我國居民消費價格指數（CPI)影響因素的分析

劉懿樅 李明洋 王虹博

摘 要：CPI（Consumer Price Index），即居民消費價格指數。居民消費價格指數，是反映與居民生活有關的消費品及服務價格水平的變動情況的重要宏觀經濟指標，也是宏觀經濟分析與決策以及國民經濟核算的重要指標。本文以1998年-2017年的年度數據，建立相關模型，運用多元回歸等計量方法結合IBM SPSS Statistics22軟件，對我國CPI影響因素進行分析。研究中以貨幣和準貨幣供應量、國內生產總值、社會消費零售總額、進出口總額、全社會固定資產投資作為相關指標，探究其對我國CPI的影響。研究表明，貨幣與準貨幣M2供應量、進出口總額與居民消費價格指數CPI有較好的線性關系。

關鍵詞：居民消費價格指數;影響因素;多元回歸分析

一、研究背景及意義

1.研究背景

CPI是度量通貨膨脹的一個重要指標。通貨膨脹是物價水平普遍而持續(xù)的上升。CPI的高低可以在一定水平上說明通貨膨脹的嚴重程度。

近年來，我國的通貨膨脹問題非常值得重視。一方面，多年來我國強烈的固定資產投資需求沖動，使經濟實際增長率高于潛在增長率。過高的增長需求必然伴隨信貸貨幣的超量發(fā)行從而構成通脹壓力;另一方面，有數據表明中國1990年的貨幣總量為1.53萬億元，2011達到89.56萬億元，是1990年的58.5倍。近年來我國央行為緩解人民幣升值過快壓力給經濟帶來的問題不得不大量投放人民幣進行對沖，現(xiàn)階段我國面臨的通脹壓力仍不容小覷。

2.研究意義

CPI是一個滯后性的數據，但它往往是市場經濟活動與宏觀經濟政策的一個重要參考指標，長期以來，隨著人們對通脹成因以及市場形勢認識的深入與發(fā)展，CPI穩(wěn)定成為了最重要的宏觀經濟目標之一。因此，為了讓我國消費者價格指數在合理預期內穩(wěn)定變動，了解分析其影響因素并通過相關政策與手段加以控制是至關重要的。本文意在通過相關數據處理與分析，對變量因素之間的相關關系進行一定的論證，為我國CPI影響因素的分析提供一定的理論基礎。

二、我國CPI現(xiàn)狀

整理數據我們可以發(fā)現(xiàn)，近20年來，物價飛漲問題一直困擾著我國政府，也是國內外關注和研究的焦點。1998年-2003年我國CPI變動相對平穩(wěn)，至2007年-2018年全球金融危機爆發(fā)之前我國使用了“從緊的貨幣政策”，金融危機爆發(fā)后我國的通貨膨脹問題逐漸開始嚴重，當年居民消費價格指數達到了493.6（1978=100）。2008年，為了應對全球性的金融危機，我國采取寬松的貨幣政策更是讓通貨膨脹進一步加劇，當年達到522.7。金融危機過后，隨著國家總體經濟狀況的發(fā)展，中國近幾年CPI指數增長率相對穩(wěn)定，如2015年12月CPI為101.6，同比增長1.6%;2014年12月CPI為101.5，同比增長1.5%;2013年12月CPI為102.5，同比增長2.5%;2012年12月CPI為102.5，同比增長2.5%，CPI變動處于一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)。

三、我國CPI影響因素的分析

1.數據來源

本文結合上述理論成果以及近十年宏觀經濟發(fā)展情況，基于1998年-2017年的年度數據，建立相關模型。數據來源于國家統(tǒng)計局網站。本文以貨幣和準貨幣（M2）供應量（x1）、國內生產總值（x2）、社會消費零售總額（x3）、進出口總額（x4）、全社會固定資產投資（x5）作為解釋變量，CPI（y）作為被解釋變量，以此來分析我國CPI的影響因素?；貧w分析中，為方便模型的規(guī)范，本文將五個解釋變量的單位統(tǒng)一為萬億元。

2.數據檢驗

在建立實際問題的回歸模型時，經常存在與回歸模型基本假設相違背的情況，一種是計量經濟建模中常說的異方差性，另一種是自相關性;而當所研究的經濟問題涉及時間序列資料時，如本文所研究的我國居民消費價格指數的影響因素，由于經濟變量隨時間往往存在共同變化趨勢，它們之間容易出現(xiàn)共線性。因此，我們將在下文中給出對這三個問題的檢驗與修正。

（1）異方差的檢驗

為了避免待檢驗數據中的異方差現(xiàn)象，本文采用等級相關系數法，又稱斯皮爾曼（Spearman）檢驗，即采用殘差絕對值與自變量的等級相關系數進行判定。

在顯著性水平α=0.05的情況下，解釋變量與未標準化殘差絕對值（ABSE）之間的等級相關系數的P值均大于0.05，認為殘差絕對值與自變量不顯著，說明模型不存在異方差。

（2）自相關性的檢驗

上文已經檢驗證得模型不存在異方差問題，故可進一步通過DW檢驗法對原指標數據進行分析。

通過檢驗，該模型DW值為2.012，通過查DW表，n=20，k=6，顯著性水平ɑ=0.05，查表得dL=0.79，dU=1.99，DW值落入無自相關區(qū)，認為模型不存在序列自相關性。

