人民幣國際化的現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢

摘要：從人民幣結(jié)算制度的建立健全到亞投行的成立，一帶一路政策的開展，以及近期加入SDR，都在為人民幣國際化鋪路，以期推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)百尺竿頭更進(jìn)一步?；谝陨蠂?，本文將對人民幣國際化近幾年的狀況做一次梳理，包括人民幣走向國際化的基本階段、背景與基礎(chǔ)、成果和展望，分析人民幣在國際化中可能遇到的問題及解決方法，從而最終實現(xiàn)人民幣國際化。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化；國際貿(mào)易；離岸市場

中圖分類號：F820 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）019-00000-01

一、人民幣國際化定義

關(guān)于人民幣國際化的定義，主要包含了三個方面的內(nèi)容：一，人民幣在國際間擁有一定量的流通度，以人民幣作為結(jié)算單位的交易在國際貿(mào)易中達(dá)到一定比例；二，以人民幣作為計量價格結(jié)算的重要金融工具，成為世界主要金融交易場所以及各國中央銀行在內(nèi)的投資交易產(chǎn)品；三，人民幣成為大部分國家的儲備貨幣。簡而言之，就是在國際間擁有結(jié)算、投資、儲備職能。

二、人民幣國際化背景條件

（一）國際環(huán)境

1985年9月，世界各國共同簽訂廣場協(xié)議，日本想要進(jìn)行日元國際化由此大力推進(jìn)日元相對美元的升值，然而同年美元指數(shù)正位于遞減周期，導(dǎo)致日本實體經(jīng)濟(jì)遭到非常嚴(yán)重的沖擊。因此，在美元指數(shù)遞減周期內(nèi)，人民幣國際化并不是個合理選擇。

2006到2007年間，美國聯(lián)邦儲備委員會多次加息，提高聯(lián)邦基金利率，由一開始的1%上調(diào)至5.25%，極大地增加了美國購房者經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，很多人無法償還貸款，刺激貸款抵押市場遭受沖擊，引發(fā)美國發(fā)生次貸危機(jī)后，迅速席卷整個歐盟，引發(fā)歐債危機(jī)，過去五年，德法意三國制造業(yè)陷入緊縮，16年年初，歐元CPI出現(xiàn)負(fù)值。所以當(dāng)下，美元和歐元指數(shù)處于上升周期，是人民幣成為世界貨幣的一次契機(jī)。

（二）國內(nèi)現(xiàn)狀

從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值和貿(mào)易額度的方面來看，我國已經(jīng)達(dá)到德日兩國早年貨幣國際化同期水平。二零一零年，我國從世界第三大經(jīng)濟(jì)體上升成為世界第二，約占全球12%的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值，同年中國出口額度達(dá)到全球百分之十二。進(jìn)入2016以來，我國經(jīng)濟(jì)依舊保持穩(wěn)定合理的增長勢頭，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度我國GDP為158526億元，較去年同期增長6.7%；一季度資產(chǎn)投資額為85843億元，同比增長13.8%；一季度出口總額4639億美元，進(jìn)口3382億美元，貿(mào)易順差1257億美元，同比增長2.8%；一季度非金融機(jī)構(gòu)對海外直接投資2617.4億人民幣，同比增長20.3%，境外投資者對華投資數(shù)額持續(xù)增加，歐盟28國投資額同比增加34.8%，東盟對華實際投入增加33.9%。

三、人民幣國際化路徑和成果

第一階段主要是促使以人民幣為計價結(jié)算工具的趨勢在世界范圍內(nèi)得到落實，讓貨幣互換的規(guī)模得到提升，引領(lǐng)人民幣在世界范圍內(nèi)影響力的提升，走向世界結(jié)算貨幣。

