基于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算觀察央企投資效率與資本運(yùn)營(yíng)

李大鵬

摘要：文章研究通過分析國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)資料，在基于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的前提下，展開對(duì)我國(guó)央企的投資效率與資本運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀的觀察。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本;經(jīng)營(yíng)預(yù)算;央企投資效率;資本運(yùn)營(yíng)

在我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)體系中，國(guó)有資本占據(jù)著至關(guān)重要的位置，而中央企業(yè)（央企）作為我國(guó)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的重要載體，其經(jīng)營(yíng)管理水平與運(yùn)營(yíng)效率的高低對(duì)于我國(guó)全民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著決定性的作用。通過實(shí)施國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算可將國(guó)有資本所有者以及國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)者之間的收益分配關(guān)系充分反映出來，實(shí)施該制度也是確保眾多央企控股上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式與管理模式得到有效改革的關(guān)鍵。實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理模式與政府預(yù)算管理模式的有效改革對(duì)推進(jìn)我國(guó)全民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重大現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)相關(guān)研究資料顯示，目前，我國(guó)大多數(shù)工業(yè)類央企控股上市公司中存在著投資過度的行為，而通過實(shí)施國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算并提高國(guó)有資本收益的收取比例，可以對(duì)央企過度投資行為起到強(qiáng)效的抑制作用。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的全面改善，相關(guān)管理人員就必須從真正意義上實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)收益比例以及收取范圍的有效擴(kuò)大，在明確國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的實(shí)際支出投向的基礎(chǔ)前提上，加大現(xiàn)代企業(yè)股東占款的監(jiān)管力度，從而對(duì)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制提供可靠保障。

一、分析國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算

據(jù)調(diào)查資料顯示，現(xiàn)階段國(guó)外因缺乏獨(dú)立性國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算體系，所以能夠借鑒使用的研究文獻(xiàn)相對(duì)較少。但諸多國(guó)外研究學(xué)者通過分析與計(jì)算資本配置的效率與公平性，從側(cè)面角度證實(shí)了實(shí)施國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的重要性與必要性。針對(duì)資本配置效率，國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)指出，公有資產(chǎn)能夠有效提升市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率，而通過上繳國(guó)有資產(chǎn)收益能夠有效彌補(bǔ)政府財(cái)政資金不足等情況，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)債與稅收依賴性的有效減少，在強(qiáng)化生產(chǎn)性投資的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)效率的有效提高。而從資本配置公平的角度上出發(fā)，政府部門作為出資國(guó)有企業(yè)的重點(diǎn)對(duì)象，通過實(shí)施利潤(rùn)分配，能夠?qū)⑺@取的部分分紅作為投資成本投入企業(yè)中，同時(shí)可將獲取的分紅用作公民社會(huì)福利，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)人民群眾生活水平的有效提高。相較于國(guó)外研究，我國(guó)對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)理論與預(yù)算的研究更為豐富，通過體系框架、編制主體以及內(nèi)涵等多方面實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)的全面分析。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算體系作為國(guó)有資本企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)管的重要手段，其不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資源的有效整合與配置，同時(shí)對(duì)于強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制、提高企業(yè)管理效率與經(jīng)營(yíng)管理水平等多方面均有著至關(guān)重要的作用。

