風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資的法律規(guī)制

周曉萍

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)發(fā)展水平的不斷提升，很多多元化的風(fēng)險(xiǎn)因素也得以產(chǎn)生，具體的說，近幾年來我國(guó)人口老齡化的情況越來越嚴(yán)重，進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)矛盾不斷加劇，在撫養(yǎng)結(jié)構(gòu)方面我國(guó)社會(huì)也出現(xiàn)了一定的變化，這也對(duì)公共資源的分配問題產(chǎn)生了影響，阻礙了我國(guó)社會(huì)的發(fā)展。在民生建設(shè)工作中，我國(guó)應(yīng)將重點(diǎn)放在制度建設(shè)中，而具體的制度也就是社會(huì)保障制度，只有完善社會(huì)保障制度，才能夠提升民生建設(shè)工作的水平，促進(jìn)社會(huì)安定。據(jù)此，本文首先概述基本養(yǎng)老金投資，分析風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資的法律規(guī)制，以供參考。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)治理;基本養(yǎng)老金投資;法律規(guī)制

中圖分類號(hào)：F032 ?文獻(xiàn)識(shí)別碼：A ?文章編號(hào)：

2096-3157（2019）29-0168-02

風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資的法律規(guī)制問題漸漸引起了人們的重視，尤其是在當(dāng)今的理論界、學(xué)術(shù)界中，養(yǎng)老金投資問題已經(jīng)成為了熱點(diǎn)問題之一。但與這一現(xiàn)狀相對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)目前在基本養(yǎng)老金投資的相關(guān)制度方面比之發(fā)達(dá)國(guó)家還處于比較落后的狀態(tài)，國(guó)內(nèi)目前的研究基本只是對(duì)國(guó)外研究的解釋與復(fù)述，沒能夠真正以理論為立法效率的提升打下基礎(chǔ)，這就使得基本養(yǎng)老金被挪用、被侵占等案件的發(fā)生，對(duì)我國(guó)民生法制建設(shè)工作的進(jìn)行有很大的阻礙性。據(jù)此，本文對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行研究，具備一定程度上的現(xiàn)實(shí)意義。

一、概述基本養(yǎng)老金投資

所謂基本養(yǎng)老金投資，具體而言，就是在當(dāng)前深化改革背景下，其本質(zhì)就在于發(fā)揮當(dāng)前市場(chǎng)中對(duì)資源進(jìn)行有效配置的優(yōu)化作用，以此為基礎(chǔ)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)保值增值基本養(yǎng)老金，就我國(guó)當(dāng)前基本養(yǎng)老金實(shí)際發(fā)展情況而言，其投資與管理兩者之間共同面臨當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與內(nèi)部監(jiān)管兩方面風(fēng)險(xiǎn)重疊情況，而且在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行法律分配環(huán)節(jié)上還存在一定的失衡狀態(tài)。另外，關(guān)于基本養(yǎng)老金投資的相關(guān)法律法規(guī)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控以及分擔(dān)上還需要進(jìn)一步的改善，這樣才能夠更好地應(yīng)對(duì)未來在對(duì)基本養(yǎng)老金進(jìn)行多元化投資過程中面對(duì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)基本養(yǎng)老金進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)過程中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)制。同時(shí)，還需要在未來出臺(tái)的實(shí)施細(xì)則及相關(guān)配套中結(jié)合當(dāng)前實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資情況，健全并完善基本養(yǎng)老金在進(jìn)行投資時(shí)的資金擔(dān)保機(jī)制及監(jiān)督機(jī)制，以此為基礎(chǔ)更進(jìn)一步促進(jìn)基本養(yǎng)老金未來投資的可持續(xù)發(fā)展，從而更好地發(fā)揮基本養(yǎng)老金保險(xiǎn)制度下的社會(huì)保障等功能[1]。

