“一帶一路”電力投資項(xiàng)目安全成本分擔(dān)的博弈模型分析

楊太華　李志翔　秦靜

[摘要]“一帶一路”倡議，為中國電力企業(yè)“走出去”帶來機(jī)遇?？紤]到沿線國家復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國投資企業(yè)與東道國政府作為“一帶一路”電力投資項(xiàng)目全生命周期的主要利益相關(guān)者，面臨多種安全風(fēng)險(xiǎn)，給雙方的合作帶來影響。合理確定安全成本分擔(dān)，提升項(xiàng)目安全保障水平，事關(guān)整個(gè)投資項(xiàng)目的成敗。本文在分析雙方各自承擔(dān)和共擔(dān)安全風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合安全成本影響因素，構(gòu)建了隨機(jī)合作博弈分擔(dān)模型。并通過實(shí)例研究發(fā)現(xiàn)，合理的安全成本分擔(dān)比例，能夠增加合作收益，降低安全風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目建設(shè)帶來的不確定性影響。

[關(guān) 鍵 詞]一帶一路 ?電力投資項(xiàng)目 ?利益相關(guān)者 ?安全成本 ?隨機(jī)合作博弈模型

[中圖分類號]F407.2 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A ? ?[文章編號]1008-7672（2019）03-0043-08

一、 引言

“一帶一路” 是習(xí)近平在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，為提升東西方貿(mào)易和文化交流而提出的全球合作倡議，目前已上升為國家戰(zhàn)略和行動(dòng)計(jì)劃，而且正形成亞洲、歐洲和非洲國家間的新一輪貿(mào)易、政治、外交、文化等全方位的合作行動(dòng)。①國家發(fā)展改革委、外交部與商務(wù)部共同發(fā)布的《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》指出，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)是“一帶一路”的優(yōu)先領(lǐng)域，②強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)能源基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，維護(hù)輸氣、輸油管道等運(yùn)輸通道的安全，推進(jìn)跨境電力和輸電通道建設(shè)，積極合作對區(qū)域電網(wǎng)進(jìn)行升級”。并提出“在水電、核電、風(fēng)電、太陽能等清潔和可再生能源方面加強(qiáng)合作，就地就近加工轉(zhuǎn)化能源，實(shí)現(xiàn)能源合作上下游一體化”。能源電力項(xiàng)目的投資建設(shè)正是這一國家戰(zhàn)略的具體行動(dòng)，為“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了條件。同時(shí)，也為我國電力企業(yè)通過開拓海外市場，實(shí)現(xiàn)區(qū)域電網(wǎng)互聯(lián)互通，完善能源電力結(jié)構(gòu)奠定了基礎(chǔ)。①而“一帶一路” 電力項(xiàng)目建設(shè)具有周期長、投資大、回報(bào)率低等特點(diǎn)，沿線國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，社會(huì)環(huán)境復(fù)雜，甚至存在政局動(dòng)蕩，社會(huì)不穩(wěn)定等問題，投資項(xiàng)目面臨不確定性，存在較大安全風(fēng)險(xiǎn)，②因此，需要提升投資項(xiàng)目安全保障水平，足夠的安全投入是必須的。安全投入的增加，勢必會(huì)提高安全成本（Safety Cost），影響到參與方對投資項(xiàng)目的收益。

所謂安全成本是指工程項(xiàng)目參與方為保證項(xiàng)目安全而支付的一切費(fèi)用，包括因安全事故而產(chǎn)生的損失費(fèi)用。③安全保障水平的提高既可以預(yù)防潛在的安全事故，又可以為項(xiàng)目的正常生產(chǎn)節(jié)省事故支出，從而提高投資項(xiàng)目利益相關(guān)方的收益。與沿線國家之間的合作具有明顯的差異性和即時(shí)性，合作發(fā)展路徑受資源稟賦優(yōu)劣、自身社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件、利益需求目標(biāo)的影響，沿線各國自身利益及對項(xiàng)目的安全訴求存在差異，④項(xiàng)目參與各方面臨的安全風(fēng)險(xiǎn)不一樣，其承擔(dān)的安全成本也不同，因此，如何合理地分配電力投資項(xiàng)目的安全風(fēng)險(xiǎn)，并確定其安全成本的分擔(dān)方式及分擔(dān)比例是“一帶一路”能源電力投資項(xiàng)目合作能否成功的關(guān)鍵因素之一。針對“一帶一路”電力投資項(xiàng)目安全成本的不確定性，本文在分析投資項(xiàng)目全壽命期主要利益相關(guān)方的基礎(chǔ)上，運(yùn)用博弈論思想，構(gòu)建了東道國政府與電力投資方的隨機(jī)合作博弈優(yōu)化模型。該模型充分考慮了參與方的安全風(fēng)險(xiǎn)偏好，提出了雙方確保投資項(xiàng)目安全保障水平的費(fèi)用分擔(dān)框架和最優(yōu)比例，以便對主要利益相關(guān)方的安全風(fēng)險(xiǎn)管控進(jìn)行指導(dǎo)，使安全成本分擔(dān)更公平合理，從而有效地管控電力投資項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)。

