關(guān)于資本市場(chǎng)的量化投資策略及風(fēng)控策略的相關(guān)研究

【摘要】近些年，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，資本市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生，資本市場(chǎng)的崛起催促著量化投資的發(fā)展，量化投資已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)未來發(fā)展的主要方向，但是目前量化投資在發(fā)展的過程中還存在一定的問題，存在許多風(fēng)險(xiǎn)因素，這需要引起高度的重視，做好全方面的風(fēng)險(xiǎn)防控。本文主要探討了目前我國資本市場(chǎng)量化投資存在的風(fēng)險(xiǎn)分析、資本市場(chǎng)量化投資創(chuàng)新策略、針對(duì)量化投資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控措施，希望以上內(nèi)容能對(duì)相關(guān)投資機(jī)構(gòu)有所幫助。

【關(guān)鍵詞】量化投資;未來方向;風(fēng)險(xiǎn)分析;風(fēng)控措施

近些年，隨著我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷改革，量化投資模式已經(jīng)占據(jù)主要的位置，在西方發(fā)達(dá)國家量化投資模式的發(fā)展較早，速度較快，大部分國家已經(jīng)形成完善的量化投資模式，另外，發(fā)達(dá)國家根據(jù)以往的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出了許多發(fā)展技巧和策略，構(gòu)建科學(xué)合理的運(yùn)行機(jī)制。目前，我國的量化投資實(shí)現(xiàn)了很大的跨越，但是在實(shí)際的市場(chǎng)操作中還存在許多問題，與發(fā)達(dá)國家相比，我國還在起步的階段，在發(fā)展的各個(gè)環(huán)節(jié)上還存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，這也是未來要面對(duì)的重要問題，因此量化投資策略及風(fēng)控策略顯得尤為重要。

一、目前我國資本市場(chǎng)量化投資存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）市場(chǎng)操縱方面存在風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前我國的資本市場(chǎng)中存在許多不同層次的投資者，主要包括：機(jī)構(gòu)投資者、中小企業(yè)投資者等等，其中機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì)比較明顯，主要表現(xiàn)為資金力量比較雄厚、專業(yè)的投資人才也較多且水平較高，在某些方面可以引領(lǐng)市場(chǎng)的整體方向。另外一方面，在當(dāng)前的資本市場(chǎng)中，我國的量化投資機(jī)構(gòu)較多，但是大多都是以散戶的形式存在，都是一些實(shí)力較弱的中小企業(yè)，這小散戶在融資、專業(yè)技術(shù)、專業(yè)水平上有所欠缺，因?yàn)檫@些散戶大量的存在市場(chǎng)中導(dǎo)致資本市場(chǎng)出現(xiàn)混亂的現(xiàn)象，投資操作上也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致整個(gè)資本市場(chǎng)缺乏規(guī)范性和可行性。從宏觀上分析，在資本市場(chǎng)中市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響較小，但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)一直存在，某些個(gè)人或者機(jī)構(gòu)為謀取高額的利潤，會(huì)以不正當(dāng)?shù)氖侄螌?duì)市場(chǎng)進(jìn)行操控，因此，當(dāng)前防范市場(chǎng)操控已經(jīng)成為量化投資風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。我國在這方面的管理還比較弱，缺乏相關(guān)的運(yùn)行機(jī)制和規(guī)范，對(duì)于某些機(jī)構(gòu)和個(gè)人的不正當(dāng)手段，市場(chǎng)部門也要嚴(yán)加管理和控制。

（二）系統(tǒng)故障方面存在危險(xiǎn)因素

系統(tǒng)故障方面存在危險(xiǎn)因素也會(huì)在一定程度上增加投資風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)方面的故障會(huì)導(dǎo)致四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：第一，系統(tǒng)中包括硬件和網(wǎng)絡(luò)體系，硬件如果出現(xiàn)問題，對(duì)整體投資影響較大，另外網(wǎng)絡(luò)體系如果出現(xiàn)問題，也會(huì)造成不可估量的后果。第二，在量化投資模型的安排布置上欠缺考慮，特別是倉位和資金配置方面沒有考慮周到，這種疏忽會(huì)導(dǎo)致資金與倉位的整體不匹配，極有可能造成爆倉現(xiàn)象。第三，當(dāng)前我國與發(fā)達(dá)國家相比缺乏科學(xué)的、統(tǒng)一的、交易系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)中的投資機(jī)構(gòu)和散戶都根據(jù)自身的實(shí)際情況設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)，這種自行設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的方式會(huì)引發(fā)系統(tǒng)的多重漏洞，整體上缺乏科學(xué)性和合理性。

