科技金融發(fā)展現狀與政策研究

劉鄒恒　黎暢　謝江琴

摘要：2016年，南昌市成功入選全國第二批科技和金融結合的試點城市，在市委市政府的領導下，南昌出臺了一系列促進科技金融發(fā)展的有益措施。為評價南昌科技金融發(fā)展水平，文章選取中部六省會城市科技金融發(fā)展水平進行實證分析。針對南昌科技金融發(fā)展中存在的問題，提出鼓勵金融機構創(chuàng)新金融產品、完善科技金融綜合服務平臺、培育發(fā)展科技企業(yè)孵化器風險投資、推動科技型企業(yè)掛牌上市及上市企業(yè)再融資四方面建議。

關鍵詞：科技金融;中部省會;政策研究

一、引言

科學技術是第一生產力，金融是現代經濟的核心。科技創(chuàng)新和產業(yè)化發(fā)展離不開金融手段的支持，同時科技創(chuàng)新和規(guī)?；氖袌鲆矠榻鹑跇I(yè)健康發(fā)展拓展了空間。就全球產業(yè)革命而言，每一次產業(yè)革命的興起無不源于科技創(chuàng)新，成于金融創(chuàng)新。實踐證明，科技創(chuàng)新和金融的緊密結合是社會變革生產方式和生活方式的重要引擎。

為深入貫徹習近平總書記在全國金融工作會議上關于“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”的指示精神，認真落實李克強總理關于“加強對創(chuàng)新驅動發(fā)展、新舊動能轉換、促進‘雙創(chuàng)支撐就業(yè)等的金融支持”的總體部署，根據《中共中央 國務院關于深化體制機制改革加快實施創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的若干意見》與國家科技部《第二批促進科技和金融結合試點方案》的總體部署和要求，南昌市立足現有基礎條件，通過發(fā)揮區(qū)域科技資源優(yōu)勢，整合集成區(qū)域科技和金融要素，優(yōu)化關聯資源配置，加快科技投入方式改革，力求打造具有南昌特色的科技金融新模式，形成多層次多元化多渠道支持自主創(chuàng)新、加快科技成果轉化和實現產業(yè)化的科技金融保障體系。為更好的發(fā)揮科技金融對南昌市科技產業(yè)的促進作用，本文將采用計量統(tǒng)計方法對南昌市科技金融發(fā)展水平與中部其他省會間進行比較，找到南昌科技金融發(fā)展現階段存在的問題并提出相關對策。

二、南昌科技金融發(fā)展水平與中部省會間實證比較

本文通過構建科技金融發(fā)展的評價體系模型，運用SPSS軟件的主成分分析法，實證測算中部六個省會城市的科技金融發(fā)展指數，從而對比評估分析南昌市科技金融發(fā)展情況。

（一）相關文獻

科技金融發(fā)展的地域差異性較強，為科學衡量不同地區(qū)的科技金融發(fā)展水平，學者們也進行了大量研究，并對地方科技金融發(fā)展提出了諸多建議。余麗霞、鄭潔運用DEA模型對2016年30個省（自治區(qū)、直轄市）及2002～2016年四川省金融投入與科技產出進行橫向和縱向分析，以此評定四川省科技金融發(fā)展水平。吳妍妍等人通過構建模型，選取長三角經濟總量靠前的七城市進行科技金融發(fā)展實證測算以此評估合肥市科技金融發(fā)展水平在長三角地區(qū)的定位。劉雪妮、彭正輝對常州市2008～2016年的科技金融、科技創(chuàng)新及地方經濟增長的歷史期數據進行了統(tǒng)計分析，針對常州具體市情提出了科技金融發(fā)展的建議。王靜對甘肅 12 個地級市科技金融發(fā)展水平進行實證分析，以期對全省科技金融發(fā)展空間分布及發(fā)展不足形成理性認識和較準確的評價。張毓卿、周才云運用道格拉斯生產函數構建模型對江西省科技金融發(fā)展績效進行了定量分析，評估江西科技金融發(fā)展現狀并提出了科技金融發(fā)展的四方面建議以促進江西省科技金融持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。總體來看，具體結合南昌科技金融發(fā)展的研究相對較少，本文將對南昌科技金融發(fā)展進行初步評價。