二、 一帶一路電力投資項(xiàng)目利益相關(guān)者

“一帶一路”電力投資項(xiàng)目的利益相關(guān)者指的是項(xiàng)目的全生命周期中，影響項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)或者使得項(xiàng)目受影響的參與者。根據(jù)影響程度的不同，將“一帶一路”電力投資項(xiàng)目的利益相關(guān)者分為主要利益相關(guān)者和次要利益相關(guān)者。⑤主要利益相關(guān)者指的是一些組織與個(gè)人，沒有他們的連續(xù)存在， 電力投資項(xiàng)目就不能連續(xù)生存。次要利益相關(guān)者指的是電力投資項(xiàng)目某階段完全或部分受到其影響，但對電力投資項(xiàng)目的生存沒有根本性影響。⑥電力投資項(xiàng)目全生命周期中，利益相關(guān)者的范圍是動(dòng)態(tài)變化的。在項(xiàng)目生命周期的不同階段，利益相關(guān)者會(huì)隨著項(xiàng)目目標(biāo)任務(wù)的改變而改變。⑦在“一帶一路”電力投資項(xiàng)目中，中國企業(yè)作為投資人，其利益貫穿于項(xiàng)目的整個(gè)過程，東道國政府作為項(xiàng)目的發(fā)起人、監(jiān)督者及債務(wù)主體，其利益與項(xiàng)目的全壽命周期密切相關(guān)，雙方在能源電力投資項(xiàng)目全壽命期的共同合作，是確保項(xiàng)目成功的基礎(chǔ)，因此，中國企業(yè)和“一帶一路”東道國政府是電力投資項(xiàng)目全壽命周期的主要利益相關(guān)者。如圖1所示。

三、 安全成本分擔(dān)原則與流程

（一） 安全成本分擔(dān)原則

“一帶一路”的建設(shè)遵循共商、共享、共建原則。一般情況下，電力投資項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)由實(shí)力最強(qiáng)的一方承擔(dān)，安全成本的分配應(yīng)該公平合理，只有利益相關(guān)者都認(rèn)可或滿意的安全成本分擔(dān)方案，才能保證雙方合作的順利進(jìn)行和投資項(xiàng)目取得成功。東道國政府和中國企業(yè)作為電力投資項(xiàng)目的主要利益相關(guān)方，其安全成本分擔(dān)應(yīng)符合如下原則：

（1） 互惠互利原則。安全成本分擔(dān)方案，以不損害參與方應(yīng)得的利益為基礎(chǔ)，雙方合作使得電力投資項(xiàng)目利益相關(guān)者均“有利可圖”。

（2） 就近原則。電力投資項(xiàng)目安全成本分擔(dān)并不是要參與各方平均分配項(xiàng)目總的安全成本，而是由對該安全風(fēng)險(xiǎn)最有管控力的一方分擔(dān)相應(yīng)的安全成本。

（3） 匹配原則。電力投資項(xiàng)目主要利益相關(guān)者之間的合作應(yīng)滿足：獲得的收益與分擔(dān)的安全成本相匹配。

（4） 上限原則。分擔(dān)的安全成本要有上限。對于一些安全風(fēng)險(xiǎn)，主要利益相關(guān)者沒法單獨(dú)承擔(dān)安全成本，需要雙方協(xié)商討論得出成本分擔(dān)比例。

