商業(yè)銀行利率風(fēng)險壓力測試實證分析

李登明　徐淑嬈

摘要：盡管存貸款方面仍有基準(zhǔn)利率，但利率“雙軌”合一仍然是我國利率市場化改革的方向。在這一背景下，受市場風(fēng)險因子的多變性和不確定性影響，當(dāng)前商業(yè)銀行正面臨利率風(fēng)險管理的巨大挑戰(zhàn)。壓力測試作為傳統(tǒng)風(fēng)險管理技術(shù)的有效補(bǔ)充，正逐漸被商業(yè)銀行廣泛應(yīng)用。文章利用中國建設(shè)銀行的相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)，應(yīng)用利率敏感性缺口模型進(jìn)行利率風(fēng)險實證研究，在此基礎(chǔ)上對商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；利率風(fēng)險；壓力測試

一、引言

利率市場化改革是我國金融市場體制改革的主要內(nèi)容，是指放寬利率管制，讓利率隨市場變化自由浮動，反映市場的供求狀況，從而對資本進(jìn)行有效配置，實現(xiàn)資源利用最大化。不同于發(fā)達(dá)國家的資本環(huán)境，我國作為發(fā)展中國家，資本市場還不夠透明，金融經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)復(fù)雜，所以在利率市場化進(jìn)程中，利率對于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化敏感度更高，商業(yè)銀行在風(fēng)險管理上將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

壓力測試是指金融機(jī)構(gòu)用于評估其面對“異常但可能”的沖擊時的脆弱性的技術(shù)性手段，是用來有效識別在小概率事件下商業(yè)銀行所可能造成損失的風(fēng)險的有效風(fēng)險管理工具。壓力測試應(yīng)用首先要測算商業(yè)銀行在各種市場極端條件下發(fā)生的風(fēng)險損失可能性，以此來度量這種風(fēng)險會給銀行的資本等造成的弊端大小可能性，從而做出合理決策，是商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理重要的評估技術(shù)。

假定商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不發(fā)生變動，由于放寬利率管制，如存貸款利率發(fā)生不同幅度的變化，會引起商業(yè)銀行資本狀況的變化。利率的變動還會引起金融消費者消費行為的變化，進(jìn)而對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，如資產(chǎn)負(fù)債缺口變化，對商業(yè)銀行造成期權(quán)性風(fēng)險。綜上，利率風(fēng)險會使商業(yè)銀行資產(chǎn)價值與收益不對稱，可能造成收益損失或資產(chǎn)損失，所以商業(yè)銀行為追求利潤最大化，會對持倉的資產(chǎn)負(fù)債做出調(diào)整，使其相互匹配，從而降低利率變動給商業(yè)銀行造成的風(fēng)險壓力。

對于我國商業(yè)銀行而言，受利率浮動影響的資產(chǎn)多為貸款；負(fù)債多為居民儲蓄，而居民會隨利率的波動而改變儲蓄意愿，所以大部分為利率敏感性負(fù)債。利率的不利變動會引起利率敏感性缺口的變化，缺口變化越大，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險越大。為了進(jìn)一步說明上述問題，本文用利率敏感性缺口模型對中國建設(shè)銀行的利率風(fēng)險進(jìn)行壓力測試實證分析。

二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險壓力測試——以中國建設(shè)銀行為例

（一）情景選擇

我國基準(zhǔn)利率分為存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率。我國對利率的調(diào)控可以追溯到20世紀(jì)90年代始。由于利率市場化進(jìn)程始于1993年，初步完成于2015年10月，此后利率隨市場浮動（在存貸款方面仍有基準(zhǔn)利率）。因此，本文將市場利率歷史走勢的分析時間段確定為1990年至2015年。

根據(jù)1990～2015年存貸款基準(zhǔn)利率，分別計算不同期限的利率歷史最大變動以及單月最大變動的數(shù)值，然后選取合理數(shù)據(jù)進(jìn)行壓力情景的設(shè)置。

壓力情景設(shè)置見表1。

（二）壓力測試模型構(gòu)建

壓力測試作為計量利率風(fēng)險的技術(shù)工具，能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的風(fēng)險管理提出有效建議。利率風(fēng)險壓力測試模型主要有利率敏感性缺口模型（也稱重定價缺口模型）、到期日缺口模型和持久期模型三種方法。本文將運用第一種方法進(jìn)行測試研究。

