淺析存款保險制度對利率市場化的影響

聶文鑫

摘要：作為中國國家金融安全網(wǎng)的重要組成部分，存款保險制度的建立是中國金融業(yè)改革與發(fā)展的重要里程碑。而對金融改革同樣具有劃時代意義的利率市場化改革是中國金融深化的重要表現(xiàn)，存款保險制度的出臺避免了利率市場化改革過程中可能出現(xiàn)的一些問題，但由于自身缺陷，存款保險制度對利率市場化改革的影響不完全是正向的?，F(xiàn)在梳理利率市場化與存款保險制度的基礎(chǔ)上，分析存款保險制度對利率市場化的雙重影響，并對如何更好地發(fā)揮存款保險制度作用提出了設(shè)置差異化費(fèi)率;強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督;加強(qiáng)對存款保險制度的立法等有針對性的建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化;存款保險制度;金融監(jiān)管

中圖分類號：F832.2 ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）07-0112-02

2018年博鰲論壇上，央行行長易綱提出“在理想的情況下，未來兩個利率會越來越接近，基準(zhǔn)利率將可能主要由市場決定，中國基準(zhǔn)利率和市場利率的雙軌將合并成一個市場化利率”。到2018年下半年，央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告中明確指出，要繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場化改革。利率市場化一直是中國金融改革的重點(diǎn)，對促進(jìn)資源優(yōu)化配置，提高金融市場運(yùn)行效率與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用。存款保險制度的設(shè)立是為了保護(hù)存款人的利益，防止銀行通兌引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，同時也是為了緩解利率市場化帶來的沖擊，穩(wěn)定金融發(fā)展。目前，中國利率市場化改革已進(jìn)入深水區(qū)，研究存款保險制度對利率市場化的影響將對推進(jìn)改革具有重要意義。

一、利率市場化的含義與進(jìn)程

（一）利率市場化的含義

利率自由化是金融自由化的一大內(nèi)容。西方學(xué)者在研究金融自由化時經(jīng)常用到“利率自由化”一詞，即 Interest Rate Liberalization，意為貨幣當(dāng)局放松對率管制，任由利率由市場資金供求決定。而中國的資料與文件中更偏向使用“利率市場化”，即Interest Rate Marketization。利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由資金供求雙方?jīng)Q定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實際是指政府將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身與對手的經(jīng)營狀況及資金的供求，來確定利率水平。

中國的商業(yè)銀行通常以同業(yè)拆借利率為參考標(biāo)準(zhǔn)，再結(jié)合市場利率、資本需求、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等多種因素來確定存款利率的浮動區(qū)間，綜合考慮后再確定存款利率。在確定貸款利率時，則以其他銀行的貸款利率變動趨勢為基礎(chǔ)來確定自身貸款利率浮動區(qū)間。

（二）利率市場化改革的歷程

1993年，中國共產(chǎn)黨第十四次代表大會《關(guān)于金融體制改革的決定》確立利率市場化改革的基本思想。1996年，央行放開銀行間同業(yè)拆借利率，由此拉開利率市場化改革的序幕。1997年，銀行間債券回購利率放開。1999年實現(xiàn)銀行間市場利率、國債和政策性金融債發(fā)行利率的市場化，同年10月開始進(jìn)行存款利率改革初步嘗試。2004年完全放開金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率上限。2012年存款利率浮動上限調(diào)為基準(zhǔn)利率的1.1倍，到2014年升至1.2倍。2015年國務(wù)院公布《存款保險條例》，標(biāo)志著中國由隱性全額擔(dān)保過渡到顯性存款保險制度。

二、 存款保險制度的含義與背景

（一）存款保險制度的含義

存款保險制度分為顯性與隱性。這種分類的差異在于損失承保人的不同。前者隱性存保制度損失承擔(dān)者是國家和政府，而后者是金融機(jī)構(gòu)本身。2013年以前，中國實際上實行的是隱性存款保險制度，之后才確立顯性存保制度。由于顯性存保制度是中國存保制度重點(diǎn)，所以，現(xiàn)討論的都是顯性存保制度。具體而言，顯性存款保險制度是指由符合條件的存款性金融機(jī)構(gòu)組成一個保險機(jī)構(gòu)，各存款機(jī)構(gòu)按比例繳納保費(fèi)構(gòu)成保險基金，當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營困難或破產(chǎn)倒閉時，由保險機(jī)構(gòu)對其提供資金援助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用的一種金融保障制度。

（二）存款保險制度的背景

存款保險制度起源于20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時代，當(dāng)時美國為防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致銀行的提擠現(xiàn)象，設(shè)立了存款保險制度。中國國務(wù)院早在1993年《關(guān)于金融體制改革的決定》中明確提出“建立存款保險基金，保障社會公眾的利益”。但由于國家信用深固，也沒有銀行倒閉，制度建立一直沒有進(jìn)展。20世紀(jì)90年代末，亞洲金融危機(jī)席卷全球，銀行破產(chǎn)倒閉相繼出現(xiàn)，鑒于國外的存款保險制度對于保護(hù)存款者利益方面作用顯著，許多國家也漸漸認(rèn)識到了存款保險對于整個金融體系的地位和作用，因此也開始結(jié)合自身實際探索適合自身的存款保險制度。經(jīng)過多年的研究和小范圍實踐，中國在 2015 年正式出臺《存款保險條例》，標(biāo)志著中國的顯性存款保險制度的設(shè)立。存款保險制度距今設(shè)立已有三年，在維護(hù)公眾對金融機(jī)構(gòu)的信心及防范銀行系統(tǒng)性風(fēng)險，維持金融穩(wěn)定發(fā)展方面有著重大意義。

