人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)水產(chǎn)品貿(mào)易影響的實(shí)證分析

秦臻

摘要：近年來，人民幣匯率的變化一再成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。匯率是國(guó)際貿(mào)易中的重要調(diào)整杠桿和抓手。人民幣匯率的變動(dòng)所帶來的影響將不可避免地波及到中國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易。本文選取1992-2017年的重要水產(chǎn)品（藻類產(chǎn)品）出口貿(mào)易及總產(chǎn)量的年度數(shù)據(jù)及匯率的年度數(shù)據(jù)，采用單位根檢驗(yàn)，協(xié)整檢驗(yàn)和狀態(tài)空間模型，實(shí)證研究人民幣實(shí)際匯率變化對(duì)中國(guó)藻類出口貿(mào)易的影響。狀態(tài)空間模型可以獲得匯率與出口之間影響的時(shí)變系數(shù)，這比靜態(tài)模型更準(zhǔn)確和真實(shí)。研究結(jié)果表明，人民幣匯率與中國(guó)藻類產(chǎn)品出口貿(mào)易存在協(xié)整關(guān)系，人民幣貶值可以刺激藻類產(chǎn)品的出口。研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)藻類產(chǎn)品貿(mào)易之間的關(guān)系，有利于將匯率制度做進(jìn)一步的完善，根據(jù)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響制定相應(yīng)的貿(mào)易政策，同時(shí)盡可能避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。

Abstract： In recent years， changes in the RMB exchange rate have repeatedly become the focus of attention at home and abroad. The exchange rate is an important adjustment lever and a grasper in international trade. The impact of changes in the RMB exchange rate will inevitably affect the import and export trade of Chinese products. This paper selects the annual data of the export trade and total output of important aquatic products （algae products） from 1992 to 2017 and the annual data of the exchange rate. It uses the unit root test， cointegration test and state space model to empirically study the impact of RMB real exchange rate changes on China's algae export trade The state space model can obtain the time-varying coefficient of the influence between the exchange rate and the exit， which is more accurate and true than the static model. The research results show that there is a cointegration relationship between the RMB exchange rate and the export trade of Chinese algae products. The depreciation of the RMB can stimulate the export of algae products. Studying the relationship between RMB exchange rate changes and China's trade in algae products is conducive to further improving the exchange rate system， formulating corresponding trade policies based on the impact of RMB exchange rate changes on trade， while avoiding exchange rate risks as much as possible.

關(guān)鍵詞：人民幣匯率;水產(chǎn)品貿(mào)易;狀態(tài)空間;協(xié)整檢驗(yàn);匯率傳遞

Key words： RMB exchange rate;aquatic product trade;state space;cointegration test;exchange rate transfer

中圖分類號(hào)：F272.1 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1006-4311（2019）27-0101-03

0 ?引言

眾所周知，世界經(jīng)濟(jì)格局不是一成不變的。經(jīng)濟(jì)格局的改變不斷地挑戰(zhàn)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而影響農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的因素很多，其中包括人民幣匯率的變動(dòng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，貨幣的供求關(guān)系，關(guān)稅的設(shè)定，貿(mào)易技術(shù)壁壘等。自從2005年7月份我國(guó)的匯率政策經(jīng)過改革之后，我國(guó)的匯率制度變得更加靈活且富有彈性。這種新的匯率制度通過提高中國(guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力來提高本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，因此匯率的制度改革對(duì)中國(guó)的進(jìn)出口對(duì)外貿(mào)易十分重要。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，在影響農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的諸多比如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、貨幣供求關(guān)系、關(guān)稅等因素中，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易產(chǎn)生巨大影響。因此，為了充分發(fā)揮人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易中起到的作用，就要研究匯率對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響，以便于能更加清楚人民幣匯率變動(dòng)與農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系，才能將因匯率變動(dòng)造成的影響降到最低，這樣也能提高農(nóng)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