（二）指標的選取與數據來源

根據已有研究為基礎，本著科學性、有效性和可量化等原則，圍繞科技金融資源投入與科技產出兩方面，兼顧指標的可操作性和數據易得性，最終確定8項核心指標，構建測度評價科技金融發(fā)展的指標體系，如表1所示。

樣本數據主要來源于中部省會南昌、長沙、武漢、合肥、太原、鄭州六城市 2016 年度統(tǒng)計年鑒、科技統(tǒng)計網和實地調研獲取的數據。

（三）評價模型測算

科技金融評價體系模型的測算使用主成分分析法首先測算生成各省會科技金融發(fā)展綜合指數以及二級指標企業(yè)投入指數、財政及金融資源指數、科技創(chuàng)新產出指數，通過各項指數得分標列出各城市排名并運用Ward聚類分析法對六個城市綜合指數進行分層歸類，以此更好的展現各城市間的科技金融發(fā)展梯度。

首先，運用SPSS軟件，采用主成份分析法對六個城市科技金融指標進行測算。獲取初始特征值、方差貢獻率、累計方差貢獻率，形成主成份提取表及碎石圖，如表2、圖1所示。提取的兩個公共因子累計方差貢獻率達到87.66%，由圖1也可以直觀體現前兩個公共因子占據數據中變異性大部分，充分說明提取的兩個因子的信息足夠詮釋六個樣本城市的科技金融發(fā)展水平。

對因子載荷矩陣進行方差極大旋轉計算，得到由原始變量指標的線性組合構成的新的綜合變量及2個主因素上的單項因素得分 F1，F2。以 2 個主因素的貢獻率為權數，求得科技金融發(fā)展綜合因素得分為：

∑F=λ1/（λ1+λ2）*F1+λ2/（λ1+λ2）*F2=0.781*F1+0.219*F2

其中，λ1=5.479，λ2=1.534，λ1+λ2=7.013，從而得出城市科技金融的綜合得分及位次排序，如表3所示。

其次，繼續(xù)采用主成份分析法對六城市的二級指標企業(yè)投入資源（X1、X2）、財政和金融資源（X3、X4、X5）、科技創(chuàng)新產出（X6、X7、X8）進行測算，提取的公共因子的累計方差貢獻率分別為65.28%、82.61%、70.1%，均超過60%，說明選取因子大體上可以反映和代表六個省會城市間的二級指數指標，重復上述步驟，最后得出六省會二級指標得分和排名，如表3所示。

因為通過主成份分析法測算得分出現了負值，為了直觀的了解各城市間科技金融發(fā)展水平，我們采用Fi=F+H（H=2），橫移坐標的方式消除負值影響得到各省會城市科技金融發(fā)展水平指數示意圖2。

最后為了使結果更為明晰，運用SPSS中的聚類法中的Ward（離差平方和）法，對中部六個省會城市科技金融綜合指標進行分層聚類分析測算，通過輸出結果，最終得到中部六省會城市科技金融發(fā)展水平的梯度，如表4所示。

（四）測算結果分析

通過對中部六省會城市構建的科技金融評價體系測算結果進行觀測，可以看到第一梯隊的武漢市依托完善的科技金融政策、發(fā)達的金融體系、雄厚的科研實力，使得武漢在中部省會中科技金融發(fā)展水平處于一枝獨秀的地位。第二梯隊的長沙、鄭州、合肥在2016年經濟總量分別位于全國省會的第六、第七、第十，經濟實力較強，金融基礎設施較為完善，特別是長沙和合肥借助第一批科技和金融結合試點的東風，大膽改革創(chuàng)新，已經初見成效。處于第三梯隊中的南昌和太原在城市經濟總量上不及前兩個梯隊的城市，同時無論從企業(yè)投入、財政和金融投入、科技創(chuàng)新產出以及綜合指標得分均處于第五位。由此可見，南昌應更為迫切的需要在科技和金融結合領域進行大刀闊斧的改革，以創(chuàng)新驅動發(fā)展，才有機會在新一輪的城市競爭中實現彎道超車。

