銀行規(guī)模異質(zhì)視角下我國商業(yè)銀行非利息收入對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平的影響
——基于面板門檻模型的實(shí)證研究

李詩瑤

（河海大學(xué)商學(xué)院，江蘇省南京市，211100）

一、引言

金融市場限制的逐漸放開、外資銀行的進(jìn)入、利率市場化改革的推進(jìn)，加之金融“脫媒”與互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，我國商業(yè)銀行面臨著更加嚴(yán)峻的競爭形勢。依賴傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)就能夠獲得可觀利潤收入的時(shí)代不復(fù)存在，我國商業(yè)銀行不斷借鑒國外先進(jìn)銀行的經(jīng)驗(yàn)，注重非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展，以尋找新的利潤增長點(diǎn)。我國商業(yè)銀行非利息收入業(yè)務(wù)從2009年至今經(jīng)歷了快速發(fā)展階段，圖1描述了我國16家上市商業(yè)銀行非利息收入的規(guī)模和增速情況。

圖1：16家上市商業(yè)銀行非利息收入業(yè)務(wù)規(guī)模和增速

由圖1可以看出，我國上市商業(yè)銀行非利息收入規(guī)模和占比均是逐年上升的，非利息收入占營業(yè)收入比重由2009年的15.93%上升至2017年的30.18%，這說明非利息收入業(yè)務(wù)在我國表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，不過非利息收入占比這一指標(biāo)與國際先進(jìn)銀行50%左右的占比水平相比，我國的非利息收入占比水平仍然較低，還有進(jìn)一步提升空間。手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比維持在60%-80%的水平，是最主要的非利息收入來源。近年來，手續(xù)費(fèi)及傭金占非利息收入的比重呈現(xiàn)下降趨勢，這與非利息業(yè)務(wù)多元化發(fā)展、推進(jìn)普惠金融落地、減費(fèi)讓利等原因有關(guān)。非利息收入業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)張的趨勢已經(jīng)形成，而非利息收入業(yè)務(wù)的創(chuàng)新多元發(fā)展對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和監(jiān)管提出了更高的要求。盲目的拓展非利息收入業(yè)務(wù)，曾暴露出以貸收費(fèi)、剛性兌付等諸多問題，帶來了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)隱患，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是確保銀行穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)鍵。

伴隨著非利息收入業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的還有我國銀行業(yè)的整體資產(chǎn)規(guī)模，截至2017年末，我國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過252萬億元，居世界首位，“大而不倒”成為廣泛公認(rèn)的問題。這種隱形的政策保護(hù)客觀上會(huì)使銀行產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，刺激銀行涉足高風(fēng)險(xiǎn)的非利息收入業(yè)務(wù)。目前我國銀行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢，在我國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和非利息收入業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張的背景下，有效的控制非利息收入業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)成為銀行管理者和監(jiān)管部門的工作重心。

那么，商業(yè)銀行是否有能力在開展非利息業(yè)務(wù)的同時(shí)，確保風(fēng)險(xiǎn)維持在合理可控的范圍內(nèi)？非利息業(yè)務(wù)的拓展將對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生何種影響？不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行表現(xiàn)是否有所差異？在全面風(fēng)險(xiǎn)管理、國內(nèi)銀行積極推進(jìn)非利息業(yè)務(wù)發(fā)展的背景下，這一系列問題的研究對(duì)于制定合理的非利息業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃，有效的防范和控制非利息業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的指導(dǎo)意義。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

（一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響

在已有的文獻(xiàn)研究中，學(xué)者普遍認(rèn)為銀行資產(chǎn)規(guī)模與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平之間呈正相關(guān)關(guān)系。Mishkin(1999)提出“大而不倒”理論，指出上規(guī)模的銀行，因其業(yè)務(wù)體量大、在金融混業(yè)經(jīng)營體系中起關(guān)聯(lián)性作用，而受到政府隱形的政策保護(hù)，成為不允許倒閉的角色。這種特殊保護(hù)加劇了銀行涉足高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)。Aghion等(1999)從道德風(fēng)險(xiǎn)的角度解釋了“大而不倒”政策保護(hù)在實(shí)施的過程中會(huì)刺激銀行承擔(dān)過高風(fēng)險(xiǎn)的問題，當(dāng)政策保護(hù)到達(dá)到一定程度時(shí)，道德風(fēng)險(xiǎn)促使銀行追逐利益而忽略內(nèi)部控制，客觀上刺激銀行追逐風(fēng)險(xiǎn)過高的投資項(xiàng)目。黃雋和章艷紅(2010)利用美國商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)隨資產(chǎn)規(guī)模的增加而加大，認(rèn)為銀行的規(guī)模與涉足資本市場衍生金融工具和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的程度呈正向關(guān)系，因此規(guī)模大的銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。

