淺析石油人民幣在人民幣國際化進(jìn)程中的作用

管亞寧

摘 要：隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，石油在國際市場不僅僅作為一種重要的戰(zhàn)略能源物資，還具備日常消費需求的金融屬性，與國民經(jīng)濟的發(fā)展密不可分。中國經(jīng)濟實力的增強使得對石油的需求日益增加，通過人民幣石油來進(jìn)入國際石油定價體系將起到至關(guān)重要的作用，也會進(jìn)一步促進(jìn)我國人民幣國際化的進(jìn)程。本文首先介紹了國際原油定價體系的演變與現(xiàn)狀，了解如今國際原油的定價機制。緊接著分析了以人民幣定價石油的機遇與挑戰(zhàn)。最后，針對我國目前情形，對如何利用石油人民幣推進(jìn)人民幣國際化提出政策和建議。

關(guān)鍵詞：石油人民幣;石油定價;人民幣國際化

一、國際原油定價體系的演變與現(xiàn)狀

作為21世紀(jì)一種至關(guān)重要的戰(zhàn)略性和經(jīng)濟性資源，石油在經(jīng)濟全球化的發(fā)展進(jìn)程中處于重要地位，其定價體系也經(jīng)歷了悠久的演進(jìn)。從19世紀(jì)下半葉到今日，國際原油定價體系的發(fā)展可以分為三個時段。第一個時段開始于19世紀(jì)60年代，歷時一個世紀(jì)。石油工業(yè)在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前處于萌芽時期，石油僅作為普通的商品進(jìn)行交換，因此石油的定價由市場供求來決定。直到第一次世界大戰(zhàn)，人們發(fā)現(xiàn)以石油作為燃料的軍艦要優(yōu)于以煤炭作為燃料的軍艦，于是各個強國意識到石油對工業(yè)生產(chǎn)的重要性，紛紛保證自己國家的石油安全。第一次世界大戰(zhàn)后，在各政府的暗中控制下，由殼牌領(lǐng)導(dǎo)人倡始了阿克納卡里會談。在這次會談中，殼牌、BP、新澤西三家石油公司制定了分割世界石油市場的"阿克納卡里協(xié)議"，并且就世界市場的原油價格商定了一個"規(guī)則"——以得克薩斯海灣出口原油的價格加運費為基準(zhǔn)。這是一個有利于七大石油公司在世界各地尤其是在中東找原油的規(guī)則，它在任何時候都將保證成本高的原油生產(chǎn)商有利可圖，并使拉美、中東各公司由于極低的原油生產(chǎn)成本而獲利更多。隨后，"七姐妹"的其他四家都參加了"阿克納卡里協(xié)議"，但這一協(xié)議極大損害了石油資源國的利益。第二個階段是20世紀(jì)60年代以后的二十年間，第二次世界大戰(zhàn)后，石油資源國為了維護自己的利益開始了石油運動，并聯(lián)合各石油資源國建立統(tǒng)一的定價制度，于是OPEC組織應(yīng)運而生。為了獲取穩(wěn)定的石油收益，首要目標(biāo)就是保持石油價格的穩(wěn)定性，因此OPEC對石油產(chǎn)出國實行配額制，由于沙特阿拉伯的特殊性，決定由其通過調(diào)節(jié)石油產(chǎn)量來控制OPEC的石油價格。然而到了20世紀(jì)80年代，隨著全世界石油產(chǎn)量的上升，石油價格下降，致使OPEC放棄了制定的生產(chǎn)者定價體系。第三階段是從1986年OPEC失去對市場的定價能力至今，各個現(xiàn)貨市場和交易所的勢力逐漸壯大并在石油定價體系中占據(jù)重要地位。1983年，美國紐約商品交易所推出了西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約。由于其較好的流動性和美國成熟的石油貿(mào)易等有利條件，WTI 石油期貨逐漸成為世界上交易量最大的商品期貨。直到1988年，布倫特石油期貨開始在英國倫敦國際石油交易所進(jìn)行交易，因其在海上開采的方式便于進(jìn)行石油運輸，因此非洲、中東、南美等采油國將其作為本國石油的基準(zhǔn)價格。時至今日，大多數(shù)重要的石油貿(mào)易都在WTI和Brent石油期貨價格的影響之下。

二、石油人民幣定價的機遇與挑戰(zhàn)