（二） 安全成本分擔(dān)流程

東道國政府和項(xiàng)目投資人對待安全風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同，承擔(dān)安全風(fēng)險(xiǎn)的能力也不同，導(dǎo)致安全成本的分配具有復(fù)雜性?！耙粠б宦贰彪娏ν顿Y項(xiàng)目的建設(shè)具有持續(xù)性和動(dòng)態(tài)性，其安全成本管控是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。①依據(jù)上述原則，安全成本分擔(dān)的流程如圖2所示：

作為電力投資項(xiàng)目主要利益相關(guān)者，東道國政府和投資人根據(jù)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展情況以及項(xiàng)目所處的自然環(huán)境，對擬實(shí)施的電力項(xiàng)目進(jìn)行安全風(fēng)險(xiǎn)識別，判斷雙方各自分別面臨哪些安全風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)此確定應(yīng)承擔(dān)的安全成本。明確是獨(dú)自承擔(dān)還是共同承擔(dān)，對于共同承擔(dān)部分，通過協(xié)商談判，按照安全成本分擔(dān)原則，確定分擔(dān)比例，最后達(dá)成共識，簽訂協(xié)議?？茖W(xué)合理的安全成本分擔(dān)比例是確保電力投資項(xiàng)目取得成功，合作雙方利益最大化的可靠保證。

四、 安全成本的分擔(dān)

結(jié)合上述安全成本分擔(dān)原則與流程，將“一帶一路”電力投資項(xiàng)目可能遇到的安全風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：東道國政府、投資人獨(dú)自承擔(dān)的安全風(fēng)險(xiǎn)，其安全成本為V1;以及雙方共擔(dān)的安全風(fēng)險(xiǎn)，其安全成本為V2。

設(shè)東道國政府和項(xiàng)目投資人的安全成本分擔(dān)大小分別為A、B;項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)共有m種，其安全成本分別編號為1，2，…，m。其中1，2，…，g為自擔(dān)安全成本，g，…，m為共擔(dān)安全成本;wi為各類安全成本的權(quán)重;ai+bi=1。

A=w1·a1+w2·a2+…+wm·am ? ? ? ? （1）

B=w1·b1+w2·b2+…+wm·bm ? ? ? ? （2）

根據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)識別的結(jié)果，參與各方管控能力內(nèi)的安全風(fēng)險(xiǎn)，其安全成本由對該風(fēng)險(xiǎn)最具管控力的一方單獨(dú)承擔(dān)，安全成本分擔(dān)比例為1，另一方為0。而參與方自己控制范圍外的安全風(fēng)險(xiǎn)，其安全成本應(yīng)按一定分擔(dān)比例，由項(xiàng)目參與各方共同承擔(dān)（本文主要考慮東道國和項(xiàng)目投資方）。

可以看出，合作的雙方對投資項(xiàng)目的價(jià)值取向不同，存在信息不對稱，其安全成本的分擔(dān)具有不確定性。隨機(jī)合作博弈模型在解決雙方合作成本和收益分配的不確定性問題上已經(jīng)取得了顯著的成果。①本文結(jié)合“一帶一路”電力投資項(xiàng)目安全成本影響因子修正Shapley值，在項(xiàng)目收益分配方案中考慮利益相關(guān)方對安全成本分擔(dān)的實(shí)際情況，以解決電力投資項(xiàng)目共擔(dān)安全成本的分配比例問題。

五、 隨機(jī)合作博弈模型

隨機(jī)合作博弈的表述為：Г=N，R（S）S?θ，

i∈N，N表示電力投資項(xiàng)目的合作者;S表示電力投資項(xiàng)目中小的合作聯(lián)盟，?S∈N;R（S）表示電力投資項(xiàng)目參與方的非負(fù)隨機(jī)收益，表示電力投資項(xiàng)目里合作方的偏好關(guān)系集。θ表示電力投資項(xiàng)目非零隨機(jī)收益聯(lián)盟的集合。電力投資合作聯(lián)盟S的參與者個(gè)數(shù)為|S|。p表示共擔(dān)安全成本分擔(dān)權(quán)重，pR（S）表示電力投資合作聯(lián)盟S的收益分配，piR（S）表示S中成員i的收益，當(dāng)pi=1，該分配有效。