二、資本市場(chǎng)量化投資創(chuàng)新策略

（一）全面加強(qiáng)量化投資相關(guān)技術(shù)

目前，應(yīng)全面加強(qiáng)量化投資相關(guān)技術(shù)，量化投資中具有許多相關(guān)技術(shù)，主要包括：計(jì)算技術(shù)、統(tǒng)計(jì)模型、評(píng)估技術(shù)等等，在實(shí)際的操作中要將計(jì)算技術(shù)與統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行有效結(jié)合，另外數(shù)據(jù)信息的收集和分析工作也非常重要，數(shù)據(jù)有利于更好的追蹤和了解當(dāng)前態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)跟蹤可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，當(dāng)量本數(shù)據(jù)發(fā)生變化時(shí)，要及時(shí)的更新數(shù)據(jù)，只有及時(shí)的反饋跟蹤，數(shù)據(jù)的信息才能保持正確性和有效性。另外一方面，在實(shí)際操作過程中，要注意對(duì)相關(guān)技術(shù)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，同時(shí)還要充分應(yīng)用智能技術(shù)，從根本上提高數(shù)據(jù)的實(shí)效性。

（二）改變傳統(tǒng)量化投資模式

傳統(tǒng)的量化投資模式已經(jīng)無法滿足當(dāng)前資本市場(chǎng)的發(fā)展，在量化投資的過程中，不但要重視技術(shù)的更新和改善，同時(shí)也要充分考慮金融型量化投資策略的組織實(shí)施，運(yùn)用多種經(jīng)濟(jì)理論來增加量化投資的合理性和科學(xué)性，在量化投資過程中要充分把握人心，尊重參與者的想法和理念，將心理學(xué)合理的引入到量化投資中，有利于更好的處理市場(chǎng)與人的關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)人的主觀能動(dòng)性，宏觀和微觀兩手抓，共同發(fā)揮作用。另外一方面，在保證相關(guān)技術(shù)和數(shù)據(jù)的合理應(yīng)用之外，還要考慮投資者本身的思想和理念，重視人的動(dòng)態(tài)心理，只有從外到內(nèi)兩手抓，才能從根本上提高量化投資的合理性和科學(xué)性。

三、針對(duì)量化投資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控措施

（一）全面加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)控的重視程度

目前應(yīng)全面加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)控的重視程度，量化投資相比其他投資方式更加的信息化，屬于信息技術(shù)的一種投資模式，由于信息化是一雙刃劍，在提供便利的同時(shí)，也會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)性，因此，要特別關(guān)注量化投資的風(fēng)控，特別是針對(duì)數(shù)據(jù)陷阱方面，要把握數(shù)據(jù)方面的嚴(yán)謹(jǐn)性、準(zhǔn)確性，從根本上改變量化投資風(fēng)控理念，只有從根本重視投資風(fēng)控，才能從根本上優(yōu)化量化投資，要想完善量化投資，應(yīng)加強(qiáng)以下兩個(gè)方面內(nèi)容：第一，加強(qiáng)對(duì)量化投資模型的分析，關(guān)注非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)分析，掌握好分配權(quán)重比例，不斷豐富量化投資模型交易的精度和維度，第二，機(jī)構(gòu)的投資人員一定要提高量化投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，從主觀上認(rèn)識(shí)到風(fēng)控的重要性，并且要付出實(shí)際的行動(dòng)。

