立足高起點，把握新機遇，加快推進上海再保險中心建設(shè)

許 閑 復旦大學風險管理與保險學系

李立松 太平再保險（中國）公司

再保險中心建設(shè)一直以來都是上海國際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容。近年來，上海再保險中心建設(shè)不斷取得進展。市場主體數(shù)量穩(wěn)步增長，再保險產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟；上海保交所的設(shè)立為再保險交易平臺的搭建創(chuàng)造了條件；人民幣跨境金融服務和自由貿(mào)易賬戶的各類跨境服務，為再保險資金流動提供了便利。未來一段時期既是保險業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，也是行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵期。再保險作為保險業(yè)的重要組成部分，在保障行業(yè)穩(wěn)健運行、提升風險管理水平、支持創(chuàng)新和擴大對外開放等方面有不可替代的作用。因此，進一步推進再保險中心建設(shè)對于上?！拔鍌€中心”建設(shè)和保險業(yè)深化改革開放具有重要意義。

一、未來幾年是上海再保險中心建設(shè)的重要機遇期

從國內(nèi)外的形勢分析看，上海再保險中心建設(shè)面臨著幾個方面的重要機遇。

（一）國內(nèi)保險業(yè)發(fā)展提供了市場機遇

在剛剛過去的2018年，我國保險業(yè)保費收入超過3.5萬億元人民幣（截至2018年11月底），中國將連續(xù)三年成為世界第二大保險市場。再保險是保險業(yè)的內(nèi)生需求，保險市場越大，再保險需求越大；保險市場發(fā)展程度越高，再保險越重要。我國保險市場的巨大體量和高質(zhì)量發(fā)展，必然要求規(guī)模更大、保障范圍更廣、專業(yè)程度更高、產(chǎn)品更豐富的再保險市場與之相匹配。目前，國內(nèi)每年的再保險分出規(guī)模已經(jīng)達到2000億元左右，如此巨大的交易量必然要通過一定的市場才能實現(xiàn)。如果能不斷優(yōu)化市場環(huán)境，通過積極引導，將分散在不同市場和渠道的業(yè)務逐步集中到上海市場，就能為再保險中心提供充足的業(yè)務支持，創(chuàng)造必要的發(fā)展條件。

（二）上海國際金融中心和自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供了政策機遇

上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)為再保險中心提供開放的國際平臺，再保險中心同時也是服務于自貿(mào)區(qū)建設(shè)的主要目標。自貿(mào)區(qū)建設(shè)明確提出要打造全方位擴大開放的新高地、高質(zhì)量發(fā)展的新高地、推動長三角更高質(zhì)量一體化發(fā)展的新高地和服務“一帶一路”建設(shè)的新高地等新的發(fā)展目標。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟高度開放，以其極高的政策自由度，給再保險中心建設(shè)提供了充足的政策條件。再保險中心服務自貿(mào)區(qū)的新目標，給自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供新動力，注入新元素。人民幣的國際化進程已經(jīng)進入了關(guān)鍵階段，全球性的再保險市場可以為離岸人民幣提供一個廣闊的資本市場。推動人民幣跨境結(jié)算服務，服務于人民幣成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的目標。

（三）國際保險市場格局變化提供了外部機遇

再保險中心是保險交易全球化和風險全球分散的產(chǎn)物，巨大而活躍的保險市場是形成再保險中心的前提條件。根據(jù)Sigma雜志的統(tǒng)計，上世紀60年代，西歐和北美保險市場占全球市場的95%。倫敦、蘇黎世和百慕大等國際再保險中心就是伴隨歐洲、北美等發(fā)達市場出現(xiàn)的。進入21世紀后，亞太市場成為全球保險業(yè)發(fā)展最快的區(qū)域，地位越來越重要。2017年，亞太市場在全球的占比已經(jīng)超過30%。但目前亞太地區(qū)尚未形成真正意義上的國際再保險中心，即使是再保險交易比較集中的中國香港和新加坡，長期以來也只是類似于倫敦等國際再保險中心的附屬市場。國際保險市場格局的此消彼長，決定了亞太地區(qū)必然會形成一個再保險中心。上海雖然起步較晚，但作為中國改革開放的窗口，背靠全球第二大保險市場，在保險業(yè)深化開放和全力推進國際金融中心建設(shè)背景下，完全有條件打造成亞太地區(qū)的再保險中心。

二、合理定位，打造差異化的競爭優(yōu)勢

（一）立足于服務好國內(nèi)市場，快速形成聚集效應

現(xiàn)有的國際再保險中心有著幾十年、甚至幾百年不斷成熟的市場和業(yè)務體系，在亞太地區(qū)的中國香港和新加坡也具備一定的先發(fā)地位。而作為一個新市場，一開始就想從其他成熟市場中切蛋糕是不切實際的。相比而言，上海再保險中心最大的優(yōu)勢就是體量巨大且充滿活力的國內(nèi)市場。事實上，再保險中心起步階段都是以服務特定保險市場為立足點的。例如，百慕大市場成立之初主要是服務美國市場。立足于服務國內(nèi)市場，以業(yè)務聚合為切入點，加快形成對資金、機構(gòu)、人才、技術(shù)、信息等關(guān)鍵市場要求的聚集效應，對上海再保險中心建設(shè)而言既是現(xiàn)實之需，也是長期優(yōu)勢所在。

