企業(yè)投融資決策中的稅收籌劃分析

楊家芳

[摘 要]文章以企業(yè)投融資決策中的稅收籌劃作為主要內(nèi)容。通過結(jié)合相關(guān)研究資料以及企業(yè)案例，在基本明確稅收籌劃對(duì)企業(yè)投融資決策造成的實(shí)際影響的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)投融資決策中的稅收籌劃方式進(jìn)行分析研究，并針對(duì)如何有效落實(shí)企業(yè)投融資決策中的稅收籌劃提出相應(yīng)措施以供參考。

[關(guān)鍵詞]企業(yè);投融資決策;稅收籌劃

[中圖分類號(hào)]F275

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)需積極開展各種形式的投融資活動(dòng)，為企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與長(zhǎng)效發(fā)展創(chuàng)造有利條件。但在此過程中，需要企業(yè)落實(shí)好稅收籌劃，以便有效保障企業(yè)投融資決策的科學(xué)、合理，最大程度地降低企業(yè)在投融資中的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)在新時(shí)期下可以真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1 稅收籌劃影響企業(yè)投融資決策

在企業(yè)投融資決策中，稅收籌劃對(duì)其有著直接且深遠(yuǎn)的影響作用。要求企業(yè)管理人員充分考慮各項(xiàng)利弊因素，利用稅收籌劃將企業(yè)投融資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，以有效保障企業(yè)在稅后可以獲得更大利潤(rùn)，同時(shí)使得企業(yè)股東也可以獲得較為理想的收益 [1]。例如，某公司在發(fā)展過程中對(duì)某一超過百萬元的發(fā)展項(xiàng)目，項(xiàng)目工作人員在充分了解市場(chǎng)中的項(xiàng)目情況，并主動(dòng)與專家進(jìn)行溝通交流，切實(shí)依照公司情況合計(jì)資本結(jié)構(gòu)，制定出相應(yīng)的稅收籌劃方案，在企業(yè)所得稅率以及債務(wù)利率等不發(fā)生變化的情況下，只對(duì)企業(yè)負(fù)債比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，從而更好地判斷企業(yè)權(quán)益資本收益率情況。比如，第一種方案，企業(yè)債務(wù)利率和所得稅分別為10%與25%，此時(shí)企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為0∶100，稅前與稅后企業(yè)所得利潤(rùn)分別為30萬元與22.5萬元，企業(yè)應(yīng)納所得稅額7.5萬元，而企業(yè)權(quán)益資本收益率則為22.5%。第二種方案，在不改變企業(yè)債務(wù)利率的情況下，將企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本調(diào)整為20∶80，企業(yè)稅前與稅后利潤(rùn)分別為28萬元與21萬元，企業(yè)應(yīng)繳所得稅款7萬元，此時(shí)企業(yè)的稅后利潤(rùn)率與權(quán)益資本收益率分別為21%與26.25%。而在工作人員設(shè)計(jì)的第三種方案中，通過將債務(wù)資本和權(quán)益資本比例調(diào)整為60∶40，此時(shí)企業(yè)稅前與稅后利潤(rùn)分別為24萬元與18萬元，即企業(yè)需納所得稅6萬元，對(duì)應(yīng)的權(quán)益資本收益率則為45%。由此可見，在不改變企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利率的情況下，通過采用第三種方案進(jìn)行稅收籌劃，確定合理的企業(yè)權(quán)益資本收益率并以此為基礎(chǔ)制定融資策略，有助于確保企業(yè)融資活動(dòng)的正常開展，幫助企業(yè)合理規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資效益最大化的根本目標(biāo)。

2 企業(yè)投融資決策中的稅收籌劃方式分析

2.1 基于企業(yè)投資決策的稅收籌劃

2.1.1 合理選擇投資方式

在企業(yè)投資決策中進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，企業(yè)首先需要根據(jù)自身實(shí)際情況以及投資需求，對(duì)投資方式進(jìn)行合理選擇。一般情況下，企業(yè)的投資方式主要體現(xiàn)為直接投資與間接投資兩種方式，如果選用間接投資，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)收益及其應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮。以某科技型中小企業(yè)為例，由于該企業(yè)發(fā)展規(guī)模相對(duì)較小，經(jīng)濟(jì)實(shí)力偏弱，因此企業(yè)在投資過程中應(yīng)當(dāng)選擇低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定性較好的投資，例如，國(guó)債、購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品等，通過利用該類型投資大大降低企業(yè)稅負(fù)的目的。而如果企業(yè)選用直接投資方式，則在稅收籌劃中企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合國(guó)家相關(guān)政策規(guī)定，將投資對(duì)象選定為具有較大上市概率和良好發(fā)展前景的中小型高新技術(shù)企業(yè)。

