一定的風險，影響套期保值的效果?；诖?，本文主要分析外貿(mào)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)中的內(nèi)控風險防范措施，以此減少和降低外貿(mào)企業(yè)操作的風險性，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè);套期保值;內(nèi)部控制;風險防范

套期保值業(yè)務(wù)是企業(yè)用了來進行價格風險防范的工具，但是套期保值作為一種金融工具，其本身存在一定的風險性。企業(yè)如何在實際的操作的過程中充分利用套期保值已經(jīng)成為當前主要面臨的問題之一，尤其是當前企業(yè)正處于重要的轉(zhuǎn)型時期，企業(yè)應(yīng)當如何充分認識套期保值業(yè)務(wù)，并采取有效的內(nèi)部控制措施，實施有效的資金業(yè)務(wù)監(jiān)督，規(guī)避套保業(yè)務(wù)的風險，成為了外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的重中之重。

一、外貿(mào)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)中存在的風險因素

企業(yè)進行套期保值業(yè)務(wù)的主要目的是為了規(guī)避風險，但是企業(yè)在實際的經(jīng)營過程中，會因為投機心理的影響，加之操作次數(shù)增多所帶來的盈利增大，使得套期保值業(yè)務(wù)存在許多風險。而其風險因素主要表現(xiàn)在外部風險、內(nèi)部風險以及其他可能存在的風險三個方面。

（一）外部風險

外貿(mào)企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，可能會受到外部環(huán)境的影響，使得套保業(yè)務(wù)存在一定的風險，具體表現(xiàn)為：市場環(huán)境變化大，使得期貨虧損的概率增大，并且高于現(xiàn)貨的盈利。在套期保值業(yè)務(wù)中，其最大的風險來源就是基差風險，基差就是指現(xiàn)貨的價格與期貨價格之間的差價，一般情況下，只要期貨與現(xiàn)貨的進行反向運作，盈虧相抵，便能夠有效規(guī)避價格的風險。但是，在實際的操作過程中，投機者會有投機心理，存在操盤的情況，以至于期貨出現(xiàn)過漲或者過跌的情況發(fā)生，而現(xiàn)貨的收益并不是直接體現(xiàn)出來的，是隨著企業(yè)經(jīng)營的一段周期所體現(xiàn)，在這一時期內(nèi)如果期貨過漲或過跌，則會容易出現(xiàn)套期保值業(yè)務(wù)流產(chǎn)的情況發(fā)生。

以德國金屬公司套期保值巨額虧損事件為例，德國金屬專門從事石油商品交易，20世紀初，該公司與紐約商業(yè)交易所和柜臺市場用戶達成供貨合約進行套期保值交易，在合約期間德國金屬利用能源市場通常呈現(xiàn)現(xiàn)貨升水的規(guī)律來賺取基差，但是不幸的是當時的世界能源價格一直處于低迷的狀態(tài)，使得德國金屬用以套期保值的多頭短期石油期貨合同及互換合同形成了巨額的浮虧，也就是說，石油產(chǎn)品的現(xiàn)貨價格低于期貨價格，德國金屬要彌補從現(xiàn)貨升水到現(xiàn)貨貼水的基差變化，面臨著巨大的資金壓力，最后站到了破產(chǎn)的邊緣。后來經(jīng)過對這一案例的分析，指出德國金屬在商品交易所和柜臺市場通過石油標準期貨合約和互換協(xié)議建立的多頭頭寸并不是套期保值策略，而是高風險的投機行為，即把全部賭注壓在世界石油交易市場會長期呈現(xiàn)現(xiàn)貨升水這樣的預期上。

（二）內(nèi)部風險

企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的內(nèi)部風險，主要表現(xiàn)在三個方面：（1）由于企業(yè)授權(quán)不合理，導致了資金損失的風險存在。企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，其收益來源并不是來源于商品的增值，而是來源于商品價格的變化，然后企業(yè)可以選擇繼續(xù)持有或者適時的拋出，從而獲得收益。所以，在這一交易過程中，如果企業(yè)授權(quán)不當，就會容易給資金帶來巨大的風險，甚至是資金流失。尤其是在授權(quán)不當?shù)那闆r下進行套期保值業(yè)務(wù)，加之相關(guān)人員的風險意識薄弱，可能會在操作過程中出現(xiàn)一系列問題，也有可能會發(fā)生舞弊以及欺詐的行為，最終導致企業(yè)資金的損失;（2）內(nèi)部風險防范和預警機制不完善，使得企業(yè)在應(yīng)當突發(fā)情況時無法采取有效措施進行解決，很大程度上增加了企業(yè)經(jīng)營的風險性。主要是因為市場經(jīng)濟變化浮動大，如果企業(yè)沒有做好相應(yīng)的預警措施，便不能夠及時的反映，所以導致了風險的增加，甚至經(jīng)營損失風險發(fā)生。因此，外貿(mào)企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，不僅需要注重企業(yè)的經(jīng)濟收益，而且還要重視風險的防范，建立健全風險防范和預警機制。（3）企業(yè)內(nèi)部信息傳遞不順暢，這一定程度上也增加了企業(yè)經(jīng)營的風險。尤其是在信息時代的背景下，企業(yè)財務(wù)信息已經(jīng)成為了企業(yè)發(fā)展的重要資產(chǎn)之一，并且社會公眾對企業(yè)的信息披露要求也越來越高。因此，要求企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，需要保證整個交易過程信息傳遞的順暢性，并且能夠及時、準確地傳遞，不僅要具備規(guī)避交易損失風險和避免喪失交易機會的能力，而且要保證交易過程中資金收支核算以及套期保證盈虧計算的結(jié)果準確。但是，在實際交易過程中，市場監(jiān)管能力不足以及企業(yè)管理能力和水平較低，在套期保值的交易過程中財務(wù)報告信息不準確，導致了企業(yè)存在嚴重的財務(wù)風險。