（二）非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響

現(xiàn)有的研究表明，非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平存在顯著的影響，但學(xué)者就非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響的作用方向尚未達(dá)成共識(shí)。早期觀點(diǎn)認(rèn)為開展非利息收入業(yè)務(wù)能夠分散銀行風(fēng)險(xiǎn)，有助于銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。William等（1992）運(yùn)用資產(chǎn)組合理論，從定性的角度解釋了銀行風(fēng)險(xiǎn)因發(fā)展多元化業(yè)務(wù)而被分散。Chiorazzo等（2008）運(yùn)用Herfindahl指數(shù)法量化意大利銀行的收入多元化程度，研究發(fā)現(xiàn)收入多元化與銀行收益呈正相關(guān)關(guān)系，非利息收入能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。劉孟飛等（2012）基于資產(chǎn)組合理論建立多元化風(fēng)險(xiǎn)績效模型，研究表明銀行業(yè)務(wù)多元化與風(fēng)險(xiǎn)之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系, 即商業(yè)銀行多元化程度的提高有效降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。而另一種相反的觀點(diǎn)認(rèn)為，拓展非利息收入業(yè)務(wù)會(huì)增加銀行收入的波動(dòng)性，從而使銀行面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)水平。Stiroh(2004)研究美國商業(yè)銀行控股公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)非利息收入業(yè)務(wù)與利息收入業(yè)務(wù)之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，隨著非利息收入占營業(yè)收入比重的提升，非利息收入分散風(fēng)險(xiǎn)的效用逐漸降低，同時(shí)銀行收益的波動(dòng)性出現(xiàn)提高，最終導(dǎo)致非利息收入加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)。Busch和Kick（2009）研究德國商業(yè)銀行數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，伴隨非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展程度的提高，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)增大的態(tài)勢。周開國和李琳(2011)利用我國14家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，分析非利息收入占比提高對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，結(jié)果表明，隨著非利息收入占比的提高，非利息收入波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)反而增加，對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)值增加。部分學(xué)者進(jìn)一步指出非利息收入與銀行風(fēng)險(xiǎn)之間存在非線性的關(guān)系。顧曉安和王鵬程(2015)研究發(fā)現(xiàn)非利息收入占比與風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)間，整體上呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的“橫向S型”特征。王鵬程等(2015) 運(yùn)用投資組合和邊際效用遞減理論論證了，隨著商業(yè)銀行非利息“先下降后上升”的“倒U型”關(guān)系。

（三）非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)影響的規(guī)模效應(yīng)

部分學(xué)者在分析非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平影響的時(shí)候，將銀行規(guī)模因素加以考慮，發(fā)現(xiàn)不同規(guī)模的銀行，非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響可能存在異質(zhì)性。黃雋和章艷紅(2010)研究美國商業(yè)銀行數(shù)據(jù)考察銀行規(guī)模和非利息收入變化對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，非利息收入給資產(chǎn)超過100億美元的大銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)超過一般的銀行，說明資產(chǎn)規(guī)模和收入結(jié)構(gòu)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響時(shí)存在某種程度的交叉效應(yīng)。Hidayat等(2012)對(duì)印度尼西亞銀行業(yè)的研究結(jié)果顯示，非利息收入業(yè)務(wù)會(huì)提高大規(guī)模銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，但能顯著降低小規(guī)模銀行的風(fēng)險(xiǎn)。邢端(2016)研究發(fā)現(xiàn)非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響存在明顯的“規(guī)模偏差”，對(duì)于大型國有商業(yè)銀行，非利息收入有利于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)水平；對(duì)于一般股份制銀行或城市商業(yè)銀行，非利息收入的提高并沒有降低銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。

