上市公司運(yùn)用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理的案例研究

吳濤錢 蘇月

【摘要】? 財(cái)務(wù)報(bào)告是外界了解上市公司的主要途徑，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性尤為重要。但在實(shí)際操作中，上市公司往往會(huì)進(jìn)行特殊目的的盈余管理來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，以此向外界傳遞公司經(jīng)營(yíng)情況良好的假象。文章以中聯(lián)重科為例，探究上市公司非經(jīng)常性損益盈余管理問(wèn)題，并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】? ?非經(jīng)常性損益;盈余管理;上市公司

【中圖分類號(hào)】? F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】? A? 【文章編號(hào)】? 1002-5812（2019）06-0076-02

一、非經(jīng)常性損益的涵義及其與盈余管理的關(guān)系

（一）非經(jīng)常性損益的涵義。我國(guó)證監(jiān)會(huì)于1999年首次對(duì)非經(jīng)常性損益進(jìn)行了界定，將其定義為公司正常經(jīng)營(yíng)損益之外的一次性或偶發(fā)性損益，之后又于2001年和2007年對(duì)這一定義進(jìn)行了調(diào)整和完善。2008年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號(hào)——非經(jīng)常性損益》，將非經(jīng)常性損益界定為與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力做出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。這次修訂將非經(jīng)常性損益通常包括的項(xiàng)目由原來(lái)的14條調(diào)整增加為21條，更加注重交易事項(xiàng)的界定，要求上市公司對(duì)重大非經(jīng)常性損益項(xiàng)目在附注中披露說(shuō)明。此次修訂提高了上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但采用列舉的方式界定非經(jīng)常性損益，會(huì)給上市公司提供一定的選擇空間。

（二）非經(jīng)常性損益與盈余管理的關(guān)系。Thomas（1998）從理論上解釋了非經(jīng)常性損益與盈余管理的關(guān)系，根據(jù)持續(xù)性將盈余分為長(zhǎng)期、短期和零持續(xù)性盈余。長(zhǎng)期會(huì)計(jì)盈余，是指在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)能夠產(chǎn)生相同的盈余;短期會(huì)計(jì)盈余，是指盈余發(fā)生在當(dāng)年并且只影響當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn);零持續(xù)性會(huì)計(jì)盈余，是指既不影響當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也不影響以后年度的盈余。短期盈余在評(píng)估公司當(dāng)期和未來(lái)的營(yíng)運(yùn)能力時(shí)意義不大，但短期盈余的時(shí)間周期短、可操作性強(qiáng)，往往成為上市公司進(jìn)行盈余管理的首選，而非經(jīng)常性損益恰恰是由這些持續(xù)性較短的項(xiàng)目構(gòu)成的，這也是為什么上市公司通常使用非經(jīng)常性損益來(lái)進(jìn)行盈余管理的原因。張曉彤等（2018）以新都酒店為例，發(fā)現(xiàn)上市公司為了避免退市，通常會(huì)使用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目來(lái)粉飾公司的利潤(rùn)。孫燕芳、趙囡囡（2018）對(duì)2009—2016年間扭虧為盈的T族公司進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)非經(jīng)常性損益對(duì)于T族公司扭虧的貢獻(xiàn)程度非常大。

二、中聯(lián)重科非經(jīng)常性損益分析

（一）案例簡(jiǎn)介。中聯(lián)重科股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中聯(lián)重科”）創(chuàng)立于1992年，主要從事高新技術(shù)裝備的研發(fā)制造，是全球產(chǎn)品鏈最為齊備的工程機(jī)械企業(yè)之一。公司年報(bào)指出，2017年公司通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、資源整合等，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。中聯(lián)重科2015—2017年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。