（二）從總體上把握量化投資風(fēng)控流程體系

目前根據(jù)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況應(yīng)從總體上把握量化投資風(fēng)控流程體系，我國目前的量化投資風(fēng)控相比于發(fā)達(dá)國家來說，還在起步階段，未來的工作重點(diǎn)就是全面完善量化投資風(fēng)控流程體系，當(dāng)前工作的焦點(diǎn)是系統(tǒng)的建設(shè)方面，系統(tǒng)的可靠性和科學(xué)性是決定量化投資的關(guān)鍵。另外一方面，交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口很容易出現(xiàn)漏洞，因此，相關(guān)預(yù)警系統(tǒng)的完善也成為必要的環(huán)節(jié)之一，預(yù)警系統(tǒng)可以在交易出現(xiàn)異常的時(shí)候快速的做出反應(yīng)。作為投資機(jī)構(gòu)的管理者要對(duì)員工加強(qiáng)培訓(xùn)，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)、強(qiáng)化職業(yè)道德規(guī)范、提升專業(yè)技能水平，在機(jī)構(gòu)內(nèi)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系，排查各個(gè)環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素，以便及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。

（三）全面完善量化投資風(fēng)控運(yùn)行機(jī)制

當(dāng)前，全面完善量化投資風(fēng)控運(yùn)行機(jī)制是工作的重點(diǎn)，完善的運(yùn)行機(jī)制有利于保證投資風(fēng)控取得更好的成效，因此，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)要狠抓投資風(fēng)控運(yùn)行機(jī)制，相關(guān)投資應(yīng)充分利用“人工智能”技術(shù)，人工智能技術(shù)是當(dāng)前先進(jìn)的科技技術(shù)，人工智能具備的信息量和算法非常豐富，當(dāng)前應(yīng)將數(shù)據(jù)量化和用戶體驗(yàn)緊密結(jié)合起來，通過二者的相互融合從而完善量化投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，人工智能技術(shù)的融合也提高了投資風(fēng)控的實(shí)效性和綜合性。另外一方面，量化投資風(fēng)險(xiǎn)制度是投資的保障和根本依據(jù)，投資機(jī)構(gòu)要根據(jù)市場(chǎng)的大方向不斷完善量化投資風(fēng)險(xiǎn)制度，這項(xiàng)制度要根據(jù)市場(chǎng)的變化作出相應(yīng)的改動(dòng)，充分發(fā)揮制度的有效性、長期性、穩(wěn)定性，投資機(jī)構(gòu)也要積極對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)研，加強(qiáng)對(duì)量化投資風(fēng)險(xiǎn)的研究和分析，調(diào)查相關(guān)發(fā)達(dá)國家的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，通過仔細(xì)分析比對(duì)，制定出合理的量化投資風(fēng)控制度，另外我們要明白，制定出的制度不是擺設(shè)，要切實(shí)的將制度落實(shí)到位，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的執(zhí)行力度，充分發(fā)揮制度的積極作用，在法律方面也要做出改變，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)因素制定不同的法律法規(guī)，從各個(gè)方面嚴(yán)加治理，最大限度的保證資本市場(chǎng)充滿活力，促進(jìn)量化投資有更大的發(fā)展空間。

四、結(jié)束語

通過以上內(nèi)容我們可知：近些年，資本市場(chǎng)的快速發(fā)展擴(kuò)大了投資量化的發(fā)展空間，我國資本市場(chǎng)的成長是有目共睹的，股票數(shù)量的持續(xù)增長、強(qiáng)大的資金后盾、信息傳播的便捷等等，量化投資策略可以從一定程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)的觀測(cè)和捕捉市場(chǎng)的信息，量化投資策略在未來會(huì)成為資本市場(chǎng)的發(fā)展方向。本文主要探討了目前我國資本市場(chǎng)量化投資存在的風(fēng)險(xiǎn)分析，主要包括：市場(chǎng)操縱方面存在風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)故障方面存在危險(xiǎn)因素，本文根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況提出了資本市場(chǎng)量化投資創(chuàng)新策略，主要包括：全面加強(qiáng)量化投資相關(guān)技術(shù)、改變傳統(tǒng)量化投資模式，本文最后針對(duì)量化投資風(fēng)險(xiǎn)提出了風(fēng)控措施，主要包括：全面加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)控的重視程度、從總體上把握量化投資風(fēng)控流程體系、全面完善量化投資風(fēng)控運(yùn)行機(jī)制，希望量化投資在我國未來有更大的發(fā)展空間。

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作者簡介：

陳沼林（1990.04-），男，山西運(yùn)城人，本科，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員，研究方向：資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資管理。