（一） 共擔(dān)安全成本分?jǐn)倯B(tài)度

電力投資項(xiàng)目利益相關(guān)者在風(fēng)險(xiǎn)方面的態(tài)度有回避型、中立型和愛好型。②不同的態(tài)度決定著在不同的安全成本分擔(dān)態(tài)度。假定在一帶一路電力投資合作聯(lián)盟里，東道國政府與電力項(xiàng)目投資方都屬于回避型，對分擔(dān)安全成本均持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)別在于謹(jǐn)慎程度不同。效用函數(shù)滿足ui=e，ri表示一帶一路電力項(xiàng)目利益相關(guān)者i投入安全成本的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度，ri>0，ri越大，利益相關(guān)者對風(fēng)險(xiǎn)越是回避，分擔(dān)安全成本態(tài)度越謹(jǐn)慎。

當(dāng)XY，合作者i對風(fēng)險(xiǎn)X分擔(dān)安全成本的意愿強(qiáng)于對風(fēng)險(xiǎn)Y分擔(dān)安全成本的意愿;當(dāng)X?iY，合作者i認(rèn)為對于風(fēng)險(xiǎn)X或Y分擔(dān)安全成本均可;當(dāng)XY，合作者i對風(fēng)險(xiǎn)X分擔(dān)安全成本的意愿強(qiáng)于對風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)安全成本的意愿。

（二） 共擔(dān)安全成本下隨機(jī)合作博弈的Shapley值

Shapley值法由Shapley L. S.于1953年提出，遵循貢獻(xiàn)與收益相匹配原則，按照參與者的邊際貢獻(xiàn)，分配合作聯(lián)盟的成本與收益。這種方法利用博弈論解決多人合作對策問題，不僅解決安全成本分擔(dān)問題，還將其與收益結(jié)合起來。Shapley 值法要求合作者之間滿足個(gè)體理性與超可加性，更容易令主要利益相關(guān)者接受安全成本分擔(dān)結(jié)果。①

對于任意參與方i∈N，存在嚴(yán)格單調(diào)連續(xù)遞增函數(shù)f i：R→RV，使得對任意S∈v，T∈t，t′∈R，當(dāng)且僅當(dāng)t?t′時(shí)，有f iS（t）R（S）f iT（t′）R（T）。②有轉(zhuǎn)換函數(shù)αi：v×v→I·R，有唯一值，使X～αi（X，Y）Y，即αi（X，Y）使X與Y無差異。當(dāng)X=piR（S）， Y=qiR（Y）時(shí)，轉(zhuǎn)換函數(shù)αi（X，Y）=f iT，且αi（0，0）=1。

令f iS（t）=t/E（Ui（R（S））），此時(shí)轉(zhuǎn)換函αi（X，Y）=E（UiR（S））/E（UiR（T）），E（Ui）表示期望效用。

對于電力投資項(xiàng)目任一利益相關(guān)者i，均有一個(gè)確定性等價(jià)mi，通過轉(zhuǎn)換函數(shù)，使其等同于i的隨機(jī)收益。③

將確定性等價(jià)代入轉(zhuǎn)換函數(shù)中，可得：

αi（R（S），R（T））=（3）

隨機(jī)合作博弈的Shapley值為：

xi=（n?。?1

σ∈N αi

Y，R（N）

R（N）（4）

σ∈N表示N的一個(gè)字典排序，（n！）-1代表安全成本分擔(dān)比例。

本文的研究對象是一帶一路東道國政府和電力項(xiàng)目投資方，所以只存在2個(gè)字典排序。Y表示字典排序σ下，參與者i的邊際貢獻(xiàn)，表示為：

Y=1-

ασ（k）

Y，R（Stσ）

R（Stσ） （5）

在不考慮安全成本影響因子對安全成本分擔(dān)造成的影響下，東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的Shapley值是：

x1=α1（R（1），R（N））R（N）+（1-α2（R（2），R（N）））R（N）

x2=α2（R（2），R（N））R（N）+（1-α1（R（1），R（N）））R（N）

（6）

R（1），R（2）分別代表東道國政府和電力項(xiàng)目投資方的隨機(jī)收益，R（N）表示雙方合作產(chǎn)生的隨機(jī)收益，共擔(dān)安全成本V2平均分擔(dān)。

將確定性等價(jià)mi代入上式中，得：

mi（xi）=E（xi）-riVar（xi）， ? i=1，2。 （7）

E（xi）、Var（xi）表示電力投資項(xiàng)目主要利益相關(guān)者獲得收益的期望與方差。

F（xi）=riVar（xi）表示在項(xiàng)目建設(shè)中，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

（三） 考慮安全成本影響因子的Shapley值改進(jìn)