研究匯率變動(dòng)的原因，同時(shí)研究分析其變動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易所造成的影響，有利于金融業(yè)把握人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生的有利因素，減少匯率變動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易帶來的不利影響。因?yàn)楫a(chǎn)品的成本和價(jià)格是由產(chǎn)品所生產(chǎn)的國(guó)家或地區(qū)的貨幣價(jià)格決定的，因此貨幣價(jià)格的高低即匯率的高低將會(huì)直接影響該產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的成本和價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。也就是說，當(dāng)?shù)刎泿诺膮R率越低，即當(dāng)?shù)刎泿刨H值，產(chǎn)品的成本和價(jià)格相對(duì)偏低，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，便能夠促進(jìn)出口，抑制進(jìn)口;反之，當(dāng)?shù)刎泿诺膮R率上升，即當(dāng)?shù)刎泿派?，能夠促進(jìn)進(jìn)口，抑制出口。在如今國(guó)際市場(chǎng)多元化的形勢(shì)下，金融市場(chǎng)也十分動(dòng)蕩，人民幣匯率的波動(dòng)不僅會(huì)影響中國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展，還會(huì)進(jìn)一步波動(dòng)與中國(guó)有著良好貿(mào)易關(guān)系的貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)，甚至?xí)?duì)全球的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。由于人民幣匯率的波動(dòng)關(guān)系著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展甚至其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此合理地通過實(shí)證分析中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易，能夠促進(jìn)我國(guó)出口，使我國(guó)國(guó)際收支平衡減少貿(mào)易逆差，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。本文就農(nóng)產(chǎn)品中水產(chǎn)品的其中一類產(chǎn)品即藻類進(jìn)行了具體的分析。

人民幣匯率從1994年出現(xiàn)大幅貶值，1994年至2005年，匯率在保持平穩(wěn)狀態(tài)。從2005年國(guó)家頒布了匯率改革政策開始，人民幣匯率不停出現(xiàn)小幅度不同程度的升值。但從2014年開始，我國(guó)擴(kuò)大了人民幣匯率的波動(dòng)彈性，人民幣匯率在數(shù)年保持升值的情況下開始小幅度貶值，處于一個(gè)相對(duì)較低的情況。到2017年末，1美元兌換人民幣6.51元，人民幣匯率表現(xiàn)出貶值的情況。

近年來，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的規(guī)模不斷的擴(kuò)大，藻類產(chǎn)品的貿(mào)易規(guī)模也日漸增大。1992-2011年間我國(guó)藻類貿(mào)易出口額不斷上升，由4455.66萬美元升至18869.18萬美元，2012年我國(guó)藻類貿(mào)易出口額13328.64萬美元，較2011年略有下降，2017年已降至4414.58萬美元。我國(guó)藻類總產(chǎn)量在此期間基本上持續(xù)上升。

狀態(tài)空間模型是能夠從動(dòng)態(tài)的角度分析匯率對(duì)藻類出口貿(mào)易影響的變化趨勢(shì)的。狀態(tài)空間模型可以獲得匯率與出口之間影響的時(shí)變系數(shù)，這比現(xiàn)有的文獻(xiàn)中通常將這種影響看做常數(shù)實(shí)際是研究該影響的平均值的靜態(tài)模型更準(zhǔn)確和真實(shí)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)常因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而有較大的變化，因此在靜態(tài)情況下分析匯率對(duì)藻類貿(mào)易的影響不甚準(zhǔn)確，用動(dòng)態(tài)的角度來進(jìn)行分析更能獲得真實(shí)的數(shù)據(jù)。故本文構(gòu)建狀態(tài)空間模型，獲得匯率與出口之間的時(shí)變系數(shù)的來分析其影響的動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)。

本文采用的分析方法是統(tǒng)計(jì)描述與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合，通過文獻(xiàn)資料分析，選取近三十年來我國(guó)人民幣匯率數(shù)據(jù)以及1992-2017年UNCOMTRADE數(shù)據(jù)庫中藻類出口貿(mào)易的數(shù)據(jù)和中國(guó)漁業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒中我國(guó)的藻類總產(chǎn)量。將學(xué)習(xí)過的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，實(shí)證分析時(shí)將統(tǒng)計(jì)描述中反映的特點(diǎn)與理論分析相結(jié)合。運(yùn)用所學(xué)過的統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行處理與分析，構(gòu)建時(shí)變參數(shù)的狀態(tài)空間模型，最后運(yùn)用現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)分析軟件來分析匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響并得出結(jié)論，最后得出研究結(jié)果并根據(jù)研究結(jié)果針對(duì)政府和企業(yè)提出相關(guān)建議與對(duì)策。