三、南昌市科技金融發(fā)展中存在的問題

通過和中部其他五個省會科技金融發(fā)展水平進行實證分析比較，可以得出結論，南昌市在中部省會中科技金融發(fā)展水平相對較為滯后，從整體上來看南昌市支持科技產業(yè)的科技金融服務體系尚未發(fā)揮顯著成效，尤其是在科技金融的管理服務、體系構建、配套支持上亟待完善和創(chuàng)新。

第一、科技金融信息服務平臺發(fā)揮效用有限?？萍冀鹑谡吆w面比較寬泛，條目眾多，政策針對企業(yè)、基金等不同的主體，每種政策的發(fā)布渠道也多樣化。南昌市雖然已經建立了科技創(chuàng)新公共服務平臺，但是橫向對比其他城市的網絡服務平臺，從政策解讀到服務模式上都有所欠缺，例如銀川市建立了科創(chuàng)中心“不見面、網上辦”政務服務模式和互聯網柜臺金融交易系統(tǒng)，利用金融科技手段降低成本、減少風險、提高效率，改善用戶體驗?？萍冀鹑谛畔⒎掌脚_功能不完善造成投融資雙方信息的不透明不對接，一方面造成企業(yè)對政策把握缺乏了解，對融資流程也有畏難情緒，另一方面由于科技產業(yè)的投資風險性大，造成金融機構對科技企業(yè)的產品前景缺乏信心，對我市科技金融支持政策把握不透。

第二、科技金融產品創(chuàng)新不足。目前，南昌市金融機構的主營業(yè)務仍然是傳統(tǒng)的資金借貸業(yè)務，雖然近年來我市科貸通、助保貸、財園信貸通等金融產品相繼推出，也為科技型中小企業(yè)提供知識產權質押、信用擔保等金融創(chuàng)新服務，但是在創(chuàng)新產品與服務方面規(guī)模較小，操作謹慎?？傮w來看，南昌新型金融工具的創(chuàng)新速度和應用程度與科技金融發(fā)達地區(qū)相比還是存在著滯后性，難以為科技型企業(yè)融資發(fā)展提供有力支撐?？萍急ｋU方面，我市依然存在產品市場適應性偏弱、險種銷售不均衡、盈利能力弱等問題，難以滿足科技型企業(yè)發(fā)展過程中的各種保險需求。

第三、多元化投資發(fā)展滯后。一方面來看，南昌已經開始成立科技發(fā)展引導基金，投資的領域主要是戰(zhàn)略性新興產業(yè)、未來先導產業(yè)，并已成立兩支子基金，撬動社會資本2.05億元，但是和中部其他省會相比，依然面臨起步較晚，規(guī)模較小，對民間資本吸納不足，門檻較高，投資額度有限，運作模式尚不成熟等問題。另一方面，天使投資、風險投資、股權私募投資機構數量較少，本地創(chuàng)投發(fā)展緩慢，投資機構規(guī)模和投資規(guī)模均較小。

四、南昌市科技金融發(fā)展相關對策

為充分發(fā)揮科技金融對南昌轉方式、調結構的產業(yè)升級促進作用，打造創(chuàng)新型南昌的戰(zhàn)略目的，就必須立足于南昌市現有基礎和長遠發(fā)展，理清思路，借鑒發(fā)達地區(qū)的先進做法，創(chuàng)新方法和手段，科學謀劃，堅持“有所為、有所不為”的原則，量力而行，突出重點，統(tǒng)籌監(jiān)督，形成符合科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和現代金融發(fā)展規(guī)律的南昌模式。