上述隨機(jī)合作博弈Shapley值公式，避免了收益的平均分配，具有一定的科學(xué)性。但該分配簡單的將共擔(dān)安全成本V2分擔(dān)權(quán)重表示為，沒有考慮到實(shí)際情況中個(gè)體差異性對分擔(dān)安全成本所造成的影響?！耙粠б宦贰彪娏ν顿Y項(xiàng)目的實(shí)際建設(shè)中，東道國政府與電力項(xiàng)目投資方之間的經(jīng)濟(jì)水平、技術(shù)水平、社會(huì)影響力、安全意識等因素④的不同，會(huì)造成安全成本分擔(dān)結(jié)果不一樣。因此需要結(jié)合上述因素對Shapley值進(jìn)行修正。

在這里本文使用P=（p1，p2，…，pn）代替（n?。?1，pi=1。結(jié)合上述安全成本影響因素，設(shè)置修正因素集合K={k}，k=1，2，3，4，分別代表影響共擔(dān)安全成本U2分?jǐn)偟乃膫€(gè)因素：經(jīng)濟(jì)水平、社會(huì)影響力、技術(shù)水平和安全意識。建立分析表如表1所示。

通過表1，影響安全成本分擔(dān)的修正矩陣C：

C=c11 ? ?c12 ? c13 ? c14

c21 ? ?c22 ? c23 ? c24

將C歸一化處理，得到矩陣D=dij。按照專家打分法得到每個(gè)影響因素對安全成本分擔(dān)的影響程度為γ=[γ1 ? γ2 ? γ3 ? γ4]Τ，得：

[p1 ? p2]Τ=D×γ（8）

綜合安全成本影響因素后，東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的修正Shapley值為：

x1=p1α1（R（1），R（N））R（N）+p2（1-α2（R（2），R（N）））R（N）

x2=p2α2（R（2），R（N））R（N）+p1（1-α1（R（1），R（N）））R（N）

（9）

隨機(jī)收益確定性等價(jià)mi（xi）=E（xi）-riVar（xi），xi根據(jù)p的變化而變化，因此mi（xi），Var（xi）都是p的函數(shù)。

從電力項(xiàng)目主要利益相關(guān)者個(gè)體理性角度出發(fā)，當(dāng)項(xiàng)目通過合作產(chǎn)生的期望效益大于其保留效益時(shí)，投資方才會(huì)參加該電力項(xiàng)目。而對于東道國政府，電力投資項(xiàng)目的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益對其管理與決策有著重要的影響，東道國政府希望能夠?qū)崿F(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的最大化。因此， “一帶一路”電力投資項(xiàng)目成功的關(guān)鍵在于合作者是否能夠通過安全成本的合理分擔(dān)，激發(fā)各自在安全問題管理方面的能力，發(fā)揮雙方不同的優(yōu)勢，使得電力項(xiàng)目主要利益相關(guān)者的收益在滿足大于單獨(dú)建設(shè)所獲得的收益時(shí)，安全風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)得到降低。

綜合考慮經(jīng)濟(jì)水平、技術(shù)水平、社會(huì)影響力和安全意識四個(gè)安全成本因素，修正利益分配方案，能夠激發(fā)合作方參與項(xiàng)目的積極性，合作聯(lián)盟得到的確定性收益增加，風(fēng)險(xiǎn)為項(xiàng)目帶來的不確定性減小。

六、 算例分析

某東南亞國家水電站項(xiàng)目，總投資36億美元，裝機(jī)容量600萬千瓦，由中國企業(yè)投資建設(shè)。由于該項(xiàng)目沒有正確進(jìn)行安全風(fēng)險(xiǎn)評估和處理好項(xiàng)目利益相關(guān)方的訴求問題，導(dǎo)致文化、政治、環(huán)保問題接踵而至，該水電站建設(shè)項(xiàng)目被東道國政府?dāng)R置，①從而使項(xiàng)目投資面臨重大損失。中國投資方已在前期投入70億元人民幣，人員維護(hù)與財(cái)務(wù)付息費(fèi)用仍以每年3億元遞增，賠付供應(yīng)商、施工單位等有關(guān)合同方巨額違約費(fèi)。而電站停建，東道國國內(nèi)生產(chǎn)總值每年將損失50億美元。這表明投資項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)的存在，對雙方的利益都有影響，因此，東道國政府和中國企業(yè)都意識到必須重啟該項(xiàng)目，提升電站建設(shè)安全保障水平，控制項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)，才能降低雙方損失，獲得較好收益。而合理的安全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，使投資項(xiàng)目雙方安全成本按一定的比例進(jìn)行分配，才能具有足夠的安全投入，以提升投資項(xiàng)目整體安全保障水平，使雙方的利益最大化。②本文提出的模型適合解決此類問題。

