“一帶一路”倡議下對(duì)外投資項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策

段鐵柱

【摘要】由于目前全球經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的影響，“一帶一路”倡議的提出在很大程度上推動(dòng)了亞歐國家的聯(lián)系和交往，也使得國內(nèi)公司能夠“走出去”，在進(jìn)入海外投資市場(chǎng)方面面臨著發(fā)展契機(jī)。在最近幾年中，國內(nèi)公司努力在“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資布局，持續(xù)和這些國家達(dá)成合作關(guān)系，并取得了豐碩的投資成果。然而我國公司在“走出去”開展海外投資時(shí)，需要承擔(dān)諸多投資風(fēng)險(xiǎn)，比如政治風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等，只有通過實(shí)施有效措施才能夠提前預(yù)警和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，確?！耙粠б宦贰钡牟粩嗌罨?。

【關(guān)鍵詞】“一帶一路” 投資趨勢(shì) 投資風(fēng)險(xiǎn) 應(yīng)對(duì)策略

1“一帶一路”倡議下對(duì)外投資趨勢(shì)

近年來，國內(nèi)企業(yè)不斷和“一帶一路”沿線國家建立合作關(guān)系并展開投資部署。按照商務(wù)部出臺(tái)的2018年上半年有關(guān)數(shù)據(jù)了解到，國內(nèi)相關(guān)公司在“一帶一路”沿線的55個(gè)國家進(jìn)行了相應(yīng)的投資，投資總額高達(dá)74億美元，比去年同期相比上漲了12個(gè)百分點(diǎn);國內(nèi)相關(guān)公司與“一帶一路”沿線國家所達(dá)成的對(duì)外承保協(xié)議總額為477.9億美元，在該期總額中的比重達(dá)到44.8%;在“一帶一路”沿線的24個(gè)國家所建立的82個(gè)對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)里，國內(nèi)公司進(jìn)行了25.9億美元的投資，達(dá)到國內(nèi)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)投資總額的87%。

按照上述數(shù)據(jù)，國內(nèi)公司緊緊抓住“一帶一路”倡議所帶來的發(fā)展契機(jī)，努力在國際市場(chǎng)中謀求發(fā)展，并在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、第三產(chǎn)業(yè)、科技等諸多行業(yè)通過債權(quán)、股權(quán)等多種投資方式開展投資，獲取了豐碩的投資成果。“一帶一路”倡議下的項(xiàng)目大多具有建設(shè)周期長的特點(diǎn)，這給國內(nèi)公司開展跨境投資提供了發(fā)展契機(jī)，進(jìn)而不斷促進(jìn)國內(nèi)公司對(duì)外投資額的迅速提升。盡管國內(nèi)公司在“一帶一路”沿線國家已經(jīng)收獲一些投資成果，但是因?yàn)閲鴥?nèi)在對(duì)外投資存量總額十分龐大，“一帶一路”的對(duì)外投資金額在國內(nèi)的整體對(duì)外投資結(jié)構(gòu)中并不占據(jù)主要位置。隨著時(shí)間的推移，國內(nèi)公司在“一帶一路”沿線國家的投資金額將不斷上漲，而且“一帶一路”的對(duì)外投資額在國內(nèi)的整體對(duì)外投資結(jié)構(gòu)里地位也將不斷提升。

2“一帶一路”倡議下企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)

雖然中國和“一帶一路”沿線的眾多國家都達(dá)成了良好的對(duì)外投資合作并獲取了諸多投資成果，但是國內(nèi)企業(yè)在對(duì)外投資過程中，還是要承擔(dān)諸多投資風(fēng)險(xiǎn)，比如政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

2.1政治風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)展中國家是“一帶一路”沿線所有國家中占據(jù)的份額最多。部分“一帶一路”沿線國家目前尚處于不平穩(wěn)的政治狀態(tài)，政黨之爭(zhēng)十分頻繁，而且執(zhí)政官員貪污、國家政權(quán)不穩(wěn)定等潛在風(fēng)險(xiǎn)，使得“一帶一路”項(xiàng)目的長期建設(shè)面臨著很大的挑戰(zhàn)。若“一帶一路”沿線國家在國家政治政策方面無法實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定，那么會(huì)使國內(nèi)公司在開展對(duì)外投資時(shí)要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。再加上，“一帶一路”沿線國家在國家政治主張方面不盡相同，并且不同政治聯(lián)盟之間的關(guān)系也十分復(fù)雜，使得這些國家有著一些問題和沖突，進(jìn)而提高了國內(nèi)公司跨境投資的風(fēng)險(xiǎn)程度和投資花費(fèi)。同時(shí)中美貿(mào)易摩擦愈演愈烈，美國把中國看成自己在國際方面的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，必然會(huì)干涉和阻礙中國和“一帶一路”沿線國家的合作，進(jìn)一步加劇了國內(nèi)企業(yè)在對(duì)外投資方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)，給國內(nèi)企業(yè)的對(duì)外投資造成負(fù)面影響。

