國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】我國(guó)金融市場(chǎng)自加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，慢慢走向國(guó)際化，在國(guó)際市場(chǎng)中我國(guó)的外匯及人民幣等金融產(chǎn)品獲得了良好的發(fā)展，由此說(shuō)明我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展與國(guó)際金融大環(huán)境有著不可分割的關(guān)系?；诖?，本文通過(guò)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的類型、含義、作用等作出分析，以及講述各國(guó)在不同因素下產(chǎn)生的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，希望各國(guó)在把握經(jīng)濟(jì)時(shí)機(jī)的同時(shí)，也能正確規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融市場(chǎng);類型;作用;機(jī)遇;風(fēng)險(xiǎn)

一、概述國(guó)際金融市場(chǎng)含義

要理解基本的國(guó)際金融市場(chǎng)含義，應(yīng)從狹義和廣義不同角度來(lái)分析。首先國(guó)際金融市場(chǎng)從廣義上來(lái)講，它指的是國(guó)際上參加金融活動(dòng)業(yè)務(wù)的場(chǎng)所。而參與此活動(dòng)的雙方可以是本國(guó)人民，也可是其他國(guó)家人民。也就是在國(guó)際金融領(lǐng)域中開(kāi)展無(wú)種族無(wú)國(guó)界的自由金融活動(dòng)。而國(guó)際金融市從狹義上而言，是在國(guó)際上短期或長(zhǎng)期對(duì)借貸進(jìn)行交易的金融場(chǎng)所。

二、對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的歸類和劃分

（一）根據(jù)交易的不同分類

按照交易種類不同的國(guó)際金融市場(chǎng)，可劃分為包括現(xiàn)貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)三類?，F(xiàn)貨市場(chǎng)是用于交易現(xiàn)貨的金融活動(dòng)場(chǎng)所;期權(quán)市場(chǎng)通常指交易期權(quán)金融的活動(dòng)場(chǎng)所;期貨市場(chǎng)則是指利率期貨、貴金屬期貨、股指期貨、利率期貨等交易類型。

（二）根據(jù)不同的借貸時(shí)間分類

通常來(lái)講，結(jié)合不同的借貨時(shí)間可以將資金信貸劃分為長(zhǎng)期及短期資金市場(chǎng)，這里面長(zhǎng)期和短期均為12個(gè)月的界限時(shí)間，在12個(gè)月內(nèi)作為短期資金市場(chǎng)的資金信貸時(shí)間;如果在12個(gè)月以上的信貨時(shí)間，或是此時(shí)間以上的證券發(fā)行的交易稱之為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。

（三）根據(jù)不同的交易目標(biāo)對(duì)象歸類

在國(guó)際金融市場(chǎng)交易活動(dòng)中，結(jié)合不同的交易目標(biāo)對(duì)象，可劃分為離岸金融市場(chǎng)和傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)。其中市場(chǎng)所在國(guó)的非居民群體是離岸金融市場(chǎng)的交易目標(biāo)，所有國(guó)家的規(guī)章制和法律法規(guī)都無(wú)法監(jiān)管金融交易;而所處地國(guó)家的居民及非居民，是傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的交易目標(biāo)對(duì)象，市場(chǎng)所處地國(guó)家可對(duì)這些人民進(jìn)行直接的監(jiān)督管理。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)被價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)取代

國(guó)際金融市場(chǎng)在美元匯率、利率及美國(guó)股市的動(dòng)蕩下，產(chǎn)生了至關(guān)重要的影響，也成為業(yè)界最為擔(dān)憂的因素。利用美元資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)的國(guó)際金融市場(chǎng)，一旦下跌了美元的價(jià)值，將會(huì)影響以美元作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)作用，而且美國(guó)國(guó)際金融信用問(wèn)題也會(huì)在未來(lái)發(fā)展中受到極大的影響。因此說(shuō)明國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)和資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有著密切的聯(lián)系。它將導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整難度增大，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)際操作性更加困難。這些都會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)被資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)所取代的情況，還很有可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生重大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