第二階段，竭盡全力推動國際貨幣間的雙向流動，增加境內(nèi)外合格投資者的數(shù)量，讓人民幣成為世界范圍內(nèi)至關(guān)重要的投資性貨幣。

第三階段，完成賬戶自由化，匯率和利率基本市場化，人民幣加入世界儲備貨幣。

成果如下：

（一）人民幣國際結(jié)算政策的建立建全

2010年6月，中國人民銀行發(fā)文《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》，人民幣結(jié)算試點地區(qū)穩(wěn)步增加，此次的范圍包括北京、天津等20各省、自治區(qū)、直轄市在內(nèi)，同時，境外地域的范圍將不再受到限制。

2011年8月，人行發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》（銀發(fā)[2011]203號），試點地區(qū)在上次的基礎(chǔ)上得到了進(jìn)一步擴(kuò)大，區(qū)域范圍逐步擴(kuò)展至全國，項目種類也逐步拓展，主要包含貨物貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易以及各類經(jīng)常項目。

2013年12月，購售業(yè)務(wù)整為宏觀審慎管理，結(jié)算主體不再限于名單企業(yè)。

2014年3月，人行和其他部門調(diào)整了出口貨物貿(mào)易企業(yè)名單的審核權(quán)限。6月，服務(wù)貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至全國，允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，支付機(jī)構(gòu)開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

（二）完成利率市場化

利率市場化是貨幣國際化的先行條件，也是金融改革的一大重點。利率市場化是為了提高整個貨幣市場的資源利用率。利率直接和市場掛鉤后，能夠讓銀行根據(jù)自身需求，盡快調(diào)節(jié)利率，提高資源配置。

（三）人民幣國際影響力的提升

1.建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。2014年，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式運營，影響深遠(yuǎn)。中國目前是最大的貿(mào)易交易國，亞投行的建立，將規(guī)避在國際貿(mào)易中人民幣因為利率浮動進(jìn)而影響利益溢出。并且，中國首期入股的三千萬人民幣將會以支付手段推動世界各國的設(shè)施建設(shè)，提升人民幣的支付能力。

2.實施一帶一路戰(zhàn)略。一帶一路戰(zhàn)略從正式提出到實施已經(jīng)兩年時間，到今天為止，已經(jīng)取得了可人成果。元年以后，新世紀(jì)絲綢之路開花結(jié)果，我國先后與俄羅斯，蒙古，匈牙利在內(nèi)的十五個國家簽訂了28個共項協(xié)議。其中，僅與巴基斯坦就簽訂460億美元的基礎(chǔ)項目建設(shè)協(xié)議。整個戰(zhàn)略與亞投行相互呼應(yīng)，目前跨境人民幣結(jié)算已超過2.73萬億元人民幣，而與中國共同簽訂了本幣互換協(xié)議國家也達(dá)到16個。

3.資本賬戶的開放。在去年的中國發(fā)展高層論壇年會上，中國人民銀行行長周小川曾指出，要在兩年內(nèi)基本完成資本項目的自由兌換。到2016年年初，我國的資本項目已經(jīng)進(jìn)入基本可兌換階段，也完成里很多有意義的改革措施。同一時間，證監(jiān)會也頒布制度，開放境外投資限制，境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以通過滬港通自行投資香港證券市場。

四、總結(jié)

現(xiàn)在，我國在人民幣國際化的道路上取得了一系列重要成果，國界結(jié)算制度的框架基本完成，交易規(guī)模穩(wěn)步遞增，人民幣成功加入SDR，離岸市場的種類和規(guī)模進(jìn)一步接近國際水平。但我們也要看到，現(xiàn)階段人民幣在匯率上仍存在不穩(wěn)定的波動，國民經(jīng)濟(jì)面臨中等收入陷阱，工業(yè)從高速發(fā)展降低為中高速發(fā)展，這些都意味著我國經(jīng)濟(jì)還需要做進(jìn)一步調(diào)整。

總體來說，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭仍保持著上升趨勢，前景讓人期待。希望我國在發(fā)展的同時，有效解決遺留問題，推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的共同繁榮。

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作者簡介：李小平（1995-），寧夏固原人，本科在讀，金融專業(yè)。