二、風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資的法律規(guī)制

1明確指出參保人在基本養(yǎng)老金信托投資法律結(jié)構(gòu)下受益人所處地位

從我國(guó)目前相關(guān)的法律法規(guī)來看，《投資管理方法》是不能不提的。目前有研究顯示我國(guó)基本養(yǎng)老金正在實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，其實(shí)所謂市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)本質(zhì)上就是以信托的形式開展養(yǎng)老金投資，而《投資管理方法》的第一條就已經(jīng)明確了這一點(diǎn)，應(yīng)以對(duì)委托人的利益進(jìn)行保護(hù)為基礎(chǔ)，受益人自身的利益則在一定程度上被忽視。在對(duì)一項(xiàng)信托進(jìn)行成立后，還應(yīng)該對(duì)受托人的行為準(zhǔn)則進(jìn)行明確，并了解整體的信托目標(biāo)是否真正做到了以收益人的利益為核心。

所謂信托，具體而言就是最初起始于英國(guó)衡平法中具有一定創(chuàng)設(shè)性制度特征，在衡平法的基礎(chǔ)上，對(duì)基本的法律理念以及淵源進(jìn)行構(gòu)建。衡平法之所以能夠產(chǎn)生，主要就是因?yàn)槠湓诰唧w內(nèi)容中將法律與良知進(jìn)行了聯(lián)系，目的在于保護(hù)貧困的弱者，反對(duì)權(quán)勢(shì)以及富豪等人群，對(duì)這部分人群提供有關(guān)禁令方面的政策救濟(jì)，而衡平法就是針對(duì)這樣的信托關(guān)系存在的，針對(duì)受托人與受益人兩者之間進(jìn)行的信義創(chuàng)設(shè)，這也是針對(duì)無(wú)法通過普通的法律法規(guī)獲得額外救濟(jì)的保護(hù)信托受益人的一種方式，使得受益人能夠通過衡平法的權(quán)利對(duì)受托人的行為進(jìn)行有效監(jiān)督，同時(shí)還能在此利益遭到妨礙時(shí)向第三人或受托人使用救濟(jì)權(quán)利。

基于以上從本質(zhì)上來看，在衡平法中信托當(dāng)事人的具體與義務(wù)與受托人與受益人兩者之間的利益都得到了規(guī)范，其利益的保障重點(diǎn)在于受益人，除此之外，在受益人自身所享有的具體權(quán)益中，消極性質(zhì)也是存在的，其具體表現(xiàn)為衡平法的基礎(chǔ)在于對(duì)受托人進(jìn)行監(jiān)督，告知其不能違反相關(guān)的信義義務(wù)，避免出現(xiàn)受托人不正當(dāng)行為發(fā)生。以上也就在很大程度上對(duì)我國(guó)基本養(yǎng)老金投資下《投資管理辦法》中缺乏對(duì)受益人權(quán)利方面保護(hù)的原因進(jìn)行了解釋，而對(duì)于受益人的具體權(quán)利來說，其所具備的被動(dòng)特征也使其能夠在相關(guān)權(quán)利內(nèi)容中對(duì)信托事物進(jìn)展產(chǎn)生類似于隱藏的作用。

在我國(guó)《投資管理辦法》中，第一條主要對(duì)針對(duì)利益保護(hù)主體的定位錯(cuò)誤進(jìn)行了明確，并確定了與受益人利益相關(guān)的委托人、受托人等主體而構(gòu)建的權(quán)利義務(wù)體系后產(chǎn)生的不利影響，從而導(dǎo)致各個(gè)主體之間的基本權(quán)利義務(wù)與其自身應(yīng)該達(dá)到的目的處于失衡的狀態(tài)。針對(duì)這種情況，想要對(duì)我國(guó)目前的基本養(yǎng)老金投資進(jìn)行完善，使其符合法律規(guī)范，就必須在現(xiàn)實(shí)情況中針對(duì)受益人的受益保護(hù)作為基礎(chǔ)，進(jìn)而合理配置其主體的權(quán)利，從而實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)過程中的具體價(jià)值并達(dá)成收益、安全兩者之間的統(tǒng)一。