（一）機遇

（1）新興經(jīng)濟體對石油美元壟斷地位的撼動

目前，紐約交易所的WTI和倫敦交易所的Brent原油期貨在原油期貨市場的地位舉重若輕，因其計價結(jié)算的綁定權(quán)歸屬美元，使美元在世界石油貿(mào)易中占主導(dǎo)位置，保證了其霸主地位。但隨著新興經(jīng)濟體的突起和發(fā)展，石油美元的霸主地位受到了威脅。加之美國為將本國經(jīng)濟從次貸危機的泥潭中解放出來，先后實行寬松的貨幣政策，使美元貶值，原油價格與美元之間較強的反向關(guān)系已漸趨不穩(wěn)定，這進(jìn)一步對石油美元造成了沖擊。與此同時，幣值還較為堅挺的歐元、日元等在石油貿(mào)易中逐漸占有一席之位，同樣對石油美元帶來了不小的影響。另外，作為石油貿(mào)易大國的俄羅斯，其貨幣盧布也具備了進(jìn)行石油定價的基礎(chǔ)。中國、印度、東南亞等新興經(jīng)濟體的的崛起與發(fā)展，刺激了全球的石油交易，使國際石油市場和石油定價體系呈現(xiàn)處多元化的格局。

（2）中國經(jīng)濟的國際影響力不斷提高

近十幾年來，中國經(jīng)濟實力快速增長，國際影響力明顯增強，我國又在多方積極開展與他國的合作，擴大了人民幣在國際中的影響力。人民幣不僅限于個人和企業(yè)在交易、投資中使用，在一定程度上還體現(xiàn)了作為國際貨幣的價值。尤其是隨著人民幣被納入特別提款權(quán)貨幣籃子，占比為10.92%，在金融市場的影響力不斷提高。因其支付功能不斷增強、儲備功能不斷顯現(xiàn)，很多國家開始增加購買人民幣資產(chǎn)儲備。與此同時，我國不斷深入"一帶一路"建設(shè)的戰(zhàn)略，通過與沿線國家進(jìn)行貿(mào)易和基礎(chǔ)建設(shè)的密切合作，使其他國家對人民幣信心倍增。改革開放程度的全方位擴大使得中國國際影響力和國際地位顯著提高，更多國家將人民幣納入外匯儲備，越來越多的國家愿意通過人民幣來進(jìn)行交易。

（二）挑戰(zhàn)

（1）美國霸權(quán)地位帶來的挑戰(zhàn)

美國在石油定價體系中處于霸權(quán)地位，凡是對其地位造成威脅的國家，美國還會采取一定的措施進(jìn)行抑制。近些年中國經(jīng)濟和科技的快速發(fā)展使綜合國力顯著提升，人民幣也逐步走向國際化。美國感受到了人民幣國際化帶來的威脅，于是對中國采取了一系列措施防范，并憑借其在金融體系中的絕對地位對我國金融市場的發(fā)展施以壓制。當(dāng)今，美國認(rèn)為巨額的貿(mào)易逆差致使其利益受損并對中國發(fā)動了貿(mào)易戰(zhàn)，美國試圖采用經(jīng)濟手段來攻擊并遏制中國，導(dǎo)致中美兩國之間局勢較為緊張。

（2）中國自身的金融市場存在問題

雖然我國石油金融市場不斷在發(fā)展壯大，但我國石油價格形成機制存在弊端，石油金融體系還比較滯后。一個成熟的石油金融市場體系包括多個層次，而我國企業(yè)在石油中長期合同簽訂上沒有主動權(quán)，大部分受我國政府控制，同時還要受到其他復(fù)雜因素的制約。并且近些年來國際石油形式不穩(wěn)定，石油價格的波動不斷，簽訂石油長期買賣合同較為困難。人民幣石油定價仍任重而道遠(yuǎn)，中國需穩(wěn)中求進(jìn)推動經(jīng)濟和金融市場的高質(zhì)量發(fā)展，提升我國經(jīng)濟發(fā)展的硬實力。

三、如何利用石油人民幣推進(jìn)人民幣國際化

石油人民幣定價是我國國際化的必由之路，對我國石油安全和人民幣國際化具有深遠(yuǎn)影響。研究如何讓石油人民幣成為人民幣國際化的推進(jìn)器是當(dāng)下關(guān)鍵。

（一）增強我國石油定價的話語權(quán)

中國作為全球最大的石油進(jìn)口國和除美國外第一大石油消費國，與其稱號不相符的是中國在石油定價體系中幾乎沒有話語權(quán)。隨著當(dāng)今世界國際格局與各國政策的變幻莫測，加之產(chǎn)油量最多的中東地區(qū)政治沖突不斷，石油價格處于不可預(yù)測的波動之中，石油定價話語權(quán)的缺失使我國缺乏相應(yīng)的保障能力，這對我國的經(jīng)濟來說存在著極大的風(fēng)險隱患。