可以看出，中聯(lián)重科2015—2017年的營(yíng)業(yè)總成本均大于營(yíng)業(yè)總收入，說(shuō)明公司的日常經(jīng)營(yíng)狀況不是很理想。2017年中聯(lián)重科的營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)16.23%，營(yíng)業(yè)總成本同比增長(zhǎng)50.85%，而凈利潤(rùn)竟然同比增長(zhǎng)242.65%。也就是說(shuō)，中聯(lián)重科并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈利，而是通過(guò)其他方式實(shí)現(xiàn)了巨額盈利。由上表可知，2015—2017年，中聯(lián)重科扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)都是負(fù)值。在非經(jīng)常性損益的粉飾下，2015年、2017年中聯(lián)重科的凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，2016年的凈利潤(rùn)也由-16.78億元降低為-9.34億元?？梢?jiàn)，中聯(lián)重科的凈利潤(rùn)并不如財(cái)務(wù)報(bào)表上那樣光鮮，而是在非經(jīng)常性損益的調(diào)節(jié)下實(shí)現(xiàn)了盈利。

（二）利用非經(jīng)常性損益的手段分析。

1.利用資產(chǎn)重組。由年報(bào)可知，2015—2017年，中聯(lián)重科的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益分別為1.1億元、6.11億元和107.57億元，呈持續(xù)增加趨勢(shì)，其中2017年非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益同比增長(zhǎng)高達(dá)1 660.56%。2017年中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，公司以116億元作價(jià)出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司80%的股權(quán)，獲得處置收益94億元。該環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司2007年1—6月的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-9 376萬(wàn)元，說(shuō)明該公司為虧損子公司，中聯(lián)重科通過(guò)向關(guān)聯(lián)企業(yè)高價(jià)轉(zhuǎn)讓虧損子公司的股權(quán)賺取投資收益，不僅將虧損轉(zhuǎn)移了出去，還為公司帶來(lái)了巨額收益。中聯(lián)重科通過(guò)對(duì)虧損子公司的處置獲得了大量的營(yíng)業(yè)外收入，為2017年的凈利潤(rùn)做出了巨額貢獻(xiàn)。

2.政府補(bǔ)助收入。2015年中聯(lián)重科取得了5.56億元的政府補(bǔ)助。其中與資產(chǎn)相關(guān)的補(bǔ)助為3 127.38萬(wàn)元，占比5.6%，與損益相關(guān)的補(bǔ)助為5.25億元，占比94.4%。中聯(lián)重科將絕大部分的政府補(bǔ)助收入確認(rèn)為了與損益相關(guān)的政府補(bǔ)助，加之這部分政府補(bǔ)助沒(méi)有計(jì)入遞延收益，而是直接計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，大大增加了中聯(lián)重科2015年的凈利潤(rùn)。該部分收益占當(dāng)期非經(jīng)常性損益的98.68%，如果扣除非經(jīng)常性損益，2015年中聯(lián)重科的凈利潤(rùn)將變?yōu)樨?fù)數(shù)。

3.減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回。由于現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備的規(guī)定存在一定的不完善之處，上市公司往往會(huì)通過(guò)減少減值準(zhǔn)備的計(jì)提或減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。2016年中聯(lián)重科單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收賬款總額為54.14億元，公司對(duì)該應(yīng)收賬款計(jì)提了3.73億元的減值準(zhǔn)備，但2017年單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收賬款總額僅為6.48億元，并且公司年報(bào)中并沒(méi)有具體披露收回欠款的詳細(xì)信息?？梢酝茢嘀新?lián)重科通過(guò)轉(zhuǎn)回較多的減值準(zhǔn)備，形成了公司的巨額收益。

（三）中聯(lián)重科盈余管理動(dòng)機(jī)分析。

1.保市動(dòng)機(jī)。上市公司連續(xù)兩年虧損將被退市警告，連續(xù)三年虧損將面臨強(qiáng)制性退市。因此上市公司為了避免ST，管理層會(huì)在經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)通過(guò)各種手段來(lái)進(jìn)行盈余管理，以向外界傳遞公司業(yè)績(jī)良好的信號(hào)。由中聯(lián)重科的營(yíng)業(yè)總收入和營(yíng)業(yè)總成本指標(biāo)可以看出，公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，存在利用非經(jīng)常性損益將2015年和2017年的凈利潤(rùn)扭虧為盈、同時(shí)減少2016年虧損額以避免退市的嫌疑。在扣除非經(jīng)常性損益后，公司三年的凈利潤(rùn)均為負(fù)值。