（3）多重共線性的檢驗

上文已經檢驗證得模型不存在異方差及自相關問題，故可進一步通過方差擴大因子法檢驗原指標數據是否存在多重共線性問題。

經過檢驗，模型最初確定的五個自變量的方差擴大因子很大，遠遠超過10，說明該模型存在嚴重的多重共線性，因此需要對模型進行修正，具體方法為剔除一些不重要的解釋變量，最終分別剔除x2（國內生產總值）、x5（全社會固定資產投資）等變量，得到輸出結果如下表所示;

剔除多于變量后的系數表

由上表可知，x1（貨幣供應量M2）、x4（進出口總額）的方差擴大因子均為5.996，且小于10，回歸系數也都有合理的經濟解釋，說明此回歸模型不存在強多重共線性，可以作為最終的回歸模型如下：

3.多元回歸模型的檢驗

（1）擬合優(yōu)度

由擬合優(yōu)度檢驗的輸出結果可以看出，樣本決定系數R2=0.989，調整R2=0.988，R2越接近于1，表明回歸擬合的效果越好，顯然，該模型擬合優(yōu)度良好。

（2）F檢驗

由F檢驗的輸出結果可知，回歸方程的顯著性P值≈0，說明此回歸方程高度顯著，即x1（貨幣供應量M2）、x4（進出口總額）等變量聯(lián)合起來對居民消費價格指數有顯著影響。

（3）t檢驗

由上表輸出結果可知，x1（貨幣供應量M2）、x4（進出口總額）t檢驗統(tǒng)計量對應P值均小于0.05，在顯著性水平α=0.05的情況下，拒絕原假設，認為在其他解釋變量均保持不變的情況下，x1（貨幣供應量M2）、x4（進出口總額）等變量分別對被解釋變量y（居民消費價格指數）都有顯著的影響。

四、結論與建議

本文共選取了我國1998年-2017年共計20年的CPI數據，采用了Spearman檢驗法、DW檢驗法、方差擴大因子法以及構建多元回歸模型等計量經濟方法，對我國CPI的影響因素進行了分析研究，通過修正后的多元回歸模型，我們可以得出以下結論：一是貨幣供應量與我國CPI呈正相關關系，并對CPI的增長起推動作用;二是進出口總額與我國CPI呈正相關關系，但對我國CPI的影響弱于貨幣供應量的影響。

1.通過本文研究我們可以知道，相比于進出口總額，貨幣和準貨幣供應量的t檢驗統(tǒng)計量的絕對值較大，因此我們可以認為，在一定時期內，貨幣和準貨幣M2供應量是影響我國CPI變動的主要因素。

一直以來，為應對金融危機，保證經濟平穩(wěn)較快增長，我國采取的穩(wěn)健的貨幣政策并非貫穿始終，這反映到我國CPI變動上也是如此：2007年-2008年金融危機爆發(fā)之前使用了“從緊的貨幣政策”，同期CPI變動也較為平穩(wěn);在2008年全球金融危機爆發(fā)至2009年使用了“適度寬松的”貨幣政策，引起了CPI的增幅過大;從那時至今，我國經濟經歷了2014年-2015年的增速換擋期以及結構調整的陣痛期，2016年至今以國際收支平衡和金融穩(wěn)定作為主要目標，采取了穩(wěn)健中性的貨幣政策，而CPI的變動也呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長的態(tài)勢。因此，要控制CPI在預期可控的范圍內變動，必不可少的措施就是采取及時并合理的財政與貨幣政策。

2.本文研究發(fā)現(xiàn)，雖然進出口總額對我國CPI變動的影響弱于貨幣供應量，但它與我國居民消費價格指數存在著較好的正相關關系，通過分析我們認為，進出口總額是一個有著較強滯后性的數據，在短期內對CPI的影響不明顯，但長期來看，作為衡量一個國家對外貿易規(guī)模的重要指標，進出口總額在一定程度上反映了本國的經濟開放程度，具體包括消費者對國內和國外商品的嗜好、國內與國外消費者的收入、消費者用國內通貨購買國外通貨的匯率、國家吸引外資的程度等，進出口總額的增長，會引起這些因素不同程度的變動，進而引起本國物價水平的變動，因此，政府采取合理的外貿政策，科學的對外開放，對于穩(wěn)定本國物價，規(guī)避通貨膨脹風險，有著積極的意義。

參考文獻：

[1]高鴻業(yè).西方經濟學（宏觀部分）第六版[M].北京：人民大學出版社，2014.

[2]王志文.詮釋CPI與通貨膨脹[J].消費導刊，2010（2）：37-39.

[3]王黎明，陳穎，楊楠.應用回歸分析[M].上海：復旦大學出版社，2008.

[4]中央人民銀行.2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告[R].2011 -5-3.

[5]張雪慧.對我國CPI構成的探討[J].價值工程，2010（2）：130-131.

[6]（美）曼昆.經濟學原理（宏觀經濟分冊）第七版[M].北京：北京大學出版社，2015.

[7]楊燦.國民經濟統(tǒng)計學（國民經濟核算）第二版[M].北京：科學出版社，2015.

作者簡介：劉懿樅（1998.04- ），男，漢族，山東泰安人，西安財經大學統(tǒng)計學院經濟統(tǒng)計專業(yè)，本科在讀;李明洋（1998.06- ），男，漢族，陜西咸陽人，西安財經大學統(tǒng)計學院經濟統(tǒng)計專業(yè)，本科在讀;王虹博（1997.03- ），男，漢族，陜西榆林人，西安財經大學統(tǒng)計學院經濟統(tǒng)計專業(yè)，本科在讀