由于該項(xiàng)目處于建設(shè)前期，很多工作仍沒有展開，無法獲得項(xiàng)目真實(shí)具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此，只能根據(jù)項(xiàng)目背景資料對相關(guān)參數(shù)做合理有效的假設(shè)，以檢驗(yàn)各自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)安全成本分配模型的有效性。

項(xiàng)目的主要利益相關(guān)者為東道國政府與中國投資企業(yè)（簡稱項(xiàng)目投資人）。合作雙方具有共同的安全意識，項(xiàng)目投資人的經(jīng)濟(jì)水平優(yōu)于東道國政府，可設(shè)其經(jīng)濟(jì)水平比為7：3?；谡?、文化與國情的優(yōu)勢，東道國政府的社會(huì)影響力優(yōu)于項(xiàng)目投資人，可將雙方的安全管控能力比設(shè)為6：4。而技術(shù)上，電力投資人較東道國政府有先進(jìn)優(yōu)勢，東道國政府與投資人的技術(shù)水平比2：8。根據(jù)專家評價(jià)，安全因素對安全成本的影響系數(shù)γ=[0.5 ?0.2 ?0.2 ?0.1]。根據(jù)水電站項(xiàng)目的綜合用途，東道國政府與電力項(xiàng)目投資人在該項(xiàng)目中的收益滿足正態(tài)分布。若東道國政府獨(dú)自出資建設(shè)并經(jīng)營該項(xiàng)目，其收益滿足正態(tài)分布R（1）～（8，1.44）。當(dāng)電力項(xiàng)目投資人不參與該電力工程建設(shè)，而將資金用于其他項(xiàng)目上，其收益滿足正態(tài)分布R（2）～（4，1）。雙方的合作收益滿足正態(tài)分布R（N）～N（14，4）。電力項(xiàng)目投資人較東道國政府的投資態(tài)度更加謹(jǐn)慎，東道國政府的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度r1=1，電力項(xiàng)目投資人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度r2=1。

第一步，由公式（7），可計(jì)算出未合作前東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的確定性收益分別是：

m（x1）=7.28， ? m（x2）=3

此時(shí)，雙方的確定性收益之和為10.28，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.72。

第二步，利用隨機(jī)合作博弈模型計(jì)算東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的原始Shapley值，通過公式（3）得：

α1（R（1），R（N））=0.61， ?α2（R（2），R（N））=0.3

由公式（6），可以計(jì)算Shapley值修正前為：

x1=α1（R（1），R（N））R（N）+（1-α2（R（2），R（N）））R（N）=0.655R（N）;

x2=α2（R（2），R（N））R（N）+（1-α1（R（1），R（N）））R（N）

=0.345R（N）

將x1、x2代入公式（7），得到東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的確定性收益：

m（x1）=8.31195， ? m（x2）=4.3539

此時(shí)，雙方合作下的確定性收益為12.66585，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.33415。顯然，與未合作前相比，安全成本完全由各自承擔(dān)，其安全保障水平有限，合作后安全風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移，部分安全成本由雙方共同分擔(dān)，安全保障水平有一定的提高，項(xiàng)目確定性收益增大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少。

第三步，考慮安全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移后安全成本分擔(dān)因素，對Shapley值進(jìn)行修正。