（二）以國內(nèi)業(yè)務的國際化帶動離岸業(yè)務的發(fā)展

立足服務國內(nèi)市場并不等于不要國際化，而國際化是再保險交易的本質(zhì)屬性之一。無論在哪個市場，都需要遵守一致的交易規(guī)則，相關(guān)的合同、條款、交易方式以及技術(shù)方法也都是國際通用的。通過上海再保險中心實現(xiàn)國內(nèi)業(yè)務與國際市場的有效對接，進一步培育國際化的市場環(huán)境，彌補人才、技術(shù)和經(jīng)驗等國際化短板。同時，借助國際金融中心和自貿(mào)區(qū)建設(shè)的各項支持政策，創(chuàng)造更加有利于經(jīng)營國際業(yè)務的營商環(huán)境，逐步吸引離岸再保險業(yè)務到上海市場交易。將上海再保險中心打造成國內(nèi)業(yè)務的“出口”和離岸業(yè)務的“入口”，進而成為我國保險市場雙向開放的橋頭堡。

（三）以服務“一帶一路”倡議和中國企業(yè)“走出去”作為國際化的重要推動力

金融服務的國際化跟隨貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)資本的國際化，這不僅是各國金融業(yè)國際化的成熟經(jīng)驗，也是金融業(yè)服務實體經(jīng)濟的具體體現(xiàn)。在“一帶一路”倡議和中國企業(yè)“走出去”的大背景下，產(chǎn)業(yè)投資、項目建設(shè)、貿(mào)易發(fā)展以及人員、物資、技術(shù)、信息的交流必然產(chǎn)生更多、更復雜的風險管理需要，對保險業(yè)而言是重大機遇。但把握機遇需要實力，特別是全球領(lǐng)域的復雜風險管理，對于長期在國內(nèi)經(jīng)營的保險企業(yè)而言并非強項。雖然目前，國內(nèi)外保險企業(yè)都在積極布局，但對于這種涉及全行業(yè)的機遇和挑戰(zhàn)，不是靠一家公司單打獨斗可以解決的。如果以上海再保險中心為平臺，整合行業(yè)資源，不斷提供和完善對中國產(chǎn)業(yè)、資本、項目、貿(mào)易及其他相關(guān)領(lǐng)域國際化過程中的保險解決方案，不僅能服務國家所需，也必將大大提升國內(nèi)保險業(yè)的國際化程度和能力。

（四）圍繞國家災害防治服務民生保障

習近平總書記明確指示，加強自然災害防治關(guān)系國計民生，要建立高效科學的自然災害防治體系，提高全社會自然災害防治能力，為保護人民群眾生命財產(chǎn)安全和國家安全提供有力保障。黨中央、國務院高度重視災害防治工作，2016年底印發(fā)了《關(guān)于推進防災減災救災體制機制改革的意見》；2018年10月，中央財經(jīng)委員會第三次會議專題研究提高我國自然災害防治能力問題。近年來，在監(jiān)管部門和各地政府的支持引導下，保險業(yè)也在積極開展巨災保險試點等工作，并取得了積極成果。如何有效分散和管理風險是巨災保險制度建設(shè)的一個核心問題，而再保險是解決這一問題的關(guān)鍵。從世界各國的巨災保險實踐來看，最重要的就是建立一套以再保險原理為核心的、行之有效的風險分散機制。上海再保險中心可以聚行業(yè)之力，圍繞巨災保險和災害管理進行研發(fā)創(chuàng)新，推動保險業(yè)在服務國家災害防治和治理能力提升方面發(fā)揮更大的作用。

三、順應趨勢，構(gòu)建面向未來的新型再保險市場體系

（一）把握好金融業(yè)對外開放的新趨勢

2018年以來，我國金融業(yè)改革開放的力度進一步加大，資本市場、銀行業(yè)和保險業(yè)都出臺了多項擴大對外開放的新舉措。與此同時，維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定始終是金融工作的重要目標。再保險中心的建設(shè)，是推動金融業(yè)深化對外開放的重要布局。立足國內(nèi)，對接國際，上海再保險中心可以承擔起國內(nèi)外保險市場橋梁和紐帶作用，不僅可以更加有效地利用國際資本、技術(shù)和人才，更好地借鑒發(fā)達市場經(jīng)營和監(jiān)管的經(jīng)驗；也能在境內(nèi)建立起真正跨境的金融市場，在更大范圍、更深層次上使中國保險業(yè)融入全球，推動保險業(yè)從以往的“單向開放”向“雙向開放”的轉(zhuǎn)型升級。同時，再保險中心的作用也相當于一項金融基礎(chǔ)設(shè)施，相比依靠海外再保險中心而言，境內(nèi)再保險中心更有利于實現(xiàn)維護行業(yè)平穩(wěn)運行和金融穩(wěn)定的政策目標。