二、分析非效率投資

根據(jù)對(duì)國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)資料的分析發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)外針對(duì)資本配置和投資效率的有關(guān)研究取得了豐富成果，因此可將其作為較好的參考依據(jù)。但值得注意的是，由于我國(guó)國(guó)情與制度背景和國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大的差異，且國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理與國(guó)有企業(yè)改革具有一定的特殊性。我國(guó)相關(guān)研究學(xué)者通過分析研究國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的基礎(chǔ)理論得出了豐富成果，現(xiàn)階段，我國(guó)多數(shù)的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度在實(shí)際實(shí)施過程中，均是在遵循國(guó)有資本預(yù)算試點(diǎn)研究與實(shí)際情況的相關(guān)規(guī)范下所進(jìn)行，目前尚未想出具備實(shí)際實(shí)施效果的評(píng)估體系與框架，相對(duì)缺乏對(duì)應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)上述情況可得知，將央企作為研究對(duì)象并從非效率投資的角度上出發(fā)，在遵循制度變遷效果為主旨的基礎(chǔ)前提上，有關(guān)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算實(shí)際實(shí)施效果的相關(guān)研究數(shù)量仍然較少。在社會(huì)全面深化改革與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景影響下，作為我國(guó)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理模式的必要選擇，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本管理體系建設(shè)創(chuàng)新的重要條件?；诖?，全面深入探究國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的實(shí)際實(shí)施效果，并不斷強(qiáng)化對(duì)國(guó)有資本戰(zhàn)略與國(guó)有經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度體系的認(rèn)知，是提高國(guó)有資本企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)效率以及投資效率的關(guān)鍵。

三、分析目前我國(guó)央企投資效率以及資本運(yùn)營(yíng)中存在的問題

從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與深化改革的現(xiàn)實(shí)角度上出發(fā)，深入分析數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量等方法對(duì)我國(guó)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的實(shí)施效果影響，發(fā)現(xiàn)國(guó)央企投資效率以及資本運(yùn)營(yíng)中存在的主要問題包括了以下三點(diǎn)：一是因我國(guó)所編制的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算周期較短，所以導(dǎo)致企業(yè)中存在投資短視等不良行為，從而致使央企上市公司中出現(xiàn)投資過度的現(xiàn)象;二是央企中過度投資的行為泛濫嚴(yán)重;三是由于央企控股上市公司中存在大股東占款等現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)投資效率與資本運(yùn)營(yíng)效率無法得到有效提高。

四、改善上述問題的有效途徑

（一）全面擴(kuò)大國(guó)有資本收益比例與收取范圍

我國(guó)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的實(shí)際實(shí)施范圍在現(xiàn)階段存在較大的擴(kuò)展空間，同時(shí)，因我國(guó)所頒布的相關(guān)制度要求所有央企控股上市公司必須全面實(shí)施國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，包括各地方政府也必須要求地方國(guó)有企業(yè)實(shí)施該預(yù)算管理制度，而針對(duì)被國(guó)有資本的股東以及相關(guān)企業(yè)則僅要求其上繳對(duì)應(yīng)的股息與股利收入，不需要在此基礎(chǔ)上在按照比例上繳其他的利潤(rùn)。這種情況加劇了我國(guó)央企中過度投資的現(xiàn)象。通過實(shí)施國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，能將央企的資本運(yùn)營(yíng)過程與投資流程均過渡到我國(guó)國(guó)有資本經(jīng)濟(jì)預(yù)算管理系統(tǒng)中，在抑制過度投資情況的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)過度投資行為發(fā)生率的有效降低。根據(jù)相關(guān)研究資料表明，通過提高國(guó)有資本收益比例，能在最大程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)過度投資行為的有效抑制。由此可見，該項(xiàng)措施的實(shí)施對(duì)于央企實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。央企雖作為我國(guó)成本投入最多的國(guó)有企業(yè)，但其中仍然存在非效率投資的情況，造成該情況的原因是由于我國(guó)中央政府所收取的國(guó)有資本收益過少，在導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)部發(fā)展不均衡的同時(shí)，致使大多數(shù)資本被存留于企業(yè)內(nèi)部，從而導(dǎo)致央企使用粗放式經(jīng)營(yíng)模式，在投資方面出現(xiàn)盲目行為，進(jìn)而導(dǎo)致非效率投資行為與過度投資行為頻頻發(fā)生。

（二）明確國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算支出的具體投向

根據(jù)相關(guān)調(diào)查資料顯示，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算范圍的有效確認(rèn)，是保障國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度能夠充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)的重要基礎(chǔ)前提。在我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理制度改革的背景影響下，廣大央企公司只有實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局相關(guān)制度做出具備戰(zhàn)略性、可行性的全面調(diào)整，才能夠確保我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，使國(guó)企自主創(chuàng)新能力得到有效提高的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)央企資本投資與配置效率的全面提升。