第一、鼓勵金融機構創(chuàng)新金融產品。鼓勵金融機構根據科技型企業(yè)不同時期不同行業(yè)特點開發(fā)創(chuàng)新型信貸產品，對具有發(fā)展?jié)摿?、擁有自主知識產權的科技型企業(yè)開展專利權質押、商標權質押、訂單質押、應收賬款質押、股權質押等多樣形式的信貸業(yè)務。支持銀行與政府、擔保公司、保險公司、風投等機構進行廣泛合作，推出銀政、銀擔、銀貸、投貸聯動等交叉性金融產品。

第二、完善科技金融綜合服務平臺。完善科技創(chuàng)新公共服務平臺功能，構建“一站式”科技金融綜合服務平臺，搭建網絡政務服務模式和互聯網柜臺金融交易系統(tǒng)，積極鼓勵金融機構和中介機構進駐平臺，開展科技信貸融資、科技保險、科技擔保、上市融資、互聯網眾籌、知識產權質押融資、融資租賃等金融服務，利用金融科技手段降低成本、減少風險、提高效率。

第三、培育發(fā)展科技企業(yè)孵化器風險投資。做好科技企業(yè)孵化器認定工作，科技、財政、稅務等部門積極落實對各級孵化器的政策支持。支持金融機構、創(chuàng)投機構、天使投資基金與科技企業(yè)孵化器展開合作，使金融與企業(yè)線下對接形成常態(tài)化模式，為初創(chuàng)型科技企業(yè)提供天使投資、風險投資、股份制改造等金融服務。對在孵企業(yè)進行天使投資和風險投資失敗的項目以及信貸機構對在孵企業(yè)首貸出現的壞賬，根據市財力出臺一套風險補償機制，按照投資和信貸機構損失金額一定比例予以補償。

第四、推動科技型企業(yè)掛牌上市及上市企業(yè)再融資。開展針對科技型企業(yè)上市培育專項工作，加大對新興證券市場的宣傳力度，做好上市企業(yè)的前期輔導工作，引導法律、會計師事務所等中介機構為企業(yè)提供高效優(yōu)質中介服務，引導券商、銀行、投行等金融機構對擬上市公司做好配套金融服務。發(fā)改、工信、國資、科技、財政、環(huán)保、建設等有關部門對科技企業(yè)改制上市相關審批事項要在原則允許的范圍內開啟綠色通道，特事特辦，加快企業(yè)上市進程。充分發(fā)揮南昌市企業(yè)上市補助資金作用，探索對擬上市及新三板企業(yè)、四板科技企業(yè)采用補貼階段前移的模式，以大幅減輕企業(yè)改制上市的前期壓力。鼓勵已上市的企業(yè)通過并購重組、股權激勵、配股增發(fā)、發(fā)行可轉債、公司債等方式進行再融資，將上市企業(yè)做大做強。

參考文獻：

[1]余麗霞，鄭潔.基于DEA模型的科技金融結合效率研究——以四川省為例[J].會計之友，2019（04）.

[2]吳妍妍，劉言，徐聲浩.科技金融發(fā)展實證分析與政策研究——以合肥與長三角若干城市比較為例[J].中國經貿導刊，2018（04）.

[3]劉雪妮，彭正輝.常州市科技金融的發(fā)展現狀及存在問題研究[J].金融經濟，2018（20）.

[4]王靜.基于指數分析的科技金融發(fā)展評價研究——以甘肅省為例[J].生產力研究，2017（04）.

[5]張毓卿，周才云.江西科技金融發(fā)展狀況、績效評價與優(yōu)化路徑[J].江西社會科學，2015（12）.

（作者單位：劉鄒恒，江西經濟管理干部學院;黎暢，南昌高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會;謝江琴，南昌市科技局條件財務處）