（二）把握好國內(nèi)保險業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新趨勢

隨著經(jīng)濟進入新常態(tài)，國內(nèi)保險業(yè)面臨著增速放緩和盈利承壓的雙重挑戰(zhàn)，一些長期積累的矛盾開始顯現(xiàn)。一是跑馬圈地和價格競爭的粗放經(jīng)營模式不可持續(xù)。二是供給和需求的結(jié)構(gòu)性失衡突出，一方面，大量傳統(tǒng)業(yè)務供給過剩導致低價競爭；另一方面，很多新型風險保障需求得不到滿足。三是隨著自然環(huán)境和社會環(huán)境的變化，風險狀況更趨復雜，風險管理的難度和壓力進一步加大。保險業(yè)迫切需要通過創(chuàng)新驅(qū)動實現(xiàn)由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級，才能突破發(fā)展瓶頸。在這一趨勢下，行業(yè)對于再保險的需求已經(jīng)不僅僅是承保能力，更加體現(xiàn)為高附加值的產(chǎn)品創(chuàng)新和風險管理服務。其他國際再保險中心主要以交易職能為主，而上海再保險中心則可以通過有效的機制設(shè)計和環(huán)境營造，引導國內(nèi)行業(yè)主體加快新技術(shù)應用、產(chǎn)品研發(fā)和服務創(chuàng)新，助力我國保險業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在保險業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮獨特的作用。

（三）把握好科技金融變革的新趨勢

當前金融科技的發(fā)展方興未艾，科技重塑金融業(yè)態(tài)已是大勢所趨。保險業(yè)可能是最先受此沖擊的行業(yè)，也可能是最先被科技賦能的行業(yè)，關(guān)鍵在于如何選擇。即使是英國勞合社等老牌再保險中心也將數(shù)字化作為其變革的核心。一方面，在傳統(tǒng)業(yè)務模式下，國內(nèi)再保險市場與國際成熟市場的差距較大。另一方面，我國金融科技的研發(fā)和應用卻有獨特優(yōu)勢。就科技保險領(lǐng)域而言，不僅有中國平安這樣的新興金融科技巨頭，也有眾安在線這樣的獨角獸，還有中國保險交易所和中國保險信息技術(shù)公司等行業(yè)層面的基礎(chǔ)信息服務供應商。未來的競爭可謂是“得科技者得天下”。上海“五個中心”建設(shè)不僅包括國際金融中心，也包括國際科創(chuàng)中心。上海再保險中心不僅是業(yè)務交易中心，也應該是保險科技的研發(fā)、創(chuàng)新和應用中心。憑借國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的信息化基礎(chǔ)設(shè)施、領(lǐng)先的信息科技實力，以及不同領(lǐng)域金融科技的豐富實踐經(jīng)驗，上海再保險中心推動保險與科技深度融合，揚長避短，完全有機會借助科技變革的力量實現(xiàn)彎道超車。

（四）把握好再保險業(yè)自身創(chuàng)新的新趨勢

近年來，受金融創(chuàng)新和科技應用的推動，再保險業(yè)也在不斷進行自我創(chuàng)新，并且已經(jīng)呈現(xiàn)出長期根本性變化的端倪，其中一個重要方面就是風險證券化的變革趨勢越來越強。目前，在全球大約6000億美元的再保險資本中，已經(jīng)有約1000億美元是風險證券化產(chǎn)品或另類資本。特別是在巨災再保險領(lǐng)域，證券化資本與傳統(tǒng)資本幾乎旗鼓相當。以至于在2018年蒙特卡羅國際再保險會議上，業(yè)界驚呼巨災再保險的定價權(quán)已經(jīng)從傳統(tǒng)再保市場轉(zhuǎn)向資本市場。風險證券化對風險管理和資本管理這兩個再保險的核心職能都提出了挑戰(zhàn)。短期看其改變了再保險的融資模式，長期則很可能改變再保險的商業(yè)模式，新的趨勢一旦形成將對行業(yè)產(chǎn)生深遠且不可逆的影響。風險證券化創(chuàng)新不僅是未來我國再保險業(yè)參與全球競爭的重要突破口，也是支持巨災保險制度建設(shè)的重要手段。國內(nèi)再保險機構(gòu)已經(jīng)成功在海外進行了風險證券化實踐。監(jiān)管部門在《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導意見》中也提出，可以通過資產(chǎn)支持計劃等形式開展巨災保險風險證券化業(yè)務。應該說在國內(nèi)探索巨災風險證券化試點的條件已經(jīng)基本成熟，而上海國際金融中心完善的資本市場體系也非常有利于巨災風險證券化的試點和推廣。

習近平總書記在上?？疾鞎r強調(diào)，要堅定改革開放再出發(fā)的信心和決心，加快提升城市能級和核心競爭力，更好為全國改革發(fā)展大局服務。上海再保險中心建設(shè)立足上海“五個中心”和自貿(mào)區(qū)建設(shè)的新起點，把握全面改革開放和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新機遇，可以形成目標聯(lián)動，服務國家戰(zhàn)略，提升上海作為國際金融中心的競爭力，助力我國從保險大國向保險強國邁進！