（四）簡單評(píng)述

回顧以往的文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)雖然已有國內(nèi)學(xué)者關(guān)注到銀行資產(chǎn)規(guī)模異質(zhì)，會(huì)對(duì)非利息收入對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的作用方向和作用程度產(chǎn)生影響，但是學(xué)者將規(guī)模因素考慮到非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響中時(shí)，僅主觀的將銀行分類為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行，以此作為劃分規(guī)模區(qū)間的標(biāo)準(zhǔn)，展開實(shí)證研究。并未對(duì)銀行規(guī)模進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)和參數(shù)估計(jì)，這種主觀劃分銀行規(guī)模區(qū)間可能會(huì)帶來偏誤。此外，非利息收入包括手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、匯兌收益、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入，不同類型的非利息收入業(yè)務(wù)自身涉及的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，銀行對(duì)于不同類型的非利息收入業(yè)務(wù)的拓展程度也存在很大差別，而以往的文獻(xiàn)中較少地針對(duì)不同類型的非利息收入與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究。

因此，本文將做出兩點(diǎn)完善：第一、運(yùn)用Hansen于1999年提出的面板門檻模型，以銀行資產(chǎn)規(guī)模作為門檻變量，嚴(yán)格依據(jù)面板數(shù)據(jù)特征，用統(tǒng)計(jì)推算的方法來確定劃分門檻區(qū)間，用量化的方法檢驗(yàn)非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響是否存在規(guī)模門檻效應(yīng)。第二、從整體非利息收入角度、手續(xù)費(fèi)及傭金收入和其他非利息收入的細(xì)分角度，分別研究與銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

三、變量定義和研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文選取我國16家上市商業(yè)銀行為研究樣本，時(shí)間跨度為2009-2017年，銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，缺漏數(shù)據(jù)通過查找銀行年報(bào)補(bǔ)齊。宏觀數(shù)據(jù)GDP增長率來源于國家統(tǒng)計(jì)局。

（二）變量的選取

1.銀行風(fēng)險(xiǎn)水平指標(biāo)

商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，無論銀行承擔(dān)哪一種風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)影響銀行的穩(wěn)定經(jīng)營，最終表現(xiàn)為破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)，由De Nicolo(2001)年提出，他建立了衡量銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的量化公式，即Z-Score，用銀行凈資產(chǎn)無法彌補(bǔ)虧損的概率來代表，具體公式如下：

若r服從正態(tài)分布，μ和σ2為期望和方差，根據(jù)切比雪夫不等式上式可變形為：

由于我國商業(yè)銀行存在通過計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備平滑當(dāng)期利潤的現(xiàn)象，即當(dāng)經(jīng)營績效高時(shí)多計(jì)提當(dāng)期的貸款損失準(zhǔn)備，當(dāng)經(jīng)營績效低時(shí)釋放貸款損失準(zhǔn)備，從而達(dá)到平滑利潤的效果，因此銀行報(bào)表中披露的凈利潤并非反映銀行的真實(shí)利潤。貸款損失準(zhǔn)備是平滑利潤的蓄水池和穩(wěn)定器，因此在計(jì)算Z-Score時(shí)，應(yīng)將報(bào)表中的年度利潤經(jīng)貸款損失準(zhǔn)備變化的調(diào)整，以反映真實(shí)利潤，調(diào)整后的Z-Score能夠更準(zhǔn)確地衡量銀行面臨破產(chǎn)的可能性。

在計(jì)算ROA的標(biāo)準(zhǔn)差σ時(shí)，為了避免年度數(shù)據(jù)可能存在的波動(dòng)性，本文采用三年移動(dòng)平均的方法計(jì)算ROA的標(biāo)準(zhǔn)差。同時(shí)為了盡可能地反映全面信息，減少數(shù)據(jù)損失，樣本中第一期和最后一期的數(shù)據(jù)，ROA計(jì)算兩年移動(dòng)平均標(biāo)準(zhǔn)差，即2008年的標(biāo)準(zhǔn)差采用2008和2009兩年的移動(dòng)平均，2017年的標(biāo)準(zhǔn)差采用2016和2017兩年的移動(dòng)平均。

Z值反映了面對(duì)一單位的收益波動(dòng)，銀行擁有多少期望收益與資本來彌補(bǔ)收益的不確定性，Z值越大代表銀行抵補(bǔ)收益波動(dòng)的能力越強(qiáng)，經(jīng)營越穩(wěn)定，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小。為了更直觀，本文取Z值的倒數(shù)，即Risk=1/Z代表銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)指標(biāo)，Risk值越大，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，面臨破產(chǎn)的可能性越高。

2.門檻變量

非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響可能存在非線性的門檻效應(yīng)，銀行規(guī)模在非利息業(yè)務(wù)拓展中起關(guān)鍵作用，因此選取對(duì)數(shù)化處理后的銀行資產(chǎn)總額作為門檻變量。

3.非利息業(yè)務(wù)指標(biāo)

