保險(xiǎn)+信托模式孕育創(chuàng)新藍(lán)海

董巖

千年以降，人類是如何取得不斷進(jìn)化的？1976年理查德-道金斯在《自私的基因》中給出了獨(dú)特的解讀，“進(jìn)化的動(dòng)力是絕對(duì)的自私，只不過這個(gè)自私并不是個(gè)體的自私，也不是物種的自私，而是體現(xiàn)在基因的自私。”人類因此開始尋求進(jìn)化的手段，最終學(xué)會(huì)了一個(gè)詞：“創(chuàng)造?！碑?dāng)物質(zhì)、精神漸趨飽和，單純性的創(chuàng)造之路越走越窄時(shí)，“創(chuàng)新”則開拓了更為長(zhǎng)足的天地。

同時(shí)道金斯也闡述到，人不僅承擔(dān)了生物基因的載體功能，而且還搭建了文化基因的載體，在這兩種基因的共同作用下，社會(huì)得以形成，并能延續(xù)。“傳承”的必然性自然而然地以不同的形式產(chǎn)生。通過一代代人不斷地“創(chuàng)造”，在血脈基因傳承、文化精神傳承之后，物質(zhì)財(cái)富的傳承需求日益強(qiáng)烈。如何傳承物質(zhì)財(cái)富？如何規(guī)避物質(zhì)財(cái)富擁有過程中的風(fēng)險(xiǎn)？如何構(gòu)建一條順暢的，可控制的傳承路徑？細(xì)致而完備的體系工程需要開始構(gòu)建，而輔助傳承的工具在需求的推動(dòng)下被創(chuàng)造、革新、蛻變，乃至融合。保險(xiǎn)金信托的雙維創(chuàng)新

中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)外貿(mào)信托”）在“2018第五屆中國(guó)家族企業(yè)傳承主題論壇”的最佳傳承服務(wù)機(jī)構(gòu)頒獎(jiǎng)環(huán)節(jié)中，攜中化集團(tuán)兄弟公司中宏保險(xiǎn)榮膺“最佳保險(xiǎn)金創(chuàng)新服務(wù)獎(jiǎng)”，這是一個(gè)全新的獎(jiǎng)項(xiàng)。畢竟對(duì)于眾多高凈值家族而言，保險(xiǎn)金信托也不是一項(xiàng)很熟悉的服務(wù)：其落地本土的時(shí)間也不過僅三四年而已。

“為保險(xiǎn)金信托賦予創(chuàng)新，我認(rèn)為可以從兩個(gè)方面去解讀?！敝袊?guó)外貿(mào)信托總經(jīng)理助理兼財(cái)富管理中心總經(jīng)理衛(wèi)漾漾表示，首先大額人壽保險(xiǎn)、家族信托都是高凈值人士重要的財(cái)富傳承工具，“保險(xiǎn)+信托”的跨界融合為金融機(jī)構(gòu)打開了新的業(yè)務(wù)服務(wù)思路，因此保險(xiǎn)金信托本身就是一項(xiàng)創(chuàng)新成果。其次，本土化保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短，還沒有形成一個(gè)很固定或者說“約定俗成”的服務(wù)模式，從信托機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司的角度來看，還需要不斷的自我更新，來滿足客戶合理的本質(zhì)需求，因此無論是在后續(xù)保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，保單與信托的對(duì)接上，乃至信托后續(xù)的傳承服務(wù)功能上，都存在著創(chuàng)新的空間。

在過去不足四年的實(shí)踐驗(yàn)證中，保險(xiǎn)金信托已經(jīng)經(jīng)歷了業(yè)內(nèi)定義的1.0版本、1.5版本，以及今天的2.0版本，這種快速迭代的過程，也就是衛(wèi)漾漾眼中保險(xiǎn)金信托在需求推動(dòng)下的持續(xù)創(chuàng)新?！昂芏嘈磐谢趥鞒械姆?wù)功能，如何真正實(shí)施到保險(xiǎn)金信托上，還需要業(yè)內(nèi)持續(xù)探討、實(shí)踐、修訂，一點(diǎn)一點(diǎn)地進(jìn)行開拓，而所有這些開拓必須在合法合規(guī)、合情合理的前提下，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)關(guān)系和信托關(guān)系當(dāng)事人客戶當(dāng)下和未來的利益保障，而不是站在金融機(jī)構(gòu)純粹經(jīng)營(yíng)角度，催促盲目決策?！闭_看待家族信托與保險(xiǎn)金信托