2.1.2 優(yōu)化選擇投資產(chǎn)業(yè)

由于國(guó)家對(duì)各產(chǎn)業(yè)所制定和實(shí)施的稅收政策存在一定差異性，因此企業(yè)在投資決策的稅收籌劃中，同樣需要企業(yè)結(jié)合實(shí)際對(duì)投資產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理選擇。例如，在我國(guó)繼續(xù)加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)深化改革的過程中，提出煤炭、石油等傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)需要積極落實(shí)“三降一去一補(bǔ)”，對(duì)此類產(chǎn)業(yè)國(guó)家所給予的投資優(yōu)惠政策相對(duì)較少。而在“中國(guó)智造”和“工業(yè)2025”等推動(dòng)下，我國(guó)開始大力發(fā)展各種技術(shù)含量較高的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，并對(duì)相關(guān)企業(yè)給予一定稅收減免等政策。因此企業(yè)需要牢牢把握國(guó)家各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策的具體內(nèi)容、實(shí)施方式等，擇優(yōu)選擇投資產(chǎn)業(yè)。如我國(guó)在前些年大力發(fā)展房地產(chǎn)行業(yè)的過程中，一方面政府積極為行業(yè)發(fā)展投入大量流動(dòng)資金，另一方面也通過制定各種具有明顯傾斜性的稅收政策，使得房地產(chǎn)行業(yè)獲得極大發(fā)展。因此前些年選擇投資房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)，不僅可以有效獲得政府扶持，同時(shí)也獲得了較高稅后利潤(rùn)。

2.1.3 科學(xué)選擇投資區(qū)域

企業(yè)在投資決策中同樣也需要對(duì)具體投資區(qū)域進(jìn)行客觀考量。例如許多地區(qū)為拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，在城市規(guī)劃中建設(shè)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)等不同區(qū)域，并利用國(guó)家扶持政策及稅收優(yōu)惠政策大力招商引資，吸引諸多技術(shù)型、科技型企業(yè)在此類區(qū)域扎根發(fā)展。如西藏的經(jīng)開區(qū)對(duì)入駐的投資型、生產(chǎn)型、直銷類、互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)稅收優(yōu)惠政策很明顯。而如果投資者有意向建立小型企業(yè)，則其在企業(yè)投資的稅收籌劃中應(yīng)選擇建設(shè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)或合伙企業(yè)的方式。利用此種方式，企業(yè)按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定要求及時(shí)繳納企業(yè)所得稅即可，無須繳納個(gè)人所得稅，因此有利于減輕企業(yè)稅負(fù)[2]。再者，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，小型微利企業(yè)還享受小微企業(yè)普惠性稅收減免政策，適用的企業(yè)所得稅率為20%，若投資人依照小型微利企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資設(shè)立企業(yè)，即可按照20%的標(biāo)準(zhǔn)繳納企業(yè)所得稅。以某物流企業(yè)為例，該企業(yè)擁有10個(gè)車隊(duì)，各車隊(duì)均有50名工作人員，企業(yè)資產(chǎn)總額為3000萬元，各車隊(duì)年均各盈利200萬元。在企業(yè)不開展稅收籌劃的情況下，其應(yīng)納所得稅稅額為500萬元。但如果按照上述方式將企業(yè)現(xiàn)有車隊(duì)依次注冊(cè)為10個(gè)獨(dú)立子公司，各子公司資產(chǎn)總額均不超過3000萬元，則各子公司均可依照小型微利企業(yè)享受稅收減免政策，假設(shè)各子公司年均盈利各200萬元，按照財(cái)稅〔2019〕13號(hào)文件規(guī)定，此時(shí)應(yīng)納所得稅額從原本的500萬元降至150萬元。與此同時(shí)，根據(jù)國(guó)家制定的其他企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，若企業(yè)聘用殘障人士負(fù)責(zé)完成企業(yè)物流信息統(tǒng)計(jì)、財(cái)務(wù)審核等工作，則還可以進(jìn)一步享受國(guó)家稅收優(yōu)惠，減少員工工資支出，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行稅收籌劃，對(duì)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、降低企業(yè)稅負(fù)壓力同樣具有積極作用。