2健全并完善基本養(yǎng)老金投資管理資金的擔(dān)保機(jī)制

通過基本養(yǎng)老金投資管理資金擔(dān)保機(jī)制能夠在合理的情況下提升受托人在開展養(yǎng)老資金投資時(shí)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)，并合理的對(duì)更新進(jìn)行控制，減少基本養(yǎng)老金在投資運(yùn)營(yíng)過程中受托人可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保還可以對(duì)未來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防，同時(shí)還能夠減輕可能出現(xiàn)的損失，但想要真正發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制的作用，提升其對(duì)受托人的投資行為的積極影響，擔(dān)?；鸬木唧w來源應(yīng)與受托人的財(cái)務(wù)產(chǎn)生聯(lián)系，從而減輕受委托、投資管理的負(fù)外部性。

但在現(xiàn)實(shí)情況下，通過投資管理機(jī)構(gòu)以及受托機(jī)構(gòu)建立的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金能夠發(fā)揮自身的作用，另外投資管理機(jī)構(gòu)自身存在著的擔(dān)?；鹨部梢耘c風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金結(jié)合在一起，完善風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的具體網(wǎng)絡(luò)。一方面，能夠在投資行為發(fā)生時(shí)為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者提供一定的補(bǔ)償，另一方面，也可以審視投資機(jī)構(gòu)的具體投資行為，明確其是否能夠達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn)。

目前風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與受托人擔(dān)保金具有一定的作用與價(jià)值，但是二者從根本性質(zhì)上都是永久性的一種資本，因此這就需要其在投資時(shí)確保資本充足，這樣才能更好的讓風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保基金發(fā)揮其最大損失分散作用[2]。

3健全并完善基本養(yǎng)老金投資監(jiān)管機(jī)制

自從我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金建立，進(jìn)入人們生活中的不僅僅是基金余額數(shù)目的增多，同時(shí)還包括各種類型資金的挪用等違規(guī)事件發(fā)生。究其根本原因，發(fā)生各種類型社保案件的原因就在于當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)制還存在很多不足之處，當(dāng)前在管理機(jī)制方面以監(jiān)督為重點(diǎn)的工作模式已經(jīng)無(wú)法滿足社會(huì)需求，同時(shí)也不能夠發(fā)揮強(qiáng)有力的監(jiān)管作用，這一點(diǎn)在發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)督管理中已經(jīng)有所涉及。從發(fā)達(dá)國(guó)家已有的經(jīng)驗(yàn)來看，其基本監(jiān)督管理都是從被動(dòng)性監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)性監(jiān)管的發(fā)展歷程。就英國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)制而言，也因此經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)期的監(jiān)督管理機(jī)制的轉(zhuǎn)變，最終英國(guó)正式采取了基于風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)制，主要通過對(duì)監(jiān)管機(jī)制實(shí)施立法規(guī)范，保證其專業(yè)性、獨(dú)立性、主動(dòng)性的統(tǒng)一監(jiān)管。基于以上分析，針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況，想要健全并完善基本養(yǎng)老金投資監(jiān)管機(jī)制，可從以下幾個(gè)方面入手進(jìn)行實(shí)踐：

首先，應(yīng)該對(duì)內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制進(jìn)行完善。按照《投資管理方法》的具體內(nèi)容，其已經(jīng)要求我國(guó)的人民銀行以及財(cái)政部門共同實(shí)施監(jiān)管，同時(shí)還需要以各個(gè)部門的實(shí)際情況為主，建立溝通機(jī)制以及信息共享等機(jī)制，主要對(duì)信息收集、信息共享等方面進(jìn)行有效監(jiān)管，從而實(shí)現(xiàn)主動(dòng)性、積極性進(jìn)行監(jiān)管，切實(shí)將內(nèi)部監(jiān)管工作落實(shí)，防止出現(xiàn)無(wú)人監(jiān)管問題發(fā)生。由于我國(guó)目前存在著多部門都可行使處罰權(quán)的情況，應(yīng)在現(xiàn)實(shí)情況中通過處罰責(zé)任的加重來提升違規(guī)成本，降低與基本養(yǎng)老金投資相關(guān)的違法事件的發(fā)生率。