（二）從價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫蕊L(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)在發(fā)生次貸危機(jī)以來(lái)，在國(guó)際金融行業(yè)上受到嚴(yán)重的打擊，并且各種信用風(fēng)險(xiǎn)也是不斷滋生，更是有著愈演愈烈的趨勢(shì)。在這種惡性循環(huán)下，監(jiān)管制度方面的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步取代以往的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融市場(chǎng)不管有著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)類型，都會(huì)給正常運(yùn)轉(zhuǎn)的金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的影響，只要任一種風(fēng)險(xiǎn)類型不斷擴(kuò)大，國(guó)際金融市場(chǎng)最終都會(huì)引發(fā)其難以估計(jì)的危機(jī)，還可能導(dǎo)致信用失控的金融機(jī)構(gòu)局面。其中以制度風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)尤其突出。因此，各國(guó)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變必須引起充分的重視，及時(shí)采取預(yù)防措施，對(duì)金融市場(chǎng)形成的影響和對(duì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率最大化地采取相應(yīng)措施降低。

（三）從經(jīng)濟(jì)全球化轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y全球化

在各國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的形勢(shì)下，大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度有著一定的提升，并且不同經(jīng)濟(jì)體和各國(guó)家之間也形成了更加密切的聯(lián)系，如資本流動(dòng)速度和世界資本的期望效益間，價(jià)格和收益間等等。由于不同經(jīng)濟(jì)體之間和不同國(guó)家之間這種緊密性在持續(xù)增強(qiáng)，很容易出現(xiàn)資本流動(dòng)性過(guò)剩的情況，這促進(jìn)了投資全球化的新局面的出現(xiàn)。另外，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、收支平衡等問(wèn)題在國(guó)際金融市場(chǎng)中，也會(huì)導(dǎo)致投資全球化風(fēng)險(xiǎn)將逐漸取代經(jīng)濟(jì)全球化的風(fēng)險(xiǎn)。

四、國(guó)際金融市場(chǎng)面臨的機(jī)遇

（一）統(tǒng)一化的國(guó)際金融市場(chǎng)

在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展下，各國(guó)家金融市場(chǎng)在全世界范圍內(nèi)密切聯(lián)系起來(lái)，全球資金融通和劃撥也在陸續(xù)出現(xiàn)的新技術(shù)下得以快速地完成。結(jié)合不完全統(tǒng)計(jì)，在90年代只有少量的國(guó)家參與到金融市場(chǎng)的活動(dòng)，他們掌控著當(dāng)時(shí)的金融世界。而在不斷推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)全球化背景下，隨著持續(xù)發(fā)展的信息科技，在國(guó)際金融市場(chǎng)中有了更多國(guó)家的參與，且對(duì)此持以積極開(kāi)放的態(tài)度，促使資金和資本在全球范圍內(nèi)得到了充分的配置，良好推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另外，傳統(tǒng)上本只屬于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)，隨著跨國(guó)銀行的發(fā)展，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始加入進(jìn)來(lái)，親身參與其中，這讓國(guó)際金融市場(chǎng)引入了新鮮的血液。現(xiàn)在，多種構(gòu)造的金融部門(mén)和性質(zhì)不同的國(guó)家金融市場(chǎng)，構(gòu)成了如今金融市場(chǎng)統(tǒng)一化、完善化的新市場(chǎng)局面。

（二）實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)資金的融通

很大程度上，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展可促進(jìn)世界范圍內(nèi)各國(guó)資金融通的實(shí)現(xiàn)。資金融通在國(guó)際金融市場(chǎng)的大力發(fā)展之前，只是流通于較小范圍內(nèi)，因此當(dāng)時(shí)的資金融通的效果的并不理想。而今世界范圍內(nèi)的資金融通的實(shí)現(xiàn)，除了對(duì)資金能夠有最好的配置，還能作為世界范圍內(nèi)所有金融合作及經(jīng)濟(jì)往來(lái)的基石，建立國(guó)際金融市場(chǎng)為世界范圍內(nèi)的資金融通提供了可信任機(jī)構(gòu)的平臺(tái)基礎(chǔ)，相關(guān)部門(mén)會(huì)對(duì)資金融通行為和其渠道進(jìn)行保護(hù)，以此保證融通風(fēng)險(xiǎn)的降低。因此，世界范圍內(nèi)的資金融通的實(shí)現(xiàn)，是國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇。

（三）對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的日益重視

創(chuàng)新在國(guó)際金融領(lǐng)域很重要。隨著人們對(duì)金融產(chǎn)品需求在逐年增加，廣大用戶對(duì)現(xiàn)有金融產(chǎn)品已經(jīng)很難滿足其需求?，F(xiàn)有金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)如果不采取積極創(chuàng)新，進(jìn)行自主品牌的研發(fā)和改革，在國(guó)際金融市場(chǎng)中其發(fā)展必會(huì)遭受?chē)?yán)重阻礙。因此，對(duì)用戶不同的需求，需要及時(shí)的滿足和創(chuàng)新，盡量提供給用戶更多的選擇，同時(shí)重視對(duì)創(chuàng)新型人才的引進(jìn)，保證資金投入力度，促使科研人員展開(kāi)對(duì)自主品牌的積極研發(fā)。現(xiàn)階段，國(guó)際金融市場(chǎng)已然呈現(xiàn)出良好的產(chǎn)品創(chuàng)新態(tài)勢(shì)和局面。