在高凈值家族傳承物質(zhì)財(cái)富的過程中，除少見的自然贈(zèng)予和繼承外，大多采用遺囑公證、家族信托、大額保險(xiǎn)和家族基金會(huì)的形式，保險(xiǎn)金信托這種創(chuàng)融型產(chǎn)品服務(wù)的出現(xiàn)，打破了一些固有格局的桎梏，在行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，也被一部分財(cái)富管理意識(shí)敏銳的高凈值人士迅速洞悉，而在了解甚至設(shè)計(jì)保險(xiǎn)金信托時(shí)，多數(shù)委托人都樂于將其與家族信托進(jìn)行比較。

“這種態(tài)度我們接受得非常坦然，也不意外?！毙l(wèi)漾漾表示深有所感。一個(gè)新生事物在出現(xiàn)、發(fā)展的過程中，不可避免的一個(gè)階段，就是人們對(duì)它的認(rèn)知需要找尋一個(gè)參照物。家族信托被很多人當(dāng)作是保險(xiǎn)金信托的參照物，甚至也有人稱保險(xiǎn)金信托為“低配版”的家族信托。對(duì)此，衛(wèi)漾漾的“詮釋”很有意思，“若真用一個(gè)詞形容它們之間的關(guān)系，我更傾向說保險(xiǎn)金信托是高配版的家族信托”，事實(shí)上，人們是忽視了保險(xiǎn)金信托的一個(gè)特質(zhì)，才對(duì)其產(chǎn)生了“誤解”。

“其實(shí)，從信托機(jī)構(gòu)的服務(wù)角度去看，保險(xiǎn)金信托也是家族信托的一部分?！毙l(wèi)漾漾進(jìn)一步解釋道，“家族信托是一個(gè)內(nèi)容豐富的整體構(gòu)架，涵蓋多種維度下的服務(wù)和財(cái)產(chǎn)類型交付。大額保單所產(chǎn)生的保險(xiǎn)理賠金，是其可以分配處置的一項(xiàng)?！庇猛ㄋ椎脑拋碚f就是，家族信托內(nèi)可以裝入委托人設(shè)計(jì)的來源明晰、合法合規(guī)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，包括現(xiàn)金、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、藝術(shù)品和保險(xiǎn)金，甚至其他受益權(quán)，具體可以涵蓋的內(nèi)容受受托人所在國(guó)家法系限制。也就是說當(dāng)高凈值人群在構(gòu)建一個(gè)家族信托規(guī)劃的時(shí)候，完全可以將保險(xiǎn)金涵蓋其中。

“如果以相對(duì)獨(dú)立的視角去看待家族信托和保險(xiǎn)金信托，我并不以為后者為低配?！毙l(wèi)漾漾表示，首先保險(xiǎn)金信托天然具備了保險(xiǎn)產(chǎn)品的杠桿效應(yīng)，最終裝入信托內(nèi)的保險(xiǎn)金肯定高于高凈值人群所付出的保費(fèi)，這是非常明顯的優(yōu)勢(shì);但同時(shí)也要注意到另一點(diǎn)，保費(fèi)與最終保險(xiǎn)額存在落差，是催生大額保險(xiǎn)金保單的主要原因，這是高凈值人士配置保險(xiǎn)金信托服務(wù)最為主要的初衷?；谙嗤康牡谋Ｕ瞎δ?/p>