三、影響

（一）積極影響

利率市場化后，部分銀行經(jīng)營利潤可能會由于息差收窄而下降，利率波動風(fēng)險加大，進(jìn)而陷入經(jīng)營困境。存款保險制度的建立使受損失銀行得到風(fēng)險補(bǔ)償，避免了銀行的破產(chǎn)倒閉，也避免了銀行將危機(jī)向儲戶的轉(zhuǎn)嫁，有效維護(hù)了公眾對銀行的信心，降低了擠兌風(fēng)險，從根本上防止金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險的積累，穩(wěn)定了金融發(fā)展。

此外，存款保險制度可最大程度地強(qiáng)化市場紀(jì)律約束，營造公平競爭、優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。從美國、日本、韓國、阿根廷等國的經(jīng)驗看，存款保險制度為經(jīng)營管理不善的商業(yè)銀行提供了市場化的退出機(jī)制，起到了對利率市場化的緩沖作用，降低了利率市場化的消極影響，保障了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

（二）消極影響

存款保險制度會讓金融機(jī)構(gòu)忽視對風(fēng)險的自我監(jiān)管與控制，從而引發(fā)道德風(fēng)險。道德風(fēng) 險是指“從事經(jīng)濟(jì)活動的人，在最大限度地增進(jìn)自身效用時做出不利于他人的行動”。商業(yè)銀行在經(jīng)營上的委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)為，銀行作為代理人與存款人作為委托人之間的關(guān)系。隨著利率市場化改革，各銀行之間競爭加劇，存款保險制度的存在使銀行不顧風(fēng)險提高利率，進(jìn)行冒險性經(jīng)營，增加財務(wù)杠桿，提升經(jīng)營成本，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)向增大。銀行風(fēng)險的增加將嚴(yán)重?fù)p害到存款人的利益，形成道德風(fēng)險。這樣一來，存款保險制度將放大利率市場化的消極影響，起到推波助瀾的負(fù)面作用。

當(dāng)然，同一制的費(fèi)率制度也增加了存款保險制對利率市場化的負(fù)面影響。保費(fèi)沒有隨銀行風(fēng)險水平的變化而變化，保險費(fèi)就不能成為控制銀行經(jīng)營成本的一部分。低成本、高收益會讓銀行盲目經(jīng)營，吸收比自身資本還大的資產(chǎn)，增加了銀行風(fēng)險。

四、改進(jìn)措施

（一）設(shè)置差異化費(fèi)率

單一制的費(fèi)率在利率市場化改革中不利于銀行的公平競爭，也不利于反映銀行的風(fēng)險狀況。沒有壓力的經(jīng)營更易于引發(fā)道德風(fēng)險。因此，應(yīng)根據(jù)不同的金融機(jī)構(gòu)以及機(jī)構(gòu)在不同時期的經(jīng)營狀況、信用評級與風(fēng)險水平來設(shè)定不同的費(fèi)率。就中國目前銀行體系來說，國有大型商業(yè)銀行應(yīng)該設(shè)置較高的費(fèi)率，股份制銀行、城市銀行及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)所擔(dān)費(fèi)率相應(yīng)調(diào)低。1993年，美國FDIC實行差別化費(fèi)率制后有效抑制了金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險。如今，實行差別化費(fèi)率制度的國家已有三十多個，可見，差別化費(fèi)率制度在未來的發(fā)展方向。

（二）強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督

利率市場化進(jìn)行中，銀行面臨的市場風(fēng)險升級，競爭也更加激烈。為防止不正當(dāng)經(jīng)營與違規(guī)操作，內(nèi)部監(jiān)督方面，中央銀行在監(jiān)督基金的繳納情況時也應(yīng)兼顧對各存保機(jī)構(gòu)的營運(yùn)監(jiān)督，同時金融機(jī)構(gòu)之間也要建立互相監(jiān)督機(jī)制，定期監(jiān)督，相互支持又相互抑制，形成一個有效的金融鏈條。至于外部監(jiān)督，則需要存款人審慎看待各項金融制度與舉措，在享受收益的同時也要關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的實際經(jīng)營狀況。

（三）加強(qiáng)對存款保險制度的立法

發(fā)揮立法的引領(lǐng)和推動作用，必須始終做到各項重大改革于法有據(jù)。否則，在缺乏法律依據(jù)的情況下進(jìn)行改革，會增加改革的難度，也會使改革處于無序狀態(tài)。存款保險制度的有效運(yùn)行必須要有規(guī)范的法律法規(guī)體系與之相協(xié)調(diào)，無序的體制最終只會走向崩潰。

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