（四）國(guó)際證券化金融市場(chǎng)

在經(jīng)過(guò)第二次世界大戰(zhàn)后，全球經(jīng)濟(jì)的慢慢的恢復(fù)和發(fā)展，這其中發(fā)揮出重要作用的有國(guó)際銀行的貸款。國(guó)際銀行信貸在上世紀(jì)八十年代，有比例高達(dá)85%的信貸總額，在國(guó)際金融中屬于信貸的巔峰時(shí)代，信貸比率在次年同期有明顯下降趨勢(shì)，在后來(lái)短短幾年時(shí)間里，證券取代銀行貸款，成為新的國(guó)際融資方式。與此同時(shí)，這幾年里，隨著國(guó)際證券比率的上升，國(guó)際銀行的貸款率被壓縮降低。時(shí)至今日，證券化的國(guó)際金融市場(chǎng)已勢(shì)不可當(dāng)，只有接受此變化形式，并及時(shí)抓住此金融市場(chǎng)機(jī)遇，才能不斷促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

五、分析國(guó)際金融市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)的思考

（一）下行的投資和消費(fèi)，有望擴(kuò)大經(jīng)常項(xiàng)目順差

在2019年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目極有可能出現(xiàn)順差的擴(kuò)大。而國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄投資缺口是我中外貿(mào)順差大小的主要因素，外貿(mào)進(jìn)口的數(shù)量是在國(guó)內(nèi)消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和投資情況，而非關(guān)稅問(wèn)題。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸下行的周期過(guò)程中，對(duì)國(guó)內(nèi)需求通過(guò)政府相關(guān)刺激性舉措的出臺(tái)，對(duì)進(jìn)口存在一定的激進(jìn)，但不會(huì)有太大的推動(dòng)力度。另外由于不容樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也不要有太高消費(fèi)者期望值，因此在下行壓力的2019年消費(fèi)與投資的形勢(shì)下，可能重新擴(kuò)大儲(chǔ)蓄投資缺口。

相對(duì)于2018年的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，凈出口前三個(gè)季度有0.76%的下降的“拖累”作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在2019年有托底的趨勢(shì)。中國(guó)在1998年至2008年間，外貿(mào)順差高點(diǎn)和階段性變化都曾發(fā)生過(guò)。投資消費(fèi)因?yàn)椴痪皻獾膰?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，都活躍不起來(lái)，擴(kuò)大了順差，降低了需求量。從凈額方面來(lái)說(shuō)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)起到支撐作用，但放眼交易額和流量方面分析來(lái)看，體現(xiàn)了整體國(guó)內(nèi)下行的需求壓力如美國(guó)貿(mào)易在2018年時(shí)擴(kuò)大的赤字，強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭下旺盛的內(nèi)需是其主因，但分析逆差擴(kuò)大方面來(lái)看是拖累了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）落地改革舉措，提振市場(chǎng)信心

對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2018年之所以較為樂(lè)觀，是在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中，改善了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，如穩(wěn)定了杠桿率。若一味追求經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)控制杠桿在2019年放松，則市場(chǎng)又會(huì)認(rèn)為調(diào)整及改革措施定力不到位，不久之后市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)雙得面臨挑戰(zhàn)。提振市場(chǎng)信心才是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的影響作用，可以從改革策略著手，各部門(mén)各種政策的出臺(tái)，但有些加強(qiáng)執(zhí)行的政策，需改善其實(shí)施效果。時(shí)滯性是政策實(shí)施的特點(diǎn)，另外，民營(yíng)企業(yè)實(shí)力發(fā)展需要制定合理的體制。

六、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)的發(fā)展的不確定性，國(guó)際金融市場(chǎng)也難以對(duì)這些經(jīng)濟(jì)影響而作出及時(shí)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。因此在越來(lái)越復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)化影響下，我們處于經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的時(shí)候，需要保持更加清醒謹(jǐn)慎的態(tài)度，以不斷為謀求經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展而作為努力和探索。

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作者簡(jiǎn)介：

唐群歡（1989-），女，漢族，湖南永州人，在職研究生，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班，研究方向：金融學(xué)CFA。