根據(jù)電力投資項(xiàng)目的相關(guān)情況，對安全成本分擔(dān)因素進(jìn)行歸一化處理后的修正矩陣：

D=0.3 ? ?0.6 ? 0.2 ? 0.5

0.7 ? ?0.4 ? 0.8 ? 0.5

由公式（8），通過同行專家對該電力投資項(xiàng)目打分，可計(jì)算出安全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移后安全成本分擔(dān)權(quán)重為：

p1=0.36， ? ? p2=0.64

再由公式（9），得到雙方安全成本分擔(dān)的修正Shapley值：

x1=p1α1（R（1），R（N））R（N）+p2（1-α2（R（2），R（N）））R（N）

=0.6676R（N）;

x2=p2α2（R（2），R（N））R（N）+p1（1-α1（R（1），R（N）））R（N）

=0.3324R（N）

將其代入公式（7），東道國政府與電力項(xiàng)目投資方的確定性收益分別為：

m（x1）=8.4564， ? ?m（x2）=4.2136

由此得出雙方合作下安全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移后總的確定性收益為12.67，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.33。與修改Shapley值前相比，雙方總的確定性總收益由原來的12.66585，增加到12.67，總風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由原來的1.33415，減少到1.33，其相關(guān)的實(shí)際費(fèi)用有明顯變化。說明考慮安全成本分擔(dān)因素后，東道國政府安全成本分擔(dān)比例為0.36，電力投資方安全成本分擔(dān)比例為0.64，此時(shí)總的確定性收益增加，安全風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低，安全成本分擔(dān)比例相對最優(yōu)，滿足安全成本分?jǐn)傇瓌t。在進(jìn)行工程項(xiàng)目建設(shè)期，充分利用電力投資方充足的建設(shè)資金和先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合東道國政府對該國的安全管控能力，提升投資項(xiàng)目的安全保障水平，可以有效降低合作中的安全風(fēng)險(xiǎn)，提高投資項(xiàng)目建設(shè)效率。

七、 結(jié)論與建議

東道國政府與電力項(xiàng)目投資方作為“一帶一路”電力投資項(xiàng)目的主要利益相關(guān)者，參與了投資項(xiàng)目的整個(gè)生命周期，雙方順利的合作為電力投資項(xiàng)目的成功起到重要的作用。而“一帶一路”沿線國家復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境導(dǎo)致在其進(jìn)行電力項(xiàng)目建設(shè)存在諸多安全問題，如何實(shí)現(xiàn)安全風(fēng)險(xiǎn)有效管控，是我國電力企業(yè)“走出去”面對的首要問題。

本文運(yùn)用博弈論思想，分析了項(xiàng)目主要利益相關(guān)者在經(jīng)濟(jì)水平、社會(huì)影響力、技術(shù)水平和安全意識等因素之間的差異性和收益分配特點(diǎn)，構(gòu)建“一帶一路”安全成本分?jǐn)傠S機(jī)合作博弈模型，通過實(shí)例驗(yàn)證，在考慮安全成本影響因素后，其修正Shapley值所得確定性總收益有向好趨勢，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)降低，研究表明，東道國政府和電力投資企業(yè)在項(xiàng)目上合作應(yīng)對安全風(fēng)險(xiǎn)，比單獨(dú)建設(shè)獨(dú)立面對，取得的收益更高，安全成本分擔(dān)也會(huì)最佳，從而大大提升投資項(xiàng)目的安全保障水平，確保項(xiàng)目取得成功。這與現(xiàn)實(shí)的投資情況基本相符。

“一帶一路”大多數(shù)東道國政府均屬風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，在能源電力等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)過程中都會(huì)選擇以雙方或多方合作的形式來談判，這有利于我國投資企業(yè)“走出去”。由于投資項(xiàng)目全壽命期各參與方不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，面臨的安全成本也不一樣，其安全保障水平也不相同，對參與方的收益和風(fēng)險(xiǎn)控制有較大影響，因此，只有設(shè)置適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)和投資收益，合理進(jìn)行安全成本分擔(dān)，確定其安全風(fēng)險(xiǎn)承受水平和范圍，才能保障投資項(xiàng)目的成功，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

Game Model Analysis of Safety Cost Sharing in Power Investment Project along ?“The Belt and Road”

YANG Taihua， ?LI Zhixiang， ?QIN Jing

（School of Economics and Management， Shanghai University of Electric Power， Shanghai ?200090， China）

Abstract： Taking into account the complex socio-economic environment of countries along “the Belt and Road”， Chinas investment enterprises and host governments are the main stakeholders in the life cycle of the power investment project along “the Belt and Road”. This paper is based on the analysis of the respective risks and shared risks， combined with the influencing factors like safety costs， constructing a stochastic cooperative game sharing model. Through case studies， it is found that a reasonable proportion of safety costs can increase the benefits of cooperation and reduce the uncertainty caused by safety risks.

Key words： the Belt and Road; power investment project; stakeholder; safety costs; stochastic cooperative game