2.報(bào)酬動(dòng)機(jī)。從中聯(lián)重科的年報(bào)中可以看出，管理層薪酬是依據(jù)公司年度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)以及管理人員業(yè)績(jī)完成程度來(lái)確定的，以公司業(yè)績(jī)?yōu)楹饬繕?biāo)準(zhǔn)，公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞決定著管理層的薪酬水平。當(dāng)上市公司營(yíng)運(yùn)狀況不好時(shí)，管理層為了謀取自身利益最大化和職業(yè)前景，往往會(huì)選擇進(jìn)行盈余管理。

3.籌資動(dòng)機(jī)。上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展需要大量資金的投入，公司通常會(huì)選擇增發(fā)新股來(lái)籌集資金。國(guó)家對(duì)于股票發(fā)行的數(shù)量有著嚴(yán)格的規(guī)定，因此上市公司只能通過(guò)提高每股發(fā)行價(jià)格來(lái)籌集更多的資金，而公司業(yè)績(jī)則是影響股票價(jià)格的關(guān)鍵因素。當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)，管理層為了獲取足夠的營(yíng)運(yùn)資金，通常會(huì)選擇粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，向投資者傳遞公司經(jīng)營(yíng)情況良好的信號(hào)，以獲取大量資金。

三、啟示與建議

（一）完善非經(jīng)常性損益概念的界定。我國(guó)目前采用的是定義加列舉的方式來(lái)界定非經(jīng)常性損益，這種方式存在一定的局限性，可能會(huì)造成一些符合非經(jīng)常性損益條件的項(xiàng)目被上市公司故意計(jì)入其他項(xiàng)目，為管理者有意進(jìn)行盈余管理提供機(jī)會(huì)。此外，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行判別時(shí)帶有一定的主觀性，可能會(huì)導(dǎo)致判定失誤及項(xiàng)目分類錯(cuò)誤等。因此，有關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化非經(jīng)常性損益的概念界定，或?qū)⒎墙?jīng)常性損益提升到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則層面，明確其概念及分類標(biāo)準(zhǔn)，減少上市公司特殊目的的盈余管理。

（二）加強(qiáng)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的披露。目前我國(guó)僅要求在財(cái)務(wù)報(bào)表外對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目進(jìn)行披露，并沒(méi)有要求在利潤(rùn)表中體現(xiàn)。此外對(duì)于如何進(jìn)行表外披露也沒(méi)有具體細(xì)致的規(guī)定，導(dǎo)致現(xiàn)階段披露形式并不統(tǒng)一。因此，在報(bào)表附注或說(shuō)明書中應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的具體內(nèi)容，并規(guī)范具體形式。可以將利潤(rùn)表劃分為經(jīng)常性損益項(xiàng)目和非經(jīng)常性損益項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)部分，并將扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)、每股收益等在利潤(rùn)表附注中進(jìn)行披露。

（三）提高外部審計(jì)質(zhì)量。會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)出具權(quán)威的審計(jì)報(bào)告，對(duì)上市公司起到了重要的監(jiān)督作用。然而在實(shí)際操作中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所縱容上市公司進(jìn)行特殊目的盈余管理的現(xiàn)象越來(lái)越多，這是由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所與被審計(jì)單位之間存在利益關(guān)系。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)保持審計(jì)獨(dú)立性，完善行業(yè)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)執(zhí)業(yè)過(guò)程中的行為進(jìn)行監(jiān)督。此外，審計(jì)人員需要保持獨(dú)立、公平、公正的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，加大對(duì)違法行為的處罰力度，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)人員的監(jiān)督力度，降低盈余管理行為發(fā)生的概率。

就上市公司而言，通過(guò)資產(chǎn)重組、政府補(bǔ)助、減值準(zhǔn)備等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目進(jìn)行盈余管理，并不能從根本上改善公司不良的經(jīng)營(yíng)狀況。上市公司應(yīng)選擇長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、善于創(chuàng)新、整合資源，從根本上降低虧損，促進(jìn)公司的持續(xù)發(fā)展。S

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