2.2經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于“一帶一路”沿線國家來說，他們有著不同開放程度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，而且經(jīng)濟(jì)體系和市場(chǎng)環(huán)境也有著較大差異。所以，國內(nèi)公司在開展對(duì)外投資時(shí)務(wù)必做好盡職調(diào)查，熟悉東道主國家的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，和對(duì)方依照標(biāo)準(zhǔn)的法律程序制定合同，盡力減少交易成本，防止出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)糾紛。國內(nèi)公司如果尚未了解被投資國家的市場(chǎng)環(huán)境、法律政策等內(nèi)容就盲目開展對(duì)外投資，會(huì)讓公司承擔(dān)巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，還有可能對(duì)公司今后發(fā)展造成不利影響。所以，國內(nèi)公司在開展對(duì)外投資的過程中，務(wù)必要十分重視被投資國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，要做好各種防范措施，防止給公司利益造成損失。

2.3法律風(fēng)險(xiǎn)

目前，國內(nèi)公司在投資“一帶一路”沿線國家的過程中，需要承擔(dān)相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)，比如法律政策改變、投資門檻限制等。為了保護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)安全，大多數(shù)國家在面臨國外公司的跨境投資時(shí)會(huì)對(duì)這些公司進(jìn)行安全審查，并針對(duì)其提出諸多限制與條件，例如華為在印度開展投資時(shí)，印度政府就對(duì)華為公司提出了諸多條件。還有一些東道國會(huì)針對(duì)國內(nèi)公司打造投資壁壘，比如勞務(wù)簽證條件、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件等，進(jìn)而限制國內(nèi)公司在他國的投資項(xiàng)目。一般情況下，我們知曉的是國內(nèi)相關(guān)公司在“一帶一路”沿線國家所建立的投資項(xiàng)目都屬于投資金額大、資金回收時(shí)間長的項(xiàng)目，所以東道國的法律體系穩(wěn)定性是保障項(xiàng)目平穩(wěn)、健康發(fā)展的前提條件和重要因素。若法律政策經(jīng)常發(fā)生變化，會(huì)使得投資項(xiàng)目面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

國內(nèi)公司在投資“一帶一路”沿線國家的過程中，還需關(guān)注潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在“一帶一路”沿線的國家中，各個(gè)國家的金融環(huán)境不盡相同。“一帶一路”沿線國家的貨幣問題比較突出，因?yàn)槠湄泿欧N類較多，而且匯率變化幅度較大，貨幣相互之間的兌換難度較高，所以國內(nèi)公司在對(duì)“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的過程中，要十分關(guān)注貨幣匯率變化而引起公司財(cái)務(wù)狀況的較大波動(dòng)。此外，大部分“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境并不完善，其國際收支、貨幣金融體系等方面相對(duì)欠缺，所以國內(nèi)公司在投資“一帶一路”沿線國家的過程中要解決融資困難的問題，進(jìn)而要承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.5項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

在“一帶一路”沿線國家里有諸多新興市場(chǎng)，有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施尚不健全，市場(chǎng)需要比較匱乏，再加上有關(guān)的管理人才和科技人才數(shù)量難以滿足建設(shè)需要。國內(nèi)相關(guān)公司在對(duì)“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的過程中，基礎(chǔ)性設(shè)施項(xiàng)目投資金額比較大，這些項(xiàng)目的特點(diǎn)是資金回籠周期長、收益率不高、前期投入大等，再加上項(xiàng)目經(jīng)營還會(huì)在很大程度上受到東道國政治、經(jīng)濟(jì)政策等多方面的影響。所以，公司在投資項(xiàng)目時(shí)務(wù)必要掌握全方位的信息和數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的經(jīng)營方案和管理方案。如果國內(nèi)公司沒有準(zhǔn)確掌握投資項(xiàng)目的可操作性，就開展投資活動(dòng)，那么公司將面臨巨大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，造成的損失難以估量。