上文已指出，非利息收入業(yè)務(wù)包括手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入、匯兌收益、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益和其他業(yè)務(wù)收入，各類非利息收入業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，且手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占據(jù)這個(gè)整體非利息收入的80%左右，是非利息收入中貢獻(xiàn)度最高的業(yè)務(wù)收入，而剩余業(yè)務(wù)所占份額較小。因此本文根據(jù)相對(duì)份額和差異性原則，將非利息收入劃分為手續(xù)費(fèi)及傭金收入和其他非利息收入（包括匯兌收益、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益和其他業(yè)務(wù)收入），并用這兩部分的占營業(yè)收入的比重衡量兩類業(yè)務(wù)發(fā)展水平。

4.控制變量

本文用貸存比LDR衡量銀行的信用擴(kuò)張程度；成本收入比CIR衡量銀行在經(jīng)營過程中對(duì)于業(yè)務(wù)管理成本的控制程度；GDP增長率衡量經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展情況；不良貸款率NPL評(píng)估商業(yè)銀行的信貸質(zhì)量；資本充足率CAP反映商業(yè)銀行運(yùn)用自有資本承擔(dān)存款人和債權(quán)人資產(chǎn)損失的能力；資產(chǎn)收益率ROA衡量銀行的盈利能力。

為更直觀地了解本文選取的變量，表1對(duì)本文選取的變量進(jìn)行了整理。

表1 變量的定義

（三）面板模型的構(gòu)建

上文指出，學(xué)者對(duì)于非利息收入與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系并未得出統(tǒng)一的結(jié)論。部分學(xué)者指出商業(yè)銀行的非利息收入與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系可能因資產(chǎn)規(guī)模的不同呈現(xiàn)非線性關(guān)系。但在以往的研究中，主要根據(jù)性質(zhì)將商業(yè)銀行分為大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行三大類，但并未對(duì)這三類銀行規(guī)模進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)和參數(shù)估計(jì)，主觀劃分銀行規(guī)模區(qū)間可能會(huì)帶來的偏誤。

其中，yit為被解釋變量，xit為核心解釋變量，I(.)為指示函數(shù)，若滿足括號(hào)內(nèi)的條件則I(.)取值1否則取0，β1和β2為系數(shù)，qit為門檻變量，γ為帶估計(jì)門檻值，μi為截距項(xiàng)，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

確定模型最優(yōu)門檻值后，需要對(duì)其進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)以確定門檻效應(yīng)是否真正存在。對(duì)方程（1）建立零假設(shè)H0：β1=β2，若H0成立，表示方程（1）退化成單一的線性回歸方程，不存在門檻效應(yīng)，若拒絕零假設(shè)，則說明存在門檻效應(yīng)。檢驗(yàn)F統(tǒng)計(jì)量如下：

其中，SSR0表示零假設(shè)下殘差平方和，SSRn(γ)表示門檻值下的殘差平方和。由此獲得P值，如果小于設(shè)定的臨界值（如1%），說明在1%的顯著性水平下拒絕零假設(shè)，此時(shí)門檻效應(yīng)顯著存在。

根據(jù)理論方程（1），本文構(gòu)建的實(shí)證模型具體如下：

其中i為面板數(shù)據(jù)截面下標(biāo)，t為面板數(shù)據(jù)年度下標(biāo)， ?it為隨機(jī)干擾項(xiàng)， Riskit指i銀行t期的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，為被解釋變量。非利息收入占比NIRR、手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比NCII、其他非利息收入占比ONII為解釋變量。Ln(TA)為銀行總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，為門檻變量，若模型存在門檻值λ,則分組檢驗(yàn)Ln(TA)≤λ和Ln(TA)>λ時(shí)的情況。I(.)為指示函數(shù)，若括號(hào)內(nèi)表達(dá)為真則I(.)取值1，否則取0，CV是各控制變量。運(yùn)用面板門檻模型，從銀行規(guī)模異質(zhì)的視角出發(fā)，實(shí)證研究非利息收入與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的非線性關(guān)系，能夠?yàn)殂y行根據(jù)自身規(guī)模特點(diǎn)，合理規(guī)劃非利息收入占比提供依據(jù)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）門檻數(shù)量的確定