2018年是改革開放40周年，在各界回溯、慶祝這這段歷程的同時(shí)，各位也需看到，中國(guó)高凈值家族經(jīng)過這幾十年來的快速發(fā)展，許多民營(yíng)企業(yè)為了適應(yīng)新時(shí)代的需求已經(jīng)步入了轉(zhuǎn)型升級(jí)期。從企業(yè)家本身來講，創(chuàng)始人一代年歲漸長(zhǎng)，年輕一代的企業(yè)家逐步成熟，企業(yè)、財(cái)富都走到了籌謀交接的時(shí)點(diǎn)。高凈值家族財(cái)富管理的需求已進(jìn)入側(cè)重保障財(cái)富安全和平穩(wěn)傳承財(cái)富的階段。對(duì)于高凈值家族來說，傳承開始圍繞著血脈、精神和物質(zhì)這三個(gè)載體進(jìn)行討論，甚至實(shí)踐。

保險(xiǎn)金信托的優(yōu)勢(shì)即結(jié)合了保險(xiǎn)和信托兩者的長(zhǎng)處，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)都是兩個(gè)工具最重要的功效之一，而兩者既各有側(cè)重，又相輔相成?！坝腥藢⒈ｋU(xiǎn)金信托定義成保險(xiǎn)之后增加了一個(gè)信托服務(wù)，我覺得這并不準(zhǔn)確。在這個(gè)產(chǎn)品服務(wù)的構(gòu)架中，保險(xiǎn)和信托的偏重相對(duì)是均衡的。以保單兌付為分界，保險(xiǎn)側(cè)重前期，信托側(cè)重后期，并且都是具有持續(xù)性的。對(duì)于高凈值人士來講，二者結(jié)合運(yùn)用是財(cái)富保障和傳承的持久魔力組合?！毙l(wèi)漾漾表示，事實(shí)上近年來我們?cè)跒槲腥藰?gòu)建（家族信托的）傳承規(guī)劃的過程中，也傾向于建議增加保險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，“這主要取決于保險(xiǎn)的杠桿作用和其特別的保障功能，這在當(dāng)下的各類金融產(chǎn)品當(dāng)中是比較獨(dú)特的。”

信托的保障功能則主要體現(xiàn)在“隔離”這一概念上。在《信托法》里有非常明確的關(guān)于“隔離”的法律指引，其中包括三個(gè)層次，即：信托公司固有財(cái)產(chǎn)和委托人信托財(cái)產(chǎn)隔離、信托財(cái)產(chǎn)與委托人隔離、信托財(cái)產(chǎn)與受益人隔離。衛(wèi)漾漾對(duì)此強(qiáng)調(diào)，“正是有了這三層隔離功效，信托才能有很好的保障傳承實(shí)現(xiàn)，如果家族財(cái)富與上一輩的債務(wù)糾纏不清，也就無從談起傳承，同樣財(cái)富如果過早傳給下一代，年輕人處理不好與巨額財(cái)富的關(guān)系，傳承也沒有意義。因此可以說，信托的隔離功效，為高凈值家族建立了一座財(cái)富保障的堡壘，為保持財(cái)富獨(dú)立性構(gòu)建了一副盔甲?！?/p>

為此衛(wèi)漾漾還談到近年來逐漸增長(zhǎng)的一類有趣的案例，“有一些青壯年的企業(yè)家，現(xiàn)在也愿意提早規(guī)劃家族信托，他們的孩子都還很小，并不需要迫在眉睫地面對(duì)傳承。他們構(gòu)建家族信托的核心原因其實(shí)是要做二次創(chuàng)業(yè)，為了不將原本的家業(yè)孤注一擲地卷進(jìn)去，他們選擇將大部分資產(chǎn)裝入家族信托，留一部分資金再創(chuàng)業(yè)，進(jìn)行家族財(cái)富的合理組合，這樣無論創(chuàng)業(yè)成功與否，都不會(huì)影響已經(jīng)積累下的家業(yè)根本，在最大限度上保障了家族資產(chǎn)不受損害?！?/p>

執(zhí)著穩(wěn)健的“正確道路”