3“一帶一路”倡議下企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

總體來說，在投資方面，中國和“一帶一路”沿線國家的合作前景非?？捎^。國內(nèi)公司在開展跨境投資時(shí)要努力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，防止給公司帶來不必要的損失，進(jìn)而促使企業(yè)和“一帶一路”沿線國家完成成功的項(xiàng)目投資。

3.1增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控體系的有效性

國內(nèi)企業(yè)想要解決在投資“一帶一路”沿線國家出現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，就務(wù)必要打造高效完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，設(shè)計(jì)科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)體系與對(duì)策，避免在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)企業(yè)毫無準(zhǔn)備。同時(shí)，“走出去”的公司還需要自身部門之間實(shí)現(xiàn)良好的信息共享，按照東道國的實(shí)際情況設(shè)計(jì)針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，進(jìn)而建立實(shí)施管理的風(fēng)險(xiǎn)管控平臺(tái)，達(dá)到境內(nèi)企業(yè)和境外企業(yè)之間的協(xié)同管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，提升國內(nèi)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管控水平。

3.2提高對(duì)外投資人員的專業(yè)性

在“一帶一路”國家開展投資時(shí)要十分注重人才的投資專業(yè)水平，努力引進(jìn)和培養(yǎng)財(cái)務(wù)領(lǐng)域、管理領(lǐng)域等金融領(lǐng)域的專業(yè)人才，積極儲(chǔ)備基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、國際法律業(yè)務(wù)、跨國資本經(jīng)營等國際金融領(lǐng)域的人才，進(jìn)而使投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。此外，國內(nèi)的對(duì)外投資公司還需要注重建造對(duì)外投資智庫，努力和國際投資項(xiàng)目領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員打造合作關(guān)系，并發(fā)揮專業(yè)人員的智慧和作用，使公司能夠更好地管控潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.3建設(shè)完善的財(cái)務(wù)管理體系

在處理投資“一帶一路”沿線國家所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要通過不同的金融風(fēng)險(xiǎn)防范手段來減少風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)。中國政府正積極促進(jìn)“一帶一路”沿線國家之間開展貨幣合作，持續(xù)推動(dòng)人民幣走向國際市場(chǎng)，而對(duì)外投資公司要設(shè)計(jì)出高效的風(fēng)險(xiǎn)管控手段，和商業(yè)銀行等其它金融組織之間建立合作關(guān)系，采用合理合規(guī)的金融手段減少金融風(fēng)險(xiǎn)，保證公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)的平穩(wěn)發(fā)展。與此同時(shí)，公司還要重視完善自身的內(nèi)部控制系統(tǒng)，健全財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)，更新公司的信息體系，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)公司重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，提高財(cái)務(wù)職員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)處理能力，最大程度減少公司在對(duì)外投資項(xiàng)目方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4制定全面的項(xiàng)目投資策略

國內(nèi)公司在投資“一帶一路”沿線國家時(shí)，需要努力和所投資國家企業(yè)建立合作關(guān)系，集合所投資國家可利用的資源，進(jìn)而為項(xiàng)目建設(shè)打好基礎(chǔ)，深入掌握該地區(qū)的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、發(fā)展水平、政策措施等詳細(xì)信息，借鑒其他企業(yè)在對(duì)外投資方面的成功經(jīng)驗(yàn)，最大程度降低企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況。與此同時(shí)，國內(nèi)公司也要持續(xù)健全投資方法，在挑選投資項(xiàng)目的過程中不僅要和國家的對(duì)外投資戰(zhàn)略相配合，還要注意東道國的實(shí)際狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，在確保項(xiàng)目科學(xué)性的基礎(chǔ)上挑選合適項(xiàng)目進(jìn)行投資。

3.5積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任

國內(nèi)公司在開展“走出去”的過程中，要努力承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，增強(qiáng)生態(tài)保護(hù)觀念。第一，在投資過程中需要考慮到沿線國家的地方文化特色，防止出現(xiàn)文化沖突，保證公司職員的合法利益，在力所能及的前提下不斷開展捐款捐物，提升公司的品牌形象和社會(huì)影響力。第二，還需要重視到東道國現(xiàn)行和環(huán)境保護(hù)有關(guān)的法律文件，打造環(huán)保觀念，進(jìn)而完全按照國際環(huán)保組織所頒布的項(xiàng)目建設(shè)要求，減少對(duì)環(huán)境的破壞和污染，承擔(dān)環(huán)境保護(hù)義務(wù)。國內(nèi)企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和增強(qiáng)自身環(huán)保觀念，能夠在國際市場(chǎng)上擁有自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，減少公司跨國投資的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

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