1 ?基于狀態(tài)空間模型下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)藻類產(chǎn)品出口貿(mào)易影響分析

1.1 構(gòu)建模型

匯率變動(dòng)對(duì)出口的影響是會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化的，因此如果用類似于多元OLS等靜態(tài)模型難以刻畫這種動(dòng)態(tài)性。因此，本文選取狀態(tài)空間模型，狀態(tài)空間模型由量測(cè)方程和狀態(tài)方程組成。為了提高研究的嚴(yán)謹(jǐn)性，本文選取了藻類產(chǎn)量Q作為控制變量。為了消除可能的異方差性，對(duì)各變量進(jìn)行了自然對(duì)數(shù)處理。本文構(gòu)建的量測(cè)方程和狀態(tài)方程如下所示：

量測(cè)方程：LNEX=C（1）+SV1LNER+SV2LNQ+[var=exp（c（2））]

狀態(tài)方程：SV1=SV1（-1）SV2=SV2（-1）

其中，LNEX為我國(guó)藻類貿(mào)易的出口額，LNER為人民幣匯率，LNQ為我國(guó)藻類總產(chǎn)量，C（1）為常數(shù)項(xiàng)，[var=exp（c（2））]為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

1.2 數(shù)據(jù)來源

本文所采用的是基于1992年-2016年的數(shù)據(jù)樣本。其中，我國(guó)藻類貿(mào)易出口額數(shù)據(jù)來自UNcomtrade數(shù)據(jù)庫，人民幣匯率數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，藻類總產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源于中國(guó)漁業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒。

由于本文選取的變量均為時(shí)間序列，為了避免偽回歸，在進(jìn)行分析之前對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。本文采用ADF單位根檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)結(jié)果整理如表1所示。

由ADF單位根檢驗(yàn)可知，LNEX的ADF值為-0.5707大于0.05顯著性水平的臨界值-3.6032，故應(yīng)接受存在單位根的原假設(shè)，說明出口額數(shù)據(jù)序列為非平穩(wěn)序列。而一階差分后的序列DLNEX，其ADF值-3.464735小于0.05顯著性水平的臨界值，這說明一階差分后的變量DLNEX是平穩(wěn)的。LNQ、NER同理可得原序列都是非平穩(wěn)序列，一階差分后為平穩(wěn)序列，說明上述三個(gè)變量同階單整。

由AIC和SC最小原則可知，最優(yōu)滯后階數(shù)為1階，因此本文進(jìn)行不含滯后的期Johansen協(xié)整檢驗(yàn)。然后，協(xié)整檢驗(yàn)表明，無論是在跡統(tǒng)計(jì)量還是最大特征根法下，不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)P值均小于0.05，故應(yīng)拒絕原假設(shè)，說明實(shí)際匯率與出口貿(mào)易之間存在協(xié)整關(guān)系，即在長(zhǎng)期內(nèi)具有穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

1.3 基于狀態(tài)空間模型下人民幣匯率變動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易影響的趨勢(shì)分析

本文先通過OLS估計(jì)出口方程，將常數(shù)項(xiàng)和隨機(jī)干擾項(xiàng)的結(jié)果作為C（1）和C（2）的初始值，然后運(yùn)用EVIEWS6.0軟件，對(duì)量測(cè)方程和狀態(tài)方程進(jìn)行卡爾曼濾波估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如表3所示。

狀態(tài)空間模型估計(jì)表明，在0.05的顯著性水平下，人民幣匯率的最終狀態(tài)值與出口呈現(xiàn)顯著的同向變動(dòng)的關(guān)系，說明外幣兌換的人民幣提高，即人民幣貶值，則刺激了藻類出口貿(mào)易，這是因?yàn)楫?dāng)人民幣貶值，相對(duì)于國(guó)外，中國(guó)的物價(jià)更加便宜，從而會(huì)加大我國(guó)產(chǎn)品對(duì)外的出口。SV2為藻類產(chǎn)品產(chǎn)量的狀態(tài)向量，其最終狀態(tài)值為0.36，顯著為正，說明藻類產(chǎn)品產(chǎn)量對(duì)藻類產(chǎn)品出口具有刺激影響，這是因?yàn)楫?dāng)需求不變時(shí)，藻類產(chǎn)品供給能力提高，從而刺激藻類產(chǎn)品的出口。