在運(yùn)用面板門檻模型估計(jì)時(shí), 需要先確定門檻的數(shù)量, 即結(jié)構(gòu)變化點(diǎn)數(shù)量, 以確定具體模型的形式。表2顯示模型(1)、(2)、(3)的門檻效果檢驗(yàn)，結(jié)果顯示模型(1)的單一門檻效應(yīng)在1%的置信水平下顯著，雙重門檻效應(yīng)在5%的置信水平下顯著，而三重門檻效應(yīng)不顯著；模型(2)的單一門檻效應(yīng)在1%的置信水平下顯著，雙重門檻效應(yīng)和三重門檻效應(yīng)均不顯著；模型(3)的單一門檻效應(yīng)在1%的置信水平下顯著，雙重門檻效應(yīng)在10%的置信水平下顯著，三重門檻不顯著。因此，模型(1)、(2)、(3)均選用單一門檻進(jìn)行回歸。

表3 門檻效果檢驗(yàn)

（三）門檻值的確定

表4 門檻估計(jì)值和置信區(qū)間

表4顯示了分別以非利息收入占比、手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比和其他非利息收入占比為門檻變量的門檻估計(jì)值和置信區(qū)間。模型(1)和模型(3)的單一門檻值均為8.778，轉(zhuǎn)換為商業(yè)銀行實(shí)際資產(chǎn)總額為6489.88億元；模型(2)的單一門檻值為10.356，轉(zhuǎn)換為商業(yè)銀行實(shí)際資產(chǎn)總額為31445.15億元。估計(jì)值的含義為當(dāng)銀行資產(chǎn)分別超過6489.88億元、31445.15億元時(shí)，非利息收入、其他非利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的變化，這也證實(shí)了先前學(xué)者按照性質(zhì)將銀行分類為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行，以此作為劃分規(guī)模區(qū)間的標(biāo)準(zhǔn)并展開實(shí)證研究的分析方法存在一定缺陷。

（四）回歸結(jié)果分析

表5 模型回歸結(jié)果

1.非利息收入占比對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響

模型(1)的門檻回歸結(jié)果顯示：非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響在資產(chǎn)規(guī)模等于6489.88億元時(shí)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)LN(TA) < 8.778時(shí)，NIRR的系數(shù)并不顯著，表明對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模低于6489.88億元的商業(yè)銀行，這類銀行的非利息收入業(yè)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平的影響并不顯著。當(dāng)LN(TA) ≥ 8.778時(shí)，NIRR的系數(shù)在1%的水平下顯著為負(fù)，表明商業(yè)銀行總資產(chǎn)高于6489.88億元時(shí)，非利息收入業(yè)務(wù)的擴(kuò)張能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，非利息收入占比每提高一個(gè)單位，銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平降低0.074個(gè)單位，有利于銀行風(fēng)險(xiǎn)的整體控制?？赡艿脑蚴且?guī)模大的銀行具有較好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和管理體系，開展非利息收入業(yè)務(wù)能夠優(yōu)化銀行收入結(jié)構(gòu)，通過多元化的經(jīng)營模式實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的效果，因此非利息收入帶來了規(guī)模大的銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的降低，有助于金融體系的穩(wěn)定。

2.手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響

模型(2)的門檻回歸結(jié)果顯示：手續(xù)費(fèi)及傭金收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響在不同規(guī)模銀行間表現(xiàn)出明顯的異質(zhì)性。門檻值前后的PFR的系數(shù)均為負(fù)，說明我國商業(yè)銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。手續(xù)費(fèi)及傭金收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響在資產(chǎn)規(guī)模等于31445.15億元時(shí)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，具體而言，當(dāng)銀行資產(chǎn)規(guī)模低于31445.15億元時(shí)，PFR前的系數(shù)為-0.053；當(dāng)銀行資產(chǎn)規(guī)模高于31445.15億元時(shí)，PFR前的系數(shù)為-0.031，PFR的系數(shù)降低，此時(shí)手續(xù)費(fèi)及傭金收入的擴(kuò)張對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向影響程度相對(duì)較低，說明手續(xù)費(fèi)及傭金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的降低作用隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加而減弱?？赡艿脑蚴牵簶I(yè)務(wù)代辦手續(xù)費(fèi)收入、代保管收入、代理買賣證券等手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)，所占用的銀行自由資金少，且技術(shù)含量較低，在提供這類業(yè)務(wù)時(shí)，銀行一般充當(dāng)中間商的角色，銀行所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平較低。手續(xù)費(fèi)及傭金收入占營業(yè)收入比重的提升有助于銀行實(shí)現(xiàn)收入的多樣化，能夠通過組合投資實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。