（下轉(zhuǎn)第頁）

（上接第頁）

石油以人民幣計價會對我國未來經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生不可小覷的影響，這一舉措會加強我國應(yīng)對石油價格波動風(fēng)險的能力，增強人民幣的支付貨幣功能，使人民幣國際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。與此同時，我們要認(rèn)識到盡管石油美元體系根基有所弱化，但在石油定價體系中的霸主地位還難以被動搖，要想增強我國石油定價的話語權(quán)，根本是增強我國的綜合國力。

（二）完善市場結(jié)構(gòu)，加快建立并完善石油期貨交易的平臺

自從在上海國際能源交易中心，以人民幣計價、中國首個國際化期貨品種開始掛牌交易，這一措施大大增加了我國石油定價的話語權(quán)，促進(jìn)了人民幣國際化進(jìn)程。但我國目前商品期貨市場處于初期發(fā)展階段，我國機構(gòu)投資者規(guī)模小且結(jié)構(gòu)不合理，呈現(xiàn)出以零散貿(mào)易商和中小散戶為主體、金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的現(xiàn)貨企業(yè)參與度較低、國際投資者參與程度有限的情形。對于此狀，我國應(yīng)逐漸改善石油期貨市場不合理的投資者結(jié)構(gòu)，減少相關(guān)政策和現(xiàn)貨企業(yè)準(zhǔn)入市場的限制，允許大量國內(nèi)金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)入石油期貨市場進(jìn)行交易。同時，進(jìn)一步加大對外開放的力度，吸引跨國公司、投資銀行等外國機構(gòu)進(jìn)入我國石油期貨市場，增加投資者結(jié)構(gòu)的多樣性。人民幣要想走向國際化，就要求我國建立一個完善的、國際化的石油期貨交易平臺，這不是一蹴而就，但我們必須意識到市場主體的完善在我國人民幣國際化的進(jìn)程中起到了重要的作用。

（三）同其他國家保持密切的合作

自人民幣被國際貨幣基金組織準(zhǔn)許加入SDR（特別提款權(quán)）的籃子，人民幣的國際化功能成效顯著，國際對人民幣的認(rèn)同度也不斷提高。2018年以人民幣計價的石油期貨上市后，人民幣交易次數(shù)在石油期貨市場中不斷增加，越來越多的國家愿意使用人民幣進(jìn)行石油交易。一方面，我國通過加強"一帶一路"話語體系建設(shè)，深化與周邊國家的互利合作，這使人民幣在能源貿(mào)易中計價的經(jīng)濟基礎(chǔ)更為堅固，并且雙方使用的人民幣還可以廣泛用于貿(mào)易交換，有利于我國在亞洲地區(qū)起步人民幣國際化之路。另一方面，我國與許多國家簽約本幣互換協(xié)議，在各大洲都可以方便的進(jìn)行人民幣清算。雖然人民幣國際化大步向前，但要清楚國際化這條路任重而道遠(yuǎn)，只有人民幣在全球外儲中的占比提升，才能保證國際對人民幣需求的可持續(xù)發(fā)展，才能為人民幣國際化奠定基礎(chǔ)。

四、結(jié)論

我們分析了國際原油定價體系的演變與現(xiàn)狀，認(rèn)識到如今國際原油定價體系的格局。當(dāng)今世界經(jīng)濟形勢變幻莫測，我國科技水平的不斷提高和綜合國力的提升帶來了許多發(fā)展機遇，同時也存在著挑戰(zhàn)與威脅。在如此形勢下，考慮如何利用石油因素來推動人民幣國際化至關(guān)重要。我國必須認(rèn)識到美元仍在市場體系中占領(lǐng)著主導(dǎo)地位，中美關(guān)系之間持續(xù)的緊張局勢將會對我國發(fā)展產(chǎn)生不利影響，我國需要認(rèn)識到當(dāng)今的局勢，不可盲目樂觀，踏踏實實走好人民幣國際化這條道路。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉旗.我國建立人民幣計價石油期貨市場的必要性與可行性分析[J].金融視線，2017

[2]金玉靜，曹監(jiān)平，陳黎琴.國際石油定價體系演變： 動因、歷程與中國策略[J]， 2013.

[3]張明，高卓瓊.原油期貨交易計價與人民幣國際化， 2019.

[4]張明，李曦晨.人民幣國際化的策略轉(zhuǎn)變：從舊“三位一體”到新“三位一體”[J].《國際經(jīng)濟評論》，2019