其次，應(yīng)該對(duì)外部的具體監(jiān)督管理機(jī)制進(jìn)行健全。參考大多數(shù)國(guó)家的實(shí)際情況，針對(duì)基本養(yǎng)老金實(shí)施外部審計(jì)的具體方式。例如發(fā)達(dá)國(guó)家之一的英國(guó)在養(yǎng)老金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)過程中已經(jīng)對(duì)第九號(hào)實(shí)務(wù)管理守則進(jìn)行發(fā)布，內(nèi)容包括對(duì)投資方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理、對(duì)合規(guī)方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，都以第三方獨(dú)立審查機(jī)制為基礎(chǔ)實(shí)施監(jiān)管，如果受托人的不當(dāng)投資決策導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，就應(yīng)該采取合理的方式對(duì)其進(jìn)行應(yīng)對(duì)，主要應(yīng)對(duì)方式包括實(shí)施獨(dú)立同業(yè)互查機(jī)制等。另外，對(duì)于在實(shí)際情況中符合規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇符合規(guī)定的相關(guān)報(bào)告對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理?；谝陨蠋追矫?，我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步結(jié)合自身實(shí)際健全并完善相關(guān)規(guī)則制定工作，同時(shí)對(duì)符合自身實(shí)際的基本養(yǎng)老金外部審計(jì)機(jī)制進(jìn)行建立，對(duì)于有一定信譽(yù)的第三方審計(jì)部門，其應(yīng)該對(duì)基本養(yǎng)老金投資進(jìn)行符合實(shí)際情況的獨(dú)立評(píng)估，另外還要對(duì)評(píng)估之后的結(jié)果全權(quán)負(fù)責(zé)。

最后，應(yīng)該對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)監(jiān)督部門的監(jiān)督作用進(jìn)行發(fā)揮。從根本上來講，監(jiān)督基本養(yǎng)老金信托投資的有效性需要在實(shí)際情況中被保證，這一過程不僅在于防止出現(xiàn)弊端、糾正錯(cuò)誤、對(duì)報(bào)告進(jìn)行編制以及提供與基本養(yǎng)老金投資相關(guān)的信息，同時(shí)還要在對(duì)基本養(yǎng)老金進(jìn)行投資管理的過程中保證法律法規(guī)的可行性。所以相關(guān)部門必須要開展合理的監(jiān)督工作，并放權(quán)于基層管理單位，直接在相關(guān)投資成員中進(jìn)行監(jiān)督活動(dòng)?？偠灾?，基本養(yǎng)老金在性質(zhì)上作為一項(xiàng)公共性的資產(chǎn)，雖然其運(yùn)營(yíng)和管理對(duì)社會(huì)公共利益有著直接性的影響，但是在進(jìn)行社會(huì)監(jiān)督過程中往往會(huì)存在各類問題，所以我國(guó)的基本養(yǎng)老金信托投資法律在逐漸走向規(guī)范化的基礎(chǔ)上，還需要參保人在社會(huì)監(jiān)督權(quán)力中形式與之相應(yīng)的保障機(jī)制[3]。

三、結(jié)論

綜上所述，在風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境背景下，除其中有大量不可預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)外，還存在很大的發(fā)展機(jī)遇，在當(dāng)前基本養(yǎng)老金運(yùn)行過程中逐漸朝向市場(chǎng)化、國(guó)際化的形勢(shì)下，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)基本養(yǎng)老金在市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)過程中的積極性意義，但前提在于確保我國(guó)基本養(yǎng)老金合理投資以及規(guī)范運(yùn)營(yíng)，這樣才能促使基本養(yǎng)老金在市場(chǎng)運(yùn)行過程中帶來的利益滿足社會(huì)需求。

參考文獻(xiàn)：

[1]樊啟榮，尹迪風(fēng)險(xiǎn)治理語(yǔ)境下基本養(yǎng)老金投資的法律規(guī)制[J].湖北警官學(xué)院學(xué)報(bào)，2018，（2）：14～22

[2]佚名風(fēng)險(xiǎn)最小化視角的我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金投資組合研究——基于Markowitz投資組合理論[J].海派經(jīng)濟(jì)學(xué)，2018，16（3）：139～150

[3]吳楠論基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資制度的改革[J].江西社會(huì)科學(xué)，2017，（7）：245～251

作者簡(jiǎn)介：

周曉萍，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員，法學(xué)碩士;研究方向：金融管理與投資實(shí)務(wù)。