1. 利率敏感性缺口

受利率變動影響，商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)價格發(fā)生變動，會產(chǎn)生利息收入變化；同理，利率敏感性負(fù)債會產(chǎn)生利息支出變化。利息收入與利息支出變化不能相互抵消所形成的缺口稱之為利率敏感性缺口（Interest-rate-sensitive gap），即是利率敏感性資產(chǎn)減利率敏感性負(fù)債的差額，用公式表示如下：

RSG=RSA—RSL

其中：RSG是指利率敏感性缺口；RSA是指利率敏感性資產(chǎn)；RSL是指利率敏感性負(fù)債。

2. 凈利息收入變化

利率的浮動變化會對利息凈收入（Net-interest income）產(chǎn)生影響，所以凈利息收入隨利率變動浮動而變化的數(shù)額用公式表示如下：

△NII=RSG*△R=（RSA-RSL）*△R

其中：△NII是指商業(yè)銀行所持有的某一資產(chǎn)組合的隨利率變動而產(chǎn)生的凈利息收入變化額度；△R是指金融市場利率的變動幅度。

由于商業(yè)銀行所持倉敏感性資產(chǎn)負(fù)債的隨利率變動的浮動可能不一致，所以本文借鑒任真林（2013）對利率敏感性缺口模型做出的改進(jìn)辦法，對利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債的不同期限設(shè)置了不同重定價區(qū)間Ri，如：3個月以內(nèi)的區(qū)間R1為0.125；3個月至1年的區(qū)間R2為0.625；1年至5年的區(qū)間R3為3；5年以上的區(qū)間R4為5。

所以利率敏感性缺口模型的改進(jìn)模型為：

RSGi=RSAi—RSLi

△NII=（■RSGi*Pi）*△R

其中：△NII是指商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債總的凈利息收入變化額； RSG i是指不同期限的利率敏感性缺口；△R是指利率變動幅度。

（三）實證分析

考慮到當(dāng)利率發(fā)生變動，不計息資產(chǎn)與不計息負(fù)債并不會受到影響，所以本文在統(tǒng)計利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債時剔除了不計息資產(chǎn)負(fù)債。因此根據(jù)相關(guān)利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)先計算利率敏感性缺口，如表2所示。

上述數(shù)據(jù)反映中國建設(shè)銀行的利率敏感性缺口有正有負(fù)，如3個月以內(nèi)的利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，即利率敏感性缺口為-2，375，840百萬元，為負(fù)缺口；3個月至一年的利率敏感性缺口為1，544，402百萬元，為正缺口。除3個月以內(nèi)的利率敏感性缺口為負(fù)，其余皆是正缺口，因此中國建設(shè)銀行2017年利率敏感性累計缺口為正（為1，641，630百萬元），所以利率變動幅度越大，凈利息收入變動就會越大。

根據(jù)表1的壓力情景設(shè)置，計算所得凈利息收入變化值為：

1.輕度情景

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*3.24%

=11，515，697.25*3.24%

=373，108.59百萬元

2.中度情景：

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*5.58%

=11，515，697.25*5.58%

=642，575.91百萬元

3.重度情景：

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*9.54%

=11，515，697.25*9.54%

=1，098，597.52百萬元

根據(jù)所設(shè)置的壓力情景可得，在輕度情景中，利率變動僅為3.24%，凈利息收入變動額達(dá)373，108.59百萬元；在中度情景中，利率變動為642，575.91百萬元；在重度情景中，凈利息收入變動額高達(dá)1，098，597.52百萬元。建行的利率敏感性缺口為正，所以當(dāng)利率變動幅度增大，凈利息收入變化就越大。當(dāng)利率下降時，凈利息收入會減少，從而利潤總額會減少。而這些變化的根本原因是建行貸款占比上升、短期存款利率變動幅度小等。

（四）測試結(jié)果分析

截止2017年12月31日，根據(jù)中國建設(shè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，計算出：