（三）其他風險

企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，風險的存在具有一定的客觀性，對此企業(yè)需要重視風險的規(guī)避，采取有效措施解決風險或者降低風險發(fā)生的可能性，才能夠有效的減少風險所帶來的經(jīng)濟損失。所以，企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，不僅要具備識別風險的能力，也要考慮識別的機會。就外貿(mào)企業(yè)而言，除了外部風險和內(nèi)部風險之外，還存在著其他的風險，包括匯率的變化、客戶信息的變化、供應(yīng)商信用變化以及稅務(wù)政策等方面，同時企業(yè)內(nèi)部運行流暢和操作能力也會帶來風險，包括企業(yè)內(nèi)部人員的操作行為和道德操守、流程內(nèi)部控制不當也會帶來風險。因此，外貿(mào)企業(yè)有必要建立起完善的套期保值業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系，以此有效規(guī)避各個方面影響所帶來的風險。

二、外貿(mào)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)中內(nèi)控風險防范

（一）完善組織架構(gòu)和流程體系

外貿(mào)企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，需要加強內(nèi)部控制和風險防范，首先就是要具備良好的組織構(gòu)架，并且對其流程體系進行內(nèi)部控制。具體而言，就是要適當?shù)氖跈?quán)、崗位職責明確、報告制度的建立以及檢查制度的完善。企業(yè)在進行套期保證業(yè)務(wù)時，所涉及到的部門有業(yè)務(wù)部門、財務(wù)部門、期貨操作部門、風險控制部門以及期貨業(yè)務(wù)部門等，這些部門的特征和職責都不同，所以企業(yè)必須要做到各個部門之間的職責明確，并且授權(quán)適當，以此保證套期保值業(yè)務(wù)的順利進行。同時，企業(yè)在進行套期保值業(yè)務(wù)時，需要明確各個部門在其中的職責，并做好相關(guān)信息數(shù)據(jù)的采集以及補充。如3個月后客戶有一筆100萬美元的收匯，客戶為規(guī)避未來美元兌人民幣匯率出現(xiàn)變化可能出現(xiàn)的風險，與銀行做一筆遠期結(jié)匯業(yè)務(wù)，約定在3個月后按7.10的匯率賣出美元。這樣，到期時市場匯率無論怎樣變化，客戶都是按7.10的匯率交割美元，規(guī)避了未來可能出現(xiàn)的美元兌人民幣貶值對企業(yè)造成的匯率虧損。

（二）提升財務(wù)收益測算水平

企業(yè)的財務(wù)部門是內(nèi)控風險防范的關(guān)鍵，因此財務(wù)部門應(yīng)當全程參與到套期保值業(yè)務(wù)的過程中，并且提升財務(wù)收益的測算水平。首先，財務(wù)部門需要發(fā)揮其管理職能作用，針對企業(yè)在資金管理、稅務(wù)管理以及制度管理等方面的建設(shè)提出專業(yè)的建議和意見;其次，財務(wù)部門需要對套期保值業(yè)務(wù)的財務(wù)收益進行測算，主要包括現(xiàn)貨的盈利或者虧損、期貨的盈利或虧損兩個方面，通過這兩個方面的測算規(guī)避企業(yè)經(jīng)營過程中可能存在的風險;最后，由于套期保值業(yè)務(wù)本身會存在一定的風險，所以要求財務(wù)人員在進行會計工作時要不斷提升自身的會計處理能力，正確區(qū)分套期工具以及被套期項目，合理判斷套期有效性，估算利得或損失，以此提升企業(yè)接受風險的能力。

（三）加強人才隊伍的建設(shè)

外貿(mào)企業(yè)完善套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)控風險防范體系，還需要加強人才隊伍的建設(shè)，包括市場研究和分析人員、財務(wù)人員、監(jiān)督人員、風險控制人員以及決策人員等，通過打造一支專業(yè)化的團隊，以此有效規(guī)避業(yè)務(wù)過程中帶來的風險。企業(yè)要對其進行及時和持續(xù)的培訓計劃，因為人員企業(yè)發(fā)展的根本要素，也是一切制度實施的基礎(chǔ)。

（四）完善風險報告機制

在完善風險報告機制的過程中，企業(yè)需要全面考慮各個方面的因素，包括市場價格的變動、財務(wù)信息的變動、風險報告記錄以及檔案管理等方面，尤其是重大風險報告機制，要在企業(yè)的實際情況下進行，并且根據(jù)常有的標準對企業(yè)的盈利或虧損金額、企業(yè)凈資產(chǎn)、期貨保證金余額等進行風險控制，并生成相應(yīng)的風險報告，第一責任人要針對風險報告中存在的風險問題采取有效措施進行處理，從而減少風險的產(chǎn)生以及帶來的經(jīng)濟損失。

三、結(jié)語

綜上所述，外貿(mào)企業(yè)需要充分認識套期保值，且能夠正確應(yīng)用套期保值，以此有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營過程中可能存在的風險，同時也要建立健全內(nèi)部控制制度，通過內(nèi)部控制手段加強風險防范的能力，降低各類風險發(fā)生的可能性，并且也要不斷完善內(nèi)部控制制度，順應(yīng)時代發(fā)展的變化進行調(diào)整和改進，不可松懈企業(yè)經(jīng)營過程中風險的防范和控制。

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