3.其他非利息收入占比對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響

模型(3)的估計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)LN(TA) ≥ 8.778時(shí)，ONIR的系數(shù)不顯著；當(dāng)LN(TA)<8.778時(shí)，ONIR的系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明商業(yè)銀行總資產(chǎn)低于6489.88億元時(shí)，其他非利息收入占比的提高使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平增加?？赡艿脑?yàn)椋?1)投資類業(yè)務(wù)需要占有銀行大量自有資金，對(duì)于總資產(chǎn)低于6489.88億元的小規(guī)模的銀行，開展其他非利息業(yè)務(wù)占用自身資金的比重大，由此可能導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。(2)其他業(yè)務(wù)收入主要包括固定資產(chǎn)出租、包裝物出租、運(yùn)輸、廢舊物資出售收入等，這部分業(yè)務(wù)受市場價(jià)格影響較大，價(jià)格的波動(dòng)易引發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)，小規(guī)模銀行管理模型尚不成熟，因此增加了小規(guī)模銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。

五、結(jié)論與建議

（一）實(shí)證結(jié)論

目前，我國商業(yè)銀行的非利息業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展，理論界和銀行業(yè)均十分關(guān)注非利息業(yè)務(wù)拓展引發(fā)的銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的變動(dòng)，本文通過面板門檻模型研究非利息收入是否能夠降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，發(fā)現(xiàn)非利息收入占比、手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比和其他非利息收入占比與銀行風(fēng)險(xiǎn)水平均存在以資產(chǎn)規(guī)模為門檻變量門檻效應(yīng)。

從整體上看，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模高于6489.88億元的商業(yè)銀行，非利息收入業(yè)務(wù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平有顯著的降低作用，這類銀行提高非利息收入在營業(yè)收入中的比重可以減輕破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)規(guī)模低于6489.88億元的商業(yè)銀行，非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響不顯著。將非利息收入業(yè)務(wù)進(jìn)一步細(xì)分為手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)和其他非利息收入業(yè)務(wù)后發(fā)現(xiàn)：手續(xù)費(fèi)及傭金收入業(yè)務(wù)的拓展降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，且手續(xù)費(fèi)及傭金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分散作用隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加而減弱。其他非利息收入的拓展則加劇了小規(guī)模銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模高于6489.88億元的商業(yè)銀行，其他非利息業(yè)務(wù)收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響不顯著。

（二）建議

1.制定科學(xué)、創(chuàng)新的非利息業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃

實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，非利息收入對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響存在規(guī)模門檻效應(yīng)，因此銀行的管理者應(yīng)充分考慮自身的資產(chǎn)規(guī)模特征以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，科學(xué)的制定非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展計(jì)劃。對(duì)于小規(guī)模銀行，應(yīng)堅(jiān)持審慎經(jīng)營原則，以風(fēng)險(xiǎn)防范作為第一要?jiǎng)?wù)，正確的認(rèn)識(shí)自身在規(guī)模和管理上的不足，循序漸進(jìn)的推動(dòng)非利息業(yè)務(wù)發(fā)展。大規(guī)模銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面應(yīng)重視“大而不倒”問題，努力實(shí)現(xiàn)向“穩(wěn)而不倒”的轉(zhuǎn)變，同時(shí)這類銀行應(yīng)憑借自身優(yōu)勢，加大對(duì)非利息業(yè)務(wù)方面的人才培養(yǎng)與創(chuàng)新投入，努力突破僅靠模仿、學(xué)習(xí)國外先進(jìn)銀行的局限，創(chuàng)新出適合我國分業(yè)經(jīng)營模式和金融市場的非利息業(yè)務(wù)。

2.優(yōu)化非利息收入業(yè)務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)

由于各類非利息收入業(yè)務(wù)涉及的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，各個(gè)銀行對(duì)各類業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模同樣存在差異，銀行應(yīng)充分了解各類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于小規(guī)模銀行，應(yīng)繼續(xù)鞏固手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)在非利息業(yè)務(wù)中的地位，謹(jǐn)慎地發(fā)展其他非利息收入業(yè)務(wù)。對(duì)于大規(guī)模銀行，由于其自有資金抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力都具有較高的水準(zhǔn)，而手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模已占整體非利息收入很大比重，業(yè)務(wù)品種過為單一，來自投資收益、匯兌收益的其他非利息收入業(yè)務(wù)的拓展程度過低，為了更好地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展以分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，這類銀行更應(yīng)逐步減少勞動(dòng)密集型以及同質(zhì)化業(yè)務(wù)的發(fā)展，更應(yīng)關(guān)注其他非利息收入業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與投入。