資產(chǎn)負(fù)債率= 20，328，556 / 22，124，383=91.88%

凈利息收入占營業(yè)收入比=452，456/ 621，659 =72.78%

中國建設(shè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債是不完全匹配的，即利率敏感性缺口是存在的，這意味著建行的利率風(fēng)險是存在的。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率91.88%，小于100%，說明建行存在凈資產(chǎn)，經(jīng)營能力良好，擁有承擔(dān)利率風(fēng)險的能力，而凈利息收入占營業(yè)收入比72.78%過高，表明該商業(yè)銀行的交易業(yè)務(wù)仍然比較單一，利息收入業(yè)務(wù)占比過重，會對其風(fēng)險抵御能力產(chǎn)生影響。而對利率敏感性缺口進(jìn)行壓力測試所得的結(jié)果中重度情景下利息收入變動額1，098，597.52百萬余元小于核心一級資本凈額1，691，332百萬元，說明建行在市場重度壓力下仍有抵御風(fēng)險的能力。

三、對商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理建議

我國商業(yè)銀行在利率風(fēng)險管理中經(jīng)驗缺乏，利率市場化更是突顯其在面臨利率風(fēng)險時應(yīng)對經(jīng)驗不足。利率的不利變動可能會使商業(yè)銀行遭受損失，所以商業(yè)銀行對利率風(fēng)險的管理應(yīng)該重視。因此本節(jié)結(jié)合前面對利率風(fēng)險的分析以針對其管理提出以下幾點建議。

（一）完善和加強(qiáng)風(fēng)險管理相關(guān)機(jī)制

商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險的防范意識仍舊比較薄弱，而利率風(fēng)險的管理不是一朝一夕的，所以需要建立長效的風(fēng)險管理機(jī)制，如建立全球化風(fēng)險信息分析機(jī)制，完善風(fēng)險監(jiān)督和預(yù)警機(jī)制，夯實交易業(yè)務(wù)風(fēng)險管理基礎(chǔ)，加強(qiáng)對利率風(fēng)險的管控。

（二）優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)管理體系

利率風(fēng)險絕不是一個孤立的個體，各種風(fēng)險因子相互關(guān)聯(lián)，相互影響。市場風(fēng)險與匯率風(fēng)險等存在聯(lián)動效應(yīng)，所以對待利率風(fēng)險時，也要時刻注意匯率風(fēng)險等的影響。利率風(fēng)險主要受資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)等影響，資產(chǎn)負(fù)債率過高會降低銀行抵御風(fēng)險的能力，所以商業(yè)需要提高資產(chǎn)負(fù)債的管理水平，合理規(guī)劃資產(chǎn)負(fù)債，有效處置不良資產(chǎn)，保證商業(yè)銀行資金流轉(zhuǎn)順暢有效。根據(jù)利率變動的期限調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，積極調(diào)整利率敏感性缺口狀態(tài)。

（三）發(fā)展多元化業(yè)務(wù)

發(fā)展多元化經(jīng)營，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可促進(jìn)商業(yè)銀行良性發(fā)展。利率風(fēng)險承擔(dān)能力的高低一定程度上與凈利息收入占營業(yè)收入的比重掛鉤，凈利息收入占比過重，表示商業(yè)銀行以利息收入業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)形式單一，利率的變動會給商業(yè)銀行造成很大的利率風(fēng)險。所以商業(yè)銀行應(yīng)多方向發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

（四）加強(qiáng)優(yōu)秀人才的引進(jìn)與培養(yǎng)戰(zhàn)略

優(yōu)秀人才是商業(yè)銀行快速發(fā)展的一大助力，引進(jìn)專業(yè)人才強(qiáng)化商業(yè)銀行的市場風(fēng)險管理可以幫助商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)管理層做出正確的風(fēng)險決策。因為市場本身存在缺陷如滯后性，對于未來市場風(fēng)險的預(yù)期計量技術(shù)比較困難，需要專人進(jìn)行研究及評估。所以優(yōu)秀的人才建設(shè)可以幫助商業(yè)銀行進(jìn)行多防線的市場風(fēng)險管理體系建設(shè)，從而提高風(fēng)險預(yù)測的能力。

參考文獻(xiàn)：

任真林.富滇銀行市場風(fēng)險壓力測試研究[D].蘭州大學(xué)，2013.

（作者單位：南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）