從2014年中國(guó)落地第一單保險(xiǎn)金信托，至今不足4年，雖然業(yè)界更新迭代不斷，但整體市場(chǎng)尚處于探索前行的狀態(tài)，能夠攜手推出保險(xiǎn)金信托的信托機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司并不多。

保險(xiǎn)金信托的特殊性在于，構(gòu)架設(shè)定確認(rèn)后，信托機(jī)構(gòu)大概在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)“都在幕后”，即只有在獲得保險(xiǎn)金支付到家族信托后，家族信托對(duì)受益人的信托利益支付才能夠產(chǎn)生。于是有評(píng)論認(rèn)為保險(xiǎn)金信托中，信托機(jī)構(gòu)的“存在感弱”，要在保險(xiǎn)金兌付之后才“登上前臺(tái)”，這也被認(rèn)為是信托機(jī)構(gòu)沒有足夠的動(dòng)力開展保險(xiǎn)金信托服務(wù)的原因之一。

“構(gòu)建保險(xiǎn)金信托，首先需要信托機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司之間能夠達(dá)成信任和理念的共識(shí)，即應(yīng)該站在共同的立場(chǎng)上，為共同的客戶提供組合服務(wù)，而不是站在金融機(jī)構(gòu)的角度來確定服務(wù)價(jià)值?！毙l(wèi)漾漾談道。保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)開展要看信托機(jī)構(gòu)是否有意愿去做長(zhǎng)期的投入，畢竟保險(xiǎn)金信托，乃至家族信托是能為信托機(jī)構(gòu)持續(xù)續(xù)航至少50年的業(yè)務(wù)，但是在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，或許不會(huì)比資金信托產(chǎn)生更顯著的效益?！爸袊?guó)外貿(mào)信托非常重視家族信托以及保險(xiǎn)金信托市場(chǎng)，首先是因?yàn)榕c傳承相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，在中國(guó)是一片藍(lán)海，保險(xiǎn)金信托是當(dāng)中非常重要的一個(gè)支流。其次，中國(guó)外貿(mào)信托31年發(fā)展過程中始終堅(jiān)守‘穩(wěn)健持續(xù)的經(jīng)營(yíng)理念，從不會(huì)因盲目追求眼前利益而放棄以客戶需求為中心的行為初衷?！毙l(wèi)漾漾同時(shí)強(qiáng)調(diào)，無論是保險(xiǎn)金信托，還是家族信托，中國(guó)外貿(mào)信托構(gòu)建產(chǎn)品和服務(wù)的核心都是以傳承和隔離為目的，從未把這一業(yè)務(wù)變成公司在市場(chǎng)獲取資金的一種變相工具。

談到中國(guó)外貿(mào)信托持續(xù)31年發(fā)展理念，衛(wèi)漾漾表示，“五行財(cái)富”財(cái)富管理品牌的創(chuàng)設(shè)就是詮釋的注腳之一?！拔逍性趥鹘y(tǒng)道家哲學(xué)中，表達(dá)了承載的均衡與適配的重要性，我們也希望高凈值人群無論在資產(chǎn)配置還是傳承籌謀的過程中，秉承均衡、適配的原則。我們不希望提供的服務(wù)只偏執(zhí)在某一方面，而是希望能夠針對(duì)高凈值人群提供符合不同人生階段的服務(wù)，或說能夠滿足他們?nèi)松煌A段的各類訴求?！?/p>

不同的企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)，在成長(zhǎng)的過程中會(huì)形成各具特色的經(jīng)營(yíng)理念，中國(guó)外貿(mào)信托作為中國(guó)最早建立的信托機(jī)構(gòu)之一，一直以“穩(wěn)健、風(fēng)控嚴(yán)格”著稱，衛(wèi)漾漾總結(jié)道，“中國(guó)外貿(mào)信托用31年的時(shí)間證明了行業(yè)的生命力，證明了信托在中國(guó)的存在價(jià)值，同時(shí)也告訴了市場(chǎng)和客戶，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格可能不是唯一的路，但它至少是一條正確的路，堅(jiān)持下來就一定會(huì)見到成效。”